Úterý 26. května 2026 12:37
reklama
Fintokei payouty nove
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
InstaForex ebook
reklama
Purple trading zlato ebook
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 3Q 2025

25.11.2025 22:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nápojářská společnost Kofola dnes po uzavření trhu oznámila výsledky hospodaření za 3Q 2025, resp. 9M 2025.



Výsledky hospodaření za 3Q 2025

mil. Kč

3Q 2025

Konsensus trhu*

3Q 2024

y/y

Výnosy

3106

3217

3357

 -7,5 %

EBITDA

727

730

735

  -1,1 %

EBIT

548

541

573

  -4,4 %

Čistý zisk

396

385

382

   3,7 %

Zisk na akcii (Kč)

17,8

-

17,1

   3,7 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Podle našich předpokladů Kofola za 3Q 2025 vykázala meziročně klesající tržby při stagnujícím EBITDA zisku. Konkrétně, tržby poklesly v souladu s naším očekáváním o 7,5 % y/y na 3106 mil. Kč, EBITDA pak zaznamenala v souladu s naší prognózou mírné snížení o 1,1 % na 727 mil. Kč. Část trhu může být podle našeho názoru mírně zklamaná z vývoje tržeb, když jejich vykázaná výše zaostala za průměrných tržním odhadem o 3,5 %. Na druhou stranu provozní ziskovost je prakticky v souladu s tržním konsensem a čistý zisk (před odečtením nekontrolních podílů) svou úrovní 396 mil. Kč mírně překonává jak náš odhad 370 mil. Kč, tak odhad trhu posazený na hladinu 385 mil. Kč.

Kofola snížila celoroční výhled provozního zisku EBITDA z 1900 mil. Kč na 1750 mil. Kč. To je v souladu s naším pohledem, když jsme naší predikci posazenou do rozmezí 1750 – 1850 mil. Kč upřesňovali k dolní hranici rozpětí.

Potvrdili se předchozí náznaky o slabším spotřebitelském sentimentu. Kofola i ve 3Q 2025 zaznamenala klesající poptávku po svých nápojích, a to jak v nealko části, tak pivním segmentu. Obrat v poptávce se během září nekonal. Souhrnně za nealko část a pivní segment pozorujeme za 3Q 2025 meziroční pokles objemů o cca 11 %, což je zhoršení dynamiky oproti 4% snížení ve druhém letošním kvartále. Kofola se např. stále potýká s dvouciferným poklesem exportů v pivním segmentu, nevýrazné objemy prodejů nealkoholických produktů s téměř 12% meziročním poklesem pak vidíme ve Slovinsku.

Na druhou stranu vývoj tržeb je stále podporován příznivými prodeji v segmentu Fresh, v rámci něhož pak management zdůrazňuje zejména výnosy ve freshbarech a salateriích (nebo-li UGO bary) a prodeje bylinných čajů Leros. Segment Fresh celkově zaznamenal za 3Q 2025 nárůst tržeb o 17,5 % y/y na 320 mil. Kč. Díky příznivému trendu v tomto segmentu tak celkové tržby Kofoly v podstatě dosáhly naší predikce.

Na nákladové straně hospodaření si Kofola z našeho pohledu splnila své úkoly. Na negativní vývoj v poptávce po nápojích dokázala reagovat úsporami a vykázat obdobnou EBITDA jako v loňském 3Q. Dosažená EBITDA marže za 3Q 2025 ve výši 23,4 % pak dokonce převyšuje loňskou hladinu 21,9 %.

Pokud se ještě vrátíme k letošní predikci, tak na snížený výhled EBITDA zisku Kofola reaguje i korekcí prognózy tržeb. Management aktuálně předpokládá za rok 2025 pokles tržeb o cca 4 %, což je úprava z předchozího očekávaného 1,5% růstu.

Co to znamená pro závěrečné čtvrtletí letošního roku? Pokračující negativní trend na úrovni tržeb, když nový výhled indikuje zhruba 5% meziroční pokles ve 4Q 2025. To, že poptávka se stále nevyvíjí podle představ Kofoly naznačuje také její indikace na měsíc říjen s cca 7% meziročním poklesem objemů a zhruba 1% snížením tržeb. Nepříznivý trend dle managementu pokračuje i v listopadu.

Na tomto negativním trendu se zřejmě podílí i situace v Adriatiku, když Kofola hlásí, že její tamní klíčový zákazník reprezentující 9 % tamních tržeb (dle našich odhadů cca 150 mil. Kč na celoroční bázi, podíl na celkových tržbách Kofoly nicméně jen kolem 1,4 %) se rozhodl ukončit prodeje značkových produktů. Podle našeho názoru se tato situace mohla projevit již do čísel za 3Q 2025 (viz. výše zmíněný cca 12% pokles objemů ve Slovinsku). Management pak na úrovni letošního celoročního výhledu EBITDA vyčísluje tento negativní vliv ve výši cca 10 mil. Kč. Z pohledu celé Kofoly nevýrazné číslo, na druhou stranu je to jeden z negativních faktorů stojícím za redukcí výhledu tržeb a provozní ziskovosti.

Co se týče EBITDA, tak její celoroční projekce ve výši 1750 mil. Kč naznačuje gradaci ziskovosti v závěru roku. Konkrétně to indikuje provozní ziskovost v blízkosti 350 mil. Kč, což by znamenalo slušné meziroční zvýšení z loňských (silných) 262 mil. Kč (+33 % y/y). Na poměry 4Q je výše zmíněných cca 350 mil. Kč výrazné, nadstandardní číslo. Kofola se tak z našeho pohledu bude muset opět (jako ve 3Q 2025) zaměřit na nákladovou efektivnost.

Shrneme-li, tržby a provozní ziskovost za 3Q 2025 podle našich odhadů, výhled EBITDA zkorigován dle našich předpokladů, na druhou stranu objemy prodejů (poptávka) ve stěžejním nápojovém segmentu včetně indikací do závěru roku vyznívají stále nepřesvědčivě. Celkově dnešní výsledkový report hodnotíme neutrálně až mírně negativně.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze posílily o 1,55 % na 490 Kč, na RM-SYSTÉMu přidaly 0,21 % na 487 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Akcie | EBIT | Marže | Trend | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Management | EBITDA | EBITDA marže | Tržby | Burze | Výhled | Konsensus | Predikce | Výnosy | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Prognózy | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Situace | Vývoj | Nový výhled | Uzavření trhů | Indikace | Jan Raška | Pokles tržeb | Kofola ČeskoSlovensko | Negativní vývoj | Klesající tržby | Konsensus trhu | Celoroční projekce | Projekce | Společnosti | Společnost | Celoroční výhled | 3М | Výhled EBITDA | Vývoj tržeb | LEROS | UGO | Společnost Kofola | Prodeje | Nárůst tržeb | Fio banka, a.s. | Rok 2025 | BABKOFOL | Obrat v poptávce | Československo | Negativní trend | Pokles objemu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Algo trading pro každého: Uvažování nad vstupními podmínkami a jejich mechanizace (2. díl)
Úvod do algoritmizace obchodních strategií (1. díl)
AI jako začátek konce softwarových firem?
Japonský akciový trh: Ze ztracené dekády lídrem AI éry (18. díl)
Proč vzniká stále více crypto prop firem?
Nejúspěšnější obchody traderů Fintokei: Když můžeš obchodovat zprávy bez omezení
🚀 FXstreet.cz a eToro spouštějí prémiovou akci: Získejte 6 měsíců ve VIP zóně ZDARMA a posuňte své obchodování na vyšší úroveň
Někteří lidi nevěří, že na Jamajce platí svým dolarem. Libra už je tady pasé
České akciové indexy: Malý, koncentrovaný, ale vysoce výkonný trh (17. díl)
Členové VIP zóny FXstreet.cz v dubnu 2026 sklízeli stabilní zisky
Denní kalendář událostí
V Británii cenový index zboží
V USA index PMI z oblasti Chicaga
V Kanadě hrubý domácí produkt (HDP)
Guvernér BoE Andrew Bailey
V Německu index CPI
V Japonsku index CPI
V Kanadě tisková konference BoC
V USA prodeje nových domů
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V USA hrubý domácí produkt (HDP)
Tradingové analýzy a zprávy
Bitcoin - Intradenní výhled 26.5.2026
Index Russell 2000 - Intradenní výhled 26.5.2026
NZD/USD - Intradenní výhled 26.5.2026
GBP/JPY - Intradenní výhled 26.5.2026
EUR/JPY - Intradenní výhled 26.5.2026
EUR/GBP - Intradenní výhled 26.5.2026
Rozhodující moment pro GBP/AUD, jaký směr si zvolí?
Akciové trhy v Evropě oslabují
Index DAX - Intradenní výhled 26.5.2026
CAC 40 - Intradenní výhled 26.5.2026
Blogy uživatelů
INVESTIČNÍ GLOSA: Americký spotřebitel je v krizi. Zajímat by to mělo i nás
Výnosy dlhopisov na maxime od roku 2007
Fintokei spojuje síly s Romanem Staňkem
MetaTrader vs. vlastní platforma pro prop tradery: RF Trader vs. MT5
Nedělní příprava: Fundament + vybrané měnové páry
Index S&P 500 vzrostl poosmé v řadě, je to udržitelné?
Turecká lira se otřásá! Může přijít devalvace
Scalpujete? Toto musíte vidieť!
Praktické okénko: Hlavní měnové páry na rozcestí
Držíte bitcoin? Toto se opakuje každé 4 roky!
Forexové online zpravodajství
KFC se uzavřením poboček pokouší o „restart natvrdo“, hraje vabank za desítky milionů. Ranní závěra fastfoodového giganta ale může dávat ekonomický smysl
Frankfurtská burza otevírá obchodování v záporu
Nezaměstnanost v Polsku klesla podle očekávání
Ferrari klesá o více než 6 % 💥 — trh říká „ne“ elektrickému Luce ⚡
Zlato opět ztrácí půdu pod nohama
Obchodní doporučení pro kryptoměnový trh na 26. května
Výsledky společnosti Baidu za 1. čtvrtletí 2026: Umělá inteligence přebírá vedení
DAX 40 zůstává poblíž rekordních maxim, býci dál drží kontrolu
USD/CHF zůstává pod tlakem po prolomení trendové linie
Praha za 10 let: byty k prodeji na 163 379 Kč/m², nájmy na 453 Kč/m². Cenový rozdíl mezi částmi města přesahuje 150 tisíc Kč/m²
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
WOOD & Company přebírá provoz historické Občanské plovárny a plánuje investice do jejího rozvoje
WOOD & Company vstupuje s novým realitním fondem do segmentu logistiky. Pro první akvizici sáhla do Polska
Workday kupuje AI startup Sana Labs za 1,1 miliardy dolarů, aby posílil své možnosti v oblasti učení a agentních funkcí
Woodside i přes pokles cen ropy překvapilo silnými výsledky
WizzAir a TUI pod tlakem 📉
Wiz: Citlivá data čínského DeepSeeku byla bez zabezpečení dostupná na internetu
WOOD & Company nákupem další varšavské kancelářské budovy rozšiřuje portfolio na 15 budov
Technická analýza páru EUR/USD na 25.–30. července 2022
Wizz Air čelí výprodeji po odchodu části klíčového akcionáře ✈️
Worldline najala auditory k prověření obchodů s rizikovými klienty, uvádí předseda správní rady
Blogy uživatelů
INVESTIČNÍ GLOSA: Největší strach od dubna a Buffettův vykřičník. Proč trhům hrozí pád?
Praktická ukázka: O chlup to zase dopadlo dobře
INVESTIČNÍ GLOSA: Jedno slovo a trhy mohou zkolabovat. Soud v USA má rozhodnout o clech
Praktické okénko - Stop-Loss hunting a jak stát na té správné straně trhu
Psychologie tržní struktury
Intradenní obchodníci VI. (ztrátové obchody )
Praktická ukázka: Experiment
Moje cesta prop tradingem – Obchod, který se nepovedl a nový trend v prop tradingu
Moje cesta prop tradingem: Další možnost získat free challenge zahájena
Jak snaha o dokonalost v tradingu ničí vaši výkonnost
Vzdělávací články
Začněte si vydělávat tradingem pomocí této jednoduché metody
VIDEO: Začínáme s investováním do ETF (díl 1.)
Trend Following: Jednoduchá metoda, jak z trhů vytáhnout maximum
Komodity pro začátečníky – investování do komodit
Zlato, ropa a zemní plyn: Euforie z komodit zmizela! Čekají nás časy cenových poklesů?
Price Action: Pokročilé obchodování formace Inside Bar
3 způsoby, jak kontrolovat riziko
Algo trading pro každého: Uvažování nad vstupními podmínkami a jejich mechanizace (2. díl)
Disciplína v obchodování - 1. část
Úvod do algoritmizace obchodních strategií (1. díl)
Forex slovník pojmů
EIA
Trh (Market)
Modifikovaná durace
Nasdaq Composite index
Veřejný trh s cennými papíry
Člen burzy
BIS
Odkup akcií fondu
Cap
Stock symbol
Klíčová slova
Počet obyvatel
WOOD Real Estate
CMS
Realitní divize
Fundamentální analýzy
Conseq Investment Management
Burza Crypto.com
Dynamický pokles
FDJ
Fundament
Tradingové analýzy a zprávy
Bitcoin - Intradenní výhled 26.5.2026
Dow Jones - Intradenní výhled 25.1.2023
Inflace v USA v září zůstala na 3,7 procenta
Forex: Koruna posílila k oběma hlavním světovým měnám, k euru je nejsilnější od března
Intradenní obchodování GBP/USD 7.10.2014
Dolarový index - Intradenní výhled 26.5.2026
Index NASDAQ 100 (CME) (NQ) - Intradenní výhled 26.5.2026
Index DAX - Intradenní výhled 17.7.2018
FOREX: Týdenní komentář Ondřeje Hartmana z FXstreet.cz (25.9.2017)
VIDEO: 🔴 Devalvace měny 😱 | SpaceX - burzovní rekord 🚀 | Tohle jsme nezažili 26 let! 💣 | Jsme v bublině? 💥
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Price Action Trading Jakuba Hodana
Trhy se probouzí, volatilita trvá. Je správný čas začít s tradingem?
Forex analýza: Silné euro může zpomalit oživení evropského jihu
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 3.12.2012
Technická analýza: BTC a ETH: Zhodnocení a růst za rok 2020
SATS DJIA - vyhodnocení roku 2022
Testování MarSe Expert Advisor
Trading, investovanie, štatistiky a iné zaujímavosti
Měnový pár EUR/GBP: Analýzy více časových rámců (W1–H4)
Odborná literatura
Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!
Odborné kurzy a semináře
Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Záznam semináře)
Forex brokeři
Purple Trading
MB Trading
TradeStation
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč