Neděle 11. října 2026 23:25
reklama
Purple trading patterns
reklama
Swissquote Bank
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei payouty nove
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 3Q 2025

25.11.2025 22:15  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nápojářská společnost Kofola dnes po uzavření trhu oznámila výsledky hospodaření za 3Q 2025, resp. 9M 2025.



Výsledky hospodaření za 3Q 2025

mil. Kč

3Q 2025

Konsensus trhu*

3Q 2024

y/y

Výnosy

3106

3217

3357

 -7,5 %

EBITDA

727

730

735

  -1,1 %

EBIT

548

541

573

  -4,4 %

Čistý zisk

396

385

382

   3,7 %

Zisk na akcii (Kč)

17,8

-

17,1

   3,7 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Podle našich předpokladů Kofola za 3Q 2025 vykázala meziročně klesající tržby při stagnujícím EBITDA zisku. Konkrétně, tržby poklesly v souladu s naším očekáváním o 7,5 % y/y na 3106 mil. Kč, EBITDA pak zaznamenala v souladu s naší prognózou mírné snížení o 1,1 % na 727 mil. Kč. Část trhu může být podle našeho názoru mírně zklamaná z vývoje tržeb, když jejich vykázaná výše zaostala za průměrných tržním odhadem o 3,5 %. Na druhou stranu provozní ziskovost je prakticky v souladu s tržním konsensem a čistý zisk (před odečtením nekontrolních podílů) svou úrovní 396 mil. Kč mírně překonává jak náš odhad 370 mil. Kč, tak odhad trhu posazený na hladinu 385 mil. Kč.

Kofola snížila celoroční výhled provozního zisku EBITDA z 1900 mil. Kč na 1750 mil. Kč. To je v souladu s naším pohledem, když jsme naší predikci posazenou do rozmezí 1750 – 1850 mil. Kč upřesňovali k dolní hranici rozpětí.

Potvrdili se předchozí náznaky o slabším spotřebitelském sentimentu. Kofola i ve 3Q 2025 zaznamenala klesající poptávku po svých nápojích, a to jak v nealko části, tak pivním segmentu. Obrat v poptávce se během září nekonal. Souhrnně za nealko část a pivní segment pozorujeme za 3Q 2025 meziroční pokles objemů o cca 11 %, což je zhoršení dynamiky oproti 4% snížení ve druhém letošním kvartále. Kofola se např. stále potýká s dvouciferným poklesem exportů v pivním segmentu, nevýrazné objemy prodejů nealkoholických produktů s téměř 12% meziročním poklesem pak vidíme ve Slovinsku.

Na druhou stranu vývoj tržeb je stále podporován příznivými prodeji v segmentu Fresh, v rámci něhož pak management zdůrazňuje zejména výnosy ve freshbarech a salateriích (nebo-li UGO bary) a prodeje bylinných čajů Leros. Segment Fresh celkově zaznamenal za 3Q 2025 nárůst tržeb o 17,5 % y/y na 320 mil. Kč. Díky příznivému trendu v tomto segmentu tak celkové tržby Kofoly v podstatě dosáhly naší predikce.

Na nákladové straně hospodaření si Kofola z našeho pohledu splnila své úkoly. Na negativní vývoj v poptávce po nápojích dokázala reagovat úsporami a vykázat obdobnou EBITDA jako v loňském 3Q. Dosažená EBITDA marže za 3Q 2025 ve výši 23,4 % pak dokonce převyšuje loňskou hladinu 21,9 %.

Pokud se ještě vrátíme k letošní predikci, tak na snížený výhled EBITDA zisku Kofola reaguje i korekcí prognózy tržeb. Management aktuálně předpokládá za rok 2025 pokles tržeb o cca 4 %, což je úprava z předchozího očekávaného 1,5% růstu.

Co to znamená pro závěrečné čtvrtletí letošního roku? Pokračující negativní trend na úrovni tržeb, když nový výhled indikuje zhruba 5% meziroční pokles ve 4Q 2025. To, že poptávka se stále nevyvíjí podle představ Kofoly naznačuje také její indikace na měsíc říjen s cca 7% meziročním poklesem objemů a zhruba 1% snížením tržeb. Nepříznivý trend dle managementu pokračuje i v listopadu.

Na tomto negativním trendu se zřejmě podílí i situace v Adriatiku, když Kofola hlásí, že její tamní klíčový zákazník reprezentující 9 % tamních tržeb (dle našich odhadů cca 150 mil. Kč na celoroční bázi, podíl na celkových tržbách Kofoly nicméně jen kolem 1,4 %) se rozhodl ukončit prodeje značkových produktů. Podle našeho názoru se tato situace mohla projevit již do čísel za 3Q 2025 (viz. výše zmíněný cca 12% pokles objemů ve Slovinsku). Management pak na úrovni letošního celoročního výhledu EBITDA vyčísluje tento negativní vliv ve výši cca 10 mil. Kč. Z pohledu celé Kofoly nevýrazné číslo, na druhou stranu je to jeden z negativních faktorů stojícím za redukcí výhledu tržeb a provozní ziskovosti.

Co se týče EBITDA, tak její celoroční projekce ve výši 1750 mil. Kč naznačuje gradaci ziskovosti v závěru roku. Konkrétně to indikuje provozní ziskovost v blízkosti 350 mil. Kč, což by znamenalo slušné meziroční zvýšení z loňských (silných) 262 mil. Kč (+33 % y/y). Na poměry 4Q je výše zmíněných cca 350 mil. Kč výrazné, nadstandardní číslo. Kofola se tak z našeho pohledu bude muset opět (jako ve 3Q 2025) zaměřit na nákladovou efektivnost.

Shrneme-li, tržby a provozní ziskovost za 3Q 2025 podle našich odhadů, výhled EBITDA zkorigován dle našich předpokladů, na druhou stranu objemy prodejů (poptávka) ve stěžejním nápojovém segmentu včetně indikací do závěru roku vyznívají stále nepřesvědčivě. Celkově dnešní výsledkový report hodnotíme neutrálně až mírně negativně.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze posílily o 1,55 % na 490 Kč, na RM-SYSTÉMu přidaly 0,21 % na 487 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Akcie | EBIT | Marže | Trend | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Management | EBITDA | EBITDA marže | Tržby | Burze | Výhled | Konsensus | Predikce | Výnosy | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Prognózy | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Situace | Vývoj | Nový výhled | Uzavření trhů | Indikace | Jan Raška | Pokles tržeb | Kofola ČeskoSlovensko | Negativní vývoj | Klesající tržby | Konsensus trhu | Celoroční projekce | Projekce | Společnosti | Společnost | Celoroční výhled | 3М | Výhled EBITDA | Vývoj tržeb | LEROS | UGO | Společnost Kofola | Prodeje | Nárůst tržeb | Fio banka, a.s. | Rok 2025 | BABKOFOL | Obrat v poptávce | Československo | Negativní trend | Pokles objemu |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Říjen 2026 pod lupou: inflace v USA, Fed a ECB – co čeká trhy a jak se připravit
🚀 Jak odhalit velké hráče na trhu pomocí Volume Profile 🚀
Po zlatě v USA našli stříbro a nastalo šílenství. Příběh San Francisco Mining Exchange
Září ve VIP zóně: Vysoký zisk na zlatě a mírná ztráta na měnových párech
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (září 2026)
Z fintechové hvězdy levná value akcie. Co se pokazilo u PayPalu?
Češi mění způsob, jak investují. Šéf Patrie Richard Podpiera popisuje, co přijde dál
Tulipánová horečka byla jiná, než si myslíte. Investiční bublinu způsobil vir
Jak provést backtesting obchodní strategie (7. díl)
Jak odhadnout pravděpodobnost úspěšného splnění prop challenge?
Denní kalendář událostí
Guvernér BoE Andrew Bailey
V USA bilance státního rozpočtu
Guvernér BoC Tiff Macklem
Šéf Fedu Kevin Warsh
Guvernér BoE Andrew Bailey
V USA týdenní změna zásob ropy
V USA výrobní index z oblasti Filadelfie
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
V USA maloobchodní tržby
V USA index PPI
Tradingové analýzy a zprávy
Trump čelí kritice za dohodu s Putinem o naftě
Analytici: Komunální volby příliš neovlivní makroekonomický vývoj ČR
Podle Švédska je návrh sedmiletého rozpočtu EU nepřijatelný
Irské předsednictví navrhuje snížit rozpočet EU
Wall Street ožila. Investoři čekají na výsledky bank a inflační signál
Nálada spotřebitelů v USA se opět zhoršila, domácnosti znepokojuje růst nákladů
Trump zřídil výbor, který bude vyšetřovat guvernérku Fedu Cookovou
Komodity: Ceny ropy se mírně zvyšují, obavy o dodávky z Blízkého východu přetrvávají
Forex: Euro dnes mírně oslabuje, míří k pátému týdennímu poklesu za sebou
Pražská burza druhý týden v řadě oslabovala, index PX odepsal 1,51 pct
Blogy uživatelů
Psychologie tradingu během prop trading challenge: 10 bodů, kde přichází největší tlak
Index S&P 500 stanovil nová maxima, nadšení ale dlouho nevydrželo. Co bude dál?
Nedělní příprava: Fundament, dolarový index + vybrané měnové páry
S&P 500:Aukcia naznačuje opätovný test high. Čo musí trh potvrdiť?
Akcie Ciena vyletěly o 178 %: Vyplatí se skočit do rozjetého vlaku?
Krypto šeptanda: Co přinesl uplynulý týden v kryptosvětě (9. 10. 2026)
Když intelektuální nadšení ničí fungující systém
Tiká na trzích dluhopisová bomba?!
Zlato na dvouměsíčním minimu. Co stojí za prudkým poklesem?
Praktické okénko: Short na Citigroup držím a natgas mám v longu
Forexové online zpravodajství
Vládní strany ve volbách narazily i kvůli zadlužování. Nezapomeňme, že vysoký schodek vadí i jejich vlastním voličům: 28 procentům příznivců ANO, 48 procentům voličů SPD a 62 procentům Motoristů
🎥 Týden na trzích: Výsledková sezóna startuje, předběžné výsledky TSMC a Apple ztrácí v Asii
Jak to Putin skoulel s Trumpem. Drtivé ukrajinské útoky na ruské rafinerie se mu podařilo proměnit v americkou sankční úlevu Rusku
Kladný závěr v zámoří
Denní shrnutí: Mírné zotavení před výsledkovou sezonou
Napětí mezi Muskem a Indií roste: Kdo brzdí spuštění Starlinku? 🛰️
Americké indexy posilují
Frankfurtská burza dnes zakončila v zeleném
Tři trhy, které sledovat příští týden (09.10.2026)
Krypto novinky: USA rozšiřují podporu kvantových technologií, přísnější pravidla v Evropě a Francie chystá nové daně ⚠️
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Spinbetter recenze: mobilní přístup, hry a celkový uživatelský dojem
Bonus 500 Kč do 31.3. od HighSky Brokers
ZÁKAZ
SP 500 se blíží k psychologické hranici 5000
Obchodní signály pro ROPU (CL) na 18.–20. června 2026: nákup nad 74,00 USD (21 SMA – 6/8 Murray)
Analýza a tipy na obchodování USD/JPY na 5. března
FX Sumarizácia Ázia
FX sumarizácia dopoludnia
Swissquote Research: DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA 26.8.2019
Makro: Kanadská ekonomika v květnu rostla o 0,4pct
Blogy uživatelů
Technická analýza měnových párů EUR/USD, USD/CHF a CAD/CHF
Lehká ropa (WTI): Analýza více časových rámců (W1 až H4)
Akcie Ciena vyletěly o 178 %: Vyplatí se skočit do rozjetého vlaku?
Čaká akciový trh po 2 rokoch ďalší výplach?
Forex jako sportovní výkon a rozcvička jako jeho začátek
Kde nakoupit na forexu výhodně?
Neúspěch na forexu a jak ho zvládnout
Co je to Stop-Loss a Take-Profit? Jak je umisťovat a proč?
Hvězdy burzy
Akcie pod tlakem, měny v pohybu: Je čas na revizi portfolia?
Vzdělávací články
Nový seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
8 nejlepších obchodních strategií - swingové obchodování (8. díl)
Výstup z trhu je stejně důležitý jako vstup
🚀 FXstreet.cz & eToro přinášejí exkluzivní akci: Získejte 6měsíční členství ve VIP zóně ZDARMA
Jan Berka: Největším rizikem příštího roku je nejistota
Vybírání likvidity: Základní likvidita EQH a EQL (12. díl)
Investiční šmejdi už neuniknou. Podvedl vás zahraniční broker? Nový rozsudek otevírá cestu k vymáhání peněz napříč EU
Červen 2026 byl pro klienty VIP zóny FXstreet.cz další ziskový měsíc
Seriál o ETF: Příklady konkrétních ETF (díl 13.)
Rumunský leu kouše už druhé století. Měna si vláčí historii drastických reforem
Forex slovník pojmů
Candlestick chart
Výsledek na jednu akcii
Přípustné cenové pásmo
Fundamentals
Short pozice
Preferenční akcie
Overtrading (přeobchodování)
Front office
FTC – Federal Trade Commission
Tomorrow Next (Tom/Next)
Klíčová slova
Top 3 akcie
S&P
Chainalysis
Akcie podniků z energetického sektoru
Ústup rizik
Výsledovka
Býčí Pin Bar
Trénovat na demo účtu
Přední finanční instituce
Komunikace
Tradingové analýzy a zprávy
Zakladatel TikToku se dostal do čela žebříčku čínských miliardářů
Forex: EUR/CAD se odrazil od supportu trendového kanálu
Pražská burza dnes v obavách z obchodních válek klesla o 1,77 procenta
Denní analýza pro EUR/USD, AUD/USD a zlato 14.1.2022
Rubl zůstává pod tlakem, dolar překročil hranici 100 USD/RUB
NZD/USD - Intradenní výhled 30.7.2018
Míra inflace v eurozóně v červnu zpomalila
Řecko schválilo další reformy
Forex: Koruna zavřela k euru nejsilnější za sedm let, je na 25,11 Kč/EUR
Ekonomická nálada v eurozóně je nejlepší za téměř 17 let
Témata v diskusním fóru
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 3.12.2012
EUR/USD
WSB - Pump and dump
GBP/AUD: Kombinovaná analýza denního grafu
Broker Trade.com
Nervozita znovu narůstá, euro na dvouletých minimech
Skalping - pro a proti
ČNB nedovolí koruně oslabit
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (10. 7. 2026)
Price Action Trading Jakuba Hodana
Odborná literatura
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Odborné kurzy a semináře
Juniorská škola tradingu - Forex I-II
Forex brokeři
Kawase
IronFX
TRADE.com
reklama
Dolvero SET2