Pátek 11. září 2026 10:30
reklama
Etoro akce
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
InstaForex ebook
reklama
RebelsFunding Gold program NEW

Myslí to K. Warsh s 2% cílem vážně?

11.09.2026 09:41  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zatímco administrativa Donalda Trumpa bojuje s Íránem a rostoucími výnosy amerických dluhopisů, tak K. Warsh po 100 dnech ve vedení americké centrální banky pronesl očekávaný projev na sympoziu v Jackson Hole. Ten lze interpretovat tak, že se americká centrální banka hodlá věnovat svému hlavnímu cíli, jímž je cenová stabilita. Nebo se jedná jen o zbožné přání a fakticky bude banka tolerovat vyšší růst cenové hladiny?

Projev guvernéra americké centrální banky přišel krátce po zveřejnění klíčových dat o americké inflaci. Ví se, že americká měnová autorita sleduje spíše PCE index, než spotřebitelský CPI. Celkový cenový index PCE v červenci meziměsíčně vzrostl o 0,2 %, meziročně pak o 3,7 %. Jádrový PCE vzrostl meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 3,3 %, což odpovídalo očekávání. To je stále znatelně vzdáleno 2% inflačnímu cíli americké centrální banky. Warshův projev nepřinesl mnoho překvapení, ale trhy ho vyhodnotily jako čistě jestřábí. Warsh totiž ve svém projevu znovu zdůraznil závazek dostat inflaci níže.

K. Warsh nemá od začátku v nové funkci zrovna „na růžích ustláno“. Mandát zahájil s pochybnostmi o jeho nezávislosti na americkém prezidentu D. Trumpovi a se zděděnou vyšší inflací, zejména ve službách. K. Warsh pak musí od začátku funkce vyvracet teorii o tom, že jeho strategie měnové politiky nepůjde na ruku vládní administrativě a že závazek, aby banka dosahovala cíle 2% inflace, není v ohrožení. Zároveň se po něm žádá, aby mnohem otevřeněji vysvětloval důvody konkrétních rozhodnutí Fedu. Kritika míří především na jeho předchozí tiskovou konferenci, kde odmítal detailně vysvětlit, proč banka ponechala sazby beze změny.

Jeho nový pohled na tzv. forward guidance pak působí po delší době poměrně revolučně a značí chuť K. Warshe výrazněji změnit fungování Fedu. Nicméně omezení forward guidance je jedna věc, ale neochota vysvětlovat aktuální rozhodnutí může časem poškodit důvěryhodnost Fedu a ukotvení inflačních očekávání.

Troufám si tvrdit, že Warshova opakovaná proklamace o návratu inflace ke 2% cíli projde v září první skutečně velkou zatěžkávací zkouškou. Trh aktuálně přisuzuje zvýšení sazeb o 25 bazických bodů pravděpodobnost kolem 60 %, zároveň ale přicházejí známky ochlazování trhu práce a proti tomu znovu rostou ceny paliv v USA (např. diesel až o 57 % vyšší meziročně). Pro Warshovu kredibilitu proto nebude rozhodující pouze to, zda sazby skutečně zvýší, ale především zda dokáže přesvědčivě ukázat, že rozhodnutí Fedu vychází z inflačního vývoje a ekonomických dat, nikoliv z politických požadavků administrativy. Pokud zůstane inflace výrazně nad cílem a ekonomika dostatečně odolná, další zvýšení sazeb by bylo nejsilnějším důkazem, že Fed myslí návrat k nízké a stabilní inflaci vážně.

Kryštof Míšek úspěšně absolvoval dvě prestižní ekonomické školy – VŠE Národohospodářská fakulta a Cevro Institut Philosophy Politics Economics. Bohaté zkušenosti získal v předních společnostech a institucích v České republice i v zahraničí. Specializuje se na makroekonomickou analýzu, institucionální trading a portfolio management. Mezi jeho hlavní odborné oblasti patří měnové trhy, komodity a energetika. Pravidelně publikuje analytické články o světové i domácí ekonomice, rozpočtových otázkách a problematice zadlužování v renomovaných ekonomických médiích.

Argos Capital – Partner pro investice do komodit

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Muž, který tvrdí, že je tvůrce Bitcoinu, vyhrál spor a nechá si 50 miliard dolarů v kryptoměnách
    Craig Wright vyhrál případ proti Irovi Kleimanovi, i když soudce přímo neurčil, zda Wright Bitcoin vytvořil či ne.
  • Mužská rýma
                    Za normálních okolností je ...
  • Můžu věřit Robertu Kiyosakimu?
    Proč bude bitcoin s největší pravděpodobností nadále klesat, jsme již rozebrali v dřívějších analýzách. Následující scénář je podle nás nejpravděpodobnější. Je třeba připomenout, že byste nikdy neměli brát něčí předpovědi za nominální hodnotu. Trh je velmi složitý systém, který může být ovlivněn mnoha nepředvídatelnými faktory. Kdo mohl předvídat vypuknutí epidemie, snížení úrokových sazeb centrálními bankami na nulu a rozsáhlé iniciativy kvantitativního uvolňování, které umožnily bitcoinu dosáhnout přibližně 80 000 USD? Obecně řečeno, poslední "býčí" trend by nenastal, kdyby nedošlo k pandemii. Jakýkoli úsudek nebo předpověď je tedy pouze názorem jednotlivce.
  • Muž za krádež bitcoinu v hodnotě 16 milionů dostal 9 let
    Bitcoin vznikl v roce 2009 jako alternativa oficiálních měn. Prosadil se jako přední kybernetická světová měna. Vytváří ji síť počítačů disponující specializovaným softwarem naprogramovaným tak, aby postupně uvolňoval nové virtuální mince velmi stabilním a postupně se také zpomalujícím tempem. Měna není pod kontrolou žádné centrální banky a dá se velmi snadno přesouvat. Velmi často měnu využívají právě ti, jenž se chtějí vyhnout kontrole svého kapitálu, což se jim daří.
  • MXN po mexických prezidentských volbách oslabuje
    Mexické peso po vítězství Claudie Sheinbaumové v prezidentských volbách v Mexiku výrazně oslabuje. Sheinbaumová byla kandidátkou vládnoucí strany a bude první ženou, která v zemi převezme moc. Za zmínku stojí, že její podpora přesáhla 60 %, což je dáno i velkou oblibou odcházejícího prezidenta Andrese Manuela Lopeze Obradora. Navzdory Obradorově popularitě může prezident v Mexiku sloužit pouze jedno funkční období. Kromě prezidentských voleb si současná vládnoucí strana „Morena“ udrží moc a zajistí si rozhodující většinu v obou komorách Kongresu. Je také důležité zdůraznit, že tyto volby patřily k nejnásilnějším, během kampaně bylo zabito více než 200 lidí, včetně 38 kandidátů.
  • MXN – 31. 5. 2019
    Podle očekávání Trumpova administrativa přitvrdila svůj postoj k nevyřešeným otázkám – jak geopolitickým, tak ekonomickým.
  • Mýlia sa akcioví obchodníci?
    Pamätáte si na reakciu akcií na Trumpovo víťazstvo? Počas noci akcie poklesli o 5%, čo sa rýchlo zmenilo na prudký rast na nové historické maximá. Žeby si všetci obchodníci zrazu radikálne premysleli, aký vplyv bude mať Trump na ekonomiku? Kde ostala ich racionalita? Z pekla do raja v priebehu pár hodín?
  • Mýlí se i Warren Buffett?
    Před pár dny se objevila informace, že Warren Buffett mohl v rámci své firmy Berkshire Hathaway vydělat na akciích Apple o 50 miliard USD více, pokud by se je nerozhodl postupně prodávat. Chyby tedy dělá i Warren Buffett. Co si ale z tohoto příkladu může vzít běžný investor? Dozvíte se v našem videu.
  • Mynaric - klíčový hráč součástí nového satelitního programu EU?
    Společnost Mynaric (M0Y.DE) působí v oblasti průmyslové laserové komunikace a vyrábí optické komunikační terminály pro vesmírný, letecký a mobilní průmysl. Společnost může mít dobrou pozici pro novou iniciativu vybudovat konstelaci satelitů v Evropské unii:
  • MYSLET JAKO ŽENA, ANEB JAK PŘEMÝŠLÍ ŽENY INVESTORKY
    Často se říká, že jsou ženy lepší investorky. Je to skutečně pravda? Na žebříčku nejvíce populárních drobných investorů na platformě eToro se mezi nejlepšími objevují ženská jména jako Heloise Greeff, Neža Molk nebo Mimi Ho. Poslední studie společnosti eToro odhaluje, jak to skutečně je. Ženy při investování uvažují stejně jako muži. Jen jsou opatrnější a více kritické.
  • Mýtus černých labutí
    „Investoři se v současné době dělí do dvou skupin. Jedni věří, že v krátké době přijdou další propady na trzích, a proto na burzu nevstupují. Druzí zas věří, že trhy z dlouhodobého hlediska rostou, a proto nyní dokupují akcie se slevou,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Mýty a skutečnost: Dluhy a deficit
    Peter Garnry, akciový stratég Saxo Bank. Finanční krize plní plátky médií už pátým rokem. Tato krize bývá označována i ...
  • Mýty o akciovém trhu: Přesvědčení investorů ne vždy odráží realitu
    Minulý týden jsem měla to potěšení přednášet na akci v Colorado Springs. Při zpáteční cestě na letiště jsem si uvědomila, že můj řidič má působivou znalost místních městských legend. Podělil se se mnou o jednu zajímavou informaci: Konspirační teoretici věří, že těla mimozemšťanů nalezená při havárii UFO v Roswellu v Novém Mexiku v roce 1947 jsou nyní uložena pod denverským letištěm (vysvětlil, že je vláda přestěhovala z Oblasti 51, protože přitahovala příliš mnoho pozornosti). Musím říci, že když jsem přijela na letiště, rychle jsem prohlédla okolí, ale žádné známky mimozemského skladiště jsem neviděla. Pak mě napadlo, že svůj čas raději strávím vyvracením burzovních a investičních mýtů, které na svých cestách občas slýchám.
  • Mýty o elektromobilitě a realita podle dat a zkušeností
    Výsledky výzkumu Češi a elektromobilita společnosti E.ON realizovaném prostřednictvím nástroje Instant Research agentury IPSOS ukazují, že veřejné vnímání elektromobility často neodpovídá realitě. Přinášíme přehled nejčastějších mýtů a ověřených faktů§, vycházejích z aktuálních dat i dlouholeté praxe odborníků:
  • Mýty o vysokofrekvenčním obchodování
    Predikce vývoje finančního trhu zahrnují výhledy budoucího vývoje cenových ukazatelů a struktury trhu. Obvykle se zvažují historické ceny, objem obchodů nebo jiných idikátorů, jako jsou finanční výkazy, úrokové sazby a ceny komodit, aby resultovaly v to, co se nazývá cílová proměnná. Přesné předpovědi mohou společnostem pomoci naplánovat své dodávky tak, aby vyhovovaly požadavkům zákazníků, vyhýbaly se ztrátám a relizovaly ziskové investice.
  • Mýty vs fakta. Září jako nepříznivý měsíc pro akcie?
    Americké akciové trhy zažívají od začátku letošního roku růst. Významně posílil technologický index Nasdaq, nicméně i hlavní index S&P 500 vzrostl od ledna o více jak 16 %. V srpnu ale investoři vybírali zisky, burzy zaznamenaly pokles a mnohá média přispěchala s články o možné recesi plynoucí zejména ze zvyšování základní úrokové sazby. A do toho mezi investory přetrvává mýtus, že září je měsíc, který akciím dlouhodobě nepřeje, a tak s nákupy posečkávají na později. Je ale skutečně září černý měsíc pro akciové tituly? Máme tu něco pro milovníky grafů a statistik.
  • My vám půjčíme
    Jsme tu od toho Nacházíte se v tíživé finanční situaci a nevíte si již rady? Všechny banky vás odmítly? Důvod...
  • Mzda v bitcoinech: postavte se do fronty
    Sazba bitcoinu se po největším propadu během víkendu zotavila z 56 000USD na 42 000 USD. Mnozí, včetně největších hráčů, tohoto okamžiku využili a nakoupili první světovou kryptoměnu, jejíž cena klesla.
  • Mzda v ČR je nejvyšší v historii, průměrná mzda poprvé překonala úroveň 35 tisíc i 36 tisíc korun naráz. S dalším prudkým růstem je ale konec, i kvůli koronaviru
    Průměrná hrubá měsíční mzda v ČR vzrostla v loňském čtvrtém čtvrtletí reálně meziročně o 3,6 procenta. Vzhledem k tříprocentní meziroční inflaci to značí, že nominální průměrná mzda stoupla v období od října do prosince 2019 meziročně o 6,7 procenta. Stoupla tedy z nominální úrovně 33 871 korun ve čtvrtém čtvrtletí 2018 na zhruba 36 144 korun.
  • Mzdová data po revizi vyznívají méně proinflačně
    Průměrná nominální mzda v ČR vzrostla v letošním druhém čtvrtletí meziročně o 6,4 % po růstu o 6,1 % v předcházejícím kvartále, který byl revidován z původních 8,1 %. Z odvětvového hlediska dosáhl vyššího růstu výdělků v posledním roce veřejný sektor, kde výdělky vzrostly o 6,9 %, zatímco v tom soukromém o 6,1 %. Po očištění o inflaci koupěschopnost průměrné mzdy vzrostla ve druhém čtvrtletí meziročně o 4,3 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW