Středa 11. června 2025 08:25
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Purple jak obchodovat zlato
reklama
RebelsFunding NEW
reklama
Purple trading band forex umíme

Je dluhová krize měnové unie definitivně minulostí?

10.06.2025 12:07  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Česko stále přešlapuje, ale jiné státy už čekat nechtějí. Bulharsko se má v dohledné době stát členem měnové unie a přijmout za svou měnu euro. Vstup dalších států do bloku se společnou měnou často znovu otevírá domácí veřejnou debatu: V jakém stavu se nacházejí ekonomiky jižního křídla eurozóny? Mají stále vysoké dluhy, nebo se jim daří obnovovat důvěru trhů? Překonala měnová unie svá problematická období – a jak si vede například Řecko?

Navzdory obavám z rostoucích rozpočtových deficitů na globálních trzích se v květnu překvapivě dařilo státním dluhopisům zemí jako Itálie, Řecko a Španělsko. Jejich výnosy klesaly, zatímco výnosy amerických 30letých dluhopisů poprvé od roku 2023 přesáhly 5 %. Výnos italských dluhopisů se dokonce snížil o 50 bazických bodů na 4,3 %. Tyto dříve kritizované země, často vnímané jako fiskálně nezodpovědné periferie eurozóny, se v očích investorů proměnily v relativně obezřetné správce veřejných financí – na rozdíl od větších ekonomik, jako jsou Německo, USA nebo Japonsko, které své výdaje výrazně zvyšují.

Výrazně se snížil i tzv. spread mezi výnosy italských a německých dluhopisů, který klesl pod 1 % – z historických 5,7 % během vrcholu dluhové krize. Tato proměna vnímání přinesla rekordní příliv zahraničních investic do italských dluhopisů. Analytici očekávají, že trend zúžení výnosových rozdílů bude pokračovat. Celkově se zlepšené vnímání těchto států opírá o jejich fiskální disciplínu a stabilizaci po krizi, zatímco rostoucí výdaje v hlavních ekonomikách snižují jejich relativní atraktivitu.

Samostatný příběh pak představuje řecká ekonomika. V době vrcholících obav ze státního bankrotu se Řecko potýkalo se zadlužením kolem 200 % HDP a ročním schodkem rozpočtu kolem 10 %. Nezaměstnanost v letech 2012–2013 dosahovala až 25 %. Pro srovnání – v ČR byla nejvyšší nezaměstnanost v roce 2010 kolem 10 %.

Dnes se zemi relativně daří. Nezaměstnanost se pohybuje kolem 8 %, rating BBB+, který je nejvyšší za posledních 15 let, odráží zlepšenou schopnost splácet závazky. Zadlužení by se mělo do roku 2026 snížit na 140 % HDP. Přesto má řecká ekonomika stále určité slabiny. Je nadále příliš závislá na turistice a nemovitostech, zatímco inovace a průmyslová výroba zaostávají. Země se navíc potýká s "relikty" minulosti, jako jsou neefektivní veřejné služby nebo korupce.

Navzdory zlepšeným makroekonomickým ukazatelům tak zůstává Řecko zemí s hlubokými sociálními a institucionálními nerovnostmi, které by mohly kdykoli znovu vést k problémům. Pro ekonomiku závislou na turistice představuje výzvu i vývoj klimatu a jeho dopady. I z tohoto důvodu lze očekávat, že nároky na veřejné rozpočty budou opět postupně narůstat a země bude nucena hledat cesty k větší úspornosti.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
BidAskBit
RoboMarkets
Oanda
reklama
RebelsFunding NEW