Sobota 08. srpen 2020 19:13
reklama
FP Markets
reklama
Bossa live trading
reklama
Dukascopy

Budúcnosť eura - nová svetová mena číslo 1?

Napsal:   Sekce: Měny

V súvislosti s bojom proti kríze spôsobenej ekonomickým útlmom v čase pandémie prišla Európska Komisia s myšlienkou získať peniaze na kapitálových trhoch a pomôcť tak európskym firmám, čo najrýchlejšie sa zotaviť. Aj pomocou nasledovných opatrení chce povzbudiť investície do ekonomiky a umožniť bankám financovať zotavujúcu sa ekonomiku vo väčšej miere. Aký to môže mať dlhodobý vplyv na euro?


Európska Únia sa podľa všetkého zatiaľ vysporiadáva s koronavírom lepšie ako USA. Okrem balíčkov pomoci vo výške stoviek miliárd eur prinášajú európske orgány na čele s Komisiou viaceré zaujímavé nástroje na obnovenie ekonomiky a podporu eura, pozrime sa na to bližšie.


Jednoduchšie umiestnenie cenných papierov na trh

Európska Komisia v piatok prijala opatrenia s cieľom zmierniť niektoré pravidlá nariadenia o prospekte, smernice MIFID II a regulácie MiFIR a zvýšiť tak podiel súkromných investícií na záchrane ekonomiky. Pre malé a stredné podniky by malo byť jednoduchšie získať financovanie predajom akcií alebo dlhopisov. Prospekt potrebný pri umiestnení cenných papierov na trh bude po novom kratší a jednoduchší, takže pre menšie firmy bude ľahšie ho vypracovať a dostať sa k financovaniu.

Okrem nižšej byrokratickej záťaže pri emisii cenných papierov chce Komisia pomôť malým a stredný podnikom aj inak. Otvorila verejnú diskusiu a vyzvala k širšiemu analytickému pokrytiu malých stredných podnikov v EU, v skratke prideľovaniu ratingov. Hlavne pri dlhových cenných papieroch je pri oceňovaní rating veľmi dôležitý a dramaticky ovplyvňuje jeho cenu alebo vôbec predajnosť. Ak chce Únia vybudovať solídny trh s cennými papiermi, na aké tu nie sme zvyknutí, je to nevyhnutnosť.


Sekuritizácia dlhu

Balíček opatrení počíta aj s takzvanou sekuritizáciou úverov pre malé a stredné podniky. V USA ide o bežný spôsob ako vyňať existujúce úvery z balance sheetu banky. Vytvorí sa Special Purpose Vehicle (SPV), ktoré prevezme úvery a následne predá cenné papiere (Asset Backed Securities - ABS) kryté mesačnými splátkami úverov. Banka takto posunie čierneho Petra niekomu inému. Doslova a do písmena. Komisia vyslovene chce aby sa takto banky zbavili rizikových úverov, počíta sa s tým, že v súvislosti s koronavírusom bude ich počet rásť.



Sekuritizáciou vznikajú balíky, rôzne tranže úverov s dlžníkmi s rozdielnym ratingom a credit score a tomu zodpovedá aj výnos, ktorý sa môže výrazne líšiť. Keď kým väčšina riadne spláca, všetko je v poriadku. Aj pred rokom 2008 mali mnohí ružové okuliare a mysleli si, že ľudia s horším credit score budú schopní donekonečna splácať hypotéky s vysokým úrokom (subprime mortgage).

Keď sa začnú hromadiť neplatiči, nastáva problém. Konkrétne môže nastať problém ako v roku 2008, keď mnohí američania prestali vládať platiť hypotéky. Problém nemali banky ktoré požičali peniaze ale, banky ktoré mali tieto úvery nakúpené ako súčasť Mortgage Backed Securities (typ ABS). Napríklad Lehman Brothers mali prepákované pozície na MBS.

Čo ak bude problém so splácaním pokoronových úverov

Pokiaľ by v budúcnosti došlo k niečomu podobnému na európskych post-covid ABS, mohli by sme sa dočkať programu, cez ktorý by ich ECB nakupovala. Posledné roky a mesiace nám centrálne banky ukazujú, čo všetko môžu nakupovať, že reálne neexistuje limit. Na obrázku nižšie môžeme vidieť ako sa za posledné roky niekoľkonásobne nafúkol balance sheet eurozóny.


Zdroj: e-markets.nordea.com; publikované 31.03.2020

Okrem iného, ak bude cenný papier vlastniť ECB a dlžník nebude vedieť splatiť, v podstate nič také tragické sa nestane. ECB eurá chýbať nebudú, pokiaľ sa bude držať nízka inflácia, môže si ich vytlačiť koľko len chce. Pokiaľ sa novovytvorené peniaze nedostanú vo väčšej miere do reálnej ekonomiky, alebo sa dostanú do zahraničia, nemusí to spôsobiť výrazné inflačné tlaky.

Trh s komoditnými futures

Sile a stabilite eura by mala pomôcť snaha o rozvoj európskeho trhu s energetickými derivátmi denominovanými v eurách. Myslí sa tým napríklad trh s ropou alebo zemným plynom, EU je čistý importér energetických komodít a nakupovať ich v domácej menej by bolo určite výhodnejšie. Malo by to ísť ruka v ruke s rozvojom trhu s poľnohospodárskymi komoditami.

Očakávaný vplyv na hodnotu eura

Celkovo pestrý a likvidný trh s komoditnými futures a opciami, ostatnými spomenutými inštrumentami by určite pritiahol mnoho zahraničných obchodníkov, tak ako z toho dodnes taží USA. S tým spojená distribúcia eura vo svete by nepochybne vplývala pozitívne na jeho hodnotu a stabilitu a potenciálne by euro mohlo časom ohroziť dolár na pozícii svetovej jednotky.

Rozširovanie eurozóny

Okrem rozvoja kapitálových trhov sa euro postupne šíri aj rozširovaním eurozóny. Najnovšími členmi by sa mali stať zhruba o dva roky Chorvátsko a Bulharsko. Tým momentálne beží prechodné obdobie, počas ktorého musia udržať kurz domácej meny voči euru +- 15% od stanoveného stredového kurzu. Keď sa pozrieme na grafy, nemal by to byť problém, kuna aj lev sú celkom stabilné meny. Zaujímavou otázkou bude ďalšie rozširovanie eurozóny. Osobne si myslím, že časom budú všetky krajiny EU (nech ich už bude hocikoľko) platiť eurom.


EURUSD D1, MACD - Zdroj: MetaTrader 5 Admiral Markets


Koniec dobrý, všetko dobré?

Posledné mesiace euro posilňuje. Oproti hlavnému konkurentovi, americkému doláru, sa dostalo na zhruba dvojročné maximá a stále rastie. Obrat alebo naopak ďalší výrazný rast EURUSD môže prísť v súvislosti s prezidentskými voľbami v USA, ktoré budú o necelých 100 dní. Sám som zvedavý ako to nakoniec dopadne ale verím, že to bude pre trhy výrazný impulz. Bez ohľadu na americké voľby sa však euru darí a pokiaľ bude EU zvládať aktuálnu krízu naďalej lepšie ako iné krajiny a celky, mala by z toho ťažiť aj spoločná mena.

Michal Lukáč


Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Britskou ekonomiku čeká silný kvartál, pomůže to libře?
    Ekonomika Velké Británie má navzdory přetrvávající nejistotě kolem brexitu nakročeno na velmi silný první kvartál. Britští výrobci minulý měsíc zintenzívněli svou aktivitu, jakožto přípravy na brexit. Ve středu lídři zemí Evropské unie odsouhlasili odklad odchodu Británie z bloku na 31. října. Británie může případně opustit unii dřív, pokud parlament odsouhlasí dohodu s EU. Mezitím se však musí začít připravovat na volby do Evropského parlamentu.
  • BRL nebo TRY: Návrat na emerging markets
    Brazílie a Turecko jsou obě velké země rozvíjejícího světa (emerging markets), za jejichž ekonomikou stojí hodně zahraničního kapitálu. Tento kapitál však kvůli proměnlivým náladám investorů nemusí proudit pokaždé pro Brazílii a Turecko žádaným směrem. Poslední dva roky jsou toho důkazem a výsledkem je prudké zpomalení růstu těchto ekonomik spolu s propadem kurzů měn brazilského realu (BRL) a turecké liry (TRY). Která měna má z fundamentálního hlediska naději na obrat a u které naopak hrozí další oslabování?
  • Břidlice a její dopad na FOREX
    Prozatím se těžba ropy a plynu z břidlicových formací provozuje ve velkém pouze v Severní Americe, i přesto již stačila obrátit energetický trh vzhůru nohama.
  • BTC/USD a EUR/USD - HLEDÁNÍ DNA U KONCE?
    Ahojte tradeři a vítejte u naší nejúspěšnější ságy hledání dna u BTCUSD a EURUSD. Poslední 4 díly mají dohromady přes 52 000 přečtení, takže je vidět, že o kryptoměny je obrovský zájem a je škoda jim nevěnovat trochu pozornosti.
  • BTC/USD – Jsou investoři připraveni na růst nad 10 000 USD?
    Bitcoin se v tomto týdnu zvedl od podpory na 9 100 USD a dostali jsme se na 9 600 USD. Je to znak toho, že investoři jsou připraveni na růst nad 10 000 USD?
  • Bublina na nemovitostech?
    Dnes se v rámci fundamentálního okénka zdánlivě odkloníme od tradičního tématu hodnoty měnových kurzů a zabrousíme také na trh nemovitostí.
  • Bude ako nebolo
    Krásny deň prajem všetkým účastníkom veľkej zmenárne! Priznám sa, že diskusia k prvému článku bola nad moje očakávania uspokojivá... Áno!
  • Bude pro Bitcoin hodnota 9 450 USD do Halvingu konečná?
    V dnešní analýze se podíváme na růst Bitcoinu, který přidal v tomto týdnu temeř 1 700 USD na hodnotě. Odlepili jsme se konečně od podpori na 8 000 USD a dosáhli až na 9 450 USD může to bít ale pro Bitcoin konečná.
  • Bude Tesla v S&P 500? Na tohle dávat pozor
    Těžko byste hledali žhavější téma na poli akciového trhu, než přidání Tesly do indexu S&P 500. Automobilka vyrábějící elektrické vozidla se stala nejhodnotnějším výrobcem aut navzdory tomu, že jste Teslu v životě viděli maximálně pětkrát. Společnost ceněná na 277 miliard amerických dolarů by byla největším přírůstkem indexu v historii. Ale garantované to určitě nemá.
  • Budoucnost ropy mají ve svých rukou Spojené státy a potažmo Rusko
    Několik turbulentních týdnů máme za sebou na trhu s ropou. Ropa WTI od konce dubna do včerejšího close ztratila přes 15 dolarů a opět se opakuje scénář z konce minulého roku, kdy se investoři obávali přebytku ropy a zpomalení růstu globální ekonomiky. Nejistota kolem vývoje obchodních vyjednávání mezi USA a Čínou by mohla poslat ropu až na 45 dolarů za barel. Za dva týdny proběhne ve Vídni klíčové setkání OPEC+, kde se bude jednat o produkční politice na dalších 6 měsíců.
  • Burzovní grafy: Akcie jsou zatím vůči rizikům imunní, pokles nespustily ani Tomahawky
    Nelze říci, že by se v týdnu nic nedělo – data z amerického trhu práce byla slabá, Donald Trump jednal se Si Ťin-pchingem a Spojené státy poslaly pár tuctů Tomahawků na syrskou leteckou základnu. Americké akciové indexy ale za týden odepsaly jen do půl procenta, index S&P 500 konkrétně 0,3 %.
  • Burzovní grafy: Akcie se vydaly na jih a stojí před důležitými supporty. Katastrofa ale vypadá jinak
    Americké akciové trhy mají za sebou druhý ztrátový týden v řadě. Nic hrozného se zatím neděje, index S&P 500 odepsal 0,96 % a zastavil se nad důležitými hladinami podpory, útok na nová maxima se ale zatím odkládá.
  • Burzovní grafy: Akciové indexy opět posouvaly historická maxima
    Ve zkráceném obchodním týdnu americké akciové indexy opět posouvaly historická maxima, S&P 500 uzavřel silnější o 0,58 %.
  • Burzovní grafy: Akciové indexy v uplynulém týdnu předvedly nezvyklý obrázek
    Americké akciové indexy v uplynulém týdnu předvedly na poslední dobu nezvyklý obrázek. Akcie firem jako Alphabet, Amazon nebo Facebook ztrácely, ale i tak index S&P 500 výrazně posílil.
  • Burzovní grafy: Americké akcie byly opět pod tlakem obchodní války
    Americký akciový index S&P 500 odepsal za týden 1,01 %, když investoři hodnotili především nové informace o vztazích USA a Číny a přijali zprávu o začátku procesu, který by teoreticky mohl vést k odvolání prezidenta Donalda Trumpa.
  • Burzovní grafy: Americké akcie mají za sebou nejhorší týden za více než půl roku
    Americký akciový index S&P 500 v uplynulém týdnu ukázal, že trh ještě nezapomněl, co jsou to prudké výprodeje. Benchmark klesl o 4,1 %, vrátil se na hodnoty ze začátku července a za dva týdny smazal tříměsíční zisk. Od začátku roku drží 2% zisk.
  • Burzovní grafy: Americké akcie mírně ztratily, drží se ale nad supportem
    Americký akciový index S&P 500 v uplynulém týdnu odepsal 0,54 %, celý týden ale pokračoval v režimu podprůměrné obchodní aktivity.
  • Burzovní grafy: Americké akcie pokračují v růstu
    Uplynulý týden byl díky posunu v obchodních vztazích USA a Číny pro akcie pozitivní, akciový index S&P 500 posílil na nová historická maxima a přidal 0,73 %.
  • Burzovní grafy: Americké akcie po poklesu našly kupce a vyhouply se nad nejbližší rezistenci
    Americké akcie vyjádřené indexem S&P 500 se vyšplhaly na rekordní maximum 1. března, ale od té doby naznačují tendence k poklesu, nebo minimálně stagnaci. Uplynulý týden byl ale po sytě rudém zahájení prakticky celý růstový, když během něj index vzrostl o 0,8 %.
  • Burzovní grafy: Americké akcie posílily, obchodování je kolísavé
    V polovině srpna si americký akciový index S&P 500 připsal zelenou týdenní svíčku, díky čtvrtečnímu a pátečnímu růstu posílil o 0,59 %.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy