Pátek 04. září 2026 10:06
reklama
Etoro akce
reklama
Purple trading patterns
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: odhady hospodaření za 2Q 2025

02.09.2025 11:51  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu (po 17h) zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat ve středu 3. září od 10h.



Odhady hospodaření za 2Q 2025

mil. Kč

2Q 2025

Konsensus trhu*

2Q 2024

y/y

Výnosy

2964

2988

3129

 -5,3 %

EBITDA

501

504

603

 -16,9 %

EBIT

321

320

437

 -26,5 %

Čistý zisk

179

200

272

 -34,2 %

Zisk na akcii (Kč)

8,0

-

12,2

 -34,2 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

pozn.: z důvodu změny v metodě konsolidace společnosti Mixa Vending zřejmě doznají čísla za 2Q 2024 mírné úpravy

Kofola zřejmě v letošním druhém čtvrtletí vykáže meziroční pokles hospodaření. Zatímco v 1Q 2025 ještě tržby, zejména díky akvizičního vlivu, zaznamenaly mírný růst, tak ve 2Q 2025 předpokládáme snížení jak na úrovni tržeb, tak ziskovosti. Loňský druhý kvartál byl prakticky po všech stránkách vydařený. Kombinace velmi dobrého spotřebitelského sentimentu podporující objemy prodejů, efektivního začlenění nového pivního segmentu, absence regulatorních zásahů a rovněž i vliv slušného počasí vedla ve 2Q 2024 k silným výsledkům hospodaření.

Mix výše uvedených faktorů se v letošním 2Q opakovat nebude. Byť z makroekonomického pohledu např. tuzemské maloobchodní tržby (spotřeba domácností) nadále vykazují rostoucí trend, poptávka v nápojovém odvětví je zatím oproti loňsku slabší. Neprospívají tomu chladnější jarní měsíce a slovenská daň z cukru tlumící poptávku (byť již očekáváme kvůli absenci negativního vlivu předzásobení výrazné zmírnění tempa poklesu tržeb z 26 % vykázaných v 1Q 2025 na 7,5 % ve 2Q 2025). Jinými slovy, zatímco loni se v jeden moment sešlo několik pozitivních faktorů, tak v letošním 2Q tomu tak není, což pravděpodobně vyústí v pokles hospodaření.

Kofola již v červnu indikovala za měsíce duben a květen v souhrnu cca 7% meziroční poklesy objemů a tržeb. Námi předpokládané mírné zotavení sentimentu v červnu nevykompenzuje slabší jaro, a tak za 2Q 2025 celkově odhadujeme 5,3% pokles tržeb na 2964 mil. Kč. Pokles výnosů by se měl negativně projevit i do provozního zisku EBITDA. Ten bude navíc nadále zřejmě tlumen vyššími marketingovými náklady, když Kofola zintenzivnila kampaně na limonády i pivní značky. Pozitivně se vyvíjející náklady na cukr (sladidla) a námi očekávaná pokračující příznivá dynamika v segmentu Fresh&Herbs (celkově odhadujeme hlavně díky příznivému vývoji v UGO barech více než 4% y/y růst tržeb a udržení provozní ziskovosti na loňské silné úrovni) výše zmíněné negativní vlivy nevykompenzují, a tak za 2Q 2025 predikujeme pokles EBITDA z loňských 603 mil. Kč na 501 mil. Kč. Negativní vývoj na úrovni provozního zisku by se pak měl projevit i do čistého zisku, u kterého předpokládáme meziroční pokles z úrovně 272 mil. Kč na 179 mil. Kč.

V rámci samotných výsledků hospodaření budeme sledovat rovněž indikace managementu ohledně celoročního vývoje. Letošní predikce EBITDA doposud ze strany Kofoly posazená do intervalu 1900 – 2000 mil. Kč se v kontextu očekávaného nevýrazného prvního pololetí jeví podle našeho názoru již poměrně ambiciózně. Aby Kofola atakovala výše uvedený interval, musela by předvést nadstandardní výkonnost ve zbytku roku. Cílem managementu sice bude vygradovat hospodaření během stěžejního 3Q a realizovat úspěšnou vánoční sezónu, nicméně i přes případnou snahu o realizaci úspor očekáváme korekci výhledu. Náš nový odhad posazujeme do úrovně 1750 – 1850 mil. Kč, snižujeme tak výhled z původních 1883 mil. Kč. 

Je třeba zmínit, že rok 2024 byl celkově velmi vydařený, rekordní. Kofola realizovanou EBITDA ve výši 1851 mil. Kč překonala jak své očekávání, tak odhady trhu. Usazení EBITDA zisku do intervalu 1750 – 1850 by optikou výsledků dosažených v nedávné minulosti znamenalo stále slušnou úroveň (pro srovnání, první po-akviziční predikce pro rok 2024 obsahující nový pivní segment byla posazena do rozmezí 1550 – 1800 mil. Kč). Po nadstandardním loňském roce by to značilo určitou normalizaci (stabilizaci) výkonnosti s tím, že ambice dosáhnout intervalu 1900 – 2000 mil. Kč by zůstávala pro další období. Ostatně v našich dosavadních predikcích jsme s touto hladinou počítali pro roky 2026 – 2027.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze posilují o 0,38 % na 527 Kč, na RM-SYSTÉMu rostou o 0,57 % na 528 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Maloobchodní tržby | Akcie | Konsolidace | EBIT | Trend | Výkonnost | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | EBITDA | ROCE | Tržby | Cukr | Burze | Pokles výnosů | Výhled | Konsensus | Odhady trhu | Predikce | Výnosy | Očekávání | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Kofola | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Vývoj | Domácnosti | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Jan Raška | Rostoucí trend | Růst tržeb | Pokles tržeb | Počasí | Kofola ČeskoSlovensko | Negativní vývoj | Konsensus trhu | Spotřeba domácností | Odvětví | Společnosti | TIM | 3М | Vice | UGO | Zotavení | Fio banka, a.s. | Daň z cukru | BABKOFOL | Rok 2024 | Náklady | Mírný růst | Československo | 1Q 2025 |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Srpen ve VIP zóně: 120 obchodních příležitostí a úspěšnost 69 %
3 velké události, které v září pořádně zamávají s trhy a jak je co nejlépe zobchodovat
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (srpen 2026)
Podivín se skleněným okem vypekl fracky z Wall Street. Burry odhadl globální krizi
Jižní Korea jede na páku. Po burzovním výplachu se retail znovu zadlužuje
Konec letního klidu na trzích? Tradeři se vracejí a RebelsFunding spouští Summer Sale
Kellyho kritérium v prop tradingu: Maximalizuje růst, nebo šanci projít challenge?
Americké indexy drží rekordy, ale čipy prudce propadly. Máme se bát? Odpověď nabídne zářijový webinář Purple Trading
Jak vytvořit první kód pro AOS pomocí AI bez znalosti programování (5. díl)
Tomáš Kacerovský: Největší příležitost blockchainu neleží v bitcoinu
Denní kalendář událostí
Člen Fedu Austan Goolsbee
Člen Fedu Beth Hammack
Guvernérka RBNZ Anna Breman
V Kanadě Ivey index PMI
V USA průměrný hodinový výdělek
V USA NFP report zaměstnanosti
V USA míra nezaměstnanosti
V Kanadě míra nezaměstnanosti
Guvernér BoE Andrew Bailey
V USA zásoby zemního plynu
Tradingové analýzy a zprávy
Bitcoin - Intradenní výhled 4.9.2026
CAC 40 - Intradenní výhled 4.9.2026
FTSE 100 - Intradenní výhled 4.9.2026
Dow Jones - Intradenní výhled 4.9.2026
USD/CAD - Intradenní výhled 4.9.2026
USD/CHF - Intradenní výhled 4.9.2026
GBP/USD - Intradenní výhled 4.9.2026
Dolarový index - Intradenní výhled 4.9.2026
Ropa WTI - Intradenní výhled 4.9.2026
Zlato - Intradenní výhled 4.9.2026
Blogy uživatelů
Praktické okénko: Japonský jen se probudil. Přijdou historické změny?
Kolik mohou stát poplatky při dlouhodobém investování?
Najlepší obchodníci v mesiaci August
Analýza DAX, Dow Jones, Brent: Hormuz znovu straší trhy. Ropa roste a Fed přitvrzuje
Akciová analýza: Atlassian a nejlepší měsíc od roku 2021
Syndrom podvodníka: Proč vnímáme vlastní zisk jako dočasné štěstí
Dramatický zvrat u PayPalu: Oplatí se riskovat nákup po prudkém propadu?
Proč může být navyšování obchodního kapitálu problém?
Tim Cook končí v čele Applu. Co čeká technologického giganta dál?
Realita tradingu 17 – Želvy znova a znova a vždy to dopadne stejně – VYŠUMĚNÍM
Forexové online zpravodajství
Trump tlačí na venezuelskou ropu. Čína složitě hledá alternativy.🛢️
PŘED ROKEM BYCH TOHLE NEUDĚLAL (CO SE ZMĚNILO?)
Graf dne: EUR/USD před NFP. Fed mezi Warshem a Wallerem
Konec po 18 letech! Adobe bude mít nového ředitele
Zlato pokračuje v oživení směrem k 4 530
EUR/GBP proráží klíčovou rezistenci
Softwarové akcie se zvedly ze dna. Které firmy ustojí nástup AI?
Jihomoravský kraj za 10 let: byty +186 %, domy +278 %. Brno-venkov překročilo 100 tisíc Kč/m²
ČR: Maloobchodní tržby bez automobilů v červenci meziročně vzrostly o 4,8 % při očekávání 4,3 %
ČR: CPI v srpnu podle předběžných dat meziročně vzrostl v souladu s očekáváním o 1,9 %
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Obchodní signály pro ETHEREUM (ETH) na 10.–12. února 2026: nákup nad 2 074 USD (21 SMA – 3/8 Murray)
Graf dne: EUR/USD před NFP. Fed mezi Warshem a Wallerem
Ranní komentář: Fed chce zvyšovat sazby na každém dalším letošním zasedání
Makro: Maloobchodní tržby Německa v září nečekaně prudce klesly
BREAKING: CBRT zvyšuje týdenní repo sazbu na 30 %!
Forex: Milý forinte, jsi v emerging markets nejslabší a tak máš padáka!
Forex: Tuzemská inflace zůstává těsně pod 2% cílem
Výnos AGNC kolem 13 % zůstává v centru pozornosti, i když příjem za 1. čtvrtletí převýšil dividendu a účetní hodnota klesla
Forex: Eurodolar otvírá týden na úrovni 1,0900
Index PMI z Chicaga klesl
Blogy uživatelů
Index S&P 500: Medvědům stojí v cestě poslední support
Ropa pod 50 USD začíná být levná
Dočkáme se růstového roku, nebo narazíme na černé labutě?
Aktuálny výhľad na trhy po nevídaných pohyboch
Nové vzdělávací formáty od XTB: Analytické fórum, video kurzy a mnoho dalšího!
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (15. 8. 2025)
Veľká analýza – Formuje sa tsunami na obzore? (1. časť)
Co je to prop trading a proč být opatrný?
Praktická ukázka: Mikulášská „nadílka“
Praktická ukázka: Konečně ztráta
Vzdělávací články
VIP zóna: Výsledky obchodování za srpen
Parita na EUR/USD: Blížíme se k historické úrovni 1.0000
Měna, která zastavila šílenou hyperinflaci. Na Tchaj-wanu platí navzdory Číně vlastním dolarem
Editor jazyka MetaQuotes a úvod do MQL4
Shrnutí kapitol SMC a ICT tradingu (46. díl - závěr)
3 velké události, které v září pořádně zamávají s trhy a jak je co nejlépe zobchodovat
Výsledky intradenního obchodování podle VIP zóny (únor 2022)
Jihokorejské platidlo přežilo občanskou válku i diktaturu. Dnes patří won mezi nejoblíbenější měny
Největší burzovní krach v dějinách nastal před 90 lety
3 fundamenty, které by si měl letos každý obchodník pohlídat
Forex slovník pojmů
Zaměstnanecká akcie
Commodity Channel Index (CCI, indikátor)
Marže (margin)
SMAX
Zajišťovatel
Opce v penězích
Mimo peníze (Out-of-the-money)
Riziko
Fibonacciho úrovně návratu
ERM II
Klíčová slova
POSCO
Psychické schopnosti
TRADINGBROKER FX
Associated Press (AP)
Thompson-Russo Securities
ABN.NL
Značka Birkenstock
Supportní zóny
Komise v přenesené pravomoci (EU)
Přístup ke kapitálu firmy
Tradingové analýzy a zprávy
Index DAX - Intradenní výhled 13.4.2017
CAC 40 - Intradenní výhled 4.9.2026
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
OECD: Vyhlídky světové ekonomiky jsou příznivější, problémem zůstává inflace
WiWo: Vedení Volkswagenu plánuje ukončit činnost značky Seat
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Německo chce zastavit růst státního dluhu
GBP/USD - Intradenní výhled 20.8.2026
Kupní síla britského obyvatelstva klesá
Komodity: Ropa by mohla vykázat týdenní nárůst díky očekávání snížení produkce
Témata v diskusním fóru
Price Action Trading Jakuba Hodana
EUR/USD
Eurodolar - Chat
Price Action fórum...
Spoločnosť kde iba vložím vklad a oni potom obchodujú za mňa
McDougi a fin. trhy
Analýza akciového indexu S&P 500 a měnového páru USD/JPY
Trading ideas: EUR/AUD, NZD/CAD a EUR/USD
Vzdialenost Stop Lossu / cakajucej objednavky od ceny
Môj plánovaný trade na americký index
Odborná literatura
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Odborné kurzy a semináře
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Brno)
Forex brokeři
TradeStation
MB Trading
Oanda
reklama
Etoro akce