USD čeká na zelenou od Powella

Americká měna pokračuje v růstu, podporována spekulacemi trhu o pokračování agresivní měnové politiky v USA. Dolar by však mohl kdykoli brzy výrazně zrychlit svůj růst, pokud by dostal jestřábí podporu od předsedy Fedu. Pomůže Jerome Powell dolaru nabrat tempo?

Dynamika USD a krátkodobý výhled

Americký dolar včera vykázal mírný, ale slibný růst. DXY vzrostl vůči koši hlavních měn o 0,06 %.

Dolar našel podporu v datech druhé úrovně, konkrétně ve statistikách z amerického trhu s bydlením.

Minulý měsíc objem bytové výstavby v USA vyskočil na nejvyšší úroveň od dubna 2022 a vzrostl o 21,7 %. To je vyšší než revidovaná dubnová hodnota (-2,9 %) a vyšší než tržní prognózy (-0,8 %).

Pozitivní dynamiku přitom vykázal i počet vydaných stavebních povolení k bydlení v USA. V květnu se hodnota zvýšila o 5,2 % oproti očekávaným -5,0 % a předchozí zpráva ukazovala -1,4 %.

Podle analytika společnosti Equiti Capital, Stuarta Colea: "Americký trh s bydlením nejvíce ovlivnila nejrychlejší kampaň Fedu za zpřísnění měnové politiky od 80. let. Nejnovější data však naznačují, že to nejhorší může být za námi, což dává naději, že regulátor skutečně může pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb."

Americká centrální banka se tento měsíc zdržela zvýšení úrokových sazeb poprvé od března minulého roku. Naznačila však možnost dalšího zvyšování, protože inflace v zemi zůstává trvale vysoká.

Podle dot plotu FOMC zveřejněného minulý týden se americká sazba může letos zvýšit o dalších 0,5 % a vrcholit na 5,6 %.

Navzdory rostoucímu riziku recese jsou američtí představitelé připraveni pokračovat ve zpřísňování měnových podmínek, aby co nejdříve zmírnili tlak na ceny a dostali inflaci na 2% cíl.

Tento názor včera potvrdilo několik členů Federálního rezervního systému. V pondělí Philip Jefferson, kandidát na místopředsedu americké Federální rezervní rady, uvedl, že se nadále soustředí na návrat inflace k cílové hodnotě.

Lisa Cook, členka Rady guvernérů, toto prohlášení zopakovala i v pondělí. Vysoká inflace podle ní vážně ohrožuje růst americké ekonomiky.

"Zůstanu zaměřena na inflaci, dokud nebude naše práce hotová," varovala.

Adriana Kuglerová, kandidátka na radu Federálního rezervního systému, během svého slyšení v Senátu také zdůraznila, že návrat inflace k cíli centrální banky ve výši 2 % je klíčem k vybudování pevných základů pro americkou ekonomiku.

Jestřábí komentáře amerických politiků dodaly dolaru impuls, i když malý. Faktem je, že investoři se více zaměřují na to, co dnes a zítra v Kongresu řekne předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell. Očekává se, že jeho projev bude klíčovým spouštěčem pro USD.

Pokud šéf Federálního rezervního systému podpoří své kolegy a otevřeně prohlásí nutnost pokračovat v protiinflační kampani v USA, je vysoce pravděpodobné, že to v krátkodobém horizontu podpoří celoplošný pohyb dolaru.

Zvrat v USD lze očekávat, pokud Powell zaujme opatrný postoj, který by před dalším rozhodnutím o úrokových sazbách vyžadoval pečlivou analýzu příchozích dat.

Existuje značné riziko, že investoři mohou jakoukoli opatrnost interpretovat jako holubičí signál. V takovém případě mohou snížit pravděpodobnost červencového zvýšení sazeb, které by vyvíjelo silný tlak na americký dolar.

Který z těchto scénářů je tedy aktuálně nejpravděpodobnější? Uvidíme, co na to říkají odborníci.

Claudia Sahm, Bloomberg Názor: "Věřím, že Powellův tón bude jestřábí a uslyšíme potvrzení, že Fed hodlá držet sazby na vysoké úrovni. Inflace je v tuto chvíli příliš vysoká na to, aby bylo možné uvažovat o jakémkoli snížení."

Win Thin z Brown Brothers Harriman řekl: "Trh příliš nedůvěřuje Fedu. I když členové FOMC očekávají 2 další zvýšení sazeb, obchodníci předpovídají jedno zpřísňující kolo a někteří jsou dokonce přesvědčeni, že další už nebude. Nesouhlasím s tím, protože americká ekonomika v tuto chvíli vypadá solidně a dokonce i silně. Vzhledem k tomu nepochybuji, že předseda Fedu podpoří pokračování agresivního kurzu."

Peter Hooper, Deutsche Bank: "Jsem si jistý, že Powell právě teď zaujme jestřábí postoj a pokusí se v červnu napravit svou vlastní chybu. Může se pokusit vysvětlit, proč se Fed rozhodl tento měsíc nezvýšit sazby navzdory znepokojujícímu cenovému tlaku, ale celkově naznačí, že boj s inflací neskončil a regulátor má před sebou hodně práce."

Závěr

Jak vidíme, dolar má v nadcházejících dnech dobrou šanci vrátit se k robustnímu růstu proti jeho hlavním konkurentům. Pokud předseda Fedu podpoří jestřábí ambice svých kolegů a naznačí zvýšení sazeb v červenci, index DXY tento týden vykáže silnou volatilitu směrem k růstu.

Podle nejoptimističtějších předpovědí se může dolar v blízké době prolomit nad 103. Další prolomení 100denního klouzavého průměru (103,06) připraví cestu k měsíčnímu maximu 104,69 a poté k 200dennímu klouzavému průměru na 105,18.