Vítám vás u dalšího článku ze série věnované psychologii tradingu a investování. Aktuálně je v plném proudu výsledková sezóna, během níž akciové společnosti v USA zveřejňují své kvartální hospodářské výsledky. Jde o velmi důležitá data, která mohou rozhodnout o pokračování dosavadních trendů nebo o jejich změně ve zbývající části letošního roku.
V tomto článku se proto zaměříme na chování investorů v průběhu výsledkové sezóny a podíváme se na příležitosti i rizika, která jsou s tímto obdobím spojena.
Rychlé peníze vs riziko
Reakce trhu na vyhlášení kvartálních výsledků může být někdy poměrně prudká. To přináší investorům možnost, jak rychle přijít k ziskům, ale také to vytváří i riziko rychlé ztráty kapitálu. Mnohdy totiž stačí jediná negativní informace nebo jedno číslo, které zaostane za očekáváním, a jinak velmi dobré výsledky mohou vyústit v pokles ceny akcií.
Trh obvykle reaguje především na to, zda výsledky překonaly, nebo nenaplnily očekávání analytiků. Pokud společnosti rostou tržby, může jít o událost, se kterou již trh počítal. Jakmile však tempo růstu zpomalí, akcie mohou výrazně oslabit. Samotný růst tržeb navíc nemusí stačit, pokud společnost investorům nepředstaví pozitivní výhled dalšího vývoje. Právě budoucí očekávání jsou velmi důležitá. Společnost může zveřejnit dobré výsledky za uplynulé čtvrtletí, ale příliš konzervativní výhled může přesto poslat její akcie dolů.
Nakupovat před výsledky, nebo po nich?
Kdybych si měl vybrat, tak raději nakoupím akcie před zveřejněním výsledků. Pokud vše vyjde dobře, akcie porostou, a tím pádem i můj zisk. V opačném případě, tedy když budou zveřejněna horší čísla, mám připravený plán na postupnou alokaci akcií do portfolia.
Na druhou stranu může být nákup akcií po zveřejnění pozitivních výsledků, tedy pravděpodobně za vyšší cenu, velmi rizikový. Trh totiž může v dalších dnech vystřízlivět z původní euforie a následný cenový pokles může ukázat, že investor nakoupil na maximu. Když se ale cena akcií po výsledcích propadne, lze akcie nakoupit levněji.
Dlouhodobý výhled a chladná hlava
Nejlépe jsou na tom ovšem dlouhodobí investoři, kteří nehledají rychlé zhodnocení. Ti totiž výsledkovou sezónu ani nemusí tolik sledovat, protože je v mnohaletém investičním horizontu krátkodobé výkyvy ceny akcií až tak nezajímají.
FOMO spojené s výsledkovou sezónou se tak týká především krátkodobých obchodníků. Ti musí mít zcela jasno v tom, co budou dělat, když akcie po zveřejnění výsledků posílí. Stejně tak musí mít jasně stanovený plán pro případ, že akcie oslabí.
Absence plánu totiž podporuje ukvapené rozhodování, které může být v kombinaci s prudkou reakcí trhu opravdu nepříjemné, jelikož nejčastěji vede buď ke ztrátě zajímavého zisku, nebo naopak k prohloubení ztráty.
Martin Klass pro portál FXstreet.cz
