Úterý 01. září 2026 05:33
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Swissquote Bank
reklama
Etoro akce
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 1Q 2026

02.06.2026 21:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu zveřejnila výsledky hospodaření za 1Q 2026.



Výsledky hospodaření za 1Q 2026

mil. Kč

1Q 2026

Konsensus trhu*

1Q 2025

y/y

Výnosy

2380

2373

2093

 13,7 %

EBITDA

187

186

163

 15,2 %

EBIT

-28

-

-19

 -47,6 %

Čistý zisk

-111

-

-81

-37,4 %

Zisk na akcii (Kč)

-5,0

-

-3,6

-37,4 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Kofola svými provozními výsledky naplnila jak naše očekávání, tak odhady trhu. Tržby za 1Q 2026 vzrostly o 13,7 % y/y na 2380 mil. Kč, provozní zisk EBITDA pak meziročně stoupl o 15,2 % na 187 mil. Kč. Společnost zároveň potvrdila letošní výhled EBITDA do rozmezí 1800 – 1900 mil. Kč. Náš pohled na letošní provozní ziskovost rovněž neměníme, EBITDA nadále vidíme v intervalu 1800 – 1850 mil. Kč, resp. konkrétní odhad máme posazený na hladině 1843 mil. Kč.

Úroveň čisté ztráty (po zohlednění nekontrolních podílů) ve výši 111 mil. Kč pak mírně zaostala za naším odhadem 95 mil. Kč, a to zejména vlivem vyšších než námi předpokládaných odpisů.

Pohledem na jednotlivé segmenty zjistíme slušnou výkonnost ve stěžejním Česko-Slovensku, kde Kofola vygenerovala solidní 19% y/y růst tržeb na 1421 mil. Kč a 28% růst EBITDA na 119 mil. Kč. To je téměř v souladu, resp. mírně výše než náš odhad 1382 mil. Kč, resp. cca 110 mil. Kč. V nealko byznysu se tedy potvrdil příznivý spotřebitelský sentiment z kraje roku. Robustnější vývoj tržeb pak konkrétně spatřujeme na Slovensku (nárůst z loňských 351 mil. Kč na 576 mil. Kč), kde se po loňském zavedení daně z cukru, resp. loňském negativním efektu předzásobení slušně zotavuje poptávka. Vedle toho z čísel pozorujeme i čitelný příspěvek akvizice Aso Vending do tržeb, jenž dle našeho prvního pohledu může výrazněji přesahovat hranici 100 mil. Kč.

V rámci segmentu Fresh&Herbs navzdory našim předpokladům udržují výraznou dynamiku UGO bary a salaterie. Více než 18% meziroční růst výnosů na 154 mil. Kč je velmi slušné číslo, které se pak pozitivně projevuje i do profitability, když Kofola hlásí v tomto Fresh pilíři 1,5x vyšší EBITDA oproti loňskému 1Q. Slabší než námi předpokládanou výkonnost nicméně předvedla divize bylinných čajů a kávy Leros. Celkově tedy Fresh&Herbs zaznamenal jak na tržbách (361 mil. Kč), tak na EBITDA (26 mil. Kč) výsledky téměř v souladu s naším očekáváním.

Slabší čísla vidíme v pivním segmentu. Výnosy ve výši 281 mil. Kč (-5,1 % y/y), zaostaly za naší predikcí 324 mil. Kč. Příznivá poptávka v nealko segmentu se zatím v pivním segmentu neprojevuje. Kofola za 1Q 2026 celkově hlásí 6,5% meziroční pokles objemů. Pokračují výraznější poklesy v exportech, pozorujeme rovněž i nižší objemy prodejů v tzv. On-Trade, tedy v gastru (restaurace). Jediným rostoucím pilířem v alko segmentu je maloobchod (Off-Trade) s růstem objemů o 6,2 % y/y. EBITDA marže, resp. EBITDA zisk v pivním segmentu tak byly v 1Q 2026 pod tlakem. Jejich úroveň ve výši 4,3 %, resp. 14 mil. Kč zůstala pod naším očekáváním.

Kofole roste zadlužení. Z úrovně 3x EBITDA vykázané na konci roku 2025 se dostává na 3,5x (stav ke konci letošního března). To je za naším očekáváním. Předpokládali jsme alespoň udržení hranice 3x. V rámci celoročního cíle Kofola stále prognózuje hranici na úrovni 3x čistý dluh/EBITDA.

Tlak na zadlužení je z našeho pohledu dán kombinací realizovaných akvizic, doznívajících vyšších CAPEX a patrně zatím i nevýrazného příspěvku nových akvizic do EBITDA. Výsledkem je nárůst čistého dluhu. S náběhem hlavní letní sezóny, s odeznívajícím tlakem marketingových výdajů a CAPEX na cash flow by nicméně měl vznikat prostor pro postupný pokles zadlužení.

Hlavní provozní čísla jsou celkově v souladu s odhady. Jádrový byznys v podobě nealko segmentu potvrdil dobrý vstup do letošního roku. Čísla v pivním segmentu jsou ale slabší, zadluženost se zvýšila. A rovněž indikace na duben v podobě meziročního poklesu objemů o cca 5 %, resp. růstu tržeb o cca 2 % vyznívá z našeho pohledu nevýrazně. Dnešní výsledkový report tak hodnotíme neutrálně až mírně negativně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Daně | Akvizice | CAPEX | Cash flow | EBIT | Marže | Sentiment | Výkonnost | Zisk na akcii | Byznys | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Čistý dluh | EBITDA | EBITDA marže | Tržby | Ztráty | Výhled | Konsensus | Odhady trhu | Výnosy | Očekávání | Zadluženost | Čistý zisk | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Zisk EBITDA | Provozní zisk EBITDA | Provozní zisk | Meziroční růst | Vývoj | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Trade | Spotřebitelský sentiment | Maloobchod | Růst výnosů | Zadlužení | Jan Raška | Růst EBITDA | Růst tržeb | Kofola ČeskoSlovensko | Konsensus trhu | Cíle | Divize | Společnosti | Společnost | 3М | Výhled EBITDA | Vice | Vývoj tržeb | LEROS | UGO | Fio banka, a.s. | Československo | Pokles objemu | 1Q 2025 |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Podivín se skleněným okem vypekl fracky z Wall Street. Burry odhadl globální krizi
Jižní Korea jede na páku. Po burzovním výplachu se retail znovu zadlužuje
Konec letního klidu na trzích? Tradeři se vracejí a RebelsFunding spouští Summer Sale
Kellyho kritérium v prop tradingu: Maximalizuje růst, nebo šanci projít challenge?
Americké indexy drží rekordy, ale čipy prudce propadly. Máme se bát? Odpověď nabídne zářijový webinář Purple Trading
Jak vytvořit první kód pro AOS pomocí AI bez znalosti programování (5. díl)
Tomáš Kacerovský: Největší příležitost blockchainu neleží v bitcoinu
Tady svět poprvé zaslechl slovo „burza“. Rozkvět obchodu v Bruggách umožnila bouřka
🚀 FXstreet.cz & eToro přinášejí exkluzivní akci: Získejte 6měsíční členství ve VIP zóně ZDARMA
Očekávaná hodnota prop výzvy: Kdy se nákup challenge vyplatí?
Denní kalendář událostí
V Kanadě Ivey index PMI
V USA průměrný hodinový výdělek
V USA NFP report zaměstnanosti
V USA míra nezaměstnanosti
V Kanadě míra nezaměstnanosti
Guvernér BoE Andrew Bailey
V USA zásoby zemního plynu
V USA index PMI za služby – ISM
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V eurozóně index PPI
Tradingové analýzy a zprávy
Akcie na pražské burze letos stouply, index PX přidal 4,14 procenta
Forex: Americký dolar oslabuje ke koši měn, investoři čekají na zprávu o zaměstnanosti
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Pražská burza ztrácela, přispěly k tomu ztráty akcií ČEZ a bank
Forex: Koruna v úvodu týdne mírně ztrácela k oběma hlavním světovým měnám
Swingové obchodování USD/JPY 31.8.2026
Swingové obchodování AUD/USD 31.8.2026
Cena plynu pro evropský trh překročila 70 eur za MWh
Swingové obchodování GBP/JPY 31.8.2026
Swingové obchodování zlata 31.8.2026
Blogy uživatelů
FED zmenil očakávania trhov!
INVESTIČNÍ GLOSA: Válka v Íránu ožila. A je zase o něco jasnější, jak Fed rozhodne o sazbách
Zpět k obchodování po létě: Jak začít znovu, aniž byste sklouzli k nadměrnému obchodování?
Cena zlata může stále posílit
Index S&P 500: Býci jedou pomalu na sever, třaskavé události zatím zažehnány
Nedělní příprava: Fundament, dolarový index + vybrané měnové páry
Krypto šeptanda: Co přinesl uplynulý týden v kryptosvětě (28. 8. 2026)
SalesForce spustil lavinu: Jak 1 nová funkce s AI zvedla hodnotu firmy o miliardy?
Největší příležitost na akciových trzích v tomto století?!
Proč vás euforie ze zisku připraví o kapitál
Forexové online zpravodajství
Americké indexy klesají
Denní shrnutí: Geopolitika a dluh nadále tlačí na valuace
„Super peso“ je zpět? Mexické peso na dvouletém maximu 📈
🏦 Lze porazit trh dluhopisů?
Frankfurtská burza uzavřela pondělní obchodování poklesem
Pražská burza v úvodu týdne klesla
USA: Index výrobní aktivity dallaského Fedu v srpnu na 11,6 b. při očekávání 1,6 b.
Wall Street otevírá týden v červeném
Americké futures indikují otevření trhu v záporu
Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (ČR, Německo, eurozóna), trh práce a ISM (USA)
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Skupina ČEZ obdrží další úvěr od EIB ve výši 400 mil. EUR
Forexový blog Kena Vekslera: hitparáda zkratek EFSF, ZEW, CPI VB a BOC
Forex: Ruská mobilizace pomáhá dolaru na dvacetileté maximum
Technická analýza páru GBP/USD na 5. května 2023
Prognóza vývoje zlata před zasedáním FOMC
Makro: Míra nezaměstnanosti Německa v říjnu setrvala beze změn na 7,5 pct
EUR/USD a GBP/USD: Technická analýza na 28. února
Společnost EP Global Commerce vstupuje do společnosti Metro AG
Páteční růst eura nesignalizuje návrat k býčímu trendu
Týden technicky - Špatný týden pro dolar, technická figura na zlatě a jen nad 120 USDJPY
Blogy uživatelů
FED zmenil očakávania trhov!
EUR/USD statistický pohled
Bitcoin opět nabírá sílu. Proč jeho cena vzrostla o 22 %?
Mapa 19/11
Pár rad pro nováčky na forexu
Elliottovy vlny: Měnový pár GBP/USD, index Dow Jones a akcie Netflix
INVESTIČNÍ GLOSA: Biden to zabalil. Wall Street je v největší nejistotě od dubnového pádu
Víc monitorů z tebe lepšího tradera neudělá
Praktická ukázka: Když jde trh do strany
Ako obchodovať dáta inflácie v USA?
Vzdělávací články
Nvidia versus Oracle: Jak vytěžit maximum z rozdílného výkonu akcií
Nový seminář: Jak vytvářet ziskové AOS
Seriál o ETF: Diverzifikace a její výhody a nevýhody (díl 2.)
Jak vytvořit první kód pro AOS pomocí AI bez znalosti programování (5. díl)
Technická analýza pro začátečníky - První kroky na burze
Jaké jsou často chybné předsudky u začínajících obchodníků?
Recenze prop trading firmy FTMO
VIP zóna FXstreet.cz – základ pro váš ziskový trading!
Smart Money Trading: Co je to inducement? (16. díl)
Rok 2023 na finančních trzích
Forex slovník pojmů
Swing
Formace Hammer
Grafy
Wilshire 5000 index
Full-service broker
Double up (naředění obchodní pozice)
Trh (Market)
Lock up period
Denní obchodování (intradenní obchodování)
Deposit – vklad
Klíčová slova
Přecenění
Pivovar Budějovický Budvar
RN Refining & Marketing
Bývalý šéf Audi
Akcie Beyond Meat (BYND.US)
Měsíční měnový report
Mistrovství světa ve fotbale
Saut Strategy
Příliš široký Stop-Loss
Miliardář Elon Musk
Tradingové analýzy a zprávy
Průmyslová výroba v Německu klesla
USD/CAD - Intradenní výhled 26.2.2021
Ropa WTI - Intradenní výhled 31.3.2023
Komodity: Ropa je zpět na maximech z počátku dubna díky oživení poptávky
Evropské akcie posilují díky Trumpově odkladu avizovaného cla
Míra nezaměstnanosti ve Francii v dubnu klesla
EUR/GBP - Intradenní výhled 5.7.2024
Analýza hlavních měnových párů 23.9.2020
Parlamenty Německa a Francie vyzvou k užší spolupráci
Forex: MUFG otevřela short na USD/JPY
Témata v diskusním fóru
Ukazatel pro analýzu akcií: Jak pracovat s P/CF
Čínský Evergrande - krize prozatím zažehnána
Vánoční soutěž s BidAskBit - vyhrajte 100 000 Kč v BTC
Diskuse k blogům
Našla platina svoje dno?
Praktická ukázka: Série ztrát?
Praktické okénko – Beru zisk a mizím pryč
EUR/USD
Co si můžete koupit za příjmy z FOREXu ?
Navštivte seminář
Odborná literatura
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Odborné kurzy a semináře
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Forex brokeři
InstaForex
Purple Trading
Alpari UK
reklama
RebelsFunding Gold program NEW