Vývoj akciového indexu S&P 500 (týdenní graf – W1):
Zdroj dat: TradingView
Rituál Wall Street: tržní predikce
Rok 2025 tak představuje třetí mimořádně úspěšný rok v řadě a investoři už logicky obracejí svoji pozornost k roku 2026. S nástupem nového roku se na Wall Street opakuje stále stejný rituál: zveřejňování předpovědí pro další rok. Titulky finančních médií zaplavují odhady prestižních bank a analytiků o tom, kam se americký akciový trh vydá dál.
Navzdory rostoucí nezaměstnanosti v USA, obchodním válkám, obavám o nezávislost americké centrální banky Fedu a obavám z bubliny u akcií spojených s umělou inteligencí, většina velkých bank a investičních společností se aktuálně shodují na tom, že americký akciový trh poroste i v roce 2026.
Mezi euforií a apokalypsou
Server Bloomberg vyzpovídal 21 prestižních prognostiků a ani jeden z nich neočekává v roce 2026 pokles. Pokud mají pravdu, čeká nás čtvrtý rok s podobně vysokými zisky v řadě – a nejdelší vítězná série za téměř dvě desetiletí.
Jsou ale i tací, kteří se od obecného konsensu nebojí odchýlit na jednu či druhou stranu.
Například v článku na portálu Seeking Alpha si autor hraje se scénářem indexu S&P 500 na hodnotě 10 000 bodů, což by znamenalo téměř 45% růst v příštím roce.
Z opačné strany spektra je americký ekonom Harry Dent, který je proslulý svými apokalyptickými scénáři. Ty mu sice často nevycházejí, ale mediálně mají velkou pozornost. Dent předpověděl, že v roce 2026 bublina na amerických akciích splaskne a čeká nás 90% propad akcií - největší od dob velké deprese, kterou spustil krach na burze v roce 1929.
Extrémní předpovědi mají jednu výhodu: jsou zapamatovatelné, vyvolávají silné emoce a jsou mediálně vděčné – i když pravděpodobnost, že naplní, bývá velmi nízká.
Lidé milují předpovědi
Ačkoli řada to nepřizná, lidé obecně milují předpovědi. Předpovědi nám dávají, byť zdánlivý, pocit kontroly nad budoucností, která je vždycky nejistá.
A pokud předpovědi pochází od lidí, kteří mají dlouholetou praxi a pracují pro prestižní instituce, máme tendenci jim věřit.
Ale dříve, než se na základě předpovědí začnete těšit na růst vašeho portfolia, pojďme se podívat na jednu z nejnebezpečnějších psychologických pastí, kterou popsal legendární investor Charlie Munger.
Proč máme tendenci věřit autoritám
Ve své slavné eseji The Psychology of Human Misjudgment Charlie Munger popisuje tendenci nechat se ovlivnit autoritami a věřit jim.
Jako lidstvo jsme evolučně naprogramováni následovat vůdce a věřit expertům. V mnoha oblastech života je to užitečné, ale na akciovém trhu to může být fatální chyba.
Munger upozorňoval, že:
- Lidé mají tendenci slepě následovat pokyny nebo názory někoho, koho vnímáme jako autoritu (má titul, drahý oblek nebo prestižní pozici).
- Často ignorujeme logické chyby v argumentaci jen proto, že mluvčí působí sebevědomě a má autoritu.
- Expertiza v minulosti nezaručuje přesnost v budoucnosti, zejména u tak komplexního a nepředvídatelného systému, jakým je akciový trh.
Analytici z Wall Street jsou inteligentní lidé, kteří mají roky zkušeností, prestižní vzdělání a přístup k datům. Ale nikdo z nich nemá křišťálovou kouli.
Historie ukazuje, že jejich konsensuální předpovědi se často mýlí právě v těch nejdůležitějších bodech obratu: propad trhu zkrátka nikdo přesně predikovat neumí.
Jak přežít sezonu predikcí?
Problém předpovědí není v tom, že by analytici byli nekompetentní a nerozuměli trhům. Problém je v tom, že my – čtenáři – jejich výstupy často interpretujeme jinak, než bychom měli.
Místo abyste výstupy analytiků brali jako hotovou věc, zkuste je využít jako startovací bod pro vlastní úvahy. Zde jsou tři tipy, jak přežít sezonu predikcí a posunout se díky ní dál:
1. Berte předpověď jako inspiraci pro další přemýšlení, ne jako danost: Místo toho, abyste se soustředili na to, jaké číslo analytik předpovídá (např. „S&P 500 na hodnotě 8 000 bodů“), čtěte pozorně argumentaci. Dává jeho logika smysl? Jaká rizika opomíjí?
2. Vytvořte si „Deník predikcí“: Zapište si aktuální předpovědi slavných analytiků a za rok se k nim vraťte. Zjistíte, že jejich úspěšnost se často blíží hodu mincí. To vám pomůže vybudovat si zdravou skepsi a odstup.
3. Soustřeďte se na to, co můžete ovlivnit: Nikdo nemá kontrolu nad tím, kam trh v roce 2026 bude směřovat (tedy pokud nejste Donald Trump…). Máte ale 100 % kontrolu nad tím, jak řídíte své emoce a své portoflio. Zodpovězte si následující otázky: Jak robustní je moje strategie vůči různým scénářům? Co se stane s mým portfoliem, když se většina predikcí ukáže jako mylná? Jak konkrétně budu řešit, pokud trhy dále porostou? A naopak co budu konkrétně dělat, pokud trhy spadnou o 10%, 15%, 20% či více procent?
Závěrem
Předpovědi pro rok 2026 berte spíše jako intelektuální cvičení než jako návod k akci. Ne proto, že by analytici byli neschopní – ale proto, že nikdo, ani oni, stejně neví, jak se trhy budou v budoucnu vyvíjet.
Jak by řekl Charlie Munger: „Je pozoruhodné, kolik dlouhodobých výhod jsme získali tím, že jsme se snažili nebýt hloupí, místo abychom se snažili být velmi inteligentní.“
V investování nevyhrává ten, kdo má nejlepší předpověď, ale ten, kdo se dokáže vyhnout největším mentálním pastem.
Krásný Nový rok 2026 a ať se vám v investování daří!
Marika Čupa pro portál FXstreet.cz
Tento článek není oficiální analýza trhů ani investiční doporučení, abyste koupili nebo prodali nějaké investiční instrumenty. Investování vždy nese i rizika, proto si před nákupem akcií udělejte vlastní analýzu a vždy se rozhodujte na základě vašeho vlastního úsudku a vašeho investičního stylu.
