Investície do rozvojových krajín

Rozvojové krajiny sú špecifické vysokým potenciálom ekonomického rastu, čo na jednej strane môže byť lukratívne pre investorov, ale na druhej strane, pri tzv. „emerging markets“ existuje zvýšené riziko nestability. To súvisí predovšetkým s politickým, ekonomickým a právnym rizikom. Za pozitívne rozvojové sa regióny s vysokým potenciálom rastu považujem napríklad: Indiu a Čínou. Tieto regióny majú vysoký potenciál hospodárskeho rastu, keďže rastový potenciál ekonomiky skrz úroveň nezamestnanosti  nie je plne využitý, čo odzrkadľuje aj diskrepancia medzi potenciálnym a reálnym HDP.

Tieto diskrepancie vytvára predovšetkým medzera v nezamestnanosti, keďže nezamestnanosť v týchto krajinách sa výrazne líši od úrovni tzv. „ plnej zamestnanosti“, ( čo predstavuje teoretickú úroveň nezamestnanosti, ktorú by mohli krajiny dosiahnuť) a od pomerne nízkej produktivity práce, ktorá súvisí s nízkym zavedením technológií a zahraničnými investíciami.

Čínu stala druhou najväčšou ekonomikou na svete, ktorá vytvorila v roku 2017 HDP vo výške 12,24 biliónov USD. Treba však poznamenať, že Čína v súčasnosti ťaží predovšetkým z vysokých výrobných kapacít prvotných surovín, čo jej umožňuje vytvárať úspory z rozsahu. Aj keď je najväčším exportérom na svete, mzdy v Číne sú stále pod globálnym priemerom.

Obchodná vojna medzi USA a Čínou je však momentálne v plnom prúde, pričom Spojené Štáty predstavujú pre Čínu najvýznamnejší vývozný trh. V prípade, ak nedôjde k dosiahnutiu obchodnej dohody, hospodársky rast Číny môže utrpieť výrazné spomalenie. Preto by som v prípade investícií do tohto regiónu bol momentálne opatrný a čakal na vývoj americko-čínskych obchodných vzťahov.

Vláda sa však snaží podporovať tempo hospodárskeho rastu zavadzaním nových reforiem a fiškálno-monetárnych stimulov. Takže v prípade dosiahnutia obchodnej dohody, by mal byť čínsky rast podporovaný aj týmito vládnymi opatreniami.

India patrí medzi najrýchlejšie rastúce rozvojové krajiny na svete. Jej rast spočíva najmä z vysokého počtu obyvateľstva a voľných výrobných kapacít. Ekonomické liberalizačné opatrenia zavedené koncom 90. rokov, vrátane priemyselnej deregulácie, privatizácie štátnych podnikov a nárastu investícií urýchlili hospodársky rast v krajine. Veľké množstvo nadnárodných spoločností sem presťahovalo istú časť výroby najmä kvôli zníženiu mzdových nákladov. Treba však podotknúť, že súčasnú úroveň hospodárskeho rastu brzdia faktory ako nízka úroveň internetového pripojenia – len 40,9% populácie, pomerne vysoká úroveň korupcie a nedostatočne rozvinutá infraštruktúra.

Spojené Arabské emiráty sú v rámci indexu ekonomickej slobody najlepšie hodnotené spomedzi krajín z blízkeho východu. Vláda však musí pokračovať v predchádzajúcich snahách o zlepšenie podnikateľského prostredia. Štátom vlastnené podniky potrebujú prejsť aspoň čiastočnou privatizáciou a zlepšením regulácií, čo sa týka najmä finančného, realitného sektora, čo by zvýšilo príťažlivosť pre zahraničných investorov. Ďalšou prioritou by mali byť zvýšenie účinnosti a nezávislosti právneho systému. Zavedenie 5%-nej dane z pridanej hodnoty v roku 2018 zvýši vládne príjmy, ale pravdepodobne bude mať negatívny dopad na skóre daňového zaťaženia v krajine. UAE má otvorenú ekonomiku s vysokým priemerným príjmom obyvateľstva a vysokým prebytkom zahraničného obchodu. Hospodárska diverzifikácia znížila podiel príjmov z ropy a zemného plynu o 30%. V roku 2018 krajina zaviedla rozvojový plán Ghadan 21 vo výške 5 miliárd dolárov na podporu zvýšenia konkurencieschopnosti podnikania.

Krajiny ako Maurícius, Bostwana, Kapverdy, Namíbia a Ghana sú považované za politicky stabilné demokratické krajiny v Afrike.Čo sa týka ekonomickej slobody, tak najlepšie je na tom Maurícius. Maurícius prešiel pozoruhodnou hospodárskou transformáciou z nízkopríjmového poľnohospodársky založeného hospodárstva na diverzifikovanú krajinu, ktorá pritiahla významné zahraničné investície a patrí medzi krajiny s najvyšším HDP na obyvateľa v Afrike. Vláda sa snaží modernizovať cukrovarnícky a textilný priemysel a zároveň podporovať diverzifikáciu do iných oblastí, ako sú informačné technológie a finančné a obchodné služby. Služby a cestovný ruch zostávajú dôležitými ekonomickými hnacími silamiEfektívny a transparentný regulačný režim podporuje široko koncipovaný hospodársky rozvoj. Konkurencieschopné daňové sadzby a flexibilný zákonník práce uľahčujú rast súkromného sektora. Zdravý právny rámec chráni vlastnícke práva. Tempo reforiem sa skĺzlo, čo naznačuje zhoršenie konkurencieschopnosti.Pridať HDP a akcie

Z hľadiska ekonomického cyklu v ktorom sa momentálne nachádzame, by sme mali byť opatrní v rámci investícií do rozvojových krajín. Tieto krajiny reagujú citlivejšie na ekonomický cyklus, čo platí ako v rámci expanzie, tak aj recesie. Preto je lepšie investovať do týchto krajín v rámci pokrízového ekonomického oživenia, pretože tieto krajiny ponúkajú v časoch globálnej expanzie vyšší potenciál hospodárskeho rastu a pre investorov to znamená vyššie potenciálne zisky. Naopak v časoch recesie sa investície prelievajú z rizikovejších aktív do bezpečných prístavov, akým sú napríklad americké vládne dlhopisy. To je dôvod, prečo aj trhy rozvojových krajín, ktoré sú vnímané ako rizikovejšie investície, zaznamenávajú v časoch globálnej recesie výraznejší pokles ako akciové trhy rozvinutých krajín. Ďalším rizikom môže byť zvýšená volatilita kurzov mien.

Latinská Amerika má vysoké zásoby nerastných surovín, čo jej pomáha dosahovať významnejší hospodársky rast, čo vytvára lukratívny potenciál pre zahraničných investorov. Latinská Amerika je lukratívna pre americké firmy. Napríklad spoločnosť AT&T navýšila objem investícií v tejto krajine a od roku 2015 do roku 2018 vzrástol počet používateľov z 8,7 milióna na 18,3 milióna.

Venezuela:

Nicolas Maduro po nástupe do funkcie zrušil demokratické inštitúcie a v roku 2017 vytvoril represívnu autoritatívnu vládu. Politika tejto vlády dostala krajinu do situácie, kedy sa potykala s vážnym nedostatkom potravín a iných spotrebných tovarov, liekov a potykala sa s hyperinfláciou. Vývoz ropy predstavuje takmer celý export krajiny a tvorí polovicu štátnych príjmov. Produkcia ropy v krajine zaznamenala výrazný pokles, keďže krajina nedokáže využiť potenciál nerastného bohatstva. V priebehu posledných týždňoch dochádzalo k častým výpadkom elektrickej energie, čo znížilo produkciu ropy v krajine ešte výraznejšie.