Conseq: Dolar letos ke koruně oslabil o 14 procent

Americký dolar podle indexu DXY, který měří výkonnost americké měny vůči koši hlavních světových měn, letos proti euru ztratil 12 procent a vůči české koruně dokonce 14 procent. To zapříčinilo, že americké akcie u českých investorů zaznamenaly v korunovém vyjádření zhodnocení jen o procento, naproti tomu akcie firem mimo USA vzrostly o 11 procent. Letos bude trend většího růstu neamerických akcií pokračovat. Vyplývá to z analýzy společnosti Conseq Investment Managment, kterou dnes její zástupci představili na tiskové konferenci.

Pro české investory, kteří výkonnost svých portfolií hodnotí primárně v českých korunách, tak dolarový vývoj znamenal zásadní faktor ovlivňující korunové zhodnocení aktiv denominovaných v dolarech. "Rok 2025 tak byl rokem zásadní korekce amerického dolaru, která významně přepsala investiční mapu napříč regiony i třídami aktiv,“ uvedl investiční stratég skupiny Conseq Michal Stupavský.

Jedním z nejvýraznějších investičních trendů roku 2025 bylo podle Stupavského překonání výkonnosti amerických akcií ze strany neamerických trhů. V dolarovém vyjádření totiž vzrostl index neamerických akcií MSCI All Country World ex-US Total Return o 29 procent, zatímco americký index S&P 500 Total Return posílil o 17 procent. "Neamerické akcie v roce 2025 v korunovém vyjádření výrazně překonaly americké protějšky, a to jak díky atraktivnějším valuacím, tak díky postupně se zlepšujícím fundamentům. Markantní oslabení dolaru navíc výkonnost amerických akcií v korunách téměř vynulovalo," podotkl Stupavský.

Výrazně letos rostly také drahé kovy, tradiční alternativa v obdobích zvýšené geopolitické či ekonomické nejistoty. V dolarovém vyjádření vzrostlo zlato o 60 procent, stříbro dokonce o 110 procent. Po přepočtu do korun činily zisky zlata 38 procent a stříbra 81 procent, což dokazuje, že i přes posílení koruny vůči dolaru zůstaly drahé kovy silně ziskové. Drahé kovy tak sloužily jako efektivní zajištění proti volatilním akciovým trhům i proti měnovým výkyvům, dodal Stupavský.

V příštím roce by měl podle něho pokračovat trend, kdy se v celosvětovém měřítku více vyplatí investovat do neamerických akcií, zejména v Evropě, Japonsku a na rozvíjejících se trzích, přičemž dolar by měl i nadále oslabovat. Investoři by však měli kvůli snížení potenciálního rizika své portfolio co nejvíce diverzifikovat jak napříč třídami aktiv (akcie, vládní dluhopisy, korporátní dluhopisy, alternativní aktiva), tak i napříč jednotlivými světovými regiony. Za klíčová investiční rizika Conseq považujeme především zvýšenou pravděpodobnost globálního stagflačního scénáře, zejména v USA, a rekordní zadluženost americké vlády.

"Investoři by měli být připraveni na období zvýšené volatility, ale zároveň i na nadstandardní příležitosti v méně sledovaných segmentech globálních finančních trhů. Diverzifikace bude zásadním nástrojem pro ochranu portfolií i pro zachycení nových investičních trendů,“ uzavřel Stupavský.

Conseq je investiční společností s 31letou historií na českém trhu. Vedle obhospodařování institucionálních portfolií již 22 let obhospodařuje a administruje investiční fondy a poskytuje další služby drobným i institucionálním investorům. Dohromady již skupina získala více než 500.000 klientů a objem obhospodařovaných aktiv dosáhl 208 miliard korun.

Vývoj měnového páru EUR/USD (denní graf - D1):

Vývoj měnového páru USD/CZK (denní graf - D1):

Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf - D1):

Vývoj ceny zlata (denní graf - D1):

Vývoj ceny stříbra (denní graf - D1):

Vývoj dolarového indexu USDX (denní graf - D1):

Zdroj: Reuters, ČTK, Conseq, MT4

Čtěte více

• Coinbase zaplatí pokutu kvůli vyšetřování ohledně prevence praní špinavých peněz
  Americká kryptoměnová burza Coinbase Global se dohodla, že vynaloží celkem 100 milionů dolarů (více než dvě miliardy Kč), aby urovnala vyšetřování, kterému čelila ze strany úřadu finančních služeb státu New York. Ten zkoumal, zda burza dodržuje opatření, která mají bránit praní špinavých peněz. Informovala o tom dnes agentura Reuters s odvoláním na prohlášení burzy a úřadu. Firma Coinbase podle dohody zaplatí 50 milionů dolarů jako pokutu a dalších 50 milionů dolarů vynaloží na posílení kroků, které mají potenciálním zločincům zabránit v přístupu na její burzu.
• CoinMarketCap: Bitcoin zvýšil svůj podíl na trhu s kryptoměnami na 42 procent
  Bitcoin si upevnil postavení na trhu s kryptoměnami, na které loni útočila řada konkurentů - mimo jiné solana, litecoin či dogecoin, jehož propagátorem je šéf společnosti Tesla Elon Musk. Zvýšila se tak pravděpodobnost, že se trh s kryptoměnami rychle roztříští. Bitcoin jakožto nejznámější kryptoměna ale tento měsíc zastavil ztrátu svého tržního podílu, uvedla dnes agentura Reuters.
• CoinShares: Do kryptoměn šlo minulý týden rekordní množství peněz
  Do kryptoměnových produktů a fondů šlo minulý týden rekordních 1,5 miliardy dolarů (33,2 miliardy Kč). Uvedl to správce digitálních aktiv CoinShares. K optimismu investorů přispívá i spuštění fondů ETF, které se zaměřují na futures na bitcoiny.
• Co konečně rozhýbe index S&P 500?
  Mohli bychom opsat komentář z předchozího týdne: V uplynulých pěti obchodních dnech se žádné překvapení...
• Commerzbank: Další růst na GBP/USD?
  Podle analytického týmu německé banky Commerzbank by pro další růst měnového páru GBP/USD muselo...
• Commerzbank doporučuje short GBP/USD
  Měnový pár GBP/USD se vrátil zpět pod 200 denní klouzavý průměr na hladině 1,5893.
• Commerzbank: EUR/USD se odrazil od 1,3585/95
  Měnový pár EUR/USD se včera vzchopil z propadu na 1,3585.
• Commerzbank: USD/JPY na cestě k 107,60?
  Podle analytického týmu německé Commerzbank by mohl měnový pár USD/JPY znovu otestovat oblast...
• CommexFx definitivně přišel o licenci
  Kyperský finanční regulátor Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) definitivně odebral licenci brokerovi CommexFx Ltd (www.commexfx.com).
• Co můžeme čekat od USD/JPY?
  Od začátku roku nemůžeme na měnovém páru USD/JPY pozorovat žádný zlom, žádné proražení Stop-Lossů...
• Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
  Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
• CONSOB upozorňuje na další neregulované brokery
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před dalšími brokery, kteří nabízí své služby bez patřičného povolení. Jedná se převážně o brokery, kteří nabízí obchodování na forexu, s binárními opcemi a kryptoměnami.
• CONSOB upozorňuje na několik brokerů
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před třemi brokery, kteří nabízí investiční služby bez patřičného povolení. Jedná se o brokery, kteří nabízí obchodování na forexu.
• CONSOB upozorňuje na několik brokerů
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před třemi brokery, kteří nabízí investiční služby bez patřičného povolení. Jedná se o brokery, kteří nabízí kromě forexového obchodování také obchodování s kryptoměnami.
• CONSOB varuje před AvaCrypto Investment Plan
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před kryptoměnovou službou AvaCrypto Investment Plan, která je nabízena bez patřičného povolení.
• CONSOB varuje před brokerem B4Markets
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před společností B4Markets Ltd, která nabízí investiční služby bez patřičného povolení.
• CONSOB varuje před brokerem FXG Invest
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před brokerem FXG Invest, který nabízí investiční služby bez patřičného povolení.
• CONSOB varuje před brokerem Swiss Capital FX
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před brokerem Swiss Capital FX, který nabízí investiční služby bez patřičného povolení.
• CONSOB varuje před brokerem TradesFX
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před forexovým brokerem TradesFX, který nabízí své služby bez patřičného oprávnění.
• CONSOB varuje před brokerem TradeU2
  Italský finanční regulátor Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa (CONSOB) varuje před brokerem TradeU2, který nabízí investiční služby bez patřičného povolení.