Pondělí 08. června 2026 04:53
reklama
Purple Trading Jak obchodovat komodity
reklama
Purple trading patterns
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 1Q 2026

02.06.2026 21:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu zveřejnila výsledky hospodaření za 1Q 2026.



Výsledky hospodaření za 1Q 2026

mil. Kč

1Q 2026

Konsensus trhu*

1Q 2025

y/y

Výnosy

2380

2373

2093

 13,7 %

EBITDA

187

186

163

 15,2 %

EBIT

-28

-

-19

 -47,6 %

Čistý zisk

-111

-

-81

-37,4 %

Zisk na akcii (Kč)

-5,0

-

-3,6

-37,4 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Kofola svými provozními výsledky naplnila jak naše očekávání, tak odhady trhu. Tržby za 1Q 2026 vzrostly o 13,7 % y/y na 2380 mil. Kč, provozní zisk EBITDA pak meziročně stoupl o 15,2 % na 187 mil. Kč. Společnost zároveň potvrdila letošní výhled EBITDA do rozmezí 1800 – 1900 mil. Kč. Náš pohled na letošní provozní ziskovost rovněž neměníme, EBITDA nadále vidíme v intervalu 1800 – 1850 mil. Kč, resp. konkrétní odhad máme posazený na hladině 1843 mil. Kč.

Úroveň čisté ztráty (po zohlednění nekontrolních podílů) ve výši 111 mil. Kč pak mírně zaostala za naším odhadem 95 mil. Kč, a to zejména vlivem vyšších než námi předpokládaných odpisů.

Pohledem na jednotlivé segmenty zjistíme slušnou výkonnost ve stěžejním Česko-Slovensku, kde Kofola vygenerovala solidní 19% y/y růst tržeb na 1421 mil. Kč a 28% růst EBITDA na 119 mil. Kč. To je téměř v souladu, resp. mírně výše než náš odhad 1382 mil. Kč, resp. cca 110 mil. Kč. V nealko byznysu se tedy potvrdil příznivý spotřebitelský sentiment z kraje roku. Robustnější vývoj tržeb pak konkrétně spatřujeme na Slovensku (nárůst z loňských 351 mil. Kč na 576 mil. Kč), kde se po loňském zavedení daně z cukru, resp. loňském negativním efektu předzásobení slušně zotavuje poptávka. Vedle toho z čísel pozorujeme i čitelný příspěvek akvizice Aso Vending do tržeb, jenž dle našeho prvního pohledu může výrazněji přesahovat hranici 100 mil. Kč.

V rámci segmentu Fresh&Herbs navzdory našim předpokladům udržují výraznou dynamiku UGO bary a salaterie. Více než 18% meziroční růst výnosů na 154 mil. Kč je velmi slušné číslo, které se pak pozitivně projevuje i do profitability, když Kofola hlásí v tomto Fresh pilíři 1,5x vyšší EBITDA oproti loňskému 1Q. Slabší než námi předpokládanou výkonnost nicméně předvedla divize bylinných čajů a kávy Leros. Celkově tedy Fresh&Herbs zaznamenal jak na tržbách (361 mil. Kč), tak na EBITDA (26 mil. Kč) výsledky téměř v souladu s naším očekáváním.

Slabší čísla vidíme v pivním segmentu. Výnosy ve výši 281 mil. Kč (-5,1 % y/y), zaostaly za naší predikcí 324 mil. Kč. Příznivá poptávka v nealko segmentu se zatím v pivním segmentu neprojevuje. Kofola za 1Q 2026 celkově hlásí 6,5% meziroční pokles objemů. Pokračují výraznější poklesy v exportech, pozorujeme rovněž i nižší objemy prodejů v tzv. On-Trade, tedy v gastru (restaurace). Jediným rostoucím pilířem v alko segmentu je maloobchod (Off-Trade) s růstem objemů o 6,2 % y/y. EBITDA marže, resp. EBITDA zisk v pivním segmentu tak byly v 1Q 2026 pod tlakem. Jejich úroveň ve výši 4,3 %, resp. 14 mil. Kč zůstala pod naším očekáváním.

Kofole roste zadlužení. Z úrovně 3x EBITDA vykázané na konci roku 2025 se dostává na 3,5x (stav ke konci letošního března). To je za naším očekáváním. Předpokládali jsme alespoň udržení hranice 3x. V rámci celoročního cíle Kofola stále prognózuje hranici na úrovni 3x čistý dluh/EBITDA.

Tlak na zadlužení je z našeho pohledu dán kombinací realizovaných akvizic, doznívajících vyšších CAPEX a patrně zatím i nevýrazného příspěvku nových akvizic do EBITDA. Výsledkem je nárůst čistého dluhu. S náběhem hlavní letní sezóny, s odeznívajícím tlakem marketingových výdajů a CAPEX na cash flow by nicméně měl vznikat prostor pro postupný pokles zadlužení.

Hlavní provozní čísla jsou celkově v souladu s odhady. Jádrový byznys v podobě nealko segmentu potvrdil dobrý vstup do letošního roku. Čísla v pivním segmentu jsou ale slabší, zadluženost se zvýšila. A rovněž indikace na duben v podobě meziročního poklesu objemů o cca 5 %, resp. růstu tržeb o cca 2 % vyznívá z našeho pohledu nevýrazně. Dnešní výsledkový report tak hodnotíme neutrálně až mírně negativně.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Daně | Akvizice | CAPEX | Cash flow | EBIT | Marže | Sentiment | Výkonnost | Zisk na akcii | Byznys | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Čistý dluh | EBITDA | EBITDA marže | Tržby | Ztráty | Výhled | Konsensus | Odhady trhu | Výnosy | Očekávání | Zadluženost | Čistý zisk | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Zisk EBITDA | Provozní zisk EBITDA | Provozní zisk | Meziroční růst | Vývoj | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Trade | Spotřebitelský sentiment | Maloobchod | Růst výnosů | Zadlužení | Jan Raška | Růst EBITDA | Růst tržeb | Kofola ČeskoSlovensko | Konsensus trhu | Cíle | Divize | Společnosti | Společnost | 3М | Výhled EBITDA | Vice | Vývoj tržeb | LEROS | UGO | Fio banka, a.s. | Československo | Pokles objemu | 1Q 2025 |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Čím se platí pod Everestem? Nepál uskočil kolonistům a má vlastní rupii
Prop trading účet není účet, ale pravděpodobnostní hra?
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (květen 2026)
Členové VIP zóny FXstreet.cz v květnu 2026 byli opět v zisku
Algo trading pro každého: Uvažování nad vstupními podmínkami a jejich mechanizace (2. díl)
Úvod do algoritmizace obchodních strategií (1. díl)
AI jako začátek konce softwarových firem?
Japonský akciový trh: Ze ztracené dekády lídrem AI éry (18. díl)
Proč vzniká stále více crypto prop firem?
Nejúspěšnější obchody traderů Fintokei: Když můžeš obchodovat zprávy bez omezení
Denní kalendář událostí
V USA inflační očekávání University of Michigan
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
Setkání ministrů financí EU - ECOFIN
V Británii hrubý domácí produkt (HDP)
V Německu index CPI
V USA zásoby zemního plynu
V eurozóně tisková konference ECB
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V USA index PPI
V eurozóně rozhodnutí o úrokové sazbě
Tradingové analýzy a zprávy
USA hlásí sestřel dvou íránských dronů ohrožujících lodě v Hormuzském průlivu
Merz varuje před otřesy v Německu kvůli možnému úspěchu AfD ve volbách
Ománský terminál Míná al-Fahal pozastavil nakládání ropy
USA dají spojencům v Perském zálivu íránská aktiva na obnovu po válce
Akcie dnes letí brutálně dolů, co se to děje na trzích?
Bitcoin se poprvé od října 2024 propadl pod hranici 60.000 dolarů
Putin v Petrohradu ujišťoval o otevřenosti Ruska a kritizoval Evropu a Západ
Pražská burza v týdnu opět oslabila, index PX během něj klesl o 0,8 procenta
Pražská burza v závěru týdne oslabila, nedařilo se akciím ČEZ
Forex: Dolar po zprávě o růstu počtu pracovních míst ve Spojených státech zpevňuje
Blogy uživatelů
Kdy skončí rostoucí trend na amerických akciích?
Nedělní příprava: Fundament + vybrané měnové páry
Psychologie prop tradingu: Rozhovor s Martinem B. (výplata přes 4 000 €)
Do indexu S&P 500 pořádně zakousli medvědi a začal prudký výprodej
Silný dolar, padající akcie. Co skutečně spustilo páteční výprodej na Wall Street?
Jaké jsou nejsilnější trendy na trzích?
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (5. 6. 2026)
Praktické okénko: Rozjetý obchod s netradičním řízením
Největší IPO závod historie! Anthropic nebo OpenAI?
Jak si v grafech vymýšlíme neexistující příležitosti
Forexové online zpravodajství
🎥Týden na trzích: Dobré výsledky poslaly Broadcom dolů a IPO SpaceX v příštím týdnu
Pozor, kdo chce stihnout nakoupit z čínských e-shopů bez cla, má už právě teď poslední dny, ba hodiny. Proč Brusel zachraňuje evropský byznys, i když tím poškodí sociálně zranitelné občany EU?
Průměrnou mzdu stále nevidí dvě třetiny zaměstnanců. Letos si však většina z nich polepšila
🎥 Dvě čísla & boj o správu investic – pasivní nebo aktivní?
📈 Vítězové a poražení z S&P 500 (5.6.2026)
Zámořské indexy uzavřely s výraznými ztrátami
Denní shrnutí: Nasdaq 100 klesá o 3 %, drahé kovy a Bitcoin padají kvůli síle amerického dolaru
Stříbro propadá o 7 % 📉 Drahé kovy pod prodejním tlakem
BREAKING 🚨 Nasdaq klesá o 2,4 %, Bitcoin testuje klíčový support 60 tis. USD
Německé akcie na konci týden oslabily
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Shell se stahuje z karibských plynových projektů v Kolumbii, Ecopetrol přebírá iniciativu
Forex: Macron zvítězil ve volbách
Kedy vystrieda India Čínu na pozícii najväčšej svetovej ekonomiky?
Obchodní plán – Praktický průvodce jak vytvořit obchodní strategii
Rozbřesk: Čína roste nejpomaleji od roku 1990
Jaký má dopad včerejší posílení švýcarského franku?
VIP zóna FXstreet.cz: nyní měsíc zdarma od HighSky Brokers
Makro: Průmysl eurozóny v únoru rostl o 0,9 pct
Forex: Trh práce v USA ukáže další zlepšení
Prognóza pro pár GBP/USD na 7. června 2022
Blogy uživatelů
Po dlhej odmlke
Index S&P 500: Série zelených svíček přerušena, drama se ale zatím nekoná
Obchody na zkoušku
Pro a proti koupi zlata
Zhodnocení prvního týdne soutěže BOSSA
Burzovní grafy: Předvánoční klid posunul americké indexy mírně výše
Burzovní grafy: Akciové indexy v uplynulém týdnu předvedly nezvyklý obrázek
Jak budu obchodovat akciové indexy, ropu a měnový pár EUR/NZD
Analytické fórum 2021 se blíží!
Axiory Europe: Představení zcela nové myAxiory
Vzdělávací články
VIP zóna: Výsledky obchodování za květen
Forex: Nejvíce volatilní měnové páry
Jakých chyb se tradeři dopouštějí?
Jak obchodovat cenová pásma
NOVÝ kurz: Praktický workshop technické analýzy a profi obchodní systémy
Investování do REIT: Evropské REITs - jak fungují a jak se liší od amerických? (7. díl)
Jejich produkty určitě používáte. Tak proč neinvestovat i do akcií?
Larry Williams: Jak obchodují nejlepší tradeři všech dob
Obchodování Inside Bars
Budoucnost pasivního příjmu: Jsou tabákové akcie stále spolehlivým zdrojem dividend?
Forex slovník pojmů
Manažerská opce
Trailing stop
Základní kapitál
CFD
OAT
ERM II
Mean return
Tracking shares
Third market
Robert Kiyosaki
Klíčová slova
Liquidity pools
Trh s Prop Tradingem
Paroplynové elektrárny
Neutrální země
Sledování mikroodchylek
Přístup k většímu kapitálu
STOXX Europe Aerospace
JDE
Cena akcií
ROCE
Tradingové analýzy a zprávy
Analýza hlavních měnových párů 23.12.2014
Denní tradingová analýza zlata, GBP/USD a GBP/JPY
EUR/USD - Intradenní výhled 6.4.2018
Deficit rozpočtu Číny se zdvojnásobil
Lagardeová: Obnovené restrikce zbrzdily oživení evropské ekonomiky
USD/CAD připravuje nákupní příležitost pro býky
USD/CHF: Hledají investoři jiný bezpečný přístav?
Forex: MUFG otevřela short na AUD/JPY
Forex: MUFG otevřela short na GBP/CAD
Forex: NZD/USD na důležité úrovni
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Prop Trading v roku 2025 (časť 4.)
Praktická ukázka: To by mě nenapadlo
GBP/USD
GBP/AUD: Analýza více časových rámců (W1-H4)
Systém pre trpezlivých a dôsledných
Připravujete se na obchodní den?
Středoevropské měny kralují forexu
3cAnalysis: Týždenný výhľad pre USD/JPY, FTSE100 a S&P 500
Obchodník měsíce XTB – Petr Zýma: Jak se stát ziskovým traderem?
Odborná literatura
Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích (1. vydání)
Odborné kurzy a semináře
Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie
Forex brokeři
XM.com (broker XM)
Finexo
LYNX
reklama
Fintokei payouty nove