Úterý 17. února 2026 03:49
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
Purple trading zlato ebook
reklama
InstaForex ebook
reklama
RebelsFunding nová zóna

Makroekonomický výhled pro tento týden: Index CPI (Německo), HDP (USA)

16.02.2026 14:12  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Nadcházející týden nabídne řadu zásadních makroekonomických dat, přičemž pozornost investorů se zaměří zejména na kombinaci amerických inflačních dat a zpřesněného odhadu růstu americké ekonomiky. Klíčové budou páteční údaje o HDP USA za 4Q spolu s deflátorem HDP a zároveň prosincová statistika osobních příjmů a výdajů včetně sledovaného jádrového deflátoru PCE, který je preferovaným inflačním ukazatelem Fedu. V Evropě bude stěžejní německá inflace (CPI) a výrobní ceny (PPI), doplněné o únorové předběžné indexy PMI napříč hlavními ekonomikami.

Index spotřebitelských cen v Německu

Index CPI - konečné data za leden - úterý 17.2

Region

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

GE

CPI (m-m)

0,1 %

0,1 %

GE

CPI (y-y)

2,1 %

2,1 %

GE

CPI - harmonizováno dle EU (m-m)

-0,1 %

-0,1 %

GE

CPI - harmonizováno dle EU (y-y)

2,1 %

2,1 %

Statistiky bytové výstavby a prodejů

Agentura Bloomberg uvádí, že prodeje nových domů v listopadu a prosinci pravděpodobně dále mírně rostly. Developeři reportovali vyšší objemy prodejů v obou měsících, přestože návštěvnost potenciálních kupujících zůstávala slabší. Zhoršení nákupních podmínek v prosinci před lednovým oživením bylo patrně kompenzováno meziměsíčním poklesem hypotečních sazeb. Nižší náklady financování a pobídky nabízené developery mohly kupující motivovat k uzavření transakcí na nové bydlení.

Bloomberg dále k zahájené výstavbě bytů a stavebním povolením uvádí, že zlepšení sentimentu mezi developery pravděpodobně podpořilo zahajování nové výstavby na konci roku. Developeři byli na začátku zimy obzvlášť optimističtí ohledně podmínek na trhu bydlení na Středozápadě a na Západě USA, zatímco na severovýchodě země se nálada zhoršila. Současně však s ohledem na zvýšené zásoby neprodaných nemovitostí lze očekávat, že tempo výstavby v roce 2026 zpomalí, dokud se neobjeví přesvědčivé známky trvalejšího oživení poptávky.

Statistiky bytové výstavby a prodejů - za prosinec - 18. 2. + 20. 2.

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

18. 2.

Započatá výstavba

1307 tis.

-- b.

US

18. 2.

Počet nově vydaných stavebních povolení

1407 tis.

-- b.

US

20. 2.

Prodeje nových domů

733 tis.

-- b.

US

20. 2.

Prodeje nových domů (m-m)

-0,005 b.

-- b.

Nové a průběžné žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Nové a průběžné žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA - čtvrtek 19. 2

Region

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

14. února

225 tis.

227 tis.

US

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

7. února

1860 tis.

1862 tis.

Index PPI v Německu

Index PPI v Německu - leden - pátek 20. 2

Region

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

GE

PPI (m-m)

-0,3 %

-0,2 %

GE

PPI (y-y)

-2,1 %

-2,5 %

Indexy nákupních manažérů PMI napříč regiony

Indexy nákupních manažérů PMI napříč regiony - pátek 20. 2

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)

únor - předběžný

52,4 b.

52,4 b.

GE

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)

únor - předběžný

52,3 b.

52,1 b.

GE

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB)

únor - předběžný

49,5 b.

49,1 b.

EC

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (HCOB)

únor - předběžný

50 b.

49,5 b.

EC

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve službách (HCOB)

únor - předběžný

51,9 b.

51,6 b.

EC

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (HCOB)

únor - předběžný

51,5 b.

51,3 b.

US

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global)

únor - předběžný

52,3 b.

52,4 b.

US

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global)

únor - předběžný

52,9 b.

52,7 b.

US

20. 2.

Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global)

únor - předběžný

52,9 b.

53 b.

(Jádrový) deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA

Agentura Bloomberg uvádí, že dlouho odkládaná prosincová zpráva o osobních příjmech a výdajích pravděpodobně ukáže, že spotřebitelé stále pociťují dopady inflace. Očekává se, že jádrový deflátor PCE meziměsíčně vzroste o 0,32 %, čímž by meziroční tempo inflace zrychlilo na 2,9 % (z 2,8 % v listopadu). Významný podíl na růstu cen měly mít zejména služby, včetně rekreace, ubytování a streamovacích služeb.

(Jádrový) deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) v USA - za prosinec - 20. 2.

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

20. 2.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

0,3 %

0,2 %

US

20. 2.

Deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

2,8 %

2,8 %

US

20. 2.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (m-m)

0,3 %

0,2 %

US

20. 2.

Jádrový deflátor výdajů na osobní spotřebu (PCE) (y-y)

2,9 %

2,8 %

Osobní přijmy a výdaje v USA

Osobní příjmy pravděpodobně vzrostly pouze o 0,2 %, zatímco tempo růstu osobní spotřeby zřejmě zpomalilo na 0,3 %. Do budoucna Bloomberg očekává, že spotřebitelská poptávka zůstane solidní, podpořená postupným oživením trhu práce, vyššími daňovými vratkami a pozitivními majetkovými efekty.

Osobní přijmy a výdaje v USA - prosinec - pátek 20. 2. 

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

20. 2.

Osobní výdaje

0,5 %

0,5 %.

US

20. 2.

Osobní příjem

0,3 %

0,3 %

HDP v USA

Agentura Bloomberg očekává, že opožděná zpráva o HDP za čtvrté čtvrtletí ukáže solidní anualizovaný růst kolem 3,0 %, přičemž volatilní složky mohou celkovou aktivitu vykreslovat silnější, než odpovídá vývoji domácí poptávky. Za celý rok 2025 Bloomberg odhaduje růst americké ekonomiky ve výši 2,6 % oproti 2,4 % v roce 2024. Do dalšího období předpokládá, že výdaje i investice zůstanou relativně odolné po přechodném oslabení během vládního shutdownu, mimo jiné díky podpoře ze strany fiskální politiky.

HDP v USA - za 4Q - první, předběžný - pátek 20. 2. 

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

US

20. 2.

Růst HDP (q-q) (anualizováno)

3,0 %

4,4 %

US

20. 2.

Osobní spotřeba

2,5 %

3,5 %

US

20. 2.

Deflátor HDP

2,9 %

3,8 %

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Makroekonomický výhled pro tento týden

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

GE

17. 2.

Průzkum ZEW - index očekávání

únor

65,1 b.

59,6 b.

GE

17. 2.

Průzkum ZEW - index současných podmínek

únor

-65,9 b.

-72,7 b.

EC

17. 2.

Průzkum ZEW - index očekávání

únor

-- b.

40,8 b.

US

17. 2.

Newyorský výrobní index

únor

6,2 b.

7,7 b.

US

18. 2.

Index realitního trhu NAHB

únor

38 b.

37 b.

US

18. 2.

Index žádostí o hypotéky MBA

13. února

-- b.

-0,3 %

US

18. 2.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

prosinec - předběžný

-2 %

5,3 %

US

18. 2.

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel

prosinec - předběžný

0,3 %

0,4 %

US

18. 2.

Průmyslová produkce (m-m)

leden

0,4 %.

0,4 %

US

18. 2.

Využití kapacit

leden

76,5 %

76,3 %

US

18. 2.

Index předstihových ukazatelů

prosinec

-0,2 %

-0,3 %

US

18. 2.

Zápis ze zasedání FOMC (Fed)

28. ledna

-- b.

-- b.

US

18. 2.

Čistý příliv kapitálu

prosinec

-- b.

$212,0 mld.

US

19. 2.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu

prosinec

-- b.

$220,2 mld.

EC

19. 2.

Běžný účet ECB (sezónně očištěno)

prosinec

-- b.

8,6 mld.

EC

19. 2.

Stavební výroba (m-m)

prosinec

-- b.

-1,1 %.

EC

19. 2.

Stavební výroba (y-y)

prosinec

-- b.

-0,8 %

US

19. 2.

Obchodní bilance

prosinec

-$55,7 mld.

-$56,8 mld.

US

19. 2.

Velkoobchodní zásoby (m-m)

prosinec - předběžný

0,2 %

0,2 %

US

19. 2.

Index výrobní aktivity filadelfského Fedu

únor

7 b.

12,6 b.

EC

19. 2.

Spotřebitelská důvěra

únor - předběžný

-11,9 b.

-12,4 b.

US

19. 2.

Pokračující prodeje domů (m-m)

leden

1,8 %

-9,3 %

US

19. 2.

Změna zásob surové ropy podle EIA

13. února

-- b.

8530 tis.

US

20. 2.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan

únor - konečný

57,3 b.

57,3 b.

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Inflace | USA | Spotřebitelská důvěra | HDP | Německo | Poptávka | Bloomberg | ECB | FOMC | Fed | Index spotřebitelských cen | Investice | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Osobní příjem | Ukazatel | Indexy | EU | Index nákupních manažerů | Financování | Výrobní ceny | Index PPI | Index CPI | Stavební výroba | Index | Volatilní | Banka | Fio banka | Běžný účet | Fio | HDP USA | Makroekonomické ukazatele | Nemovitosti | Ropy | Růst HDP | Zpráva | ZEW | EIA | ROCE | Využití kapacit | Průmyslová produkce | Pozornost investorů | S&P Global | Agentura Bloomberg | S&P | Tempo růstu | Výhled | Průzkum | Příjmy | Indexy PMI | Očekávání | Index spotřebitelské důvěry | Odhady analytiků | Růst americké ekonomiky | Makroekonomický výhled | HDP v USA | Bilance | Indexy nákupních manažerů | Statistika | Zasedání FOMC | Nálada | Hypotéky | Zlepšení sentimentu | Bydlení | Ukazatele | Údaje o HDP | Zlepšení | Výdaje | Americké ekonomiky | Index výrobní aktivity | Fiskální politiky | Spotřebitelé | Žádosti o podporu | Prodeje domů | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Ekonomiky | Práce | Údaje | Statistiky | Surové ropy | PMI ve službách | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Nové žádosti o podporu | Příjmy a výdaje | Ceny | Důvěra | Oživení poptávky | Zápis ze zasedání FOMC | Příliv kapitálu | Výrobní index | NAHB | Tempo inflace | Spotřebitelská poptávka | PMI ve výrobě | Německá inflace | Výrobní aktivity | Objednávky | Oslabení | University of Michigan | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Dopady inflace | | Developeři | HCOB | Kupující | Náklady financování | Prodeje | Služby | Nižší náklady | Fio banka, a.s. | Rok 2025 | Michigan | Náklady | Prodeje nových domů | Tento týden | Marek Krejčiřík |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding nová zóna