Jen padá a Tokio mlčí: trh testuje nervy Japonska 🔥

Japonsko má podle všeho stále menší prostor k přímým intervencím na devizovém trhu, a to i přesto, že se jen znovu přibližuje k psychologicky důležité hranici 160 JPY za dolar. Zatímco v minulosti byla právě tato úroveň vnímána jako bod, kdy úřady začínaly jednat, nyní je situace odlišná. Slabost jenu už totiž není v takové míře důsledkem spekulativních obchodů, ale spíše kombinací silné poptávky po dolaru a obav z dopadu dražší ropy na japonskou ekonomiku.

Právě to je hlavní důvod, proč by případná intervence mohla být méně účinná než v letech 2022 a 2024, kdy Tokio vstupovalo na trh proti masivním spekulacím na oslabení jenu. Tehdy šlo hlavně o carry trades využívající rozdíl mezi úrokovými sazbami v USA a Japonsku. Dnes ale trh žene jiný faktor – investoři v období geopolitického napětí utíkají do amerického dolaru jako bezpečného přístavu. Pokud tento tlak souvisí s fundamenty, má Japonsko navíc slabší pozici i vůči partnerům ze skupiny G7, protože samostatný zásah se obvykle obhajuje především při nadměrné volatilitě způsobené spekulacemi.

Tomu odpovídá i opatrnější rétorika japonských představitelů. Přestože úřady v posledních dnech zesílily varování před příliš rychlými pohyby měny, zároveň se vyhýbají obvyklým formulacím o spekulativním oslabování jenu. To naznačuje, že si samy uvědomují omezenou efektivitu případného zásahu. Někteří analytici dokonce připouštějí oslabení až k úrovni 165 JPY za dolar, pokud budou úřady dál pouze slovně vyčkávat.

Důležitým argumentem je i vývoj spekulativních pozic. Čisté krátké pozice na jenu dosahovaly na začátku března jen asi 16 575 kontraktů, zatímco v červenci 2024, kdy Japonsko naposledy výrazně intervenovalo, šlo přibližně o 180 tisíc kontraktů. To je zásadní rozdíl. Trh tak momentálně nevypadá jako prostředí, kde by jednorázový nákup jenu mohl snadno otočit sentiment.

Japonsko proto přesouvá pozornost spíše k mezinárodní koordinaci v oblasti cen ropy, které jsou považovány za hlavní zdroj současné volatility. Tokio podle dostupných informací tlačí na partnery z G7, aby společně řešili růst cen energií, a zapojilo se i do debat o možném uvolnění nouzových ropných rezerv. Právě stabilizace energetického trhu by mohla nepřímo pomoci i jenu.

Pokud by ale koordinace ani slovní intervence nepomohly a jen by dál oslaboval, mohl by se tlak přesunout zpět na Bank of Japan. Část analytiků se domnívá, že v takovém případě by mohla přijít dřívější úprava sazeb, aby se zmírnil úrokový rozdíl vůči USA a omezil tlak na japonskou měnu. Zatímco základní scénář počítá s možným krokem v červenci, při dalším zhoršení situace by se podle některých odhadů mohl termín posunout už na duben.

Celkově tedy platí, že hranice pro devizovou intervenci je dnes vyšší než v minulosti. Japonsko si uvědomuje, že bojovat proti globální poptávce po dolaru by bylo výrazně těžší než zasahovat proti čistě spekulativnímu výprodeji jenu.

GrafUSD/JPY (H4)

​​​​​Dolar vůči jenu zůstává ve velmi silném růstovém nastavení a aktuálně se obchoduje kolem 159,31, tedy znovu těsně pod klíčovou psychologickou hranicí 160,00. Po předchozím hlubším výprodeji se trhu podařilo obnovit růstovou strukturu a v posledních týdnech vytváří sérii vyšších minim i vyšších maxim, což potvrzuje dominanci kupců. Cena se navíc drží nad klouzavými průměry EMA 50 (158,08) i SMA 100 (156,93). Kratší průměr EMA 50 je nad SMA 100, což je další pozitivní technický signál a potvrzení, že střednědobý trend zůstává býčí. Aktuální odstup ceny od obou průměrů zároveň ukazuje na silné momentum. Williams %R se pohybuje kolem -16, což naznačuje, že měnový pár vstupuje do překoupené oblasti. To sice samo o sobě ještě neznamená obrat, ale upozorňuje na možnost krátkodobé konsolidace nebo mírného stažení po prudkém růstu. 

Zdroj: xStation5

 

Více o Forexu:

• Forex a trh s úrokovými sazbami
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Obchodování Forexu – Jak investovat do Forex CFD?

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 70 CFD na globální měnové páry!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Investování do měn
• Forexový broker: Jak začít cestu na měnových trzích
• Forex a trh s úrokovými sazbami

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Jen nedokázal uzavřít dohodu
  Investoři s nákupy japonského jenu nespěchají. Eskalace ozbrojeného konfliktu na Blízkém východě nepomohla medvědům na páru USD/JPY. Obavy z růstu ceny ropy Brent nad 100 USD za barel měly vyvolat přesun kapitálu do bezpečných aktiv. Místo toho americký dolar posiluje, přestože údajně ztratil status bezpečného přístavu. Otočil se trh s měnami znovu vzhůru nohama?
• Jen: Nejistota před Prodeji nových domů a Fedem
  Japonský jen k americkému dolaru posiluje 0,1 % vůči konci úterního obchodování na 118,3. Trh se obchoduje stále blízko...
• Jen některé z realitních fondů porazily v uplynulém roce inflaci
  Realitní fondy jsou velmi populární, v posledním kvartále loňského roku jim přibylo zhruba 40 tisíc klientů. Nejvýkonnější nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů jsou přitom mnohem výnosnější než fondy retailové. Často uváděným důvodem je odlišná zákonná regulace, nicméně podíl na tom nesou také rozdílné investiční strategie - pro běžné investory nejsou v nabídce fondy s agresivnějším přístupem. Z představené palety zástupců pouze TOP5 fondů kvalifikovaných investorů dokázalo na 3 letech porazit inflaci. Strmý růst hodnoty portfolií je již pravděpodobně minulostí, nyní musí manažeři portfolií spoléhat na růst nájemného. To je snazší u logistických a průmyslových ploch, v případě kanceláří a bytů se uplatnění inflačních doložek může setkat s odporem. Na druhou stranu aktuální situace na trhu umožňuje výhodné akvizice těm fondům, které mají dostatečné finance.
• Jen nemůže čekat větší pomoc od zápisu Fedu
  Jen k dolaru sílí 0,1 % d/d na 108,0. Trh dnes získá náboj k obchodování ve 20.00 SEČ, kdy bude zveřejněn zápis ze z...
• Jen opět v prověrce růstového trendu
  Japonský jen k americkému dolaru posiluje 0,2 % d/d na 118,8. Trh dnes získá zajímavý impuls k obchodování v 16.00 SEČ, kdy budou zveřejněny...
• Jen osciluje kolem 82,2
  Jen dnes oslabuje o 0,1% d/d na 82,1 bez větší odpovědi na zprávu slabších říjnových japonských maloob...
• Jen oslabuje k 2,5letému minimu
  Jen dnes klesá o 0,7% d/d na 89,2. Hlavními rezistencemi jsou 89,7, 90,3 případně dlouhodobé 94,2 a 94,7, hlavní po...
• Jen oslabuje po zápisu Fedu a hlavně Kurodovi
  Jen k dolaru klesá 0,8% d/d na 100,8 zejména po rozhodnutí Boj expanzivní monetární politiky, které nepřekvapilo a ...
• Jenové krosy v odraze
  Napriek veľmi skeptickej nálade na trhoch sme videli, že jen voči hlavným svetovým menám oslabov...
• Jen o 17 haléřů zdražil benzín za první dva dny od zrušení jeho slevy v podobě snížené spotřební daně. Další růst ale přijde
  Benzín v prvních dvou dnech od zrušení snížení spotřební daně z něj zdražil jen o sedmnáct haléřů na litr. Vyplývá to z dnes zveřejněných údajů společnosti CCS.
• Jen po BoJ a před Zápisem Fedem sílí
  Japonský jen k dolaru roste 0,4 % d/d na 119,8. Posílení jenu přichází po zasedání BoJ monetární politiky, které ovšem příliš nepřekvapuje. Banka podle očekávání...
• Jen po CPI USA stále konsoliduje
  Japonský jen k dolaru slábne 0,1 % d/d na 120,5 po srpnovém Indexu CPI USA, který vykázal o něco nižší inflaci než se čekalo...
• Jen počítá těžké ztráty
  Jen po zápisu ze zasedání Fedu o úrokových sazbách 23-24 října (na kterém  podle očekávání Fed úrokovo...
• Jen podepsal kapitulaci
  Všechno jednou skončí. Experiment centrálních bank se zápornými sazbami je u konce. Bank of Japan byla poslední bankou, která se jich vzdala. Na svém březnovém zasedání zvýšila jednodenní sazbu z -0,1 % na 0 %, oznámila ukončení kontroly výnosové křivky a v rámci programu kvantitativního uvolňování přestala nakupovat burzovně obchodované fondy. Tyto události však byly do značné míry započítány do kotací USD/JPY, což v kombinaci se signály o zachování ultra uvolněné měnové politiky tlačilo kotace páru nad 150.
• Jen pod tlakem kvůli skandálu, dolar čeká na inflaci
  Japonský premiér čelí skandálu kvůli podezřele levnému prodeji státních pozemků firmě napojené na jeho ženu. Kurz jenu ráno oslabil až nad 107 za dolar, kde narazil na odpor a pohyb se následně přerušil. Politika Abeho vlády spočívá v měnové i fiskální stimulaci ekonomiky, jejímž jedním nástrojem je slabá domácí měna. Pokud by tedy měla být tato politika skandálem narušena, pro jen to může být naopak pozitivní. V první reakci však převládá hlavně efekt nejistoty.
• Jen pod tlakem volební nejistoty 🇯🇵📉
  AUD/JPY obnovuje růstový pohyb pouhé dva dny před nejistými parlamentními volbami v Japonsku. Nedávná korekce skončila odrazem od 10denního exponenciálního klouzavého průměru (EMA10; žlutá), což posunulo kurz zpět nad 96,80 (+0,6 %).
• Jen: podzimní trend trvá
  Japonský jen k americkému dolaru slábne vůči konci úterního obchodování 0,1% na 122,6. Trh v listopadu vystoupal nad dvouměsíční...
• Jen po Fedu a zahraničním obchodu silně roste
  Jen k dolaru roste o 0,8% d/d na 95,5. Trh přešel bez větších změn zasedání Fedu o úrokových sazbách, které nepřine...
• Jen po Fedu padá
  Jen se k dolaru potápí 1,5% d/d na 98,7 zejména po zasedání Fedu o úrokových sazbách a nečekaně silném růstu červno...
• Jen po Fedu pokračuje v oslabování
  Jen dnes klesá o 0,2% d/d na 80,1. Trh pokračuje ve slábnutí po zasedání Fedu o úrokových sazbách, kte...