Středa 03. září 2025 04:49
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
RebelsFunding NEW
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 2Q 2025

02.09.2025 23:00  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu zveřejnila výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025.



Výsledky hospodaření za 2Q 2025

mil. Kč

2Q 2025

Konsensus trhu*

2Q 2024

y/y

Výnosy

2972

2988

 3067

 -3,1 %

EBITDA

511

504

 596

 -14,3 %

EBIT

325

320

 436

  -25,5 %

Čistý zisk

201

200

 269

  -25,3 %

Zisk na akcii (Kč)

9,0

-

 12,1

  -25,3 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Kofola svými výsledky za 2Q 2025 nepřekvapila. Meziroční pokles tržeb, resp. EBITDA zisku o 3,1 % na 2972 mil. Kč, resp. 14,3 % na 511 mil. Kč je prakticky v souladu s naším očekáváním 2964 mil. Kč, resp. 501 mil. Kč. Rovněž tržní konsensus je velmi blízko vykázaných čísel. Čistý zisk připadající akcionářům mateřské společnosti (tedy po zohlednění, že Kofola vlastní ve svém pivovarském segmentu jen 51% podíl) pak poklesl z loňských 269 mil. Kč na 201 mil. Kč. To je mírně lepší výsledek než náš odhad 179 mil. Kč, když Kofola vykázala jednak o něco nižší finanční náklady a rovněž se zřejmě do čisté ziskovosti projevil lepší než námi očekávaný přínos ze strany nápojových a jídelních automatů Mixa Vending. Nicméně to jsou jen drobné nuance pod provozní úrovní, z celkového pohledu je výkonnost Kofoly ve 2Q 2025 v souladu s předpoklady.

Management Kofoly upravil letošní výhled EBITDA z intervalu 1900 – 2000 mil. Kč na rovných 1900 mil. Kč. Nově nastavený výhled vyznívá v kontextu nevýrazného prvního pololetí a rovněž nepříliš optimistické indikace ohledně vývoje objemů a tržeb za červenec a srpen (meziroční poklesy v rozmezí 8 – 12 %) pořád velmi slušně. Náš odhad počítal s korekcí minimálně k úrovni 1850 mil. Kč, resp. spodní hranu máme posazenou na hladině 1750 mil. Kč. Kofola tak stále počítá s výraznější gradací hospodaření ve zbytku roku. Dnešní nová indikace celoroční EBITDA by stále značila dvojciferné růsty provozní ziskovosti ve 3Q, resp. 4Q 2025. Akviziční příspěvek ze strany slovenské Aso Vending s ročním EBITDA ziskem kolem 50 mil. Kč zatím nebude výrazný, když transakce byla dokončena v polovině letošního srpna. Zřejmě tak Kofola dle našeho názoru bude ve zbytku roku tlačit na realizaci výraznějších úspor s cílem dosáhnout na celoroční cíl.

Dosažení celoroční EBITDA na úrovni 1900 mil. Kč bychom považovali za velmi slušný výsledek. Stále by to byl růst o 2,7 % z loňských silných 1851 mil. Kč. V kontextu indikované poptávky na letní měsíce ho však zatím hodnotíme zdrženlivě a zatím ho vnímáme jako příliš ambiciózní.

Podíváme-li se ještě podrobněji na jednotlivé segmenty, pak navzdory celkovému negativnímu spotřebitelskému sentimentu Kofola vykázala meziroční růst tržeb v Adriatiku (+6,8 %). Rostoucí dynamika byla patrná jak ve Slovinsku, Chorvatsku, tak na tamních exportních trzích. Poptávka v tomto regionu rostla zejména v červnu. Na druhou stranu se příznivý vývoj tržeb zcela nepromítl do provozní ziskovosti, když se např. zvyšoval tlak na osobní náklady po zvýšení minimální mzdy. EBITDA z adriatického regionu tak skončila „pouze“ v souladu s naší predikcí na úrovni 83 mil. Kč (pokles z loňských 109 mil. Kč).

Velmi slušnou dynamiku si stále drží segment Fresh&Herbs s meziročním růstem tržeb o téměř 16 % na 321 mil. Kč (náš odhad 291 mil. Kč), když největší zásluhu na tom má divize UGO barů a salaterií s cca 24% y/y růstem výnosů. Podílí se na tom i pokračující expanze, když Kofola hlásí otevření nové salaterie v pražských Dejvicích. Ta zároveň zřejmě vytvářela mírný tlak na nákladovou stranu, když celková EBITDA segmentu Fresh mírně poklesla z loňských 42 mil. Kč na 37 mil. Kč. Nicméně loňská hladina byla nadstandardní a i letošní provozní ziskovost tohoto segmentu znamená dvojcifernou marži a tedy potvrzení výraznějšího zlepšení profitability oproti minulosti.

Nevýrazný spotřebitelský sentiment se nejvíce propisuje do pivního segmentu. Loni tato nová divize patřila mezi tahouny, letos z hlediska objemů prodejů zatím za nealko divizí zaostává. I tak nás výsledky pivního segmentu nepřekvapily. Tržby v souladu s předpoklady poklesly o 7,9 % y/y na 439 mil. Kč a EBITDA dosáhla na námi očekávaných 89 mil. Kč (pokles z loňských 110 mil. Kč). Je nutno podotknout, že loňský 2Q se Pivovarům CZ nad očekávání vydařil. Projevuje se tak vysoká srovnávací báze. I tak Kofola v pivním segmentu ve 2Q 2025 drží solidní cca 20% EBITDA marži, která převyšuje marži celé skupiny o cca tři procentní body.

Celkově dnešní výsledkový report hodnotíme neutrálně.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) dnes na pražské burze poklesly o 0,95 % na 520 Kč, na RM-SYSTÉMu korigovaly o 0,57 % na 522 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Akcie | Transakce | EBIT | Sentiment | Výkonnost | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Management | Báze | EBITDA | Tržby | Burze | Výhled | Konsensus | Mzdy | Výnosy | Očekávání | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Meziroční růst | Zlepšení | Vývoj | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Spotřebitelský sentiment | Expanze | Jan Raška | Růst tržeb | Pokles tržeb | Dnes na pražské burze | Kofola ČeskoSlovensko | Celoroční EBITDA | Konsensus trhu | Divize | Společnosti | Zvýšení minimální mzdy | 3М | Pokračující expanze | CZ | Výhled EBITDA | Vývoj tržeb | Letní měsíce | UGO | Finanční náklady | Nuance | Fio banka, a.s. | Body | BABKOFOL | Minimální mzdy | Náklady | Československo |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Výsledky VIP zóny FXstreet.cz za srpen 2025: Konec léta ve znamení stabilního zisku
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (srpen 2025)
Trump efekt, AI a mladí tradeři: Purple Trading chystá novou platformu a roste na volatilitě
Využijte letní příležitost - sleva 30 % na všechny programy od RebelsFunding!
Jaký je význam kontinuálního učení v prop tradingu?
Smart Money technická analýza: Jak na knoty v tradingu? (34. díl)
Lari a jeho věčný boj s ruským rublem. Seznamte se s historií platidla Gruzie
Akciové indexy a investiční styly: Který styl vydělává nejvíce? (5. díl)
Arménský smysl pro dram(a). Zakavkazskou měnou se platilo i na území rebelského státu
Carry trade s českou korunou: Jak využít rozdílu v úrokových sazbách
Denní kalendář událostí
Prezident USA Donald Trump
V Kanadě Ivey index PMI
V USA průměrný hodinový výdělek
V USA míra nezaměstnanosti
V USA NFP report zaměstnanosti
V Kanadě míra nezaměstnanosti
V Británii maloobchodní tržby
V USA týdenní změna zásob ropy
V USA index PMI za služby – ISM
V USA žádosti o podporu v nezaměstnanosti
Tradingové analýzy a zprávy
Forex: Americký dolar posiluje, pomáhají mu obavy o finance v Británii a Japonsku
Švédská platební firma Klarna obnovuje plány na vstup na americkou burzu
Pražská burza nenavázala na pondělní mírný růst a klesla o 0,55 procenta
Komodity: Ropa zdražuje, čeká se na zasedání skupiny OPEC+
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru, čeká se na data o mzdách a inflaci
Soul: Ekonomika KLDR díky posílení vazeb na Rusko rostla
Forex sentiment 2.9.2025
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Swingové obchodování USD/CAD 2.9.2025
Swingové obchodování USD/JPY 2.9.2025
Blogy uživatelů
Praktická ukázka: Klídek na konci prázdnin
Jak pravidelné investice snižují riziko a zvyšují výnos
Zeigarnikův efekt a vliv uzavřených obchodů na psychiku
Vděčnost jako základ stabilního mindsetu v tradingu
Příběh UnitedHealth: pád ceny, zájem velkých hráčů a pohled do zákulisí
INVESTIČNÍ GLOSA: Trump na nákupech. Intel mu nestačí, kouká i po podílech v dalších firmách
Známe důvody, proč obchodníci zruší své trading účty
Trpělivost jako edge v době instantní stimulace
Výběr z nedělní přípravy: co přinesl fundament a jaké grafy sledovat
Ahoj z(Z)lato, rád tě vidím
Forexové online zpravodajství
Zámořské indexy uzavřely v červených číslech
Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 2Q 2025
Frankfurtská burza uzavřela v záporu, dnes byla reportována inflace v eurozóně
Zlato roste o 1,5 %, dosahuje historického maxima nad 3 500 USD 🔔 Korekce na Wall Street a EURUSD
Káva klesá o 2 % z lokálních maxim 📌
VIX vyskočil o 9 %, strach se vrací na Wall Street 📌 Nvidia klesá o 3,5 %
USA: Stavební výdaje v červenci meziměsíčně poklesly dle očekávání o 0,1 %
USA: ISM ve výrobě dosáhl v srpnu 48,7 b. při očekávání 49,0 b.
Americké indexy otevírají zkrácený týden v červeném
Čeká akciové trhy hlubší výprodej? Dluh Británie, Francie, USA ale i Japonska budí obavy, ze kterých těží zlato, stříbro, a ještě více jejich těžaři
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
GBP/USD – Denní pohled 2.4.2014
Výsledková sezóna s XTB: Elon Musk tvrdí, že Tesla bude největší společnost na světě. Má pravdu?
Forex: Euro již na úvod týdne neztrácelo
USD/JPY: general review
Obchodní signály pro bitcoin, H4, na 25.–27. ledna 2024: prodej pod 40 200 USD (21 SMA – Murray 2/8)
Makro: Světová banka letos čeká jen mírné zlepšení globální ekonomiky
Forex: Nálada v Německu se v říjnu nepatrně zlepšila
Večerné zhrnutie
Rusové teď budou Evropě plyn zapínat a vypínat, na zimu jej vypnou zcela, varuje expert z Bruselu. Včera oznámené vypnutí zřejmě Němce definitivně přiměje zachovat si své jaderné elektrárny
Poměr ceny zlata ke stříbru klesá. Co to znamená pro drahé kovy?
Blogy uživatelů
Velká analýza stříbra – kdy mu dojde dech?
Moje cesta prop tradingem – vracím se k ověřeným technikám, prop firm preferují cTrader
Obchodná psychológia: Obchodujte tak aby ste mohli obchodovať aj zajtra
Obchodování více instrumentů najednou a s tím související money management
Fundamentální analýza forexu – řízení rizik a alokace kapitálu ve fundamentální analýze (8. díl)
Která měna těží nejvíce ze zlatých časů globální ekonomiky?
Order book BID ASK
Ticho mezi obchody: Prostor, kde vznikají nejlepší rozhodnutí
Analýza S&P 500, DAX, EUR/USD: Výsledky velkých firem přebily šokující propad HDP
Praktická ukázka: Dvojité dlouhé čekání
Vzdělávací články
Ako profitovať z Fibonacciho? (2/2)
Možnosti práce se Stop-Lossem
Investování do REIT: Dělení REITs podle typu nemovitostí – 1. část (3. díl)
Srpen 2023 s VIP zónou: Konec léta ve znamení rostoucích zisků
SSI: Index spekulativního sentimentu (2/2)
Výsledky VIP zóny FXstreet.cz za červenec 2025: Klidné léto přináší stabilní zisky
Uplynulé desetiletí v ekonomice: krize, rozmach Číny, alternativy
Myšlení v pravděpodobnostech
CFD krypto trading
VIP zóna: Institucionální objednávky a výsledky obchodování za prosinec
Forex slovník pojmů
Pozice
Tick data
Fondy odvětvové
Deposit – vklad
MSCI World Index
Takeover
Dražební burza
Obchodní den
Behavioral finance
Foreign correspondent
Klíčová slova
Měnová krize
Konsenzus očekávání analytiků
GfK
WINVESTOCK
Vývoj měnového páru
Michal Hrbatý
KB kurzy
Server FXStreet
FDJ
Šmejdi
Tradingové analýzy a zprávy
Forex: Dolar posiluje, investoři vyhlížejí páteční statistiku pracovního trhu v USA
VIP zóna FXstreet.cz: Obchodní příležitosti minulého týdne 19.10. - 23.10.2020
Ceny komodit na světových trzích letos spíš rostou
Komodity: Ceny ropy po rozhodnutí OPEC+ zachovat omezení těžby mírně klesají
Aktuálně otevřené forex pozice 17.5.2017
Akcie v USA posílily díky nadějím, že Fed by brzy mohl ukončit zvyšování úroků
Index DAX - Intradenní výhled 11.6.2021
Euro Stoxx 50 (Eurex) - Intradenní výhled 7.10.2024
Akcie evropských automobilek po oznámení Trumpových cel klesly
Intradenní obchodování GBP/USD 12.2.2016
Témata v diskusním fóru
Svet forex "stresu"
EUR/USD
Posílení GBP
Výběr peněz
Jak se zorientovat v německých volbách?
Eurodolar - Chat
Diskuse ke článkům
GBP/USD
Čekáme na trzích další krach?! Investiční Memento #51
Záchranný balíček euru nepomohl
Odborná literatura
Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!
Odborné kurzy a semináře
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Forex brokeři
Brokerjet
PEPPERSTONE
GO Markets
reklama
Purple trading patterns