Čtvrtek 08. prosinec 2022 04:25
reklama
Instaforex krypto
reklama
Swissquote Bank
reklama
Trading Room webináře Purple
reklama
Trading Room webináře Purple

GBP/USD: Tiskne víc peněz Londýn nebo Washington?

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Dnes se v rámci fundamentálního okénka podíváme na atraktivní měnový pár libry k dolaru, tzv. cable, který během léta slušně vyrostl. Co za tímto růstem stojí a jakých pohybů se na GBP/USD můžeme dočkat?

Hospodářský růst je podporován stavebnictvím, ale žádných zázračných výšin nedosahuje, úrokové sazby jsou na minimu a zůstanou takhle nízko, dokud nezaměstnanost dostatečně nepoklesne (konkrétně jde shodně o 0,7 procentního bodu pro obě ekonomiky vzhledem ke slibům centrálních bankéřů). Jediným významným rozdílem je vývoj inflace, která je v USA znatelně níže a dává tak americké centrální bance (Fed) volnou ruku v nákupech aktiv na trhu za nově vytištěné peníze v rámci svého programu kvantitativního uvolňování (QE). Odpovědí na otázku z titulku článku je tedy jednoznačně Washington, protože Bank of England již několik měsíců žádné peníze netiskne.

Vývoj měnového páru GBP/USD (červeně, levá osa) a poměr velikosti rozvah USA/UK centrálních bank v lokální měně (modře, pravá osa):


A právě vývoj v tisku peněz (včetně budoucích očekávání) je hlavním hnacím motorem kurzu libry k dolaru. V roce 2011 měl hlavní slovo Fed se svým QE2, navýšil svou rozvahu na 12násobek britské Bank of England a GBP/USD kulminoval zhruba na 1,6700. O rok později se tisklo více peněz v Británii a libra se dostala pod tlak. Lokálního minima však dosáhla až na začátku letošního roku, protože finanční trhy očekávali kvůli slabosti britské ekonomiky další kolo zvětšování rozvahy Bank of England. K tomu nakonec nedošlo a směr tak pro letošní rok udává Fed.

Pokud by Fed omezoval nákup aktiv z dnešního tempa 85 mld. USD měsíčně postupně během celého příštího roku, natiskl by ještě necelých 1000 mld. USD navíc, což by poslalo rozvahu americké centrální banky na 11násobek té britské, a to by podle grafu odpovídalo hodnotám GBP/USD v rozmezí 1,60-1,65. Nedávný prudký růst tohoto měnového páru tak odpovídá změně očekávání směrem k delšímu americkému QE. (Fed se rozhodl omezení QE kvůli politické nejistotě v USA odložit)

Spuštění podobného programu nákupu aktiv z dílny Bank of England při dnešním rozpoložení britské ekonomiky nepřipadá v úvahu. Ostrovní ekonomika vytváří pracovní místa nejrychlejším tempem od roku 1996 a inflace se již čtvrtým rokem drží nad cílovanými dvěma procenty, takže i kdyby chtěla Bank of England v tomto ohledu Fedu sekundovat, neměla by žádné argumenty pro podporu svého rozhodnutí. Měnové politiky centrálních bank tak potvrzují, že modrá linie z grafu se během příštího roku posune k 11 a libra k dolaru by se měla obchodovat na podobných úrovních jako dnes.

Vývoj meziroční inflace ve Velké Británii (modře) a v USA (červeně):


Odlišný obrázek nabízí již zmíněná zvýšená inflace v Británii, která dlouhodobě snižuje kupní sílu libry vůči americkému dolaru. Pokud uvážíme 2 % inflační diferenciál v roce 2010 a po jednom procentu v posledních třech letech, klesla kupní síla libry kumulovaně o 5 %, což představuje slušných 800 pipů, které by měla libra podle ekonomických zákonitostí dříve nebo později ztratit. Z pohledu vývoje inflace by proto měl GBP/USD mírně klesat, a ne posilovat.

Největší vliv na střednědobý vývoj na forexu nicméně mají centrální banky, jejichž představitelé dokážou prudce měnit očekávání trhu prohlášeními typu „tisknout budeme více a déle než ti na druhé straně Atlantiku“. Proto se nad každým slovem centrálního bankéře analytici dlouze pozastavují a snaží se vypozorovat náznaky ohledně budoucího nastavení měnové politiky. Podobné pozdvižení přijde na trhy již přesně za týden (středa 30.10.2013), kdy zasedá americká centrální banka a její šéf Ben Bernanke znovu promluví k trhům, což hodnotou dolaru ke všem ostatním měnám jistě zahýbá.

Pokud vezmeme v úvahu hlavní fundamenty měnového páru GBP/USD uvedené výše, zdá se být tento měnový pár mírně překoupený a měl by postupem času korigovat lehce pod 1,60. Tuto úvahu podporuje i silná rezistence, blízko které se kurz aktuálně nachází a od které by se mohl odrazit. Upřímně totiž nedokážu najít důvody, které by onu letní rally, během které libra posílila o 10 %, živily i nadále.

Vývoj měnového páru GBP/USD (denní graf – D1):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • GBP roste navzdory datům
    Po řecké dohodě a snížení frekvence různých politických prohlášení se můžeme zaměřit zpět na makroekonomické fundamenty. Euro po uklidnění emocí překvapivě ztrácelo proti americkému dolaru i přes návrat optimismu na akciové a dluhopisové trhy a relativně dobrou dávku ekonomických dat. Ještě zajímavější je však vývoj kurzu britské libry, která nenásledovala svého velkého bratra z Frankfurtu a naopak proti dolaru posílila.
  • GBP/USD: Analýza více časových rámců (MN-D1)
    V tomto blogu se blíže podíváme na měnový pár GBP/USD a to formou analýzy více časových rámců (multitimeframe). Při této analýze obchodník používá více grafů a to sestupně od shora dolů. Cílem je nastavení technických mantinelů před vstupem do obchodu a kvalitní načasování. Tato analýza je zajímavá tím, že vychází z měsíčního (MN) grafu. Těchto obchodních příležitostí je v reálu, jako šafránu.
  • GBP/USD: Analýza více časových rámců (W1-H4)
    V dnešním blogu se blíže podíváme na měnový pár GBP/USD a to formou analýzy více časových rámců (multitimeframe). Při této analýze obchodník používá více grafů a to sestupně od shora dolů. Cílem je nastavení technických mantinelů před vstupem do obchodu a kvalitní načasování.
  • GBP/USD čaká veľký pohyb a iné obchodné príležitosti
    V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie. Teraz sa pôjdeme pozrieť na GBP/USD, USD/JPY a CAD/JPY z daily timeframe, kde sa tvoria zaujímavé príležitosti z ktorých by sa dalo ťažiť.
  • GBPUSD – jak to dopadlo a co bude dál
    Počátek minulého týdne byl na měnovém páru GBPUSD natolik zajímavý, že jsem konal a zadával své pozice ve směru mé analýzy.
  • GBP/USD je zatím přesvědčivě nejlepší pár na obchodování důležitých dat
    Obchodujete fundamenty? Pokud ano, určitě vám neuniklo dění na britské libře.
  • GBP/USD: Kombinovaná analýza denního (D1) grafu
    Kombinovaná technická analýza je hojně využívaná retailovými obchodníky. Pro snadné pochopení ji praktikuje většina začátečníků. Analytická práce je rozdělena mezi technické indikátory a Price action. Tato jednoduchá analýza pomůže při obchodování do směru trendu.
  • GBP/USD: Kombinovaná analýza denního grafu
    Kombinovaná technická analýza je hojně využívaná retailovými obchodníky. Pro snadné pochopení ji praktikuje většina začátečníků. Analytická práce je rozdělena mezi technické indikátory a Price action. Tato jednoduchá analýza pomůže při obchodování do směru trendu.
  • GBPUSD – má studie a kroky pro tento týden
    Měnový pár GBPUSD je v mých očích zajímavá příležitost pro investice v tomto týdnu a pravděpodobně i v týdnech dalších. Bez ohledu na fundamentální faktory, které vnímám v krátkodobém horizontu jenom jako vrtochy štěstěny, situace na GBPUSD vypadá pro mě velmi zajímavě technicky, tj. jak se cena dosud pohybovala a jak se bude pravděpodobně pohybovat dále.
  • GBP/USD – momentum spomalilo, je čas na long pozície?
    Po rozhodnutí Bank of England (BoE) sa otvorila pre obchodníkov na GBPUSD cesta nadol. No cieľ bol dosiahnutý a ako sa zdá, medveďom dochádzajú sily. Je tak pravdepodobné, že býci túto slabosť využijú na útok.
  • GEO Group
    V uplynulom období sme sa zamerali na akcie investičného fondu zameraného na investície do nehnuteľností. Týmto článkom sa budem snažiť priblížiť náš pohľad a stratégiu na danú spoločnosť na základe našich zistení...
  • Geopolitická rizika hýbou finančními trhy
    Od rizika k riziku, tak by se dalo nazvat poslední geopolitické dění ve světě. Takové prostředí bývá vodou na mlýn pro finanční trhy, jelikož trhy milují volatilitu a tu většinou geopolitické napětí vyvolává. To však není přímo téma posledních dnů, kdy trhy sice vstřebávají geopolitická rizika, avšak výraznější volatilita se zatím trhům vyhýbá. Jinak vnímají geopolitická rizika akcie, devizové trhy nebo komodity.
  • Geopolitické napětí dostalo DAX nejníže od prosince 2016
    Akciové trhy po turbulentním průběhu minulého týdne začaly nový týden korekcí a navázaly na prodejní aktivitu z předminulého týdne. Negativní sentiment, který se na trhy opět vrátil, přiživily spekulace ohledně vraždy saudskoarabského opozičního novináře, ze kterého viní západní svět Saudskou Arábii. Největší rány však inkasoval evropský akciový trh, kdy se DAX dostal na nejnižší úrovně od konce roku 2016, zatímco spor o italském dluhopisu nadále znervózňuje evropské trhy.
  • Gestaltismus – tvarová psychologie
    Cenový graf je možné analyzovat mnoha metodami. Každá z těchto metod ovšem podléhá mantinelům lidské mysli, která může Tradera mást v jeho úsudku. V tomto článku si představíme způsoby, jakými mysl zkresluje vizuální vjemy a tedy i grafické vyjádření cenových pohybů.
  • Get Rich Quick Club
    Také jste členy tohoto klubu? Chcete být bohatí a zítra bylo pozdě? Aby bylo jasno - nijak to neodsuzuju, marketingová masáž je velká a davy traderů, kteří leží celé dny na pláži na Bora-Bora s notebookem a sem tam otevřou či zavřou obchod popř. jen zkontrolují svůj AOS, stále bobtnají. Drtivá většina traderů nás neustále zásobuje ukázkami svých úspěšných obchodů a win situací stejně jako mně kdysi hráč v sázkovce ukazoval donekonečna svůj majstrštyk tiket, zatímco v koši ležel celý chuchvalec zmačkaných a vyhozených sázek.
  • Google vylekal finanční trhy, dobré zprávy ale stále převládají
    Stojaté vody na finančních trzích včera rozčeřila společnost Google, svými překvapivě špatnými výsledky a byl to tak zejména technologický sektor, kvůli kterému se akciové indexy v USA propadly do červených čísel.
  • Google zákáže všetky reklamy týkajúce sa kryptomien
    Google zasahuje do kryptomenovo súvisiacej propagácie. Spoločnosť aktualizuje svoje finančné služby súvisiace s reklamnými podmienkami na zakázanie hocijakej propagácie o kryptomenovo súvisiacom obsahu, zahŕňajúc prvotné ponúkanie kryptomien (ICO), peňaženky a obchodné rady, povedal Scott Spencer pre CNBC.
  • Grafika a barvy
    Zespoda tento obrázek má smysl, shora má smysl, jako celek je to nesmysl. Ano, grafika má své kouzlo.
  • Graf indexu S&P 500 je v býčím nastavení
    Americký akciový index S&P 500 si (na rozdíl od Dow) díky pátečnímu výraznému posílení připsal mírný týdenní růst, konkrétně o 0,19 %.
  • grafy DXH 10 v TF W1 a H1
    Grafy a analýzy...
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
BOSSA
JFD Brokers
IQ Option
reklama
Swissquote Bank