Pondělí 11. srpna 2025 04:52
reklama
Fintokei Payouty
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
RebelsFunding NEW

Evropská unie by se neměla Trumpovi mstít odvetnými cly. Burzy padají v USA více než v EU, nechť tedy EU zdržením se odvety podusí Ameriku ve vlastní šťávě

07.04.2025 10:03  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americký prezident Donald Trump minulý týden oznámil nové celní sazby prakticky na celý svět, které si doslova vycucal z prstu. Evropa dnes začíná jednat o společné reakci. Nejlepší reakcí by ale bylo nereagovat vůbec.

Rovnice, která Trumpa k novým celním sazbám dovedla, vstoupí do ekonomických učebnic jako vtip desetiletí. Jde vlastně jen o podíl obchodního přebytku (či deficitu) země X s USA a objemu exportu země X do USA. A výsledek tohoto dělení se po převedení na procenta – tedy prostým vynásobením stovkou – následně dělí dvěma. Pokud toto má být nová formulka výpočtu celních sazeb, pak ekonom, který ji bude hájit a uplatňovat, náhle vypadá asi jako astronom, jenž začne tvrdit, že Země je placatá.

Pro zajímavost, Česko loni mělo přebytek z obchodu s USA ve výši zhruba čtyř miliard korun, přičemž objem jeho vývozu do Ameriky činil přibližně 133 miliard. Podíl těchto dvou cifer převedený na procenta a vydělený dvěma dává hodnotu 1,5 procenta. To by tedy podle Trumpovy rovnice měla být sazba, jíž bude čelit Česko. Za předloňský rok by Česku dokonce vyšla záporná sazba (-6,7 procenta), neboť mělo s USA obchodní deficit. Takže by Česko mělo čelit sazbě nulové, případně by mu USA měly své vlastní clo dokonce snižovat.

Pro případy, jako jsou tyto, se proto Trump "pojistil" obezličkou, která dané sazby, pokud jsou záporné či příliš nízké, zvedá takřka univerzálně všem na jakési "povinné minimum" deseti procent. Jenže Česko nebude čelit ani sazbě 0 procent, ani 1,5 procenta, dokonce ani ne 10 procent, nýbrž 20 procent. Protože je členem EU. V Trumpově vidění světa tak Česko pyká za to, že EU jako celek má s USA velký obchodní přebytek. Česko tedy pyká především za Německo.

Je však pravdou, že na světovém obchodním kolbišti EU vystupuje jako celek a nyní přirozeně jako celek chystá na Trumpova cla odpověď. Nejlepší by bylo, pokud by žádná nebyla. Tedy aby se EU zdržela pomsty v duchu "zub za zub, oko za oko". Proč?

Fundamentálně je důvodem samotná skutečnost, že s novými cly přišel jako první Trump. Nikoli Brusel. Trump je zkrátka přesvědčený, že cla Americe prospějí. Brusel ovšem není přesvědčený o tom, že prospějí unijní ekonomice. Pokud by o tom přesvědčený byl, proč cla nezavedl jako první? Tím, že Brusel se cly nepřišel jako první, tedy dává najevo buď svou naprostou nekompetenci, nebo – mnohem pravděpodobněji – to, že Unii podle jeho názoru nesvědčí. Tak proč je tedy zavádět, vážně jen jako odvetu "zub za zub"?

Vzhledem k uvedenému může být dobrým smyslem odvetných cel snad jedině to, pokud by dokázala Trumpa přimět k tomu, aby svá již oznámená cla zase vzal rychle zpátky. Jinak z hlediska EU prostě nemá smysl jakákoli cla zavádět, protože pokud je z jejího hlediska situace bez nových cel lepší než se cly, jakékoli další kolo zavádění cel – v rámci eskalace obchodní války, kterou Trump již stihl pohrozit – její ekonomickou situaci přece zhoršuje. Proč vršit clo na clo, byť v rámci odvety, když už první kolo uvalování cel podle Bruselu ekonomice EU škodí? A představa, že na Trumpa bude platit jakýkoli tlak zvenčí včetně tlaku podoby cel ze strany EU, je vskutku heroická.

Pokud ovšem na Trumpa neplatí tlak zvenčí, mohl by snad alespoň ten zevnitř. Ale musí být opravdu silný, aby mu rozuměl. Třeba tlak v podobě pádu burz a akcií. K tomu už tak trochu dochází. V pátek spadly americké akcie nejvíce od března 2020, tedy od prvních dní pandemie covidu. Od Trumpovy lednové inaugurace americké akcie ztratily už přes patnáct procent, zato ty evropské jen lehce přes pět procent – třikrát méně (viz graf Bloombergu níže). Cla zatím poškozují více americkou než evropskou ekonomiku.

EU zdržením se uvalení odvetných cel tak může nechat Spojené státy dále "dusit se ve vlastní šťávě". Navýšená Trumpova cla totiž budou platit nikoli evropské firmy, nýbrž ty americké – ty, které zboží z EU dovážejí. Samozřejmě, unijní firmy budou tratit též v podobě poklesu odbytu v USA. Prvotní úder ale dopadne na americké firmy – a na americké spotřebitele – třeba v podobě vyšší inflace. I proto v důsledku Trumpovy dosavadní politiky padají akcie v USA více než ty v EU. Pokud ovšem Unie zavede odvetná cla, "zrcadlově" tím poškodí primárně své vlastní firmy a své vlastní spotřebitele, nikoli Ameriku.

Navíc pokud se EU nových cel zdrží, může zásadně přispět k Trumpovu znemožnění se na světové scéně. Jemu budou padat burzy, ona zatím bude lákat Amerikou znejistělé investory celého světa k sobě, na starý kontinent. Jen tím, že bude dělat opak toho, co Trump, nikoli totéž – tedy se své celní odvety vyvaruje. Bude investory celého světa včetně těch z USA lákat na stabilnější, mnohem vyzpytatelnější hospodářskou politiku, prováděnou s nadhledem, rozvahou a moudrostí, nikoli ve víru egomanie a primitivní pomsty.

Pokud by se k tomu dokázala zbavit svých vlastních "cel", leckdy ničivějších, než jsou ta Trumpova, může vskutku vytvořit podnikatelsky a investorsky přívětivé prostředí, které v porovnání s trumpovským chaosem za Atlantikem náhle bude působit jako oáza v poušti. Předpokládá to ovšem pozastavení a zmírnění zmíněných "cel", jež si EU v běhu let uvalila sama na sebe, resp. na své firmy a podnikatele, jako je Green Deal, emisní povolenky, příliš vysoké ceny energií, přeregulovanost, přemíra dotací či tuhá byrokracie.

Jestliže Trump nyní vlastně říká, že Země je placatá, EU těžko získá tím, že náhle bude tvrdit, že je ještě placatější. Mnohem úspěšnější bude, kdy s nadhledem setrvá u prověřeného – že prostě je a bude kulatá.


Lukáš Kovanda
Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Evropská měna včera posílila
    Společná evropská měna včera posílila o 0,3 % a odpoledne se na mezibankovním trhu obchodovala kolem úrovně...
  • Evropská měna ve středu posílila
    Euru se ve středu vůči dolaru dařilo, když kurz EUR/USD se posunul nahoru přibližně o 1,6 % na 1,1360 EUR/USD. Důvodem oslabení dolaru...
  • Evropská měna ve středu ztrácela
    Společné evropské měně se včera nedařilo, když vůči dolaru ztratila z ranních úrovní okolo 1,3040 USD/EUR až na...
  • Evropská PMI posílila, inflace v Británii klesá, ruský rubl se propadá; analýza EUR/USD
    Složený index nákupních manažerů eurozóny (PMI), jenž měří aktivitu několika tisíc podniků eurozóny a je považová...
  • Evropská pravidla pro firemní AI mohou katapultovat Evropu do popředí, vše je na odvaze manažerů
    V Evropské unii začala platit nová pravidla pro využití AI ve firmách. Obavy ze zaostávání za zbytkem světa jsou zbytečné, Evropa se může stát v revoluční technologii světovým lídrem. Nejinak je tomu i u Česka. S pravidly padla legislativní bariéra v podnikovém využívání AI a je na českých manažerech, aby zvedli hozenou rukavici. Mají na to odvahu a jsou jejich firmy připravené na implementaci AI ve svých procesech? To zkoumají analytici z poradenské společnosti RSM.
  • Evropská seance ukazuje výrazný růst akciových indexů
    Evropské akciové trhy si na začátku páteční seance užívají prudkého růstu. Reagují na akce vlád a centrálních bank na podporu ekonomik. DAX krátce po otevření přidává bezmála 6 % nad včerejší závěr a snaží se držet nad úrovní 9000 bodů. Futures na americký index S&P 500 ukazuje zatím růst o 3 %. Uklidnění situace je k vidění také na Forexu.
  • Evropská soutěž start-upů má vítěze. Vyhrál švédský projekt od Mimbly pro úsporu vody. Bodovali i Češi s projektem MotionLab.
    Nejlepším evropským start-upem se stala švédská společnost Mimbly. Uspěla tak v kontinentálním finále soutěže Startup WorldCup. V soutěži byla zařazena i česká společnost MotionLab, která se také kvalifikovala do celosvětového finále v USA.
  • Evropská spotřebitelská důvěra roste, Česko výjimkou
    Včerejší vydatný makroekonomický den poněkud vyčerpal kalendář tohoto týdne, a pro dnešek v něm mnoho nezbylo. Prakticky jedinou událostí hodnou pozornosti tak bude pravidelný report z amerického trhu práce, ze kterého přijde informace o nových i pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Trh u obou předpokládá další pokles, když nových žádostí by mělo v týdnu končícím 20. března dorazit 730 tisíc a těch pokračujících by (o týden dříve) měly být 4 miliony. V obou případech tak navzdory pozitivnímu trendu zůstávají předpandemické běžné počty stále neporovnatelně nižší.
  • Evropská unie bitcoin nezakáže
    Podle zprávy německého zpravodajského serveru BTC-ECHO podpořila Evropská unie kontroverzní projekt- zákaz energeticky náročného algoritmu proof-of-work konsenzu.
  • Evropská unie by mohla zasahovat do rozpočtů zemí eurozóny
    Evropská unie by mohla získat rozsáhlé pravomoci přepisovat rozpočty jednotlivých zemí společné měnové unie.
  • Evropská unie finalizuje druhý balíček odvetných opatření
    Evropská unie dokončila druhý seznam protiopatření vůči americkému zboží v celkové hodnotě 72 miliard eur. Tento krok je reakcí na pokračující obchodní napětí mezi EU a Spojenými státy, které vyvolala částečně americká cla na evropskou ocel a hliník a dále obavy z možných cel na automobily.
  • Evropská unie je připravena na "ústupky"
    Evropská unie přijímá návrh Spojených států ohledně dovozních cel, ale zároveň přichází s několika vlastními protinávrhy. Připomínám, že Donald Trump zavedl individuální cla vůči každému obchodnímu partnerovi USA, ale následně je na tři měsíce "zmrazil", aby dal stranám čas vyjednat výhodné podmínky. V praxi se však tyto "výhodné podmínky" vztahují pouze na Spojené státy, protože cla budou tak jako tak zavedena. Přesto lze říci, že Trump dal všem zemím šanci na "mírnější" dohodu.
  • Evropská unie je připravena regulovat kryptoměny
    „Digitální finance jsou pro evropské ekonomické prostředí stále důležitější. Je nezbytné, abychom vytvořili příznivé prostředí pro inovativní společnosti. Zároveň však musíme snížit rizika pro investory a spotřebitele. Věřím, že dnešní dohoda vytváří mezi nimi správnou rovnováhu. Oba dokumenty jsou také prioritami slovinského předsednictví. Doufáme, že dohody s Evropským parlamentem bude dosaženo co nejdříve“, uvedl ministr financí Andrej Šircelj ze Slovinské republiky.
  • Evropská unie navrhuje zákaz dovozu ruského hliníku, trhy reagují růstem cen
    Evropská unie (EU) připravuje postupný zákaz dovozu ruského hliníku jako součást svého 16. sankčního balíčku proti Rusku, který má být zaveden u příležitosti třetího výročí invaze na Ukrajinu. Tento krok vedl k výraznému růstu cen hliníku na Londýnské burze kovů (LME).
  • Evropská unie nedostane výjimku ze sankcí vůči Íránu
    „Na trzích dochází k mírnému růstu ceny ropy Brent. Jedná se o reakci na oznámení Spojených států, že neudělí výjimku Evropské unii na obchodování s íránskou ropou,“ říká hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.
  • Evropská unie poskytne automobilkám volnost při plnění CO2 cílů
    Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyen uvedla, že Evropská unie poskytne automobilkám tříletou lhůtu na splnění cílů v oblasti emisí CO2, které byly původně stanoveny na letošní rok.
  • Evropská unie reguluje trh s kryptoaktivy. Cílem je poskytnout jistotu a ochranu investorům
    Dnešním dnem vstupuje v platnost nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA). Evropská unie se tak stala jednou z prvních jurisdikcí na světě, která ustanovuje právní rámec pro obchodování s digitálními aktivy. Nařízení MiCA bude upravovat především ty oblasti, na které se nevztahují stávající právní předpisy v oblasti finančních služeb.
  • Evropská unie si udržuje pozici velmoci
    „Evropská unie je druhou největší ekonomikou světa. Po odchodu Spojeného království se však Evropská unie propadne na třetí místo a předstihnou ji Spojené státy,“ říká hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.
  • Evropská unie údajně obviní Google za porušování nařízení o digitálních trzích
    Dceřiná společnost Google spadající pod technologický kongolomerát Alphabet bude údajně obviněna za porušování nařízení o digitálních trzích, podle tří lidí obeznámených se situací, uvádí Reuters.
  • Evropská unie vytvořila platformu pro nákup plynu
    Evropská unie vytvořila platformu, která je založena pro společný nákup neruského plynu a zemního zkapalněného plynu zeměmi EU, kterým momentálně jde o snížení závislosti na ruských palivech a chtějí si vytvořit rezervu proti nabídkovým šokům.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
ACM
InstaForex
NORD FX
reklama
RebelsFunding NEW