Denný výhľad na EURUSD 2.3.2016

 Sumár predchádzajúcej seansy

EURUSD včera zatvoril nižšie o -0.06%, ale denná volatilita dosiahla 0.54% (58 pipov). Menový pár včera vytvoril nové krátkodobé minimum na úrovni 1.083 a už tretí deň pokračuje v poklese. EURUSD o piatku klesol o -1.38%, čo je 151 pipov. 

Včera sme mali niekoľko makroekonomický výsledkov z eurozóny a USA. Nemecká nezamestnanosť skončila v súlade s očakávaniami a finalizácia PMI výroby z eurozóny dokonca o niečo lepšie. Na EURUSD sme ale nevideli jednoznačne pozitívnu reakciu. Dôvodom je pravdepodobne to, že sa potvrdilo zhoršenie výhľadu dvoch najväčších európskych ekonomík. EURUSD počas EU dát osciloval v 20 pipovom pásme. ISM výroby z USA skončil na úrovni 49.5 čo je síce stále kontrakcia, ale analytici boli viacej pesimistickí. EURUSD po dáta ISM dosiahol denné minimum a počas US seansy ho ešte dvakrát otestoval a následne sa odrazil vyššie a zatvoril takmer bez zmeny. 

 Dnešné fundamenty a potenciálne riziká

Dnešný makroekonomický kalendár ponúka o 11:00 index výrobných cien z eurozóny za január. Z US o 14:15 očakávame výsledky zmeny zamestnanosti ADP, pričom bude zverejnená aj revízia výsledkov za posledný rok. O 15:45 bude zverejnený ISM New York a o 20:00 Béžová kniha Fedu. 

Kalendár centrálnych bankárov nám prinesie prejav Couereho o 09:30 na tému budúcnosť finančného systému. V tom istom čase bude hovoriť aj Villeroy z Bank of France v Paríži. O 18:00 očakávame vystúpenie Knota a Coeureho pred európskym parlamentom, konkrétne pred výborom pre ekonomické a menové záležitosti. Jedná sa o stretnutie súvisiace s INI reportom (jedná sa o report "rozpočtovej kapacity eurozóny"). 

Index výrobných cien z eurozóny za mesiac január nepatrí medzi dôležité dáta a jeho vplyv na EURUSD je minimálny. Aj keď jeho súčasný pokles na -1.0% len poukazuje na rastúci tlak na európskych výrobcov. Fundamentom dňa je výsledok ADP o 14:15 a ich revízia.  Aj keď korelačný koeficient s EURUSD nízky jeho vplyv môže byť až do 40 pipov. ADP sa očakáva na úrovni 190 tisíc a výsledok okolo tejto úrovne by poukazoval na dobrý výsledok NFP v piatok. Ak by došlo k významnej odchýlke od dnešného očakávania, na NFP by sme mohli vidieť zmenu konsenzu zo súčasných 195 tisíc a tým pádom aj významnejší pohyb na EURUSD. 

 Dnešný výhľad

Obchodníci sa dnes pravdepodobne sústredia na US dáta a zároveň  budú pozorne sledovať nové informácie z Číny. Zníženie povinných minimálnych rezerv malo významný vplyv na trh a Čína je jednou z hlavných tém tohto roka. Nízka volatilita počas včerajšieho dňa je skôr výnimkou ako pravidlom súčasného vývoju na EURUSD. 
EURUSD sa obchoduje pri úrovniach z konca januára a pri týždenných minimách (FX heatmap). Týždenné ATR je na úrovni 0.0075, zatiaľ čo včera bolo iba na úrovni 0.0055.
Pozor priemerné ATR za posledný mesiac je 0.0094 (rovnako ako aj za posledných 6 mesiacov). Kedže sa blížia výsledky NFP a následne zasadnutia ECB a FOMC, opäť očakávame rast volatility a ATR. Intradenná implikovaná volatila je na 10.80 vs. včerajšia 11.53. 

5-ročné inflačné EU očakávania sú na úrovni 1.37% čo je mierne nad historickými minimami 1.35%. Za posledný mesiac sme videli pokles inflačných očakávaní z úrovne 1.50% na 1.35%. Pričom US inflačné očakávania za posledný mesiac oscilovali medzi 1.80% až 2.0%. Aj preto vidíme rast očakávaní zníženia depozitnej sadzby v eurozóne.

Nedávno sme písali o 1-ročných úrokových swapoch a o tom, že v strednodobom horizonte by EURUSD mal klesnúť práve kvôli ich prepadu. EURUSD už divergenciu zatvoril aj keď tu je priestor na pokles k 1.06 v dlhodobom horizonte stále je.     

Suporty:  1.083 (včerajšie intradenné minimá), 1.078 (minimum z 22.1.2016)  a pásmo 1.071/1.073 (tohtoročné minimá)... Rezistencie:  1.0875 (včerajší VPOC), 1.091 (LVN), 1.095 (vrchol z 29.2.2016) a pásmo 1.1000/1.1020 (HVN).

Očakávané denné pásmo: 1.0780/1.095. Ak by došlo k prelomeniu 1.083 očakávame pokles k 1.078. Naopak prekonanie 1.075 by malo viesť k testu a 1.091 a prípadne až 1.095. Strednodobý výhľad je klesajúci, ale vzhľadom na to, že napriek zhoršujúcemu sa sentimentu v EU ekonomike už nedokáže EURUSD klesať rýchlejšie je možné očakávať krátkodobý odraz vyššie.