Co jsou to vlastně měnové války

07.03.20161,143,3980, - 1,143,  Autor: Tým FXstreet.cz  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk


Možná se to zdá divné širší veřejnosti i některým forexovým obchodníkům, nicméně mnoho zemí napříč celým světem ovlivňuje svou domácí měnu. Na finančních trzích zasahují způsobem, kterým danou měnu uměle znehodnocují (tzv. intervenují). V dobách recese se devalvace měny často stává nástrojem, pomocí kterého se centrální banky pokouší získat pro svou zemi konkurenční výhodu a nastartovat ekonomický růst. Pokud ale určitá země začne svou měnu devalvovat, ostatní země se budou pravděpodobně snažit toto zvýhodnění anulovat. Jakmile se tak stane, můžeme hovořit o měnové válce, poněvadž jednotlivé země se snaží udržet hodnotu vlastní měny.

Proč je slabá měna žádoucí?

V dobách ekonomické expanze dává mnoho zemí přednost silné měně. Silnější měna umožňuje občanům více nakupovat a vést kvalitnější způsob života. Silnější měna pomáhá rovněž udržet inflaci pod kontrolou.

Slabá měna má však také své výhody. Pokud má země slabší měnu vůči svým protějškům, její vývozy jsou levnější a o něco atraktivnější. Například Japonsko je známé svou touhou po slabé měně. Důvodem je snaha udržet exportní ceny na nižších úrovních, díky tomu pak budou chtít ostatní země od Japonska více nakupovat. Stejný případ můžeme spatřit v Číně, ta se snaží udržet slabý jüan vůči americkému dolaru, protože Američané budou kupovat levnější čínské výrobky.

Při nižších vývozních cenách tak mohou země prodávat více výrobků do zahraničí. Taková situace může podporovat tvorbu pracovních míst, země se slabší měnou musí vyprodukovat více zboží za účelem uspokojení poptávky po levných produktech. Tímto procesem tak dochází v dané zemi k hospodářskému růstu a to je právě důvod, proč země v dobách recese upřednostňují slabší domácí měnu.

Jak může země oslabit svou měnu?

Jednou ze strategií může být zavedení určité hranice. Příkladem může být Švýcarsko, které bylo znepokojeno tím, jak švýcarský frank posiluje vůči euru. Švýcarská centrální banka (SNB - Swiss National Bank) proto zavedla hranici (měnový pár EUR/CHF nesměl klesnout pod úroveň 1,2000), kterou bedlivě hlídala a bránila dalšímu posilování franku.

Víceméně stejnou strategii dnes aplikuje Česká národní banka (ČNB), která nedovolí koruně posílit pod 27 korun za euro a na obranu této hranice vydává nové koruny a skupuje z českého trhu přebytečná eura.

Existují i jiné způsoby, pomocí kterých lze oslabit domácí měnu:

Snížení úrokových sazeb. Mnoho centrálních bank volí tuto cestu, díky které se domácí měna stává méně atraktivní. Ekonomické úspory se stávají taktéž méně atraktivními, poněvadž výnosy jsou nižší. V důsledku toho dávají investoři přednost aktivům s vyšším výnosem a domácí měna tak ztrácí na hodnotě vůči ostatním měnám.

Zvýšení peněžních zásob. V některých případech mohou země vytvářet peníze doslova z ničeho. Zvyšování peněžních zásob jednoduše znamená, že domácí měna ztrácí na své hodnotě, nabídka převyšuje poptávku. Navýšení peněžních zásob může proběhnout pomocí nákupů vlastních aktiv v dané zemi. Například ve Spojených státech může americká centrální banka (Fed) zvýšit zásobu peněz tím, že nakupuje americké státní dluhopisy. Fed v podstatě vytváří postupně nové peníze a tím zvyšuje nabídku peněz, tato metoda představuje tzv. kvantitativní uvolňování.

Nákup aktiv z jiných zemí. Centrální banky mohou rovněž nakupovat aktiva z jiných zemí. Touto cestou se vydala Čína, která za účelem oslabení jüanu vůči americkému dolaru nakupuje americká aktiva. To znamená, že poptávka po americkém dolaru roste a tím roste jeho hodnota, což pomáhá jüanu zůstat slabší měnou, přesně podle plánu čínské vlády. Tato taktika pomáhá oslabit jednu měnu, na to ale vzápětí může reagovat druhá strana také oslabením své měny, aby vývozní ceny byly konkurenceschopné, což přeci pomáhá ekonomickému růstu.

Problémy plynoucí z měnových válek

Některé teorie tvrdí, že slabší měna může být užitečná v období recese. Jiné teorie naopak tvrdí, že měnové války mohou způsobit ještě větší problémy. Asi největší hrozbou je pokus devalvovat vlastní měnu několika zeměmi současně, taková situace může skutečně vést k nestabilitě a dalším závažným problémům. Pokud budou země mezi sebou manipulovat svou měnou, může být výsledný efekt zcela opačný, investice a mezinárodní obchod nebude fungovat a to může zásadně ovlivnit žádoucí ekonomický růst.

Mnoho lidí se domnívá, že největším rizikem měnových válek je zvýšení inflace. Když se peněžní zásoba zvyšuje a měny jsou znehodnocené, ceny rostou. Do jisté míry je inflace žádoucím vedlejším produktem ekonomického růstu. Nicméně příliš velký růst inflace ekonomický růst spíše dusí a ohrožuje úspory střední ekonomické třídy. Pokud taková situace nastane, může být celý systém nestabilní a následkem toho mohou nastat ekonomické problémy. Měnové války, zejména v globální integrované ekonomice, mohou vést k hyperinflaci a vážným problémům v celém systému, ekonomika by tak nebyla v žádné zemi dostatečně stimulována.

Obvinění z neoprávněné manipulace

Pokaždé existují tvrzení o manipulaci dané měny. Například Spojené státy obvinily Čínu z několikaletého umělého oslabování jüanu. Výsledkem je, že Spojené státy hrozí zvýšením cla na čínský dovoz do USA. Vyvíjí tak tlak na Čínu, aby svou měnu naopak posílila.

V poslední době je však Japonsko nejvíce charakteristické svým znehodnocováním japonského jenu. Japonská vláda například v roce 2011 několikrát zasáhla, aby udržela svou měnu slabší, což zabraňuje vyšším exportním cenám.

Zatímco Spojené státy ukazují prstem na Čínu a Japonsko, samy se zabývají opatřeními, jakými mohou udržet americký dolar slabší. Nicméně taktiky Spojených států nejsou tak do očí bijící jako v případě Číny a Japonska. Kvantitativní uvolňování v USA bylo kritizováno představiteli eurozóny, kteří se obávali znehodnocení měn.

V globálním měřítku doposud existovaly a existují pokusy oslabit různé měny, ovšem plnohodnotná měnová válka ve velkém měřítku zatím nevypukla. Několik pokusů o devalvaci měny na podporu ekonomického růstu bylo v různých zemích zpozorováno, nicméně to byly pokusy poměrně menšího charakteru, které nemají za následek značný růst inflace, zatím.

Lukáš Voženílek a Tomáš Raputa
Tým FXstreet.cz

Sdílení článku:
Facebook

Související články

  • Měnové války v plném proudu
    Zdá se, že dvě největší světové centrální banky spolu znovu vytáhly do boje. V době nulové inflace i nulových...
  • Měnové války
    Vlády mohou podpořit vývoz domácích výrobků a dosáhnout tak lepších hospodářských výsledků. Stačí oslabit domácí měnu. Zboží tak pro zahraniční zájemce zlevní a začnou ho kupovat. Takový umělý zásah však poškodí firmy vyrábějící v zahraničí. Proto je tento postup kritizován jako rozpoutání měnové války (válka měn).
  • Big Mac Index
    Big Bac Index, infografika...
  • QE, LTRO, OMT – s čím centrální banky ještě přijdou?
    S vyostřením finanční krize let 2008-09 a následné nemožnosti snížit úrokové sazby pod nulovou hranici musely centrální banky přijít s nápadem, jak stabilizovat finanční systém a zároveň ekonomiky poslat zpět na růstovou dráhu.
  • Forex jako loutka centrálních bankéřů
    Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít.
  • Jak používat index Big Mac?
    Většina forex traderů využívá při svém obchodování hlavně technickou analýzu, nicméně pro obchodníky může být zajímavý i fundamentální pohled. Jedním z příkladů je průzkum měn na základě parity kupní síly, což si detailně popíšeme v dnešním článku pomocí takzvaného „Big Mac indexu“.
  • Intervence na měnovém trhu
    Intervence na forexu je jistě zajímavé téma. V diskuzi pod mou analýzou z 1. února se vyskytlo několik otázek, které mě vedly k rozhodnutí napsat o intervencích poněkud obsáhlejší článek. Téma intervencí je v současné době o to zajímavější, že SNB (Swiss National Bank) aktivně intervenuje proti sílícímu švýcarskému franku (CHF).

Čtěte více

  • Bezpečné přístavy vs. rizikové měny
    Velkým tématem měnových trhů během posledních měsíců bylo ukončení kvantitativního uvolňování v USA. Diskuze v americké centrální bance (Fed) ohledně načasování tohoto kroku začaly v květnu a od té doby se zvýšila nejistota na finančních trzích – nespadnou Spojené státy zpět do recese, nevyrostou úrokové sazby příliš vysoko a co možný příchod inflace?
  • Co nevíte o USD/JPY
    V návaznosti na předchozí vzdělávací články, ve kterých jsme se věnovali nejdůležitějším okamžikům ve vývoji měnových párů EUR/USD a GBP/USD nás čeká i poslední z „velké trojky“ – USD/JPY.
  • Co přinese rok 2012?
    Formulovat predikce na tak dlouhou dobu jakou je jeden rok, navíc v době krize a vysoké nervozity, v době kdy se sentiment mění podle posledního titulku ve zprávach a v době kdy se nemyslitelné stává během krátké chvíle možným, se může zdát tak trochu zbytečné. Minulý rok navíc ukázal, že vlivů, které mohou, alespoň krátkodobě, naprosto změnit dění je tolik, že je zhola nemožné vzít je všechny v potaz (vzpomeňme třeba na nepředpovídatelné japonské tsunami nebo sociální bouře, které se přehnaly severní Afrikou a Středním východem).
  • Deflace – brzda nebo impuls pro měnu?
    Většina vyspělých zemí se aktuálně nachází v situaci slabého ekonomického růstu kombinovaném se stagnací mezd, což je obecně prostředí bránící růstu cen. Když k tomu přidáme klesající ceny komodit, číhá u mnoha z nich již deflace (všeobecný pokles cen v ekonomice) za rohem. Centrální banky o tom dobře vědí, a pokud chtějí plnit svůj střednědobý inflační cíl, který má většina nastaven na dvou procentech, musejí inflaci podpořit. Všechny kroky centrálních bank však mají silný dopad na měnové kurzy a obchodníci na forexu by o nich měli vědět.
  • Devizové rezervy a jejich vliv na forex
    Dnes se podíváme na to, jak měnovými trhy v dlouhodobém horizontu hýbou opravdu velké peníze. Pokud jde totiž o devizové rezervy, jsou i desítky miliard dolarů drobné. Tento koláč aktiv, která centrální banky po celém světě investují, se podle posledních dat MMF rozrostl na 11 865 mld. USD.
  • ECB, Fed a jiné? Co vás zajímá?
    Evropské QE, Fed, Ukrajina, intervence ČNB - nejen na tato témata jste se jako čtenáři ptali ve spoustě zajímavých e-mailových dotazů, které nám v poslední době došly do redakce. V tomto článku jsme je proto shrnuli i s odpověďmi analytika Tomáše Raputy.
  • Ekonomická teorie a realita
    Před několika týdny se v diskuzi na vláknu EUR/USD objevil zajímavý příspěvek, ve kterém uživatel poukazoval na rozdíl mezi ekonomickou teorií a aktuálním vývojem na trhu. V příspěvku šlo o to, že ekonomická teorie Parity Kupní Síly předpovídá vývoj na páru EUR USD, který je přesně opačný, než vývoj, kterého jsme byli v průběhu posledního půl roku svědky. Cílem tohoto článku je vysvětlit proč často dochází k tak velkým rozdílům mezi predikcemi ekonomických teorií a aktuálním děním na trhu.
  • EMU se poslední roky otřásá v základech
    Dnešní článek shrnuje základní údaje o Evropské měnové unii (EMU, eurozóna), jejíž rozšíření o Lotyšsko od 1. ledna 2014 minulý týden formálně potvrdili ministři financí Evropské unie. Podíváme se na historické fundamentální události, které ovlivnily společnou evropskou měnu (euro) a nakonec si představíme možné scénáře dlouhodobého vývoje měnového páru EUR/USD.
  • Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
    Předpovídat vývoj měnových kurzů je velmi náročné i v krátkém časovém horizontu. Dlouhodobější predikce jsou bohužel většinou nepřesné a odchylka v řádu několika stovek bodů je pro dlouhodobou předpověď běžná. V dlouhodobém horizontu se tedy naplno projeví rozdíl mezi tradingem a investováním - investování bez finanční páky totiž výrazně usnadní schopnost "ustát" několika set bodový drawdown.
  • Forex jako loutka centrálních bankéřů
    Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít.
  • Forex: Ohlédnutí za rokem 2012
    Z hlediska vlivů na finanční trhy rok 2012 nepřekvapil. Nejdůležitějšími faktory totiž opět byly pokračující...
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace

Články

reklama
ShowFx World

Kurzy obchodování

Dub
21

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Kvě
19

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Zář
15

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
22

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

říj
20

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Literatura

titulka_smallsize.jpg

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Day_Trading_obalka_78x110.jpg

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


FXstreet.cz - forex, komodity, kryptoměny, trading, zpravodajství

Nezávislý investiční server zaměřený na forex, komodity, kryptoměny, trading a zpravodajství. Vzdělávací články, cenové grafy, cizí měny, semináře, ekonomické a forex zprávy.
reklama
reklama
reklama
Bernstein Bank - KV a CB
reklama
Bernstein Bank - KV a CB