Pondělí 19. října 2026 14:25
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
Etoro akce
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Fintokei payouty nove
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: odhady hospodaření za 2Q 2025

02.09.2025 11:51  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu (po 17h) zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat ve středu 3. září od 10h.



Odhady hospodaření za 2Q 2025

mil. Kč

2Q 2025

Konsensus trhu*

2Q 2024

y/y

Výnosy

2964

2988

3129

 -5,3 %

EBITDA

501

504

603

 -16,9 %

EBIT

321

320

437

 -26,5 %

Čistý zisk

179

200

272

 -34,2 %

Zisk na akcii (Kč)

8,0

-

12,2

 -34,2 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

pozn.: z důvodu změny v metodě konsolidace společnosti Mixa Vending zřejmě doznají čísla za 2Q 2024 mírné úpravy

Kofola zřejmě v letošním druhém čtvrtletí vykáže meziroční pokles hospodaření. Zatímco v 1Q 2025 ještě tržby, zejména díky akvizičního vlivu, zaznamenaly mírný růst, tak ve 2Q 2025 předpokládáme snížení jak na úrovni tržeb, tak ziskovosti. Loňský druhý kvartál byl prakticky po všech stránkách vydařený. Kombinace velmi dobrého spotřebitelského sentimentu podporující objemy prodejů, efektivního začlenění nového pivního segmentu, absence regulatorních zásahů a rovněž i vliv slušného počasí vedla ve 2Q 2024 k silným výsledkům hospodaření.

Mix výše uvedených faktorů se v letošním 2Q opakovat nebude. Byť z makroekonomického pohledu např. tuzemské maloobchodní tržby (spotřeba domácností) nadále vykazují rostoucí trend, poptávka v nápojovém odvětví je zatím oproti loňsku slabší. Neprospívají tomu chladnější jarní měsíce a slovenská daň z cukru tlumící poptávku (byť již očekáváme kvůli absenci negativního vlivu předzásobení výrazné zmírnění tempa poklesu tržeb z 26 % vykázaných v 1Q 2025 na 7,5 % ve 2Q 2025). Jinými slovy, zatímco loni se v jeden moment sešlo několik pozitivních faktorů, tak v letošním 2Q tomu tak není, což pravděpodobně vyústí v pokles hospodaření.

Kofola již v červnu indikovala za měsíce duben a květen v souhrnu cca 7% meziroční poklesy objemů a tržeb. Námi předpokládané mírné zotavení sentimentu v červnu nevykompenzuje slabší jaro, a tak za 2Q 2025 celkově odhadujeme 5,3% pokles tržeb na 2964 mil. Kč. Pokles výnosů by se měl negativně projevit i do provozního zisku EBITDA. Ten bude navíc nadále zřejmě tlumen vyššími marketingovými náklady, když Kofola zintenzivnila kampaně na limonády i pivní značky. Pozitivně se vyvíjející náklady na cukr (sladidla) a námi očekávaná pokračující příznivá dynamika v segmentu Fresh&Herbs (celkově odhadujeme hlavně díky příznivému vývoji v UGO barech více než 4% y/y růst tržeb a udržení provozní ziskovosti na loňské silné úrovni) výše zmíněné negativní vlivy nevykompenzují, a tak za 2Q 2025 predikujeme pokles EBITDA z loňských 603 mil. Kč na 501 mil. Kč. Negativní vývoj na úrovni provozního zisku by se pak měl projevit i do čistého zisku, u kterého předpokládáme meziroční pokles z úrovně 272 mil. Kč na 179 mil. Kč.

V rámci samotných výsledků hospodaření budeme sledovat rovněž indikace managementu ohledně celoročního vývoje. Letošní predikce EBITDA doposud ze strany Kofoly posazená do intervalu 1900 – 2000 mil. Kč se v kontextu očekávaného nevýrazného prvního pololetí jeví podle našeho názoru již poměrně ambiciózně. Aby Kofola atakovala výše uvedený interval, musela by předvést nadstandardní výkonnost ve zbytku roku. Cílem managementu sice bude vygradovat hospodaření během stěžejního 3Q a realizovat úspěšnou vánoční sezónu, nicméně i přes případnou snahu o realizaci úspor očekáváme korekci výhledu. Náš nový odhad posazujeme do úrovně 1750 – 1850 mil. Kč, snižujeme tak výhled z původních 1883 mil. Kč. 

Je třeba zmínit, že rok 2024 byl celkově velmi vydařený, rekordní. Kofola realizovanou EBITDA ve výši 1851 mil. Kč překonala jak své očekávání, tak odhady trhu. Usazení EBITDA zisku do intervalu 1750 – 1850 by optikou výsledků dosažených v nedávné minulosti znamenalo stále slušnou úroveň (pro srovnání, první po-akviziční predikce pro rok 2024 obsahující nový pivní segment byla posazena do rozmezí 1550 – 1800 mil. Kč). Po nadstandardním loňském roce by to značilo určitou normalizaci (stabilizaci) výkonnosti s tím, že ambice dosáhnout intervalu 1900 – 2000 mil. Kč by zůstávala pro další období. Ostatně v našich dosavadních predikcích jsme s touto hladinou počítali pro roky 2026 – 2027.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) na pražské burze posilují o 0,38 % na 527 Kč, na RM-SYSTÉMu rostou o 0,57 % na 528 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Maloobchodní tržby | Akcie | Konsolidace | EBIT | Trend | Výkonnost | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | EBITDA | ROCE | Tržby | Cukr | Burze | Pokles výnosů | Výhled | Konsensus | Odhady trhu | Predikce | Výnosy | Očekávání | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Kofola | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Vývoj | Domácnosti | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Jan Raška | Rostoucí trend | Růst tržeb | Pokles tržeb | Počasí | Kofola ČeskoSlovensko | Negativní vývoj | Konsensus trhu | Spotřeba domácností | Odvětví | Společnosti | TIM | 3М | Vice | UGO | Zotavení | Fio banka, a.s. | Daň z cukru | BABKOFOL | Rok 2024 | Náklady | Mírný růst | Československo | 1Q 2025 |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Algo trading: Vyhodnocení a analýza výsledků (8. díl)
Jak pravidla prop firem mění pravděpodobnost splnění challenge?
Petr Žabža: Výborná firma může být při příliš vysokém ocenění průměrnou investicí
Říjen 2026 pod lupou: inflace v USA, Fed a ECB – co čeká trhy a jak se připravit
🚀 Jak odhalit velké hráče na trhu pomocí Volume Profile 🚀
Po zlatě v USA našli stříbro a nastalo šílenství. Příběh San Francisco Mining Exchange
Září ve VIP zóně: Vysoký zisk na zlatě a mírná ztráta na měnových párech
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (září 2026)
Z fintechové hvězdy levná value akcie. Co se pokazilo u PayPalu?
Češi mění způsob, jak investují. Šéf Patrie Richard Podpiera popisuje, co přijde dál
Denní kalendář událostí
V Evropě změna letního času na zimní
V USA inflační očekávání University of Michigan
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
V USA výrobní index PMI a PMI za služby
V Británii výrobní index PMI a PMI za služby
V Německu výrobní index PMI a PMI za služby
Ve Francii výrobní index PMI a PMI za služby
V Británii maloobchodní tržby
V USA zásoby zemního plynu
V eurozóně spotřebitelská důvěra
Tradingové analýzy a zprávy
FCA varuje před brokerem Capital Edge Market / capitaledgemarket.live
NZD/USD - Intradenní výhled 19.10.2026
GBP/JPY - Intradenní výhled 19.10.2026
EUR/JPY - Intradenní výhled 19.10.2026
EUR/GBP - Intradenní výhled 19.10.2026
Ifo: Německý průmysl od roku 2019 přišel skoro o půl milionu pracovních míst
Zelenskyj obvinil Trumpa ze snahy tlačit na Ukrajinu, aby se Rusku vzdala
Tisk: Francie zažila největší nepokoje za mnoho let, je to Macronův soumrak
VIDEO: 🔴 Trumpova dohoda s Putinem 😱 | Zemětřesení v ECB 💥 | Boj o budoucnost eura 🇪🇺 | Strach z Francie 💣
USD/CAD ztrácí dech, korekce míří k Fibonacciho úrovním
Blogy uživatelů
Akcie v neistote a pod tlakom. Čo vystrašilo Wall Street?
INVESTIČNÍ GLOSA: Bude spor Kongresu a Trumpa pohromou pro akcie? Data vypráví jiný příběh
Forexové víkendové gapy: Proč může být pondělní otevření trhu nebezpečné
Trh zasáhl výprodej technologických titulů, růst na S&P 500 se zastavil
Ray Dalio znovu straší dluhovou krizí. Tentokrát ale říká něco důležitějšího
Nedělní příprava: Fundament, dolarový index + vybrané měnové páry
S&P 500: Čo nám trh od poslednej analýzy skutočne potvrdil?
5 situací, kdy vás týdenní pauza od tradingu zachrání před katastrofou
Prudký propad o 21 %: Proč akcie Dell čelí masivnímu výprodeji?
Počúvame vás. Pozrite sa, čo pribudlo v RF-Trader
Forexové online zpravodajství
Novinky z energetiky: Asie řeší uhlí a Evropa drahý plyn⚡
Koruna upevnila pozici a vyčkává na zprávy ze zahraničí
Společnost DOORNITE ukončila veřejnou nabídku akcií. Obchodování na pražské burze začne v pátek
Shrnutí trhů: Čínské akcie se zotavují a ropa zlevňuje, Francie vede evropské poklesy 📉
Analytici: Státní Dluhopisy Republiky nemusí být nejvýhodnější investicí na trhu
Moneta Money Bank: Erste zvyšuje cílovou cenu ze 125 Kč na 170 Kč při stálém doporučení „Reduce“
Ve Volkswagenu se schyluje k dalšímu střetu ⚔️
Akcie SpaceX pro každé dítě v USA? Musk slibuje rozdělit část svého podílu 🚀
Graf dne: Co čeká technologické akcie po nejhlubším výprodeji od dubna 2025? (19.10.2026)
Optimismus se vrací do Asie❔
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Forex: Nepokoje ve Francii brzdí euro
Forex: Koruna pod taktovkou eurodolaru vyčkává na komentáře z ČNB
Očekávané události: Index realitního trhu NAHB (USA)
VIDEO: Výsledková sezóna s XTB: Lockheed Martin ťaží z rastu vojenského napätia vo svete
Spotřeba plynu za první tři čtvrtletí roku vzrostla o 1,6 procenta. GasNet distribuoval 42,9 TWh energie
Zdražuje Česká národní banka, i když své úroky zvedla naposledy v červnu? Ano, odpovídá letošní nobelista Woodford
Evropské futures kontrakty se obchodují v záporu
Akciový výhled: Opatrnější rozjezd, investoři sledují křehkou geopolitiku
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka se zvyšováním sazeb nespěchá
Equinor reaguje na rostoucí poptávku po elektřické energii spojením obnovitelných zdrojů a flexibilních kapacit
Blogy uživatelů
Nedělní příprava: Fundament, dolarový index + vybrané měnové páry
Členství v exkluzivní VIP zóně FXstreet.cz od 1. května 2020 u Purple Trading opět zdarma
Falcon Broker - recenze, poplatky a hodnocení
INVESTIČNÍ GLOSA: Bude spor Kongresu a Trumpa pohromou pro akcie? Data vypráví jiný příběh
Update na komodity – zlato, ropa a zemný plyn
Technická analýza měnových párů USD/CAD, AUD/USD a USD/JPY
Elliott Wave Teorie: 10Y US NOTES, USD/JPY, EUR/USD, EURO INDEX, S&P 500, GBP/USD a TESLA
Three Drives Pattern – úspěšné obchodování krok za krokem
Jednoduchá strategie 1..2..3....
Trh zasáhl výprodej technologických titulů, růst na S&P 500 se zastavil
Vzdělávací články
Smart Money Trading: Footprint charts – co to je? (35. díl)
Začněte si vydělávat tradingem pomocí této jednoduché metody
10× větší zisky díky této trading strategii! Likvidita + Supply/Demand zóny + Gann Box
Smart Money Trading: Jak odhadnout denní trend pomocí Asia session? (42. díl)
Muž, který má podíl na nejedné finanční krizi
Prop trading účet není účet, ale pravděpodobnostní hra?
Září ve VIP zóně: Vysoký zisk na zlatě a mírná ztráta na měnových párech
Výsledky intradenního obchodování podle VIP zóny (únor 2022)
🚀 FXstreet.cz & eToro přinášejí exkluzivní akci: Získejte 6měsíční členství ve VIP zóně ZDARMA
Komodity pro začátečníky – investování do komodit
Forex slovník pojmů
Peněžní politika
Devalvace
Defensive stock
Swap
Zadlužení spotřebitelů
Anticyklické chování
Preferenční akcie
Koeficient korelace
Přijetí zisku
Přímá banka
Klíčová slova
Hlasovat na valné hromadě
Kellogg (K.US)
Centrální banka
Brent
ICAP
Průměrná mzda
Bendik Norheim Schei
IVW
Roční míra inflace
Ceny
Tradingové analýzy a zprávy
Zlato - Intradenní výhled 15.9.2026
Zlato - Intradenní výhled 19.10.2026
Očekávané události pro tento týden
Média: Francouzské úřady vyšetřují Sanofi kvůli možné manipulaci s cenou akcií
Spojené státy tvrdě zasáhnou ekonomiku Íránu, prohlásil Trump
Index spekulativního sentimentu 24.3.2020
Index NASDAQ 100 (CME) (NQ) - Intradenní výhled 19.10.2026
Shrnutí obchodování: Americké akcie oslabily, indexy S&P 500 a Nasdaq nejvíc za měsíc
Rubio: Trump si vyhradil až 60 dní na posouzení dopadů sankcí proti Rusku
Trump: Írán válku s Izraelem nevyhraje
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Aktivity, které mohou pomoci zlepšit váš trading
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 3.12.2012
Trojúhelník na USDJPY, Daily
Komodity
Úloha štastia v tradingu a investovaní (časť 2.)
Proč jsem si pořídil demo za 12? (2. část)
Diskuse k blogům
Finakademie
Bitcoin
Odborná literatura
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Forex brokeři
Fio banka
LYNX
InstaForex
reklama
Purple trading patterns