Středa 29. května 2024 18:00
reklama
Purple trading AI
reklama
InstaForex ebook vzdelavaci
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster

Je zlato už opravdu drahé?

24.04.2024 17:54  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Kontrasty na trhu se zlatem jsou v současnosti viditelnější než kdykoli předtím. Ještě nedávno byla zaznamenána historická maxima na úrovni těsně nad 2430 USD za unci a o několik dní později byla zaznamenána největší denní ztráta za mnoho let. Navíc zlato zůstává jen 5 % od historických maxim, výnosy v USA přesahují 4,6 % a fondy ETF drží nejmenší množství zlata od září 2019. Nezdá se vám při takových extrémech cena zlata nad 2 300 USD za unci příliš vysoká? Nebo by snad zvrat některých podmínek mohl naplnit prognózy některých finančních institucí o dosažení ceny drahého kovu 3 000 USD za unci.

Centrální banky a individuální investoři stále nakupují zlato

Při analýze komoditních trhů se téměř vždy díváme na vztah nabídky a poptávky. V případě zlata pozorujeme nadměrnou nabídku již několik let, ale v tomto případě se nejedná o tak velký problém jako v případě ropy nebo průmyslových kovů, které nejsou aktivy považovanými za uchovatele hodnoty. Největší část celosvětové poptávky po zlatě pochází z klenotnického sektoru, jehož podíl na celkové poptávce často přesahuje 50 %. Je však třeba poznamenat, že tato poptávka je poměrně stabilní, resp. její dynamické změny nejsou z roku na rok příliš výrazné. Výrazně větší změny pozorujeme u investiční poptávky po fyzickém zlatě a u centrálních bank. V poslední době se podíl těchto dvou skupin zvyšuje až na téměř 50 %, ačkoli ještě nedávno se pohyboval pod 50 %. Připočteme-li fondy ETF, které rovněž investují do fyzického zlata, jejich podíl se v jednu chvíli blížil 60 %. Stalo se tak v roce 2020, kdy obrovská likvidita na trhu způsobená kroky centrálních bank a vlád během pandemie vedla na mnoha trzích k nákupní horečce. Od té doby investoři své prostředky z ETF stahují a obracejí se spíše k akciovému trhu nebo v poslední době dokonce k trhu kryptoměn. Mohlo by snížení úrokových sazeb v USA tento trend změnit?

Fed zůstává jestřábí, ale přesto chce sazby snížit

Zlato se v posledních několika desítkách měsíců drželo na vysokých úrovních, a to i navzdory výraznému růstu úrokových sazeb v USA a ve většině hlavních světových ekonomik. Tato situace ukázala, že zlato si drží svou hodnotu i v dobách velké nejistoty ohledně pokračujícího boje s inflací. Nicméně spekulace o snížení sazeb, které se objevily na konci loňského roku, vedly k tomu, že se zlato natrvalo usadilo nad hranicí 2 000 USD za unci. Kromě toho snížení sazeb, respektive očekávání jejich snížení v předchozích letech, způsobilo růst ceny zlata. Mohlo by se tedy zdát, že delší období čekání na snížení sazeb přeje dalšímu růstu cen zlata. V tomto případě však došlo k souhře náhod v podobě řady geopolitických konfliktů ve světě, které spolu s rostoucí poptávkou po zlatě dále podpořily jeho růst. Pokud bude napětí přetrvávat a dojde ke snížení úrokových sazeb, může to ještě silněji podnítit touhu po nákupu zlata, a to i ze strany ETF fondů, které představují poslední dílek v budování několikaletého býčího trhu s drahými kovy.

Má geopolitika pro zlato význam?

Válka mezi Ruskem a Ukrajinou vedla k růstu cen zlata nad 2 000 USD za unci. Nicméně od března 2022 je pro směr pohybu cen zlata rozhodně nejdůležitějším faktorem chování dolaru a výnosů. Situace se změnila v říjnu loňského roku, kdy začal konflikt mezi Izraelem a Hamásem, který zažehl několik dalších horkých míst na Blízkém východě. Obecně má geopolitika na zlato dlouhodobě spíše omezený vliv, ale pokud jde ruku v ruce s nárůstem poptávky po zlatě ze strany hedgeových fondů, pak situace nabývá zcela jiné podoby. Fondy výrazně zvýšily počet dlouhých pozic ve futures kontraktech, i když jejich množství stále zdaleka nedosahuje extrémně vysokých úrovní, které jsme viděli v roce 2020. To ukazuje, že potenciálně může existovat prostor pro další nárůst, zejména pokud se podíváme na dění v Číně.

Čína se zbláznila do zlata

Čína je dlouhodobě jedním z největších spotřebitelů zlata a snaží se v tomto ohledu překonat Indii. V současné době, kdy se celý svět snaží odklonit od amerického dolaru a zvýšit diverzifikaci svých rezerv, směřuje ke zlatu. Čínská lidová banka nakupuje zlato nepřetržitě již 17 měsíců. V současné době je Čína z hlediska množství drženého zlata na 6. místě, ale není daleko od toho, aby předstihla země jako Rusko, Francie nebo Itálie. Navíc se často spekuluje o tom, že oficiální nákupy zlata ze strany PBOC představují pouze zlomek skutečných nákupů Číny.

Šílenství se odehrává také na čínském trhu s futures, kde počet dlouhých pozic ve zlatě překročil 300 000 kontraktů a dosáhl nejvyšší hodnoty v historii, což odpovídá více než 300 tunám zlata. Ve srovnání se začátkem roku 2023 se jedná o zdvojnásobení dlouhých pozic. Může to také souviset se zákazem obchodování s kryptoměnami a obecným trendem hledání bezpečných přístavů před nejistotou spojenou se stále vysokou inflací, geopolitickou situací na Blízkém východě, napětím mezi USA a Čínou nebo nadcházejícími prezidentskými volbami v USA.

Jaké je riziko pro zlato?

Rizikem pro cenu zlata je zcela jistě úplná deeskalace geopolitické situace ve světě, která by snížila poptávku po bezpečných aktivech. Na druhou stranu akciové trhy zůstávají velmi překoupené, takže riziko na trhu zůstává velmi vysoké. Druhým faktorem, který ohrožuje zlato a další kovy, je potenciální návrat vysoké inflace, což by přimělo centrální banky vrátit se ke zvyšování úrokových sazeb. Samozřejmě lze namítnout, že zlato se po dosažení historických maxim zdá být nadhodnocené, ale podíváme-li se na tento kov ve vztahu k cenám jiných aktiv, jako je měď, ropa, index S&P 500, nebo ve vztahu ke stále obrovským rozvahám centrálních bank, zdá se, že zlato může mít před sebou ještě další růst. Úroveň 2 500 USD za unci se nezdá být vzdálená a stále více finančních institucí předkládá prognózy, v nichž se 3 000 USD zdá být základním scénářem i pro rok 2024. Samozřejmě je třeba mít na paměti, že jakákoli investice do zlata by měla tvořit pouze část celého investičního portfolia a k samotné investici je třeba přistupovat v dlouhodobém kontextu. Podíváme-li se na pětiletá nebo desetiletá investiční období v posledních 30 letech, bylo jen velmi málo situací, kdy byl výnos z takové investice záporný.

 


Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Klíčová slova: Čína | Inflace | Rusko | USA | Francie | Spekulace | ETF | Poptávka | Akciové trhy | Sazby | Centrální banky | Fed | Futures | Investice | Likvidita | MIFID | Riziko | Ropa | S&P 500 | Trend | Výkonnost | Výnos | Zlato | Banky | Doporučení | USD | Obchodování | Cena zlata | XTB | PBOC | Investoři | EU | Index | Investiční strategie | Banka | Cena | Ceny zlata | Fondy | Index S&P 500 | Investice do zlata | Investiční | Investiční doporučení | Portfolia | Ropy | Předpověď | Měď | ROCE | Itálie | Komise | Podnikání | Zvyšování úrokových sazeb | S&P | Historická maxima | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Očekávání | Nákupy zlata | Obchodování s kryptoměnami | MiFID II | Podnikání na kapitálovém trhu | Geopolitika | Fondy ETF | Snížení sazeb | Růst ceny zlata | Likvidita na trhu | Finanční situace | Prognózy | Nejistoty | Ztráta | Poradenství | Komunikace | Trhy | Situace | Pandemie | Kroky centrálních bank | Další růst | Růst | CL | JDE | Ceny | Společnost XTB | Nařízení | Růst ceny | Kov | Riziko na trhu | Chování | Minulá výkonnost | Společnost | | Deeskalace | Válka mezi Ruskem a Ukrajinou | Marketingová komunikace | Investiční období | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Vysoké inflace | Válka | Velký problém | Vice | Konflikt mezi Izraelem | Rok 2024 | Portfólia | Snížení úrokových sazeb v USA | Denní ztráta | Nákupy | 256/2004 | Celý svět | Odpovědnost |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Je vaše portfolio připravené na online budoucnost?
    COVID-19 podpoří online ekonomiku a urychlí digitalizaci, čímž dále posílí trend posledních více než desítky let. Podle našeho názoru by měli investoři tohoto trendu využít, a tak v této aktuální zprávě z akciových trhů přinášíme obsáhlý seznam firem, kterým tento trend prospívá a kde se mohou inspirovat. Seznam je řazen podle jednotlivých kategorií, aby bylo pro investora jednodušší vybrat si právě ty oblasti digitalizace, o které má zájem.
  • Je vhodné teď nakoupit akcie Microsoftu?
    Microsoft (MSFT), softwarový gigant, si vysloužil pochvalu za úspěšný přechod od stolních počítačů ke cloud computingu, díky čemuž stouply akcie.
  • Jev La Nina způsobuje slábnutí úrody
    Klimatický jev La Nina rozkolísal světové trhy s potravinami. Už nyní se projevuje v částech Brazílie, jakožto největší světový vývozce sóji.
  • Je výstavba diaľnic „obedom zadarmo“?
    Podľa politických komentátorov a rôznych prieskumov boli hlavnými dôvodmi, prečo Briti hlasovali za BrExit migrácia a väčšia suverenita. Množstvo ekonómov to však tak nevidí, príčinu vidia v slabom vývoji ekonomiky, kvôli ktorému dali „frustrovaní“ Briti protestný hlas. A to im umožňuje vytiahnuť svoje ideológie, v ktorých je vinník stále ten istý. Podľa market-monetaristov je to centrálna banka, ktorá slabo stimulovala ekonomiku. Podľa anarcho-liberálnych rakúšanov zase neslobodná EÚ, ktorá krajine odčerpáva rast. A podľa hard-core keynesiánov nedostatočné fiškálne stimuly, ktoré neprišli ani v čase minimálnych úrokových sadzieb, kedy o nich môžeme hovoriť ako o „obede zadarmo“.
  • Je vzestup DAX30 pouze technickou reakcí nebo je v tom něco víc?
    S rostoucími známkami toho, že Joe Biden zvítězil v amerických prezidentských volbách (zvažujeme skutečnost, že hrozba právních kroků ze strany Trumpovy administrativy zde může oddálit konečné rozhodnutí), akcie a tedy i německá DAX30 viděla překvapivou sílu do posledního týdenního závěru.
  • Je XTZ [Tezos] připraven využít silný růst během příštího vzestupu?
    Blockchain Tezos se v posledních několika měsících těší robustnímu růstu v oblasti adopce sítí a transakcí. Většina tohoto růstu je z NFT trhu a poukazuje na jeden z důvodů, proč se XTZ pravděpodobně dostane do seznamu nejlépe vydělávajících v příštím býčím běhu.
  • Je zažehnána obchodní válka mezi Čínou a USA?
    Čína a USA jednají a podle vyjádření americké strany zaznamenaly “smysluplné pokroky”. Obchodní válka se p...
  • Je zlato nad 1800 USD bublina? Napoví struktura poptávky a nabídky i predikce analytiků
    Spotová cena zlata znovu přesvědčivě odskočila úrovni 1800 dolarů za trojskou unci, ruku v ruce se stříbrem a dalšími drahými i průmyslovými kovy. Světová rada pro zlato ukázala čísla, podle kterých se významně mění poptávka po nejcennějším kovu a ve druhém čtvrtletí roku 2011 významně klesla. Wells Fargo (23,96 USD, -3,70%) ve shodnou chvíli označuje trh za překoupený. Nafoukla se bublina?
  • Je zlato opravdu sázka na jistotu?
    Zlato, bezpečné vládní dluhopisy a některé měny, například americký dolar. Ty všechny jsou často vnímány jako bezpečná volba pro období recese. V tuto dobu je totiž zachování kapitálu najednou důležitější než jeho zhodnocování.
  • Je zlato připraveno na změnu trendu?
    Zlato v pátek vytvořilo velký medvědí pin bar a zavřelo na denní bázi pod 200 denním klouzavým průměrem. V pondělí se pohybovalo v malé ztrátě a obchodovalo se kolem 1,255 USD během Londýnské seance.
  • Ježíšek z dovozu je letos levnější, ale kvůli domácímu zboží se vánoce lidem stejně prodraží
    Ukončení devizových intervencí letos přineslo posílení koruny, a tudíž se mělo projevit poklesem korunových cen dováženého zboží. Jaká je tedy realita na předvánočním spotřebitelském trhu?
  • Jídelníček pro domácí mazlíčky
    Kočička nebo pes v domácnostech jsou dnes častou situací. Dříve se tato zvířátka krmila zbytky ze stolu lidí. Dne...
  • Jihoafrický rand klesl k US dolaru na historická minima
    Pokud se daří americkému dolaru, nemají to měny Emerging Markets (EM) jednoduché. A zvláště po takovém týdnu, kdy jest...
  • Jihoafrický rand propadá po zveřejnění reportu HDP
    Pár USDZAR dnes roste o 1,6 % kvůli výsledkům jihoafrické ekonomiky, která v prvním kvartálu klesla o 3,2 %. Jihoafrický rand padá i přes dobrou náladu na rozvíjejících se trzích. Kontrakce zasáhla všechny důležité sektory. Jedná se už o třetí pokles za posledních 5 kvartálů. Obchodníci by měli dávat pozor na úroveň v okolí 14,80 USDZAR, která je důležitou rezistencí.
  • Jihoafrický rand spadl na historická minima po odvolání ministra financí
    Jihoafrický rand je jednou z mála měn, které jsou v posledních letech pod soustavným tlakem. Situace se navíc v posledních měsících vyhrocuje a rand dobývá stále nová a nová minima. Klesající kurz randu odpovídá zhoršující se ekonomické, politické i sociální situaci v zemi. Jihoafrický prezident Jacob Zuma ohlásil ve středu ve večerních hodinách odvolání ministra financí Nhlanhla Nene k nelibosti široké veřejnosti i finančních kruhů. Na neoblíbeného prezidenta, který vládne zemi od roku 2009, se snesla vlna kritiky. Prezidenta v úřadu provází množství skandálů a podezření z korupce. Pár USD/ZAR vyskočil v okamžité reakci o více než 5 % až na 15,39 USD/ZAR - na historická maxima. Přestože největší panika brzy opadla, tak po několika hodinách se situace začala opět zhoršovat. Podobná situace vládne také na páru EUR/ZAR.
  • Jihokorejský export pokračuje v prudkém zpomalování
    Jihokorejský export klesl meziročně za prvních 20 říjnových dnů o 19,5 %, což byl druhý nejhorší výsledek od roku 2016. Vzhledem k tomu, že jsou tato čísla často považována za proxy data pro vývoj globálního obchodu, strach ze zpomalení v dalších a větších ekonomikách zesiluje. Data ukazují, že dodávky do Číny klesly o 20 %, zatímco do Japonska pak o 21 %. Problémy zároveň ukazuje také samotná jihokorejská ekonomika, když se tamní importy za stejné období propadly o 20,1 %. Co více, jak CPI, tak PPI v zemi začínají klesat, když se CPI propadá do záporných čísel dokonce poprvé v historii měření. Jihokorejská ekonomika si tak nyní prochází "dokonalou bouří", když se pro ni situace začíná zhoršovat na všech frontách. Centrální banka z tohoto důvodu snížila sazby minulý týden na rekordně nízkých 1,25 %, přičemž šance na jejich další zvyšování je stále poměrně vysoká.
  • Jihokorejský herní gigant Nexon využije Polygon pro populární MapleStory Universe!
    Jihokorejské herní studio Nexon spustí supernet na Polygonu, aby posílilo herní nabídku své populární (NFT) hry MapleStory Universe.
  • Jim Cramer – Walmart má na to utkat se s Amazonem
    Tato společnost má na účtě přes 450 miliard dolarů z prodeje a dle Jima Cramera má na to utkat se s Amazonem. Řeč je o Walmartu.
  • Jim Rogers (známy investor)
    "Očakávam, že euro zanikne v priebehu 10-15 rokov."...
  • Jim Rogers (známy investor)
    "Myslím si, že vidíme začiatky rozpadu eurozóny a eura ako meny."...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
FOREX.com
FxPro
FP Markets
reklama
Purple trading AI