Úterý 05. srpna 2025 18:24
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč

Pivo ztrácí na atraktivitě a pivovary jsou tak pod tlakem

05.08.2025 15:40  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Trendy ve spotřebě piva u nás i ve světě se mění, což dopadá i na výrobce oblíbených značek. V uplynulém týdnu jsme zaznamenali výrazný pokles cen akcií některých z největších světových pivovarů. Akcie společností Anheuser-Busch a Heineken oslabily přibližně o 13 %. Výprodej byl vyvolán zklamáním z prodejních výsledků. V Evropě u Heinekenu a v Brazílii a Číně u Anheuser-Buschu. Co přinesou zítřejší výsledky Asahi, majitele českého Pilsner Urquell? 

Češi nadále hájí příčku největších konzumentům piva na světě. Ačkoliv dlouhodobá spotřeba alkoholického piva v České republice klesá, v roce 2024 dosáhla průměrná roční spotřeba na obyvatele pouhých 126 litrů, tj. o 16 l méně než v roce 2019, vyšší spotřebu nadále drží změna konzumentských trendů.

Měnící se spotřebitelské návyky, zejména u mladších generací, představují pro odvětví čím dál větší výzvu. Globální data ukazují jasný sestupný trend v konzumaci alkoholu – za posledních 20 let klesl celosvětový podíl dospělých do 35 let, kteří uvádějí, že pijí alkohol, ze 72 % na 62 %. Tento trend je patrný i v České republice, kde roste obliba nealkoholického piva.

Podle dat českého svazu pivovarů a sladoven bylo v roce 2024 uvařeno rekordních zhruba 1,6 milionu hektolitrů nealka a ochucených pivních mixů, což představuje nárůst o téměř 14 % meziročně a podíl téměř 10 % celkového výstavu pro domácí trh. Za rostoucí oblibou nealkoholického piva stojí především změna životního stylu – stále více lidí upřednostňuje aktivní trávení volného času, zdravější stravování a také častěji usedají za volant. Nealkoholické pivo se tak stává přirozenou volbou v situacích, kdy chtějí spojit osvěžení s plnou chutí piva, ale bez účinků alkoholu. 

Zároveň však roste poptávka po nealkoholickém pivu. Tento trend se projevil i ve čtvrtletních výsledcích, které minulý týden oznámily dva největší pivovarnické koncerny světa – Heineken a Anheuser-Busch. Obě firmy zaznamenaly pokles objemu prodeje piva, přestože jejich tržby díky zvyšování cen rostly.

Heineken, vlastník Krušovic, Starobrna nebo Březňáku, který generuje zhruba 35 % svých tržeb v Evropě, zaznamenal největší propad právě v tomto regionu. Objem prodeje klesl o 4,8 %, což vedlo k celosvětovému meziročnímu poklesu o 0,4 %. Ačkoli šlo o lepší výsledek než v prvním čtvrtletí, stále zaostal za očekáváním trhu. Cena akcií Heinekenu se kvůli tomu minulý týden propadla o 12,8 %, přestože provozní zisk vzrostl o 7,4 %.

Anheuser-Busch, který dopadl ještě hůře – jeho akcie oslabily během jednoho týdne o 13,7 %. Ve druhém čtvrtletí klesl objem prodeje o 1,9 %, zatímco analytici očekávali pokles jen o 0,3 %. Největší problémy firma zaznamenala v Číně a Brazílii. I přes obtížné podmínky firma zvýšila tržby o 3 % na 15 miliard dolarů a provozní zisk o 6,5 %. Tento růst však byl způsoben zdražením, nikoli vyšší poptávkou – což vyvolává obavy investorů o budoucí ziskovost. Další komplikací jsou americké operace firmy, na které dopadají 50% cla na hliník, což snižuje marže a negativně ovlivňuje valuaci.

Obě společnosti se nyní obchodují za poměrně nízké valuace – forwardové P/E činí 14,5 u Heinekenu a 15,5 u Anheuser-Buschu. Přestože tržby rostou, trh zůstává skeptický, zda je tento růst udržitelný bez odpovídajícího zotavení objemu prodejů. Čím dál více se zdá, že pivní průmysl vstupuje do období stagnace s omezeným růstovým potenciálem a tlakem na marže kvůli rostoucím nákladům a měnícím se preferencím spotřebitelů. Přesto se prémiové značky jako Stella Artois a Corona ukazují jako odolnější vůči poklesu prodejů.

Trh teď čeká, jestli výsledky Asahi ukážou stejný trend, nebo pozitivně překvapí. Společnost sice předpovídá růst tržeb o 4,1 % pro rok 2025, ale výsledky na jednotlivých trzích jsou smíšené – v první čtvrtletí byly tržby silné v České republice a Rumunsku, poklesly ale v Polsku a Itálii.

Velké překvapení nás však nečeká. Asahi již zveřejnila předběžné údaje o prodeji nápojů za první pololetí. Podle těchto údajů celkový prodej piva (všech značek a kategorií) poklesl o 2 %, zatímco prodej nealkoholických nápojů vzrostl o 15 %. Tento kontrast činí nadcházející zprávu za druhé čtvrtletí obzvláště důležitou, protože by mohla potvrdit hlubší posun v preferencích spotřebitelů.

Pivovarnictví, tradičně považované za defenzivní a stabilní sektor, nyní čelí zásadním strukturálním výzvám. Klesající konzumace alkoholu mezi mladými dospělými, rostoucí provozní náklady, silná závislost na čím dál nepředvídatelnějším počasí a stagnující objemy prodejů tvoří kombinaci, která odrazuje investory. Pro ty, kteří hledají investiční příležitosti, to znamená nutnost selektivního přístupu – zejména ve vztahu ke společnostem se silnou pozicí na rozvíjejících se trzích nebo těm, které se dokážou úspěšně přeorientovat na nealkoholické alternativy.

Paweł Majtkowski, tržní analytik společnosti eToro

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Pirát Vymazal těžil v poslaneckém bytě kryptoměnu, výnos daruje
    Poslanec Pirátské strany Tomáš Vymazal, který loni těžil v poslaneckém bytě po dobu tří týdnů kryptoměnu, čímž zvýšil energetickou náročnost poslaneckého bytu o 1120 korun, už tuto částku Sněmovně zaplatil. Výnos v hodnotě 4434 korun se rozhodl věnovat Jídelně Kuchařek bez domova. Kvůli kauze měl dnes poslanecký klub Pirátů mimořádné zasedání, na facebooku pak odpoledne strana zveřejnila Vymazalovo vyjádření.
  • Pirelli pozastavuje investice v USA kvůli čínskému podílu Sinochemu
    Italský výrobce pneumatik Pirelli oznámil, že pozastavuje plány na rozšíření investic ve Spojených státech, a to kvůli napjatým vztahům s čínským akcionářem – státní společností Sinochem, která vlastní 37% podíl ve firmě.
  • Pivo a sport jako tradiční dvojice: Trh s pivem se na pozadí sportovních událostí chystá na oživení
    Prudce rostoucí letní teploty v kombinaci se sportovními událostmi si většina lidí nedokáže představit bez dobře vychlazeného piva. Čína jako země s největší spotřebou piva na světě a s největším pivním průmyslem je připravena této situace využít. Očekává se, že tato letní kombinace výrazně zvýší prodej piva v druhé polovině roku 2024, z čehož budou těžit nejen čínské, ale i evropské značky.
  • Pivo dále zdraží i v příštím roce, nyní kvůli letošní nejhorší sklizni chmele za deset let
    Sklizeň chmele byla letos v Česku nejhorší za deset let a hektarový výnos byl dokonce nejnižší od roku 2000, pouze 0,9 tuny. Milovníci zlatavého moku tak i proto musí v příštím roce počítat s dalším citelným zdražením, po zdražování letošním.
  • Pivoty: obchodování podle supportů a rezistencí
    Investoři, kteří používají technickou analýzu často hovoří o supportech a rezistencích. Jak už z anglického názvu napovídá, support (podpora) je určitá hladina v grafu, která slouží jako podpora ceny, rezistence (odpor) je určitá hladina, která naopak slouží jako hladina odporu.
  • Pivovarem roku je podle Sdružení přátel piva poosmé Bernard z Humpolce
    Pivovarem roku se letos opět stal podle Sdružení přátel piva (SPP) Rodinný pivovar Bernard z Humpolce. Ocenění získal poosmé. Bernard letos uspěl i ve dvou kategoriích podle druhů piv - se světlou desítkou a svátečním ležákem. Minipivovarem roku je pražský Pivovar Strahov. Létajícím pivovarem roku, čímž se míní pivovar v pronajatých provozech, je Pivovar Chroust z Prahy. Sládkem roku se stal Václav Berka z Plzeňského Prazdroje. Ocenění dnes předali zástupci sdružení v nepomuckém minipivovaru Zlatá kráva.
  • Pivovarům Staropramen loni klesl čistý zisk o 45,4 % na 441 milionů korun
    Pivovarům Staropramen loni meziročně klesl čistý zisk o 45,4 procenta na 441 milionů Kč. Tržby naopak meziročně stouply o 4,2 procenta na 4,23 miliardy korun. Jejich růst podle vedení společnosti táhl hlavně prodej v segmentu prémiových piv. Tržby byly o tři procenta nižší než v roce 2019 před vypuknutím pandemie koronaviru. ČTK to sdělila mluvčí Staropramenu Denisa Mylbachrová.
  • Pivovary CZ Group loni zvýšily výstav o šest procent na 770.818 hektolitrů
    Pivovarnická skupina Pivovary CZ Group, kterou tvoří pivovary Zubr, Litovel a Holba, v roce 2022 zvýšila celkový výstav piva a nápojů meziročně o šest procent na 770.818 hektolitrů. Loňská produkce skupiny byla o tři procenta vyšší než v předcovidovém roce 2019. Tržby trojlístku pivovarů v roce 2022 vzrostly o 14 procent na 1,374 miliardy korun. ČTK to dnes sdělil obchodní ředitel Pivovarů CZ Group Tomáš Konečný.
  • Pivovary Lobkowicz Group vede nově Jaroslav Tvrdík
    Obměna vedení společnosti po odchodu předsedkyně dozorčí rady Marcely Hrdé v polovině září dále pokračuje a Pivovary Lobkowicz Group vede nově Jaroslav Tvrdík. Skupinu v současné době ovládá čínská společnost CEFC.
  • Pivovary Staropramen měly loni zisk 848 milionů Kč, v roce 2022 byly ve ztrátě
    Společnost Pivovary Staropramen zakončila loňský rok se ziskem 848 milionů korun po předloňské účetní ztrátě 2,2 miliardy korun. Tržby společnosti za rok 2023 meziročně vzrostly o 85 milionů na 4,7 miliardy korun. Na výsledky hospodaření měla podle firmy pozitivní vliv zejména změna ve struktuře prodejů na domácím trhu se zaměřením na prémiové výrobky, a to i přes pokles objemu prodaného piva. Firma o tom dnes informovala ČTK.
  • Pizza na splátky? S Klarnou žádný problém
    Švédský fintech Klarna ve čtvrtek oznámil nové partnerství s DoorDash, mateřskou firmou Woltu. Uživatelé této populární doručovací služby budou brzy moct díky Klarně kromě okamžité platby využít možnost rozdělit si platbu na čtyři neúročené splátky nebo ji odložit na později. Jde o skvělý nástroj na správu financí, nebo pozvánku k dluhové pasti?
  • PKN Orlen je připraven i na eventualitu, že budou uvaleny sankce na ruskou ropu
    Největší polská rafinerská společnost PKN Orlen, která je majitelem českého Unipetrolu, je připravena i na eventualitu, že budou uvaleny sankce na ruskou ropu. S odvoláním na dnešní vyjádření šéfa podniku o tom informovala agentura Reuters. Na konci minulého týdne PKN Orlen informoval, že dál kupuje ruskou ropu, aby zajistil bezpečnost dodávek.
  • PKN Orlen kupuje vydavatelství 20 polských lokálních deníků
    Největší polská petrochemická společnost PKN Orlen kupuje od německého podniku Verlagsgruppe Passau (VGP) vydavatelství Polska Press. Informoval o tom dnes na twitteru Daniel Obajtek, mluvčí skupiny PKN Orlen, kterou ovládá stát. Hodnotu transakce přitom nezmínil.
  • PKN Orlen se snaží získat minimálně 90 % v Unipetrolu a nabízí za akcii 380 korun
    Polská společnost PKN Orlen hodlá odkoupit akcie Unipetrolu a nazí 380 korun za akcii. V současné době vlastní v petrochemickém holdingu téměř 63 % a chce svůj podíl zvýšit alespoň na 90 %. PKN Orlen podle tiskové zprávy informoval Unipetrol o svém záměru.
  • PKN plánuje velké investice, zaměří se na ekologickou energii
    Největší polská petrochemická společnost PKN Orlen chce v příštích deseti letech investovat kolem 140 miliard zlotých (zhruba 818 miliard Kč). Součástí plánů je také méně se věnovat zpracování ropy a pozornost naopak zaměřit na produkci energie z obnovitelných zdrojů, uvedla dnes firma. Ta je majitelem českého Unipetrolu.
  • PlanB a jeho "Stock-to-Flow" model
    Jak jsme předpovídali, bitcoin vzrostl na 29 750 USD. Během minulého týdne se pilně snažil vyhnout poklesu nebo korekci, což se mu v zásadě podařilo. Dnes se kryptoměna snaží jít pod úroveň 29 750 USD, ale stále cítí support Fibo a linie Senkou Span B na 4hodinovém grafu. Medvědi tedy zatím nemohou býkům vzdorovat, ale chceme poznamenat, že poslední vzestup byl poměrně slabý, což může signalizovat blížící se korekci. Dokud se nezkonsoliduje pod úroveň 29 750 USD, stále očekáváme, že první kryptoměna na světě poroste s cílem 34 267 USD.
  • Plán dnešného summitu a rokovaní nemeckého parlamentu
    Nemecká kancelárka začne dnešné zasa...
  • PlanetLabs s 20 % výpredajom po neuspokojivých budúcich odhadoch 📉
    Spoločnosť Planet Labs (PL.US) zaoberajúca sa satelitným zobrazovaním je dnes pod tlakom smerom nadol, pretože nesplnila predpovede tržieb a zisku za prvý štvrťrok tohto roka. Výsledky za štvrťrok boli o niečo lepšie, ako sa očakávalo, ale to nie je to, čo analytikov znepokojuje.
  • Plán EU na boj s drahými energiemi
    Evropská unie má plán, jak bojovat s drahými energiemi. Shoda ovšem panuje jen v obecné rovině, v detailech zatím evropský plán hodně “drhne”. Ministři pro energetiku se shodli na tom, že omezí spotřebu elektřiny ve spotřebních špičkách, uvalí mimořádné daně na ne-plynové výrobce energie, zavede strop na ceny plynu a zajistí dostatek likvidity producentům energií, pro které je při vysoké volatilitě velmi obtížné uzavírat obchody na burze. Nejvíce otazníků visí nad zastropováním cen plynu a nad mimořádným zdaněním energetických společností.
  • Plán na obchodování bitcoinu 21. února 2022
    Bitcoin se nyní v souladu s předpokladem a prognózou z minulého týdne propadl skrz zónu 38 000 – 38 300 USD. Kryptoměna se obchodovala v blízkosti 44 000 USD a k dokončení Gartleyho struktury potřebovala klesnout skrz značku 38 000 USD. Ceny se zdají připravené na další růst a překonání úrovně 46 000 USD.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty