Pondělí 19. ledna 2026 01:09
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
InstaForex ebook
reklama
Fintokei Payouty
Ticker Tape by TradingView

Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za 2Q 2025

02.09.2025 23:00  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kofola dnes po uzavření trhu zveřejnila výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025.



Výsledky hospodaření za 2Q 2025

mil. Kč

2Q 2025

Konsensus trhu*

2Q 2024

y/y

Výnosy

2972

2988

 3067

 -3,1 %

EBITDA

511

504

 596

 -14,3 %

EBIT

325

320

 436

  -25,5 %

Čistý zisk

201

200

 269

  -25,3 %

Zisk na akcii (Kč)

9,0

-

 12,1

  -25,3 %

*průměr podle průzkumu společnosti Kofola

Kofola svými výsledky za 2Q 2025 nepřekvapila. Meziroční pokles tržeb, resp. EBITDA zisku o 3,1 % na 2972 mil. Kč, resp. 14,3 % na 511 mil. Kč je prakticky v souladu s naším očekáváním 2964 mil. Kč, resp. 501 mil. Kč. Rovněž tržní konsensus je velmi blízko vykázaných čísel. Čistý zisk připadající akcionářům mateřské společnosti (tedy po zohlednění, že Kofola vlastní ve svém pivovarském segmentu jen 51% podíl) pak poklesl z loňských 269 mil. Kč na 201 mil. Kč. To je mírně lepší výsledek než náš odhad 179 mil. Kč, když Kofola vykázala jednak o něco nižší finanční náklady a rovněž se zřejmě do čisté ziskovosti projevil lepší než námi očekávaný přínos ze strany nápojových a jídelních automatů Mixa Vending. Nicméně to jsou jen drobné nuance pod provozní úrovní, z celkového pohledu je výkonnost Kofoly ve 2Q 2025 v souladu s předpoklady.

Management Kofoly upravil letošní výhled EBITDA z intervalu 1900 – 2000 mil. Kč na rovných 1900 mil. Kč. Nově nastavený výhled vyznívá v kontextu nevýrazného prvního pololetí a rovněž nepříliš optimistické indikace ohledně vývoje objemů a tržeb za červenec a srpen (meziroční poklesy v rozmezí 8 – 12 %) pořád velmi slušně. Náš odhad počítal s korekcí minimálně k úrovni 1850 mil. Kč, resp. spodní hranu máme posazenou na hladině 1750 mil. Kč. Kofola tak stále počítá s výraznější gradací hospodaření ve zbytku roku. Dnešní nová indikace celoroční EBITDA by stále značila dvojciferné růsty provozní ziskovosti ve 3Q, resp. 4Q 2025. Akviziční příspěvek ze strany slovenské Aso Vending s ročním EBITDA ziskem kolem 50 mil. Kč zatím nebude výrazný, když transakce byla dokončena v polovině letošního srpna. Zřejmě tak Kofola dle našeho názoru bude ve zbytku roku tlačit na realizaci výraznějších úspor s cílem dosáhnout na celoroční cíl.

Dosažení celoroční EBITDA na úrovni 1900 mil. Kč bychom považovali za velmi slušný výsledek. Stále by to byl růst o 2,7 % z loňských silných 1851 mil. Kč. V kontextu indikované poptávky na letní měsíce ho však zatím hodnotíme zdrženlivě a zatím ho vnímáme jako příliš ambiciózní.

Podíváme-li se ještě podrobněji na jednotlivé segmenty, pak navzdory celkovému negativnímu spotřebitelskému sentimentu Kofola vykázala meziroční růst tržeb v Adriatiku (+6,8 %). Rostoucí dynamika byla patrná jak ve Slovinsku, Chorvatsku, tak na tamních exportních trzích. Poptávka v tomto regionu rostla zejména v červnu. Na druhou stranu se příznivý vývoj tržeb zcela nepromítl do provozní ziskovosti, když se např. zvyšoval tlak na osobní náklady po zvýšení minimální mzdy. EBITDA z adriatického regionu tak skončila „pouze“ v souladu s naší predikcí na úrovni 83 mil. Kč (pokles z loňských 109 mil. Kč).

Velmi slušnou dynamiku si stále drží segment Fresh&Herbs s meziročním růstem tržeb o téměř 16 % na 321 mil. Kč (náš odhad 291 mil. Kč), když největší zásluhu na tom má divize UGO barů a salaterií s cca 24% y/y růstem výnosů. Podílí se na tom i pokračující expanze, když Kofola hlásí otevření nové salaterie v pražských Dejvicích. Ta zároveň zřejmě vytvářela mírný tlak na nákladovou stranu, když celková EBITDA segmentu Fresh mírně poklesla z loňských 42 mil. Kč na 37 mil. Kč. Nicméně loňská hladina byla nadstandardní a i letošní provozní ziskovost tohoto segmentu znamená dvojcifernou marži a tedy potvrzení výraznějšího zlepšení profitability oproti minulosti.

Nevýrazný spotřebitelský sentiment se nejvíce propisuje do pivního segmentu. Loni tato nová divize patřila mezi tahouny, letos z hlediska objemů prodejů zatím za nealko divizí zaostává. I tak nás výsledky pivního segmentu nepřekvapily. Tržby v souladu s předpoklady poklesly o 7,9 % y/y na 439 mil. Kč a EBITDA dosáhla na námi očekávaných 89 mil. Kč (pokles z loňských 110 mil. Kč). Je nutno podotknout, že loňský 2Q se Pivovarům CZ nad očekávání vydařil. Projevuje se tak vysoká srovnávací báze. I tak Kofola v pivním segmentu ve 2Q 2025 drží solidní cca 20% EBITDA marži, která převyšuje marži celé skupiny o cca tři procentní body.

Celkově dnešní výsledkový report hodnotíme neutrálně.

Akcie Kofoly (BABKOFOL) dnes na pražské burze poklesly o 0,95 % na 520 Kč, na RM-SYSTÉMu korigovaly o 0,57 % na 522 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Klíčová slova: Analytik | Poptávka | Akcie | Transakce | EBIT | Sentiment | Výkonnost | Zisk na akcii | Zisk | Výsledky | Banka | Fio banka | Fio | Management | Báze | EBITDA | Tržby | Burze | Výhled | Konsensus | Mzdy | Výnosy | Očekávání | Akcie Kofoly | Čistý zisk | Kofola | Ziskovost | Hospodaření | Výsledky hospodaření | Pokles | Meziroční růst | Zlepšení | Vývoj | Růst | Uzavření trhů | Indikace | Spotřebitelský sentiment | Expanze | Jan Raška | Růst tržeb | Pokles tržeb | Dnes na pražské burze | Kofola ČeskoSlovensko | Celoroční EBITDA | Konsensus trhu | Divize | Společnosti | Zvýšení minimální mzdy | 3М | Pokračující expanze | CZ | Výhled EBITDA | Vývoj tržeb | Letní měsíce | UGO | Finanční náklady | Nuance | Fio banka, a.s. | Body | BABKOFOL | Minimální mzdy | Náklady | Československo |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Jak moc se vyplatí hedging? (41. díl)
Predikce finančních trhů 2026 – Akcie, komodity, kryptoměny
Německé akciové indexy DAX: Proč silná ekonomika neznamená silný akciový trh (12. díl)
Jak na výběr ideální prop trading firmy?
Novoroční tradingová inspirace - 3 nejúspěšnější obchody traderů Fintokei
Nejdůležitější události: Na co se připravit v roce 2026?
Forex 2026: Které měny budou sbírat zisky?
🔴 Trump otřese světem 💥 | Zkáza světové ekonomiky 😱 | Největší příležitosti 🚀 | Přichází změna 💣
VIP zóna FXstreet.cz v prosinci 2025: Závěr roku ve znamení stabilních zisků
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (prosinec 2025)
Denní kalendář událostí
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
V Kanadě maloobchodní tržby
Prezidentka ECB Christine Lagarde
V USA výrobní index PMI a PMI za služby
V Británii výrobní index PMI a PMI za služby
V Německu výrobní index PMI a PMI za služby
Ve Francii výrobní index PMI a PMI za služby
V Británii maloobchodní tržby
V Japonsku tisková konference BoJ
V Japonsku rozhodnutí o úrokové sazbě
Tradingové analýzy a zprávy
Velvyslanci států EU v Bruselu jednají o Trumpových hrozbách, řeší další kroky
Macron zvažuje, že požádá EU o kroky proti Trumpovým clům kvůli Grónsku
Na Světové ekonomické fórum v Davosu se chystá rekordní počet účastníků
První rok Trumpovy ekonomiky byl ve znamení cel i nátlaku na Fed
Macron: Hrozba zvýšením cel kvůli Grónsku nepřijatelná
Trump oznámil, že kvůli Grónsku zvýší cla pro osm evropských zemí
Americké akcie oslabily, rostli výrobci čipů, na forexu zpevňoval dolar
Trump pohrozil uvalením cel na země, které nepodpoří jeho plán převzít Grónsko
Komodity: Ceny ropy rostou po výrazném čtvrtečním poklesu, přetrvávají obavy o dodávky
Forex: Japonský jen posiluje poté, co Japonsko nevyloučilo intervenci na podporu měny
Blogy uživatelů
Realita tradingu 16 - Vzdělání
Výběr z nedělní přípravy: fundament, index S&P 500, AUD/USD a USD/JPY
Index S&P 500 posunul své historické maximum, na trhu však chybí býčí síla
Jak íránské protesty ovlivňují trhy
Krypto šeptanda: Co přinesl poslední týden v kryptosvětě (16. 1. 2026)
Aký je priemerný payout v RebelsFunding?
Je index S&P 500 v roce 2026 „mrtvý“? Proč ho někteří vynechávají z portfolií?
2026: Noční můra pasivních investorů?!
⏰ Forexové obchodní hodiny
Praktické okénko: Dvojí tvář práce se stop lossem
Forexové online zpravodajství
Pro české vývozce do USA mohou být Trumpova cla kvůli Grónsku dobrou zprávou, čelili by až čtyřikrát nižšímu clu než jejich němečtí konkurenti. Celkový nárůst cel za Trumpovy vlády na dovoz z Německa i Francie už v únoru může být vyšší než na dovoz z Číny
Trump oznámil nová cla na Dánsko a další evropské země, které vyslaly své vojáky do Grónska. Pikantní je případ Nizozemska, jež vyslalo jediného vojáka a kvůli tomu nyní hrozí jeho vývozcům až 40procentní clo při exportu do USA
Ekonomika USA roste nyní rychleji než ta čínská, naznačuje bleskový odhad americké centrální banky. Čísla zahraničního obchodu USA šokují analytiky, děsí Německo a obecně EU
Zámořské trhy uzavřely poslední seanci týdne bez výrazných změn
Denní shrnutí: Banky a technologie táhnou indexy vzhůru 🏭 Americký průmysl zůstává silný
Americké akciové trhy v závěru týdne opatrně rostou
Německé akcie na konci týdne mírně oslabily
Tři trhy, které sledovat příští týden (16. 01. 2026)
Největší ve své třídě: Co říkají výsledky BlackRocku o trhu?
Pražská burza v závěru týdne připisovala
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Technická analýza intradenního cenového pohybu kryptoměny litecoin, pátek 28. února 2025
Technická analýza - Dolar dnes může vyčkávat na večerní projev D. Trumpa
US OPEN: Nike se propadá o 17 %, Infinera rallye o 20 %
Technologické akcie: Investiční megatrend, který mění svět i pravidla hry
Zdražení v bydlení stojí za překvapivě vyšší inflací
Makro: Agentura Standard & Poor´s snížila rating Španělska
SP500: Akcie vymazávají páteční ztráty
Doporučení pro obchodování na kryptoměnovém trhu, 13. února
ABN Amro propustí 5 200 zaměstnanců do roku 2028
Zalando reportovalo za 4Q a celý rok 2024 dle očekávání, společnost zveřejnila výhled pro rok 2025
Blogy uživatelů
Fundamentální analýza akciových trhů – využití opčních trhů ve fundamentální analýze (4. díl)
Analýza Dow Jones, Nasdaq, EUR/USD: Jackson Hole a Powellovo dilema
Rozhovor s týmem Patria Forex
Elliottovy vlny: Analýza EUR/USD, ROPY, ZLATA, USD/CAD, S&P 500, DAXu a USD/CHF
Analýza Dow Jones, S&P 500, EUR/USD: Na řadě je Fed
Technická analýza akciového indexu Dow Jones a vybraných měnových párů
Analýza S&P 500, EUR/USD a zlata: vládní „shutdown a světlo na konci tunelu
Výběr z nedělní přípravy: Měnové páry USD/JPY a AUD/USD
Neohrnujte nos nad jednoduchými technikami (druhá část)
Analýza více časových rámců: Měnový pár GBP/CAD
Vzdělávací články
Retail vs. Velcí hoši na FOREXu, korelace trochu jinak I.
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (červen 2025)
Trading jako byznys
Otázky a odpovědi kolem kvantitativního uvolňování
Chamtivost a strach: Největší cenové pohyby na finančních trzích (květen 2025)
TOP 3 technologické akcie v korekci. Jedná se o nejlepší ceny v tomto roce?
200 000 na bankovce a trvalá inflace. Jaká je historie uzbecké měny sum?
XTB se chce znovu přiblížit traderům, říká regionální šéf Vladimír Holovka
Obchodní deník tradera a vedení statistik
Technická analýza - grafické formace
Forex slovník pojmů
ATM
Účastnické fondy
Čisté obchodní jmění (NAV - Net Asset Value)
Jiří Rusnok
Chasing the market
ROE - (return on equity = návratnost vlastního jmění)
Intermediate-term (střednědobý horizont)
Akciový derivát (equity derivate)
Qualitative analysis
Kapitálový trh
Klíčová slova
Výše aktiv pod správou
Three Black Crows
Vznik divergence
SGD
Smysl života
Konzistentní obchodník
Start-up LightOn
Japonské společnosti
TIAA
FTSEurofirst
Tradingové analýzy a zprávy
HSBC: Short příležitost na AUD/JPY
Podnikatelská aktivita v eurozóně v lednu dále klesla
Forex: Dolar je téměř beze změny, čeká se na údaje o americké ekonomice
Bitcoin - Intradenní výhled 23.9.2022
Index NASDAQ 100 (CME) (NQ) - Intradenní výhled 1.12.2025
Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v únoru zlepšila
Index DAX - Intradenní výhled 26.9.2017
EUR/USD - Intradenní výhled 3.11.2017
Zlato - Intradenní výhled 10.3.2022
Intradenní obchodování zlata 21.4.2016
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Zlato útočí na 2000 USD, indexy opět oslabovaly
Elliottova vlnová teorie pro měnové páry EUR/GBP, EUR/JPY a GBP/JPY
Obchodný výhľad na komoditné meny na rok 2022
Forex - hlavní výdělečná činnost
Swingový výhled - 51. týden
NOVÝ KURZ TRADINGU: VSA Strategie - tajemství velkých hráčů!
Bojíte se skrytě úspěchu v tradingu?
Co koupit v povánočním výprodeji na trzích?
Investago
Odborná literatura
Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře
Odborné kurzy a semináře
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Forex brokeři
PEPPERSTONE
Directa SIM
Exness
reklama
Purple trading patterns