Úterý 25. listopadu 2025 23:47
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 3Q 2025

25.11.2025 22:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nápojářská společnost Kofola dnes po uzavření trhu oznámila výsledky hospodaření za 3Q 2025, resp. 9M 2025.



Výsledky hospodaření za 3Q 2025

mil. Kč

3Q 2025

Konsensus trhu*

3Q 2024

y/y

Výnosy

3106

3217

3357

 -7,5 %

EBITDA

727

730

735

  -1,1 %

EBIT

548

541

573

  -4,4 %

Čistý zisk

396

385

382

   3,7 %

Zisk na akcii (Kč)

17,8

-

17,1

   3,7 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Podle našich předpokladů Kofola za 3Q 2025 vykázala meziročně klesající tržby při stagnujícím EBITDA zisku. Konkrétně, tržby poklesly v souladu s naším očekáváním o 7,5 % y/y na 3106 mil. Kč, EBITDA pak zaznamenala v souladu s naší prognózou mírné snížení o 1,1 % na 727 mil. Kč. Část trhu může být podle našeho názoru mírně zklamaná z vývoje tržeb, když jejich vykázaná výše zaostala za průměrných tržním odhadem o 3,5 %. Na druhou stranu provozní ziskovost je prakticky v souladu s tržním konsensem a čistý zisk (před odečtením nekontrolních podílů) svou úrovní 396 mil. Kč mírně překonává jak náš odhad 370 mil. Kč, tak odhad trhu posazený na hladinu 385 mil. Kč.

Kofola snížila celoroční výhled provozního zisku EBITDA z 1900 mil. Kč na 1750 mil. Kč. To je v souladu s naším pohledem, když jsme naší predikci posazenou do rozmezí 1750 – 1850 mil. Kč upřesňovali k dolní hranici rozpětí.

Potvrdili se předchozí náznaky o slabším spotřebitelském sentimentu. Kofola i ve 3Q 2025 zaznamenala klesající poptávku po svých nápojích, a to jak v nealko části, tak pivním segmentu. Obrat v poptávce se během září nekonal. Souhrnně za nealko část a pivní segment pozorujeme za 3Q 2025 meziroční pokles objemů o cca 11 %, což je zhoršení dynamiky oproti 4% snížení ve druhém letošním kvartále. Kofola se např. stále potýká s dvouciferným poklesem exportů v pivním segmentu, nevýrazné objemy prodejů nealkoholických produktů s téměř 12% meziročním poklesem pak vidíme ve Slovinsku.

Na druhou stranu vývoj tržeb je stále podporován příznivými prodeji v segmentu Fresh, v rámci něhož pak management zdůrazňuje zejména výnosy ve freshbarech a salateriích (nebo-li UGO bary) a prodeje bylinných čajů Leros. Segment Fresh celkově zaznamenal za 3Q 2025 nárůst tržeb o 17,5 % y/y na 320 mil. Kč. Díky příznivému trendu v tomto segmentu tak celkové tržby Kofoly v podstatě dosáhly naší predikce.

Na nákladové straně hospodaření si Kofola z našeho pohledu splnila své úkoly. Na negativní vývoj v poptávce po nápojích dokázala reagovat úsporami a vykázat obdobnou EBITDA jako v loňském 3Q. Dosažená EBITDA marže za 3Q 2025 ve výši 23,4 % pak dokonce převyšuje loňskou hladinu 21,9 %.

Pokud se ještě vrátíme k letošní predikci, tak na snížený výhled EBITDA zisku Kofola reaguje i korekcí prognózy tržeb. Management aktuálně předpokládá za rok 2025 pokles tržeb o cca 4 %, což je úprava z předchozího očekávaného 1,5% růstu.

Co to znamená pro závěrečné čtvrtletí letošního roku? Pokračující negativní trend na úrovni tržeb, když nový výhled indikuje zhruba 5% meziroční pokles ve 4Q 2025. To, že poptávka se stále nevyvíjí podle představ Kofoly naznačuje také její indikace na měsíc říjen s cca 7% meziročním poklesem objemů a zhruba 1% snížením tržeb. Nepříznivý trend dle managementu pokračuje i v listopadu.

Na tomto negativním trendu se zřejmě podílí i situace v Adriatiku, když Kofola hlásí, že její tamní klíčový zákazník reprezentující 9 % tamních tržeb (dle našich odhadů cca 150 mil. Kč na celoroční bázi, podíl na celkových tržbách Kofoly nicméně jen kolem 1,4 %) se rozhodl ukončit prodeje značkových produktů. Podle našeho názoru se tato situace mohla projevit již do čísel za 3Q 2025 (viz. výše zmíněný cca 12% pokles objemů ve Slovinsku). Management pak na úrovni letošního celoročního výhledu EBITDA vyčísluje tento negativní vliv ve výši cca 10 mil. Kč. Z pohledu celé Kofoly nevýrazné číslo, na druhou stranu je to jeden z negativních faktorů stojícím za redukcí výhledu tržeb a provozní ziskovosti.

Co se týče EBITDA, tak její celoroční projekce ve výši 1750 mil. Kč naznačuje gradaci ziskovosti v závěru roku. Konkrétně to indikuje provozní ziskovost v blízkosti 350 mil. Kč, což by znamenalo slušné meziroční zvýšení z loňských (silných) 262 mil. Kč (+33 % y/y). Na poměry 4Q je výše zmíněných cca 350 mil. Kč výrazné, nadstandardní číslo. Kofola se tak z našeho pohledu bude muset opět (jako ve 3Q 2025) zaměřit na nákladovou efektivnost.

Shrneme-li, tržby a provozní ziskovost za 3Q 2025 podle našich odhadů, výhled EBITDA zkorigován dle našich předpokladů, na druhou stranu objemy prodejů (poptávka) ve stěžejním nápojovém segmentu včetně indikací do závěru roku vyznívají stále nepřesvědčivě. Celkově dnešní výsledkový report hodnotíme neutrálně až mírně negativně.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze posílily o 1,55 % na 490 Kč, na RM-SYSTÉMu přidaly 0,21 % na 487 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Akcie | EBIT | Marže | Trend | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Management | EBITDA | EBITDA marže | Tržby | Burze | Výhled | Konsensus | Predikce | Výnosy | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Prognózy | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Situace | Vývoj | Nový výhled | Uzavření trhů | Indikace | Jan Raška | Pokles tržeb | Kofola ČeskoSlovensko | Negativní vývoj | Klesající tržby | Konsensus trhu | Celoroční projekce | Projekce | Společnosti | Společnost | Celoroční výhled | 3М | Výhled EBITDA | Vývoj tržeb | LEROS | UGO | Společnost Kofola | Prodeje | Nárůst tržeb | Fio banka, a.s. | Rok 2025 | BABKOFOL | Obrat v poptávce | Československo | Negativní trend | Pokles objemu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
RebelsFunding spouští limitovanou Black Friday akci: sleva 30 % na všechny programy + kniha zdarma od FXStreet
Smart Money Trading: Co je to periodicita ve footprint grafech? (39. díl)
Čeho lze reálně dosáhnout v prop tradingu?
Thajská měna baht stála u bitcoinové revoluce. Její historie sahá až do středověku
Tradingová inspirace: 3 obchody, které traderům Fintokei vydělaly třičtvrtě milionu
Gapy v technické analýze: Jak využít cenové gapy ve svůj prospěch
Akciové indexy: Index S&P 500 - symbol amerického akciového trhu (9. díl)
Budoucnost pasivního příjmu: Jsou tabákové akcie stále spolehlivým zdrojem dividend?
Myanmarský kyat překvapí staletou historií. Měna sváděla boj s kolonisty i Japonci
Smart Money Trading: Volume Footprint (38. díl)
Denní kalendář událostí
V USA maloobchodní tržby
V USA týdenní statistický bulletin API
Dnes se koná setkání zemí OPEC+
Dnes se koná setkání zemí OPEC
V Číně výrobní a nevýrobní index PMI
V Kanadě hrubý domácí produkt (HDP)
Ve Španělsku index CPI
V Německu index CPI
V Německu maloobchodní tržby
V Japonsku index CPI
Tradingové analýzy a zprávy
Forex: Americký dolar oslabuje, statistika podpořila očekávání snížení úroků v USA
EK zveřejnila další ekonomická doporučení pro posílení konkurenceschopnosti
Pražská burza se druhým růstem za sebou vrátila na úrovně z poloviny listopadu
Forex: Česká měna pokračuje v posilování vůči oběma hlavním světovým měnám
Ropa výrazně zlevňuje kvůli vyhlídkám na dohodu o ukončení války
Forex sentiment 25.11.2025
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Swingové obchodování GBP/JPY 25.11.2025
Intradenní Price Action patterny na zlatě 25.11.2025
Intradenní Price Action patterny na AUD/USD 25.11.2025
Blogy uživatelů
Archetyp Filozofa: hledání rovnováhy v nejistotě
Praktická ukázka: Když jeden obchod unese celý týden
Těsně před cílem: když trh mine vstup o milimetr
Novo Nordisk pod tlakem: Jak se příběh farmaceutického lídra mění v krizi
INVESTIČNÍ GLOSA: Extrémní strach na trzích zůstává. Výsledky Nvidie byly až příliš dobré
RebelsFunding spouští speciální akci: sleva 30 % na všechny programy + kniha zdarma od FXStreet
15 svíčkových patternů, které byste měli znát
BTC je po smrti
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry AUD/USD a EUR/NZD
Index S&P 500: Období klidu je minulostí
Forexové online zpravodajství
Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 3Q 2025
Wall Street na růstové vlně
Denní shrnutí: Americké indexy rostou, zatímco dolar slábne před svátkem Díkůvzdání 🗽
Futures na kávu rostou kvůli suchu v Brazílii 📈
SanDisk vstoupí do indexu S&P 500 📈
EURUSD posiluje o 0,4 % a odráží se od důležité zóny podpory 📈
Slováci a Maďaři mají od Trumpa výjimku na dovoz ruské ropy jen na jeden rok. Potrubní dovoz ruské ropy do EU může skončit už příští rok, zajímat to musí i Česko
Německý akciový trh dnes rostl, v Evropě se nejvíce dařilo sektoru materiálů
USA: Pokračující prodeje domů v říjnu meziměsíčně vzrostly o 1,9 % při očekávání růstu o 0,2 %
USA: Spotřebitelská důvěra podle Conference Board v listopadu na 88,7 b. při očekávání 93,3 b.
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
USD/JPY
Americké indexy v úvodu mírně posilují, analytik Jefferies zvýšil investiční doporučení u akcií Nike
Forex: Nálada v Německu se v říjnu nepatrně zlepšila
Zápis Fedu překvapivě zkazil trhům náladu, dolar posílil
Tón Lagarde se může zmírnit
Každý sportovec by měl koupit Bitcoin
V Európe to vrie
Akcie společnosti Carvana klesají. Signál propadu prodeje ojetých vozů? 📉
Steen Jakobsen odchází ze Saxo Bank
UBS: Chatovací robot ChatGPT je nejrychleji rostoucí aplikace v historii
Blogy uživatelů
Rozdíl mezi tradingem Forexu a akcií
BTC je po smrti
Forex Edge: Aktuální trading příležitosti na měnových párech EUR/USD a EUR/AUD
Těsně před cílem: když trh mine vstup o milimetr
Stručné srovnání MT a SierraChart + návod na několik málo indikátorů
Analýza S&P 500, DJ30, EUR/USD, USD/CHF - Začínají letní prázdniny, výzva pro každého tradera
Fed na cestě k normativním sazbám: Co přinese rok 2025?
Praktická ukázka: Strategie rozdělena
Itálie, další Achillova pata eurozóny
Praktické okénko – zajímavé levely, které sleduji v rámci swing tradingu
Vzdělávací články
Lira ve světě peněz neobstála. Příběh turecké měny definuje katastrofický pád
Hřivnou se platilo už v Kyjevské Rusi. Ukrajinská měna se zrodila na krku
Měna zrozená z chaosu. Bosenská marka měla uklidnit rozbouřený Balkán
Platforma RF-Trader od RebelsFunding – tohle je budoucnost tradingu
Price Action: Pokročilé obchodování formace Inside Bar
Klienti VIP zóny FXstreet.cz v říjnu dosáhli slušného zisku
RebelsFunding spouští limitovanou Black Friday akci: sleva 30 % na všechny programy + kniha zdarma od FXStreet
Hodnocení členů VIP zóny - Forex Asistent
Touto měnou platí čtvrt miliardy lidí. Pákistánská rupie si nese dědictví britských kolonistů
Nese si dědictví Osmanů i Francouzů. Jaký je příběh alžírského dináru?
Forex slovník pojmů
Bull position
Uzavřené investiční fondy
Overbought/oversold Indicator
Convertible bond
Účetní hodnota na akcii
Transformovaný fond
Mimoburzovní trh
Tranše (tranche)
Index nákupních manažerů
Maržové obchody
Klíčová slova
Alphabet
Panika
Norský úřad pro ropné zdroje NPD
&P 500 Growth
ČEZ Beneš
Těžba bitcoinů
Gap
ADS Securites
Klíčová rezistence
Firmy
Tradingové analýzy a zprávy
Řecký průmysl loni klesl o 3,6 procenta
Zlato je na dalším maximu, překonalo hranici 4300 dolarů za unci
Komodity: Ropa mírně zlevňuje, přetrvávají obavy z převisu nabídky nad poptávkou
Forex: Americký dolar oslabuje, statistika podpořila očekávání snížení úroků v USA
Dolarový index - Intradenní výhled 19.9.2024
Zlato posiluje ke klíčové rezistenci, čeká nás odraz nebo další růst?
Index DAX - Intradenní výhled 17.8.2022
Forex trader Ondřej Hartman a jeho týdenní komentář (24.11.2025)
Index spekulativního sentimentu 19.6.2015
Forex: Koruna dnes zůstala poblíž pondělních hodnot kurzu k euru i dolaru
Témata v diskusním fóru
Zkusenosti s HotForex
FOREX trading
Obchodování trhu NQ100 - pokračování zaznamenávání obchodů
Spread u XTB
Technická analýza indexu S&P 500 a hlavních měnových párů
FTMO
Šialené, ale ziskové...
PIN BARS
Jak jsem smazal svůj první účet
Český či zahraniční broker
Odborná literatura
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Odborné kurzy a semináře
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Záznam semináře)
Forex brokeři
MIG Bank
Z.com Trade
IC Markets
reklama
RebelsFunding NEW 2