Daily: Bernankeho ,,put" rozpoutal další nákupní horečku

Allan Greenspan, bývalý šéf Fedu, který americké centrální bance vládnul téměř dvacet let, má následovníka par excellence. Proslulý „Greenspanův put“, spočívající v prudkém snížení sazeb, případně dodatečném pumpování likvidity do finančního systému, kterým bývalý šéf centrální banky řešil všechny krize od náhlého pádu burzy z roku 1987 po splasknutí technologické bubliny v roce 2000, totiž nyní vystřídal „Bernankeho put“. Ten nynější šéf americké centrální banky uplatnil naposledy tuto středu, kdy rozhodl o tom, že Fed nakoupí dluhopisy za 600 mld. dolarů, čímž zpevnil podlahu pod cenou dluhopisů, akcií a dalších rizikových aktiv, která nyní v podstatě nemají jinou možnost než růst.

Právě Bernankeho put byl tak i včera hlavním motorem růstu cen akcií, které zažívají již dva měsíce mimořádně úspěšné období, když například hodnota amerických indexů přesahuje nyní úrovně ze září 2008, kdy zkrachovala banka Lehman Brothers a začala finanční krize.

Není to tedy ani oživení světové ekonomiky, ani očekávání jejího dalšího zotavování, nýbrž americkou centrální bankou produkovaná inflace (růst peněžní nabídky), která žene vzhůru ceny téměř všeho, s čím se na finančních trzích dá obchodovat.

Včerejší ekonomická data byla v tomto kontextu zcela nepodstatná, a proto byla reakce například na výsledky z amerického trhu práce a růst počtu žadatelů o podporu v nezaměstnanosti na 457 tis. (oček.: 437 tis.) prakticky nulová.

Čtvrteční seance přinesla verdikt také dalších dvou centrálních bank, kterými byly Bank of England a ECB. Ani jedna z Bank však nepřekvapila. Bank of England dále vyčkává, a tak ponechala sazby beze změny na 0,50 %, stejně tak jako objem vládních dluhopisů nakoupených skrze svůj Asset Purchase Programme, který zůstává na 200 mld. liber. Žádnou změnu si pro obchodníky nepřichystala ani ECB, která sazby rovněž ponechala beze změny (1 %) a ústy svého šéfa Tricheta na následné tiskové konferenci nijak nenaznačila, že by měla v plánu na své měnové politice do dalších měsíců cokoli měnit.

Včerejší obchodování tak bylo téměř výhradně o Fedu, který vydatně podepřel akciové indexy na celém světě, když jen v Evropě rostly německý DAX o 1,77 % a panevropský Eurostoxx50 o 1,90 %, zatímco si v USA indexy Dow Jones a S&P500 připisovaly 1,96 %, resp. 1,93 %.

Silný zájem včera investoři projevovali i o americké státní dluhopisy, jejichž výnosy pokračují v postupném snižování, aby například v případě desetiletých T-Notes klesly až zpět na hranici 2,50 %. Zájem naopak dále opadá o výnosy některých rizikovějších zemí jako je Portugalsko, Irsko a Řecko. Ty včera prudce klesaly, díky čemuž výnosy z irských desetiletých bondů vystřelily o 21,5bp. na 7,65 % a výnosy z řeckých a portugalských dokonce o 25bp. a 26bp. Portugalsku nepomohlo ani středeční schválení úsporného rozpočtu, který by měl přispět ke snížení letošního devítiprocentního deficitu příští rok až na 4,6 %.

Více z dnešního Daily naleznete na našich stránkách ZDE...