Sobota 23. září 2023 14:08
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple Trading Market Profile

Forex: Špatný vstup české ekonomiky do Q2 neprospěl domácí měně

09.06.2023 16:57  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Data z tuzemské ekonomiky tento týden příliš nepotěšila. Domácí průmyslová výroba po březnovém oživení v dubnu meziměsíčně klesla o 1,9 % (ve zpracovatelském průmyslu ještě výrazněji o 2,7 %) a navázala tak na slabé výkony v lednu a únoru. Výhled pro tuzemský průmysl navíc není příliš optimistický, jak ukazují předstihové indikátory a negativní vývoj v zahraniční poptávce. Nedařilo se ani stavebnictví. Údaje tržeb z maloobchodu a ze služeb zase potvrdily pokračující útlum spotřebitelské poptávky. Přestože růst mezd na začátku roku zrychlil, mezičtvrtletně reálně klesly vlivem odeznění efektu úsporného tarifu a lednového přecenění zboží a služeb. To ukázala data vývoje mezd za celé první čtvrtletí. Celkově se tedy vstup české ekonomiky do druhého čtvrtletí příliš nepovedl a s ohledem na pokračující slabý výkon průmyslu v prostředí slábnoucí globální poptávky a výdajové umírněnosti domácností se tak rizika koncentrují ve směru další stagnace případně i poklesu ekonomické aktivity.

České koruně výše zmíněná data příliš neprospěla. Po posílení na začátku týdne všechny zisky následně odevzdala a na samotném konci týdne je zhruba o 0,4 % slabší. Klesly i korunové tržní sazby, v týdenním srovnání o zhruba 11-20 bb dle splatnosti, zatímco dolarové a eurové sazby mírně vzrostly. Nejvýznamnější pokles zaznamenal především velmi krátký konec křivky korunových sazeb spojený s očekáváním uvolňování domácí měnové politiky. Šance na zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání (21.6.) – podle nás nepravděpodobný scénář – zředil dnes zveřejněný rozhovor s víceguvernérkou E. Zamrazilovou. V dále zveřejněném rozhovoru T. Holub připustil možnost opatrného snižování sazeb na začátku příštího roku.

Ekonomika eurozóny dle finálního údaje stejně jako ve Q4 22 i v Q1 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 % a nejmenším možným poklesem tak splnila definici technické recese. I když při odhlédnutí od volatilních údajů Irska, jehož HDP nezachycuje reálnou ekonomickou aktivitu příliš dobře, ekonomika eurozóny v Q1 23 stagnovala (po poklesu o 0,1 % ve Q4 22). Slabé výkony v evropském průmyslu a již zmíněný negativní vývoj v globální poptávce – podložený daty z Číny, kde se oživení aktivity potýká s problémy – předznamenávají slabší výkon pro Q2. Klíčovou roli sehraje míra oživení spotřeby domácností, která v Q1 mezičtvrtletně opět klesla.

Data z druhé strany Atlantiku překvapovala vesměs negativně. Zklamal zejména výrazně slabší ISM index ze služeb (50,3 b vs konsensus 52,4 b) a nad očekávání byly zase vyšší týdenní statistiky o podpoře v nezaměstnanosti (261 tis. vs konsensus 235 tis.), byť tento indikátor je poměrně volatilní. Trhy nicméně vyhlížely především blížící se zasedání amerického Fedu a ECB, které jsou na programu příští týden.

Euro vůči dolaru posílilo až ke konci týdne a ve srovnání s pondělní otevírací úrovní je o 0,6 % silnější. Kromě české koruny ostatní středoevropské měny měly tendenci během týdne posilovat.Maďarský forint posílil o 0,4 %, nerozhodilo ho ani nad očekávání výraznější zpomalení tamní inflace v souvislosti s tempem uvolňování měnové politiky. Polský zlotý po úterním rozhodnutí tamní centrální banky o ponechání klíčové úrokové sazby na úrovni 6,75 % mírně posílil a v týdenním srovnání je o zhruba 1 % silnější.

Autor: Kevin Tran Nguyen, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Šéf Fedu Powell mírní jestřábí rétoriku
    Série mizerných amerických dat (Chicago PMI, ADP) v kombinaci s relativně umírněným vystoupením šéfa Fedu Powella přivodila propad amerických úrokových sazeb a oslabení dolaru. Z vystoupení J. Powella byla asi nejzajímavější zmínka o tom, že terminální sazba bude zřejmě v nové prognóze (jen) o něco zvýšena nad hodnotu v současné prognóze (tj. 4,75 %). To implikuje, že by Fed se současným cyklem mohl skončit již na zasedání na začátku února. Série důležitých amerických dat bude pokračovat i dnes a především zítra. Pokud dnes index ISM z průmyslu a zítra payrolls budu výrazně slabší (než konsensus), tak eurodolar může otestovat hranici 1,0500.
  • Forex: Šéf Fedu promluví v Kongresu
    Kurz eurodolaru včera odpoledne propadl a testoval, zdali se dostane k hranici 1,1100. Trh více méně ignoruje příchozí data a vše se řídí situací na Ukrajině, která se dále zhoršuje. NATO přitom ústy britského premiéra B. Johnsona opět jasně odmítlo vytvořit nad Ukrajinou bezletovou zónu. Dodejme, že ve hře je sice další schůzka mezi Ukrajinou a Ruskem, která by se měla opět odehrát na běloruské hranici, ale vzhledem k výsadku ruských parašutistů v Charkově by si o ní trhy neměly dělat velké naděje.
  • Forex: Šéf Fedu sice vyhlásil boj inflaci, ale QE poběží zřejmě i v únoru
    Dolar dále proti euru ztrácí, neboť se zdá, že američtí centrální bankéři již nedokážou trh překvapit dostatečně jestřábím výrokem. Tak lze charakterizovat i včerejší vystoupení šéfa Fedu Powella v americkém Senátu, který sice neohrozil názor trhu, že sazby se začnou zvedat již v březnu (neboť vysoká inflace ohrožuje trh práce), ale zároveň zůstal v lehce holubičím módu, pokud jde o kvantitativní uvolňování, resp. utahování.
  • Forex: Šéfka Fedu přesné načasování zvýšení sazeb neprozradí
    Po zveřejnění horšího výsledku amerických maloobchodních tržeb euro vůči dolaru posílilo na 1,1100 EUR/USD. Od zahájení úterního...
  • Forex: Šestitýdenní úspěšné eurové tažení ukončeno
    Díky ztrátám z druhé poloviny minulého týdne euro proti dolaru ukončilo svou nejúspěšnější sérii za posledních více než šest let...
  • Forex: Šířící se koronavirus zůstává pro finanční trhy hybatelem číslo jedna
    OECD včera varovala, že šířící se koronavirus povede k oslabení hospodářského růstu na nejslabší hodnotu za poslední dekádu. Česká ekonomika již zpomaluje, což potvrdí zpřesněná data za Q4 19. Struktura odhalí, že slabá je zahraniční poptávka a investiční aktivita. Nad vodou ekonomiku drží spotřebitelé. Evropská data o inflaci a nezaměstnanosti trhy zásadně neovlivní.
  • Forex: Špatná americká data srazila dolar
    Společná evropská měna zažila včera jeden z nejúspěšnějších obchodních dnů za poslední období. V průběhu včerejší seance dokonce zhodnocovala až o téměř...
  • Forex: Špatná čínská data podtrhla dolar
    Zpomalující zahraniční obchod Číny zesílil vnímání rizika na trzích a způsobil tak oslabení dolaru. Ten se včera proti euru v dopoledních hodinách...
  • Forex: Špatná data ve Spojených státech pomáhají euru
    Během včerejšího obchodování společná evropská měna vůči svému americkému protějšku o 0,3 % posílila a dnešní den otevírá na hladině 1,2741...
  • Forex: Špatná data z Německa oslabila korunu
    Aktivita německých výrobců v září podle indexu PMI klesla hlouběji, než kde se nacházela v době evropské dluhové krize. Index PMI ve výrobě klesl na 41,4 bodu z předchozích 43,5. Výsledek zapůsobil silně negativně tím spíš, že analytici v průměru čekali mírné zlepšení. PMI index ze služeb se sice stále udržel výrazně nad 50ti-bodovou hranicí dělící expanzi od kontrakce, ale a i zde došlo k poklesu pod odhady na 52,5 bodu z předchozích 54,8 bodů, když se čekalo 54,3 b. V součtu se tak pod úroveň 50 bodů potopil celý kompozitní index PMI a to konkrétně na 49,1 bodu. Takový výsledek zvyšuje šance na pokles německé ekonomiky. Francouzský PMI se sice ve výrobním sektoru i ve službách stále udržel nad 50 body, ale také klesl pod odhady.
  • Forex: Štvrtkové obchodovanie prinieslo ďalší prepad zlotého a forintu
    Podľa predbežných údajov maďarská priemyselná produkcia za mesiac marec vzrástla medziročne o...
  • Forex: Štvrtkový optimizmus podporil zlotý (close 4,0727 EUR/PLN) s forintom (close 279,36 EUR/PLN)
    Optimizmus zo všetkých strán sa valil aj počas štvrtkového obchodovania, pri ktorom rástli ...
  • Forex: Švýcarská SNB šokovala
    Hlavní událostí včerejšího dne na devizových trzích bylo zcela šokující rozhodnutí švýcarské centrální banky zvýšit úrokové sazby o 50 bazických bodů (z -0,75 % na - 0,25 %). SNB pak svůj jestřábí vzkaz zesílila tím, že její guvernér uvedl, že si přeje silný frank, který pokud by začal slábnout, bude centrální banka podporovat prodejem eurových devizových rezerv. Švýcarský frank jasný vzkaz SNB pochopil a začal rychle získávat body nejen proti euru, ale i třeba proti zlotému a forintu.
  • Forex: Švýcarský frank oslabil na 20měsíční minimum
    Koruna k euru pokračovalo další den v relativně klidném obchodování, které se drželo kolem 25,55...
  • Forex: Švýcaři zvedli sazby “jen” o 75bps
    Švýcarská centrální banka včera zvýšila svoje úrokové sazby “jen” o 75 bazických bodů, čímž lehce zklamala frank a naopak na krátko potěšila forint a zlotý. Guvernér SNB sice varoval, že banka může intervenovat ve prospěch franku, avšak trh možná očekával více. Zvýšení sazeb SNB se sice může jevit jako výrazné, ale švýcarská centrální banka zasedá jednou za kvartál, takže až v prosinci. A to už budou oficiální sazby jiných centrálních bank výrazně výše, takže úrokový diferenciál vůči franku se znovu rozšíří.
  • Forex: Tam a zase zpátky – koruna se drží naší prognózy
    Kurz koruny se za posledních sedm dní prakticky nezměnil, byť uprostřed týdne došlo k menšímu výletu směrem ke slabším hodnotám, jehož příčinu lze patrně hledat v nadále neutěšené (středo)evropské epidemické situaci. K jistým výkyvům kurzu docházelo i ve středu, tedy v den měnověpolitického zasedání České národní banky, byť ta podle očekávání k žádné úpravě měnových podmínek nesáhla. Z vyjádření bankéřů ovšem šlo vyčíst, že nepříznivý pandemický vývoj trochu stáčí jejich myšlenky na budoucí zvyšování základní sazby k pozdějším termínům, než které naznačovala jejich poslední prognóza. Jak je ovšem u centrálních bankéřů zvykem, příliš konkrétních indikací jsme se na tiskové konferenci nedočkali a tržní výhled na letošní sazby se tak snížil jen velice mírně. Z našeho pohledu se nejedná o žádné překvapení, jelikož jsme k této části prognózy ČNB byli od počátku skeptičtí.
  • Forex: Technická analýza AUDNZD, Daily
    Australský dolar se vůči svému protipólu zkonsolidoval a definitivně naznačuje změnu trendu.  Trh setrval v ...
  • Forex: Technická analýza AUD/NZD, Daily
    Australský dolar se vůči svému protipólu odrazil z nejnižší úrovně od prosince 2005. Trh dokončil kombinovanou ko...
  • Forex: Technická analýza AUD/NZD, W
    Australský dolar obnovil na páru s novozélandským dolarem uptrend a mohl by v krátkodobém horizontu otestova...
  • Forex: Technická analýza AUD/NZD, W
    Australský dolar na páru s novozélandským dolarem zastavil silný suport, po přehodnocení trh zůstává v dlouhodobé...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Odborné kurzy a semináře
Začínáme s Forexem (dopolední seminář)
reklama
Dukascopy new