Neděle 08. března 2026 11:07
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
RebelsFunding nová zóna

Povede válka v Perském zálivu ke spuštění Nord Streamu 2? Putin je na koni, už hrozí zavřením kohoutků; Slováci chtějí brát všechen plyn z Ruska, snad aby jej upokojili

08.03.2026 09:43  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

List Wall Street Journal ve včerejším textu konstatuje, že „velkým vítězem“ energetické krize vyvolané válkou v Perském zálivu je Rusko (viz níže). Pro Rusko představuje mimořádný nárůst cen ropy a zemního plynu z tohoto týdne doslova živou vodu, neb jeho hospodářství dosud sláblo nejen vinou západních sankcí, ale také kvůli poměrně nízkým cenám daných energetických surovin. S tím, jak postupně omezují svoji produkci země Perského východu, Rusko získává na důležitosti coby klíčový alternativní dodavatel. Vstříc mu vychází vlastně i sama americká administrativa prezidenta Donalda Trumpa.


Ministerstvo financí USA v pátek udělilo měsíční výjimku Indii, která tak opět může nakupovat ruskou ropu. Tu, jež dosud bez využití dlela na tankerech na moři, neb ji Rusko nemělo kvůli Trumpovým sankcím komu prodat. Zrovna třeba právě Indie se totiž dříve v letošním roce zavázala s odběrem ruské ropy přestat, za což jí Trump „odměnil“ zrušením 25procentního sekundárního cla. Které mu tedy později stejně zneplatnil Nejvyšší soud USA.

Kromě Indie se vstřícného kroku v podobě ukončení sankcí v pátek dočkala také německá dcera ruského státního ropného kolosu Rosněfti. Ta vlastní podíl ve třech německých rafinériích, které dohromady představují dvanáct procent celkové rafinační kapacity Německa.

Spojené státy obě zmíněná uvolnění svých sankcí uskutečňují proto, aby ulevily světovému trhu s energetickými surovinami, zejména pochopitelně s ropou a plynem. Předpokládají, že výraznější zapojení dosud sankcionovaných ruských aktiv umožní zvýšit nabídku daných surovin ve světě a tím mírnit cenový šok, který vzniká v souvislosti s praktickým uzavřením Hormuzského průlivu z tohoto týdne. Íránu se totiž prozatím daří intenzivními útoky a hrozbami odrazovat obchodní plavidla a tankery od využití úžiny, jež představuje nejdůležitější tepnu světového obchodu s energetickými surovinami.

Situace musí zajímat i Česko. Například to, zda nadále ropu zpracovávají zmíněné německé rafinérie ve vlastnictví Rosněfti, ovlivňuje nabídku pohonných hmot – a jejich cenu – také v České republice. Přes 71 procent ropných produktů totiž Česko loni dovezlo právě z Německa, vyplývá z dat ČSÚ. Hodnota tohoto dovozu rafinovaných ropných produktů z Německa přesáhla v loňském roce 55 miliard korun. Pokud by kvůli americkým sankcím zmíněné rafinérie Rosněfti omezily či ukončily činnost, zřejmě by vzrostly ceny paliv, které Česko dováží, a tím pádem by podražily i pohonné hmoty u českých čerpacích stanic.

Po Německu bylo loni druhým největším dovozcem ropných produktů do ČR Slovensko. Jeho podíl na dovozu ropných produktů činil loni zhruba 14 procent, když hodnota daného dovozu dosáhla bezmála jedenácti miliard korun. Právě Slovensko je přitom stále vysoce závislé na dovozu ropy i plynu z Ruska. Pokud by Rusko zavřelo ropné kohoutky, Slováci omezí svůj vývoz, včetně toho do Česka, aby uspokojili domácí poptávku. To by opět mohlo pohonné hmoty v Česku zdražit. Přitom ruský prezident Vladimir Putin tuto středu – zjevně pod vlivem stupňování konfliktu v Íránu a Perském zálivu – zmínil právě tu možnost, že by Evropě kohoutky zavřel.

Evropa stále získává třináct procent dováženého plynu – ať už potrubního či zkapalněného – právě z Ruska. Putin by zavřením kohoutků mohl docílit toho, že by třeba burzovní ceny plynu v Evropě stouply ještě dramatičtěji než dosud kvůli válce v Perském zálivu, která v tomto týdnu jejich cenu zvedla o více než dvě třetiny. Samozřejmě, nejen že by „zmáčkl“ Evropu, ale navíc by našel kupce jinde, mimo ni, právě proto, že o ruské energetické suroviny je a podle všeho bude ve světě nyní stále větší zájem – tedy alespoň dokud bude Hormuzský průliv fakticky uzavřený. Obchodníci předpokládají, že pokud se situace na Blízkém východě rychle nezklidní – čemuž zatím nic nenasvědčuje – již v nadcházejícím týdnu přesáhne cena ropy Brent psychologickou úroveň 100 dolarů za barel.

To, že narůstá zájem o ruskou ropu, dokládá i vývoj z těchto dní. Některým indickým rafinériím totiž podle listu Wall Street Journal přišla nová nabídka na barely s ruskou ropou za cenu s přirážkou oproti světové referenční ceně ropy Brent jednoho až pěti dolarů na barel. To je zásadní změna situace, když ještě letos v únoru se ruská ropa prodávala ve slevě oproti Brentu, a to přes deset dolarů na barel.

Pokud by Putin kohoutky Evropě zavřel, budou obzvláště bity právě Slovensko a také Maďarsko. Obě země jsou stále závislé jak na dovozu ruského plynu, tak ropy.

Snad i proto nyní Slovensko dojednává navýšení odběru zemního plynu z Ruska, tak aby Rusko pokrývalo až sto procent jeho dovozu, jak předevčírem uvedla agentura Reuters. Přitom třeba loni se Rusko podílelo na slovenském dovozu plynu ani ne z poloviny. Čím více plynu bude Slovensko z Ruska získávat, tím atraktivnějším obchodním partnerem Bratislava Rusku bude, a tím s menší pravděpodobností jí Putin kohoutky zavře, předpokládají zřejmě Slováci.

Slovensko může chtít být atraktivnějším partnerem Rusku i proto, že jím až nemusí být Maďarsko. Pokud v tamních volbách, jež se konají již příští měsíc, neobhájí Viktor Orbán premiérské křeslo, může Maďarsko zahájit kroky k odpojení se od dodávek ruských energetických surovin. Takže pro Slovensko opět platí: čím více bude samo odebírat energií z Ruska, tím méně pravděpodobně Putin zavře kohoutky a ukončí kompletně dodávky do EU, i kdyby ztratil odběratele v podobě Maďarska.

Jestliže ale válka v Perském zálivu bude trvat delší dobu, podobně jako uzavírka Hormuzského průlivu, je možné, že chuť na odpojování se od ruských energetických dodávek post-orbánovské Maďarsko přejde, ba co víc, že i další země EU začnou uvažovat o jejich obnovení, a to včetně těch prostřednictvím dosud ještě nezprovozněného plynovodu Nord Stream 2. Nord Stream 2 spojuje Rusko přímo s Německem.

Současná krize na Blízkém východě vede některé v Evropě k tomu, aby znovu začali uvažovat o tom, zda se k ruským energetickým dodávkám přece jenom nevrátit, zmiňuje Wall Street Journal postřeh Fatiha Birola, šéfa Mezinárodní agentury pro energie.

Birol sice jedním dechem dodává, že by návrat k ruským dodávkám byl chybou, nicméně v pohnutém čase i tak mohou politické ohledy ustoupit do pozadí tváří v tvář ekonomické tísni…

Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Po včerejším propadu se eurodolar snaží o mírný růst, kurz koruny blíž cíli
    Euro se dostalo pod tlak zpráv z obou stran Atlantiku. Včera začal jeho propad se zprávou o tom, že ECB údajně zvažuj...
  • Po včerejším propadu se eurodolar snaží o mírný růst, kurz koruny blíž cíli
    Euro se dostalo pod tlak zpráv z obou stran Atlantiku. Včera začal jeho propad se zprávou o tom, že ECB údajně zvažuj...
  • Po včerejším překvapení v ČR je dnes s inflací na řadě USA
    Dnes je na řadě, z globálního pohledu, hlavní údaj týdne. V USA vyjde červencová inflace. Trh si po 5 měsících citelných přírůstků meziroční míry inflace slibuje stagnaci, či nepatrné zvolnění z 5,4 % r/r na 5,3 % r/r. Meziměsíčně by tak inflace činila 0,5 % po červnovém tempu 0,9 %. Statistika by i nadále měla být ovlivněna výkyvy především v jádrové složce vlivem znovuotevření ekonomiky. Důležité bude, zda inflační tlaky budou nově pozorovatelné ve více kategoriích. V červnu stálo za zhruba polovinou zvýšení inflace jen šest komponent spotřebitelského koše. V ekonomickém kalendáři dnes nejsou jiné důležité údaje.
  • Po včerejším růstu nachází evropské akcie znovu rovnováhu, USD slabší kvůli americké inflaci
    Po včerejším silném růstu se nálada na akciových trzích stabilizuje. Indexy tak skutečně zdá se včera pouze definitivn...
  • Po včerejším výplachu se indexy opět stabilizují, trhy ale zůstávají nervózní
    Evropské akciové indexy se po včerejším výprodeji stabilizují. Stabilizace je však křehká a většina burzovních indexů ...
  • Po včerejším výplachu se trhy snaží konsolidovat, eurodolar zpět na paritě
    Evropské akcie začínaly ještě poklesem, ale úvodní ztráty se snaží dorovnat, což se v případě některých indexů už i povedlo. Americké futures naznačují zelený start na Wall Street, tedy aspoň drobnou korekci včerejšího pádu. Do otevření však ještě zbývá hodně času.
  • Po včerejší vlně růstu dnes přichází útlum
    Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování různorodě. Index Dow Jones ztrácí 0,1 %, S&P 500 se pohybuje na úrovni včerejší zavírací ceny a technologický Nasdaq posiluje o 0,1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe daří technologickým firmám, které posilují o 0,3 %. Protipólem jim jsou zpracovatelé komodit se ztrátou 0,3 %. Pozornost investorů se ve Spojených státech dnes soustředí na projev prezidenta Fedu Jeroma Powella k měnové politice.
  • Povede dolarové déjà vu od Buy America k Bye America?
    Dolar oslabuje. Opět. Po špatném výkonu v loňském roce odstartovaly zelené bankovky ten letošní dalšími ztrátami. Zda budou větší nebo menší než v předchozím roce, nevíme. Rizika ale zůstávají na straně slabšího dolaru.
  • Povede snížení úrokových sazeb ke krachu trhu 2024?
    Vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém uvažuje o snížení sazeb v průběhu roku 2024, investoři pozorně sledují dopad na Wall Street. Hlavní obavou je, zda by toto snižování sazeb nemohlo vyvolat krach na akciovém trhu, zejména vzhledem ke smíšeným signálům z různých ekonomických ukazatelů a snaze Fedu vyvažovat hospodářský růst s kontrolou inflace. Důsledky volnější měnové politiky se týkají různých tříd aktiv a vyvolávají otázky ohledně potenciální volatility trhů a ekonomické nestability. S bezpečnými investicemi vám pomůže ověřený online makléř pro nákup akcií online.
  • Povede umělá inteligence k vytoužené odolné modernizaci finančních služeb?
    Odvětví finančních služeb již několik desetiletí využívá ve značné míře pokročilou analytiku. Nyní jsme svědky prvních úspěchů řešení využívajících umělou inteligenci (AI), které vedou k výraznému zlepšení služeb zákazníkům, provozní efektivity i odolnosti. Klíčová je zde konzistence a standardizace oborových rámců i platforem.
  • Povede zásah proti Madurově režimu k dalšímu poklesu cen ropy?
    Po měsících narůstajícího napětí provedly o minulém víkendu Spojené státy odvážný rozsáhlý vojenský zásah ve Venezuele. Během noční operace byl zadržen prezident Nicolás Maduro spolu se svou manželkou a oba byli tajně odvezeni ze země. Následná tisková konference přinesla důležité informace o povaze zásahu, kdy se hodně opakoval narativ o získání přístupu k venezuelské ropě americkými společnostmi (země má největší zásoby této komodity na světě). Muže tímto krokem odstartovat postupný výraznější pokles cen „černého zlata“ a jak si tato komodita stojí na začátku letošního roku?
  • Povede zdražení námořní dopravy k nové „inflační“ vlně?
    Začátek nového roku je opět ve znamení geopolitického napětí na Blízkém východě. Největší světová námořní skupina Mediterranean Shipping Company (MSC) již oznámila, že kvůli zvýšené hrozbě útoků odklání své lodě od Rudého moře. Rozhodnutí přichází po útocích Íránem podporovaných húthijských povstalců v Jemenu. Jejich cílem jsou prý lodě směřující do Izraele. Tento neblahý vývoj může mít významný dopad na světovou ekonomiku nejen prostřednictvím cen ropy. Pokud by ale např. došlo k narušení Hormuzského průlivu na více než měsíc, ceny by u této komodity vzrostly podle analýzy investiční banky Goldman Sachs až o 20 %. Nicméně jak jsem psal, nejde jen o ceny „černého zlata“.
  • Povedie zisková recesia US spoločností k ekonomickej recesií?
    Situácia, v ktorej sa momentálne ocitli americké korporácie, by sa dala označiť ako „zisková recesia“. Podľa spoločnos...
  • Povedou efektivnější AI modely k nižší poptávce po čipech? Zatím ne
    Zprávy o levnějších a rychlejších AI modelech plní novinové titulky a na Wall Street roste obava, že efektivnější software by mohl snížit potřebu po drahých čipech. Ve skutečnosti to ale může být úplně jinak. Efektivnější modely otevírají nové možnosti využití AI, a poptávka po výpočetním výkonu spíše poroste, než aby klesla. Čím je to způsobeno?
  • Po velkém propadu Bitcoin našel podporu u býků
    Bitcoin se v posledních několika seancích dostal pod výrazný nákupní tlak a překonal 50- i 200denní jednoduché klouzavé průměry (SMA). Ve středu cena vystřelila na čerstvé jednoměsíční maximum těsně nad hranicí 66 000, než některé zisky snížila.
  • Po velké otočce se čeká na výsledky a ústup britské vlády
    Včerejší obchodování na hlavních trzích znamenalo divoký obrat pro akcie, které se z hlubokého záporu zvedly vysoko do plusu. Pomohlo tomu rušení krátkých pozic, když trh byl pravděpodobně příliš nastaven na pokles akcií. Důvody mimo tyto technické se špatně hledají a stejně tak je otázkou, jak dlouho může pozitivní vývoj vydržet. Evropa dnes na Ameriku logicky navazuje růstově, ale americké futures jsou před novým obchodním dnem v zámoří už v záporu.
  • Po verdiktu USA o herbicidu Roundup akcie výrobce Bayer padají
    Federální soud ve Spojených státech v úterý rozhodl, že herbicid Roundup německého chemického a farmaceutického koncernu Bayer způsobuje rakovinu. Akcie společnosti zareagovaly na verdikt oslabením o 12,5 procenta, což je největší denní ztráta za 16 let. Hodnota firmy tím klesla o zhruba osm miliard eur (téměř 209 miliard Kč), napsala agentura Reuters.
  • 🎙️Povídání o trzích: Banky, fintech, krypto
    Jaroslav Brychta společně s Tomášem Vrankou pro vás připravili další díl z již tradiční série Povídání o trzích. Tentokrát se k nim přidá také Jakub Jurina, který působí jako Account Manager slovenské pobočky XTB. Jakub v XTB mimo jiné dlouhodobě připravuje kryptoměnové analýzy a výhledy – proto ho Jarda s Tomášem přizvali do této epizody, která se bude točit právě okolo kryptoměn. Témat však bude více – banky, které nyní čeká zajímavé období, fintech společnosti a chybět nebude ani Metaverse. Stačí vyplnit váš e-mail na webu níže a odkaz na celý webinář na YouTube vám obratem dorazí do mailové schránky.
  • 🎙️Povídání o trzích: Jarda v Omaze, value investování, oceněni techů a inflace
    Jaroslav Brychta společně s Tomášem Vrankou pro vás po dvouměsíční odmlce připravili další díl z již tradiční série XTB Povídání o trzích. Tentokrát se k nim přidá také Martin Jakubec, který působí jako Senior Account Manager pražské pobočky XTB. Témat bude celá řada – od Jardovo návštěvy v Omaze, přes nezastavitelnou inflaci až po value investování a ocenění technologických firem. Máte se na co těšit!
  • Povídání o trzích: Kam vystoupá krypto? Listing Coinbase, situace na trzích a valuace bank
    Níže nabízíme záznam z dnešního povídání o trzích. Začali jsme aktuální situací na trzích a případnými riziky pro vysoké valuace akciových indexů. Pak jsme se zaměřili na banky, jejich výsledky za 1Q, ale nejvíce času jsme věnovali povídáni o kryptu, udržitelnosti aktuálních valuací a žhavému tématu direct listingu akcií kryptoburzy Coinbase.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank