Čtvrtek 13. listopadu 2025 18:54
reklama
Purple Trading TradingView
reklama
Purple trading patterns
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Fintokei Payouty

Konec shutdownu může do hry vrátit sázky na slabý dolar

13.11.2025 17:19  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Uzavírka amerických federálních úřadů skončila. S více než čtyřiceti dny trvání šlo o nejdelší shutdown v americké historii. Negativní dopady na ekonomický růst by měly být přechodné. O něco nejistější je situace na trhu práce, zejména pokud došlo k trvalému, následně neanulovanému propuštění části úředníků. Data, která nám řeknou víc, budou zveřejněna, jakmile je úřady seberou a zpracují. Pokud budou špatná, může to do hry vrátit sázky na slabý dolar.

Sběr a zpracování dat o inflaci a o trhu práce nějakou dobu potrvá. Zajímat nás bude především to, kolik nových pracovních míst firmy vytvářely a jak se změnila míra nezaměstnanosti. Právě její výpočet zabere nejvíce času, protože vychází ze šetření mezi domácnostmi, které během uzavírky úřadů neměl kdo provést. Pracovat jsme však mohli s alternativními reporty ze soukromého sektoru.

Například Národní report zaměstnanosti od pracovní agentury ADP nepřinesl kdovíjak dobré zprávy. Oslabující dynamiku trhu práce potvrdily i některé nově vzniklé indikátory vynucené shutdownem. Naposledy nás zaujal ukazatel americké banky Goldman Sachs. Opírá se o Challenger Report sledující plánovaná propouštění a o povinná oznámení firem podle zákona Worker Adjustment and Retraining Notification Act (WARN), v jehož rámci musí zaměstnavatelé hlásit hromadné propouštění či uzavírání provozoven. Dále zahrnuje i vyjádření z konferenčních hovorů k výsledkům hospodaření amerických firem.

Indikátor naznačuje v posledních měsících rostoucí trend propouštění. Goldman Sachs k němu přidala i svůj odhad počtu nově vytvořených pracovních míst: v říjnu zhruba 50 tisíc. Banka zároveň upozorňuje, že výsledná statistika se může nakonec ukázat jako pokles o stejnou velikost – tedy ztráta 50 tisíc pracovních míst. Důvodem má být propouštění ve federální správě. Zánik 50 tisíc míst by byl nejhorším výsledkem nonfarm payrolls od prosince 2020.


Pokud by oficiální data tyto výhledy potvrdila, na váze by získala argumentace té části americké centrální banky, která volá po dalším preventivním snížení úroků na prosincovém zasedání. Tržní očekávání pro tento krok po říjnovém zasedání Fedu oslabila. Guvernér Powell tehdy uvedl, že snížení sazeb na konci roku rozhodně není stoprocentní. Některým centrálním bankéřům vadí trvající proinflační rizika spojená se cly, a především absence potřebných dat z trhu práce.

Prosincové zasedání Fedu je naplánováno na středu 10. prosince. Pokud do té doby budou zveřejněna tolik chybějící data a potvrdí oslabení trhu práce, očekáváme snížení úroků o čtvrt procentního bodu. Pokud by byla data nad očekávání výrazně horší, čekali bychom i růst sázek na rychlejší pokles sazeb v příštím roce. Výsledkem by mohlo být obnovení tlaků na slabý dolar. Za tím by stála jednak revize tržního výhledu, případně i další vlna zajišťování investorů proti oslabení americké měny, které je nyní navíc levnější. Pokles amerických sazeb totiž zajištění pro zahraniční investory zlevňuje, což může být větší lákadlo než v první polovině roku, kdy byly úroky výše.

První náznaky nervozity ohledně možného oslabení dolaru vidíme na opčním trhu, kde na horizontu jednoho až tří měsíců vzrostla poptávka po zajištění proti oslabení dolaru například vůči euru. Rozšíření tohoto trendu by se mohlo projevit i ve vyšší míře zajištění neamerických investorů do akcií. U nich data společnosti State Street ukázala podíl zajištěných obchodníků na necelých 22 % k srpnu letošního roku.

Riziko slabého dolaru tak úplně nezmizelo. Potěšující je, že sázka na slabou americkou měnu už není tak „přelidněná“ jako v prvním pololetí. Neutrálnější pohled trhu se ale může rychle změnit. V návaznosti na slabá data z trhu práce a rychlejší pokles sazeb se můžeme vrátit k trendu posunu kurzu dolaru vůči euru směrem k hranici 1,20 během první poloviny příštího roku.

Jan Berka, hlavní ekonom společnosti Portu

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Konec přísné dluhové brzdy v Německu: Jaký bude dopad na evropské země?
    Německo, které je považováno za nejdisciplinovanější zemi, pokud jde o fiskální řízení, se rozhodlo pro radikální krok – snížit svou úvěrovou brzdu. Po období stagnace chce nastupující vláda obnovit postavení země investicemi do klíčových segmentů hospodářství – od infrastruktury až po průmysl. Zatímco na jednu stranu je tento plán pozitivní pro růst nejen Německa, ale i dalších evropských zemí, na druhou stranu bude veřejný dluh narůstat, což je v rozporu s pravidly Evropské unie (EU).
  • Konec QE = konec jedné etapy, pinbary na denních grafech AUD/JPY, USD/CAD, měď
    Včera večer podle očekávání zastihla finanční trh volatilita, spojená se zasedáním americké centrální banky (Fed)...
  • KONEC ROKU BUDE DIVOKÝ – INVESTOŘI GAMBLUJÍ S PÁKOU, ROSTE POJIŠTĚNÍ
    Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
  • Konec roku na finančních trzích a výhled pro příští měsíce
    Uplynulé týdny přinesly po zvolení D. Trumpa razantní růst celé řady aktiv. Zejména velmi rizikové kryptoměny se nesly na vlnách nových rychlých zhodnocení. Posilovala ale i další aktiva, jako jsou akcie. Ztrácelo naopak zlato pod tlakem silného dolaru. Jaký výhled implikují poslední data pro finanční trhy? A které nominace D. Trumpa na jednotlivé budoucí ministry v USA trh potěšily? Co na to měnová politika?
  • Konec roku zakončily hypotéky s průměrnou sazbou 2,51 %, p. a.
    Dle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů sazby v měsíci prosinci mírně klesly a to ve všech sledovaných pásmech fixace úrokové sazby na 3, 5, 7 a 10 let. Průměrná sazba úvěrů na bydlení v prosinci klesla na 2,51 %, p. a., což znamená změnu o -0,05 procentního bodu oproti minulému měsíci. Od ledna, respektive února 2019, kdy sazby překonaly hranici 3 procent, se jedná o pokles o 0,53 procentního bodu.
  • Konec rostoucího trendu na EUR/USD?
    HDP eurozóny v posledním čtvrtletí 2012 navázal na špatné výsledky největších ekonomik 17členného b...
  • Konec rostoucího trendu na indexu S&P 500?
    Na americkém akciovém indexu S&P 500 se včera po delší době vytvořila medvědí svíčka, která ve srovnání s ...
  • Konec růstu AUD/USD?
    AUD/USD ve včerejší seanci dokončil harmonickou formaci Cypher. Aussie našel rezistenci na Fibonacciho hladině 78,6 a americký dolar má otevřenou medvědí stezku. Síla formace bude otestována na podpoře 0,7425, případně pak na 0,7365. Lze očekávat, že trh bude ovlivněn odpoledním projevem Janet Yellenové v 16:00 před americkým senátem.
  • Konec růstu ropy?
    Ropa naplňuje žraločí formaci, o které jsme nedávno informovali. Změnu sentimentu již potvrdil i Ichimoku, na kterém došlo k překřížení a cena se nachází pod oblakem. Potenciál vyplněné harmonické formace sahá až k hladině 61,8 na úroveň 32,30. Příležitost k novému shortu by mohla vzniknout na hodinovém grafu u rezistence 36,15. Nezapomeňte, že na vývoj ceny ropy citlivě reagují akciové trhy.
  • Konec rutinní práce? Agenti AI už dnes mění fungování firem
    Umělá inteligence (AI) se rychle vyvíjí a její vliv se rozšiřuje napříč všemi odvětvími. Zatímco první generace AI byla založena na předem naprogramovaných pravidlech a predikční modely se soustředily na analýzu dat, nyní vstupujeme do éry agentů AI. Ta přináší zásadní posun – místo pasivního zpracování informací, AI bude autonomně rozhodovat, plánovat a jednat bez přímého lidského dohledu. To znamená, že AI již není pouhým analytickým nástrojem, ale stává se digitálním pracovníkem schopným řešit komplexní problémy, kde je nutno plánovat dopředu. Tento posun otevírá nové možnosti ve financích, průmyslu, zdravotnictví i zákaznických službách a firmy, které jej pochopí a implementují dříve, získají velkou konkurenční výhodu.
  • Konec spekulacím indického zákazu kryptoměn
    V pondělí indická vláda v parlamentu odpovídala na otázky týkající se obchodování s BTC a kryptoměnami. Odpovědi zazněly v dolní komoře indického parlamentu. Mezitím začalo zasedání parlamentu a lidé očekávali, že bude přijat návrh zákona o kryptoměnách.
  • Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
    Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
  • Konec týdne hodně nejistý. Akciím se nedaří postavit na nohy, libra padá
    Závěr týdne hlavní trhy na pozitivní notu úplně nenaladil. Cenové statistiky z Číny vyšly podle očekávání, během dopoledne pak zaostala za odhady průmyslová výroba ve Velké Británii. Toto číslo se negativně podepsalo na libře, ale jinak velký ohlas nenašlo.
  • Konec týdne koruně bere předchozí skromné zisky
    Koruna během posledního dne tohoto týdne postupně odevzdávala zisky, které si držela z předchozích dní. Před...
  • Konec týdne korunu zbavil většiny včerejších ztrát
    Koruně se dnes podařilo korigovat značnou část včerejšího oslabení. Včera měna reagovala na agresivnější rétoriku ČNB...
  • Konec týdne na trzích: Masivní nákupy se zatím nekonají, spekulanti mohou vyprodávat pozice
    Závěr týdne zatím přináší opatrný obrat vzhůru na akciových trzích, když po propadu Asie už Evropa otevřela směrem nahoru a taktéž americké futures naznačují slušný růst trhů. Během dopoledne ale prvotní zisky trochu vyprchávají a s napětím tak čekáme, jestli se trh už dokáže stabilizovat. Masivní nákupy se zatím nekonají a za současné obrovské nejistoty valná část spekulantů nebude chtít držet pozice přes víkend. Situace se totiž dokáže měnit příliš rychle.
  • Konec týdne pozitivní pro evropské akcie, v čele tentokrát Praha
    Závěr týdne přináší stále poměrně slušné zisky evropským akciím, kde sledujeme na hlavních indexech růst zhruba o 0,5 procenta. Na Wall Street roste ještě vyšším tempem Nasdaq , zatímco S&P 500 je nyní jen těsně v plusu. Výrazně se dnes dařilo pražské burze, za jejímž 2,3procentním ziskem stojí nákupní zájem napříč hlavními tituly.
  • Konec týdne přináší koruně posílení, eurodolar na americká čísla skoro nereaguje
    Koruna zakončuje týden posílením k euru na 25,72. Stejně jako v minulých dnech se jí daří lépe než okolním měnám...
  • Konec týdne rozproudila data, negativní efekt však znovu vyprchává
    Na závěr týdne jsme dostali další důležitá data ze zámoří a také tentokrát přišlo překvapení, i když opačným směrem než v případě ISM. Trh práce za listopad vykázal překvapivou sílu - nabírání zaměstnanců jede stále na vysoké obrátky, nezaměstnanost stagnuje a mzdy nečekaně zrychlují. Přesvědčení o příznivějším postupu Fedu na poli sazeb tak dostává trhliny, ovšem nezdá se, že by se tím nechávali investoři příliš vyvést z míry.
  • Konec týdne s nejistým směrem. Zásah dostaly polovodiče i dolar
    Situace na hlavních finančních trzích je i koncem týdne hodně proměnlivá. Například evropské akcie do pátečního obchodování vstupovaly růstově, následně se zanořily do červeného a později se svých ztrát znovu zbavují. Americké akcie po negativním úvodu obracejí vzhůru.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading patterns