Čtvrtek 15. ledna 2026 19:04
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
InstaForex ebook
reklama
RebelsFunding NEW 2

Investiční banka Morgan Stanley reportovala výsledky za 4Q, čisté výnosy byly nad odhady

15.01.2026 17:32  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americká investiční banka Morgan Stanley reportovala výsledky hospodaření za 4. kvartál roku 2025. Výnosy ze správy majetku překonaly průměrný odhad analytiků, zatímco výnosy z obchodování s dluhopisy, měnami a komoditami (FICC) zaostaly za očekáváním. Celkově však analytici zhodnotili čtvrtletí výsledky jako „velmi silné“.



Výsledky společnosti Morgan Stanley (MS) za 4Q 2025

 

4Q 2025

Konsensus 4Q 2025

4Q 2024

Čisté výnosy (mld. USD)

17,89

17,62

16,22

Čistý zisk (mld. USD)

4,40

--

3,71

Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)

2,68

--

2,22

Výnosy podle segmentů

Segment institucionálních služeb vykázal výnosy 7,9 mld. USD, oproti 7,3 mld. USD ve stejném období loňského roku. Segment zahrnuje pod segmenty investiční bankovnictví, akciové obchodování a obchodování s dluhopisy, měnami a komoditami (FICC).

  • Výnosy z investičního bankovnictví meziročně vzrostly o 47 % na 2,41 mld. USD, čímž překonaly odhad analytiků ve výši 2,0 mld. USD. K růstu přispěl vyšší počet dokončených transakcí v oblasti fúzí a akvizic napříč regiony a silnější aktivita v upisování akcií i dluhopisů.
  • Výnosy z akciového obchodování se zvýšily o 10 % na 3,67 mld. USD, a to díky silné klientské aktivitě napříč regiony a vyšším výnosům z financování v prime brokerage (služby pro hedgeové fondy). Očekávání analytiků činila 3,55 mld. USD.
  • Naopak výnosy z obchodování s dluhopisy, měnami a komoditami (FICC) meziročně klesly o 9 % na 1,76 mld. USD, především kvůli slabším výsledkům v komoditách a nižší volatilitě na devizových trzích. Trh očekával výnosy ve výši 1,92 mld. USD.

Segment správy majetku zaznamenal meziroční růst výnosů o 13 % na 8,4 mld. USD, oproti 7,5 mld. USD ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024, a mírně překonal průměrný odhad analytiků 8,34 mld. USD. Růst podpořila vyšší aktiva pod správou, silné poplatkové přílivy, vyšší klientská aktivita zejména u akciových produktů a pozitivní dopad růstu úvěrů a změn ve struktuře rozvahy.

Segment správy investic zvýšil výnosy meziročně o 5 % na 1,7 mld. USD, a to díky vyšším průměrným aktivům pod správou, podpořeným růstem trhů.


Další ukazatele

Kapitálová přiměřenost CET1 dosáhla 15 %, zatímco trh očekával 15,2 %.

Aktiva pod správou dosáhla 1,9 bil. USD, nad očekáváním ve výši 1,86 bil. USD.

Čistý úrokový výnos činil 2,86 mld. USD, oproti odhadu 2,46 mld. USD.

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) dosáhla 16,9 %, zatímco trh predikoval 15,1 %.

Rentabilita hmotného kmenového kapitálu (ROTCE) činila 21,8 %, čímž překonala očekávání ve výši 19,2 %.

Neúrokové náklady dosáhly 12,11 mld. USD, pod konsensem Wall Street 12,27 mld. USD.

Náklady na riziko činily 18 mil. USD, výrazně pod očekáváním trhu ve výši 81,1 mil. USD.


Zpětný odkup akcií

Společnost za kvartál zpětně odkoupil akcie v hodnotě 1,5 mld. USD, za celý rok pak v hodnotě 4,6 mld. USD.

Komentář CEO

Ted Pick, předseda představenstva a generální ředitel, uvedl: „Morgan Stanley dosáhla v roce 2025 mimořádných výsledků. Společnost vykázala celoroční výnosy ve výši 70,6 mld. USD, zisk na akcii 10,21 USD a rentabilita hmotného kmenového kapitálu(ROTCE) 21,6 %. Naše výkonnost odráží dlouhodobé investice, které přispěly k růstu a dynamice napříč integrovanou skupinou. Celková klientská aktiva ve správě v segmentech správy majetku a správy investic vzrostla na 9,3 bil. USD, podpořená čistými novými přílivy přesahujícími 350 mld. USD. Segment institucionálních služeb působil jako důvěryhodný poradce klientům v prostředí zrychlující aktivity investičního bankovnictví a silných globálních trhů. Čtyři pilíře integrované skupiny – strategie, kultura, finanční síla a růst – podporují schopnost společnosti dlouhodobě vytvářet hodnotu pro akcionáře.“

Komentáře analytiků

Analytik Kian Abouhossein z JPMorgan uvedl, že Morgan Stanley vykázala silné výnosy ze správy majetku a investičního bankovnictví, ty jsou však podle něj již zohledněny v ocenění akcií.

Chris Kotowski z Oppenheimer označil výsledky za smíšené – investiční bankovnictví bylo silnější, zatímco obchodování s dluhopisy slabší. Celkově však čtvrtletí hodnotil jako velmi silné, přičemž celkové výnosy překonaly jeho odhad díky příspěvkům bankovnictví, správy aktiv a čistého úrokového výnosu.

Podle analytika Glenna Schorra z Evercore ISI byl trh vůči výsledkům naladěn pozitivně již před jejich zveřejněním a banka opět předvedla velmi působivý kvartál. Jediným slabším místem byl segment obchodování s dluhopisy. Analytik zároveň zmínil zpětný odkup akcií a uvedl, že díky silné kapitálové pozici může banka zůstat agresivní.

Akcie Morgan Stanley



Akcie Morgan Stanley (MS) rostou o 5 % na 189,84 USD

Ukazatel

 

Ukazatel

 

Kapitalizace (mld. USD)

301,0

P/E

18,6

Vývoj za letošní rok (%)

+6,7

Očekávané P/E

17,5

52týdenní minimum (USD)

94,3

Prům. cílová cena (USD)

187,8

52týdenní maximum (USD)

190,0

Dividendový výnos (%)

2,0


Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Zdroj: Morgan Stanley, Bloomberg

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Investície do rozvojových krajín
    Rozvojové krajiny sú špecifické vysokým potenciálom ekonomického rastu, čo na jednej strane môže byť lukratívne pre investorov, ale na druhej strane, pri tzv. „emerging markets“ existuje zvýšené riziko nestability. To súvisí predovšetkým s politickým, ekonomickým a právnym rizikom. Za pozitívne rozvojové sa regióny s vysokým potenciálom rastu považujem napríklad: Indiu a Čínou. Tieto regióny majú vysoký potenciál hospodárskeho rastu, keďže rastový potenciál ekonomiky skrz úroveň nezamestnanosti nie je plne využitý, čo odzrkadľuje aj diskrepancia medzi potenciálnym a reálnym HDP.
  • Investície pre deti – ako efektívne investovať svojim potomkom?
    Záujem o investovanie na Slovensku a v Česku posledné roky výrazne rastie. Zrejme najobľúbenejším inštrumentom sú ETF fondy. Ide o koše akcií, ktoré najčastejšie kopírujú hlavné svetové akciové indexy, ktoré dlhodobo rastú.
  • Investičná výnimka nie je zlý nápad. Pri dobre nastavených podmienkach
    V posledných týždňoch sa opäť začalo diskutovať o investičnej výnimke z dlhovej brzdy. Nie som nejaký fanúšik veľkých deficitov a dlhov. Výdavky na infraštruktúru však nie sú pri dobre nastavených pravidlách (k nim sa dostanem neskôr) vyhadzovaním peňazí von z okna, a preto ich nepovažujem za nejaký zlý nápad. A to minimálne kvôli kombinácii týchto štyroch dôvodov:
  • Investiční akciové tipy: Středoevropské akcie – kam ano a kam raději ne?
    Jaké středoevropské akciové tituly by v současnosti doporučil investorům Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management a. s. a kterým by se naopak vyhnul?
  • Investiční aktivita roste, na trh se vrací i zahraniční investoři
    Ve druhém čtvrtletí 2024 dosáhly investice více než 440 milionů EUR, což představuje meziroční nárůst o 23 %. Celkový objem investic za první pololetí tohoto roku tak přesáhl 800 milionů EUR. Oživení investiční aktivity potvrzuje nárůst počtu probíhajících transakcí. Českému trhu stále dominují domácí investoři, a to jak z řad českých fondů, tak soukromých investorů a investičních skupin. Zahraniční investoři se však na český trh začínají postupně vracet.
  • Investiční analýza akcií Tesla Inc. a Apple Inc.
    Akcie společnosti Tesla Inc. (TSLA) vzrostly poté, co generální ředitel Elon Musk oznámil plány na rozšíření sítě Supercharger. Tato zpráva zvrátila třídenní pokles akcií Tesly. Investoři se však museli vypořádat s různými událostmi, včetně propouštění zaměstnanců a vyšetřování marketingových praktik.
  • Investiční aplikace eToro se zapojuje do metaverse. Otevírá inteligentní portfolio „MetaverseLife“
    eToro, sociální investiční platforma oznamuje uvedení nového SmartPortfolia „MetaverseLife“, které nabízí dlouhodobé působení na klíčových projektech v nově vznikající oblasti, a držení akcií i kryptoměn souvisejících se sektorem metaverse.
  • Investiční aplikace Change ve spolupráci s Interactive Brokers nabídne nejlepší podmínky na trhu globálního investování
    Estonská finančně technologická společnost Change umožní ve spolupráci s největší světovou obchodní platformou Interactive Brokers od dubna českým i evropským investorům přístup ke globálním investičním příležitostem s nejnižšími poplatky.
  • Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
    „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
    „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Investiční banky v USA doufají, že výsledky zátěžových testů Fedu vedou k velkým výplatám
    Investoři doufají, že Federální rezervní banka umožní velkým americkým bankám, aby v nadcházejících týdnech poté, co projdou pravidelným zkoumáním finanční stability, mohly použít vygenerovaných až 150 miliard USD nevyužitého kapitálu na zpětné odkupy akcií, navýšení výplaty dividend a na investice zvyšující zisk.
  • Investiční banky v USA doufají, že výsledky zátěžových testů Fedu vedou k velkým výplatám
    Investoři doufají, že Federální rezervní banka umožní velkým americkým bankám, aby v nadcházejících týdnech poté, co p...
  • Investiční banky zahájily výsledkovou sezónu s robustními zisky
    Americký bankovní sektor uzavřel rok 2024 silnými výsledky, když JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup a Goldman Sachs oznámily čtvrtletní výsledky překonávající očekávání Wall Street. Ty odrážejí loňské oživení trhů po předchozích poklesech. Optimismus přetrvává i v očekávání budoucích období, ačkoli některá rizika zůstávají.
  • Investiční bublina v podobě akcií Boeingu splaskla
    V průběhu minulého týdne zasáhla akcie společnosti Boeing zpráva, že letadla 737 Max, které byly vyřazené z provozu kvůli chybě softwaru a dvěma leteckým nehodám, zřejmě nebudou moci létat až do roku 2020. Akcie firmy, které od vypuknutí skandálu značně oslabily, reagovaly další mírnou korekcí. Odepsaly si 0,8 procenta a klesly na hodnotu kolem 362 USD za akcii. Do červených čísel se pak dostaly až závěrem týdne poté, co firma oznámila, že si kvůli problémům spojeným s tímto skandálem odepíše 4,9 miliardy USD.
  • Investiční deník PrimStock - BASF
    Německý chemický gigant BASF se dle naší analýzy po dividendě výrazně propadl a tím splnil naše očekávání. Nyní nám formace Harami poskytuje podporu pro opětovnou možnost krátkých pozic. Potenciál 0,7 EUR na akcii, což při koupi 500 akcií činní 350 EUR.
  • Investiční deník PrimStock - ČEZ
    Akcie společnosti ČEZ doslova poslouchají naši analýzu o korekční vlně. Sledujte, připravte si obchodní účty na vhodný okamžik nástupu do dlouhých pozic.
  • Investiční deník PrimStock - Deutsche Telekom
    Deutsche Telekom má výplatu dividend až 26.5.2016, ale trojitý vrchol nadchne každého obchodníka technické analýzy. Zamyslete se nad využitím technicky falešné svíce a zkuste vydělat na poklesu ceny. Potenciál 1,5 EUR/akcii = 1500 EUR/lot.
  • Investiční deník PrimStock - kanadský dolar
    USD/CAD short, i takto se ve zkratce dá hodnotit aktuální situace na tomto měnovém páru. Možný sestup ceny k 1,2625 nám může přinést až 3000 USD při investici 5000 USD. Samozřejmě žádný obchod není bezrizikový a každý obchodník si musí dobře zvážit daná rizika spojená s obchodováním OTC trhů.
  • Investiční deník PrimStock - update VIVENDI
    Akcie nadnárodní telekomunikační společnosti VIVENDI se po datu dividend silně propadly a daly nám krásně vydělat. Nyní se tu jeví další obchodní příležitost opětovně se pokusit získat až 0,8 EUR na akcii. Při investici cca 4500 EUR nám dává potenciál 400 EUR = 8,8%.
  • Investiční deník PrimStock - zlato
    O využití supportní linie k obchodu na vzestup ceny jsme hovořili v několika posledních analýzách. A jak vidíte na grafu, odvážným štěstí přeje. Mnozí z nás mají nyní otevřený zisk přes 900 USD/lot (100oz.).
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2