Shrnutí trhů: SAP odolává výprodeji v technologiích, SpaceX má zablokovaný vstup do S&P 500 (05.06.2026)

Trhy a indexy

• Dnešní tržní sentiment určují rozdílné výkony sektorů a rostoucí opatrnost před nejnovějším reportem z amerického trhu práce NFP. Toto zveřejnění je velmi očekávané, protože nastaví tón pro první zasedání Fed pod novým předsedou Kevinem Warshem.
• Současné makroekonomické prostředí komplikuje nadcházející rozhodování o měnové politice. Důvodem je rostoucí inflace, slábnoucí spotřebitelská základna a zvětšující se rozdíl mezi výrobním sektorem a sektorem služeb. Vzhledem k těmto náročným protivětrům by i pozitivní výsledek NFP v souladu s očekáváním mohl posunout americký dolar výše.
• Sektorová rotace pokračuje. Technologický sektor ustupuje po nedávné rally do pozadí (ASML: -3,1 %) a nechává prostor titulům, které netěžily z poslední vlny optimismu kolem AI.
• Futures na španělský IBEX 35 (SPA35: +1 %) dnes vedou růst díky vysoké váze finančních společností (Banco Santander: +1,2 %), spotřebního zboží (Inditex: +3,5 %) a dokonce energetických titulů (Repsol: +0,4 %, Enagas: +1,3 %). Ty rostou navzdory mírnému tlaku na futures na ropu.
• Futures na francouzský CAC40 (FRA40: +0,4 %) následují díky silnému zastoupení sektoru zbytné spotřeby a luxusu (LVMH: +2,39 %, Hermès: +2,02 %).
• Futures na německý DAX (DE40: +0,3 %) uzavírají první trojici. Spotřebitelské tituly jako Zalando (+5,4 %) a Adidas (+2 %) znovu kompenzují výprodej hvězdy posledních seancí, společnosti Infineon (-6,48 %). Překvapivě SAP ostře kontrastuje s výprodejem v technologiích a rozšiřuje včerejší zisky o dalších 2,10 %.
• S&P Global odmítla změnit požadavky pro vstup do indexu, čímž fakticky zablokovala rychlé zařazení masivního IPO SpaceX v objemu 75 miliard USD do S&P 500. Přestože SpaceX cílí na ocenění 1,75 bilionu USD, nesplňuje přísná pravidla S&P týkající se ziskovosti, protože v roce 2025 vykázala ztrátu 4,94 miliardy USD. Zatímco S&P zachovává svůj standard a odmítá výjimky založené pouze na tržní kapitalizaci, konkurenti jako Nasdaq a FTSE Russell už pravidla uvolnili, aby umožnili zařazení podobných megakapitalizačních emisí.
• FOREX:Americký dolar (USDIDX) před NFP klesá. Odepisuje přibližně 0,35 % z měsíčního maxima dosaženého během středeční seance. Britská libra je dnes nejsilnější hlavní měnou, když vůči dolaru (GBPUSD) i japonskému jenu (GBPJPY) posiluje o 0,4 %. EURUSD roste o 0,2 % na 1,163.
• KOMODITY: Ropné futures smazaly mírné ztráty z dřívějšího obchodování a aktuálně se snaží dostat do zelených čísel (OIL: -0,05 %, OIL.WTI: +0,3 %). NATGAS prohloubil včerejší ztráty o dalších 1,2 %. Pod tlakem jsou také drahé kovy. Zlato klesá o 0,3 % na 4 460 USD za unci a stříbro ztrácí 1,6 % na 72,70 USD za unci.
• KRYPTO: Likvidita z digitálních aktiv odchází a většina hlavních i menších tokenů se obchoduje hluboko v červených číslech. Bitcoin klesá o 1,1 % na 62 600 USD, Ethereum ztrácí 4,6 % na 1 680 USD. Ztráty zaznamenávají také Solana (-1,7 %), Dogecoin (-3,1 %) a Chainlink (-4 %).

Dnešní výkonnost členů indexu Stoxx 50.
Zdroj: XTB Research s využitím dat agentury Bloomberg

Ekonomika a geopolitika

• Navzdory příměří zprostředkovanému USA si izraelské údery v Libanonu vyžádaly čtyři oběti. To kontrastuje s tvrzeními prezidenta Donalda Trumpa o pokroku v jednáních s Hizballáhem a Netanjahuem. Smíšené signály mezitím přicházejí také ohledně jednání mezi USA a Íránem. Trump naznačil možnou dohodu a schůzku s íránským nejvyšším vůdcem, zatímco Írán výraznější pokrok popřel. Napětí přetrvává také kolem Hormuzského průlivu, kde Írán plánuje účtovat lodní dopravě „poplatky za služby“ spojené s bezpečností. USA tento krok ostře odmítají a požadují bezplatný průjezd.
• Média také informovala o údajném souhlasu Íránu, předaném Pákistánu, s převedením části jeho uranu do třetí země, na které by se dohodly obě strany konfliktu.
• Revidované údaje Eurostatu ukazují, že HDP eurozóny klesl oproti předchozímu čtvrtletí o 0,2 %, zatímco HDP EU se snížil o 0,1 %. Zaměstnanost v eurozóně zároveň mírně vzrostla o 0,1 %, zatímco v EU zůstala beze změny na 0,0 %. Tyto aktualizované odhady využívají širší datové soubory než původní rychlé odhady a zahrnují vstup Bulharska do eurozóny v roce 2026.
• Ruský prezident Vladimir Putin jednoznačně odmítl evropské lídry jako prostředníky v konfliktu na Ukrajině a obvinil je z nedostatku neutrality. Místo toho požadoval dodržení mírového kompromisu, který měl být údajně dojednán s Donaldem Trumpem na Aljašce. Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj mezitím navrhl přímá jednání, zatímco Putin pohrozil dalšími hypersonickými raketovými údery proti Ukrajině.

Denní graf SPA35 vykazuje silnou býčí strukturu. Cena se obchoduje na úrovni 18 479, výrazně nad EMA za 10, 30 a 100 období, což naznačuje solidní růstové momentum. Po překonání 100,0% Fibonacciho úrovně na 18 391 býci testují několikaměsíční rezistenci poblíž 18 569. Rostoucí RSI potvrzuje nákupní tlak, přičemž stále ponechává prostor před překoupeným pásmem.

Zdroj: xStation5

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Čtěte více

• Shrnutí trhů: Indexy se snaží zotavit díky nadějím na jednání mezi USA a Íránem 🇪🇺 SAP po tržbách roste o 6 % 📈
  Futures na evropské indexy se zotavují z ranních ztrát po zprávě, která podpořila optimismus ohledně možného druhého kola jednání mezi USA a Íránem v Pákistánu.
• Shrnutí trhů: Kapitál opouští Evropu 🇪🇺 📉
  Evropské akcie: Evropská seance je ve znamení výrazných poklesů. Největší odlivy jsou vidět na rozvíjejících se trzích (polský W20: −1,6 %), i když širší evropský trh ztrácí jen o něco méně (EU50: −1,3 %). Výprodej je plošný – zasahuje růstové (Tech: ASML −3,4 %), cyklické (Finance: HSBC −0,7 %) i defenzivní sektory (farmacie: Roche −2,8 %, GSK −1,3 %). Jediným „zeleným ostrovem“ je dnes energetika (Shell +1,4 %, BP +2,0 %).
• Shrnutí trhů: luxusní sektor pod tlakem, AI prohlubuje divergenci na trhu
  Evropské akcie zůstávají po válce s Íránem a souvisejícím energetickém šoku mezi hlavními zaostávajícími trhy. Zároveň...
• Shrnutí trhů: Naděje na obnovení jednání mezi USA a Íránem zlepšují sentiment ⚡
  Evropská seance dnes přináší převážně mírné zisky: index STOXX 600 roste přibližně o 0,1 %, DE40 přidává 0,42 %, EU50 je výše o 0,29 %, FRA40 roste o 0,27 %, IBEX 35 posiluje o 0,70 % a FTSE 100 o 0,13 %, zatímco ITA40 a SUI20 mírně klesají. Hlavním faktorem podporujícím sentiment zůstávají naděje na obnovení jednání mezi USA a Íránem a možné prodloužení příměří, což po slabším začátku týdne podporuje chuť k riziku. Investoři však nezapočítávají scénář úplné deeskalace, protože se blíží datum vypršení příměří a riziko narušení dodávek ropy dál doléhá především na energeticky náročnější evropské ekonomiky.
• Shrnutí trhů: Opatrný optimismus v Evropě, inflace vyšší, ale pod očekáváním
  Evropské trhy si před otevřením americké seance vedou poměrně dobře. Téměř všechny hlavní indexy vykazují viditelné zisky kolem 1 %. V čele stojí polský WIG20 a italský FTSE MIB, jejichž futures rostou o 1,8 %, respektive 1,3 %. FTSE 100, DAX a CAC 40 snižují zisky futures přibližně na 1 %. Relativně zaostává Švýcarsko a Nizozemsko, kde hlavní indexy posilují o 0,8–0,9 %.
• Shrnutí trhů: přeskupení na evropských trzích po obchodních turbulencích – co sledovat? 🔎
  Evropské akciové burzy se v pondělí obchodují převážně níže poté, co americký prezident Donald Trump oznámil nové jednotné globální clo ve výši 15 %, platné okamžitě.
• Shrnutí trhů: Reporty Axios podporují evropské trhy; Novo Nordisk hvězdou dne❓🚀
  Evropské akciové indexy otevřely středeční seanci pevně v pozitivním teritoriu. Futures kontrakt na Euro Stoxx 50 (EU50) roste přibližně o 2,74 %, zatímco německý DAX (DE40) přidává 2,51 %. To odráží globální zlepšení investorského sentimentu. Hlavním katalyzátorem růstu je pokrok v mírových jednáních mezi USA a Íránem. Podle reportů Axios je Washington blízko podpisu jednostránkového memoranda o porozumění (MOU), které by počítalo s moratoriem na íránské obohacování uranu, postupným rušením sankcí a otevřením Hormuzského průlivu.
• Shrnutí trhů 🚨 Ropa klesá pod 100 USD a podporuje optimismus na evropských i amerických akciích
  Futures na Stoxx Europe 600 rostou o více než 0,2 %. Evropské akcie tak navazují na pozitivní momentum po rekordních maximech na Wall Street, nových maximech na asijských trzích a prudkém poklesu cen ropy pod 100 USD za barel. Ten přichází v souvislosti s očekáváním možné dohody mezi Spojenými státy a Íránem.
• Shrnutí trhu 🚩 Ropa roste o 2 % kvůli napětí na Blízkém východě; Inditex prudce posiluje navzdory slabosti evropských akcií
  Futures na ropu rostou téměř o 2 %, což zatěžuje sentiment na akciových trzích. Německý DE40 klesá zhruba o 0,8 %, zatímco španělský SPA45 vyčnívá na růstové straně a připisuje si 0,8 % díky téměř 6% rally akcií módního giganta Inditex, vlastníka značky Zara. Po zveřejnění evropských dat PMI se investoři nyní soustředí na report zaměstnanosti v soukromém sektoru ADP z USA (14:15) a ISM PMI ve službách (16:00).
• Shrnutí trhů: Rozhodující den pro Írán? Americké a evropské trhy soupeří o investory ⚖️
  Dnešní obchodní seance v Evropě je dalším dnem obchodování „diktovaného“ Blízkým východem — trhy oscilují mezi nadějí na dohodu a rizikem, že Trumpův termín pro Írán povede k další eskalaci.
• Shrnutí trhu se zemním plynem
  Zásoby zemního plynu v USA vzrostly minulý týden o 42 miliard kubických stop (Bcf), což překonalo očekávání 39 Bcf a výrazně převýšilo předchozí týdenní nárůst 69 Bcf. Po této zprávě ceny zemního plynu mírně klesly, protože vyšší úrovně zásob vytvořily tlak na trh.
• Shrnutí trhů: Silný výprodej evropských akcií uprostřed energetické krize 🔔
  Evropské akciové trhy zahájily týden prudkými poklesy, protože eskalace konfliktu s Íránem vedla k růstu cen ropy a spustila náladu risk-off.
• Shrnutí trhů: Technologické akcie drží evropské trhy nad vodou 💡
  Evropské akciové indexy se v pátek obchodují bez jasného směru. Euro Stoxx 50 klesá o 0,13 % a DAX (DE40) ztrácí 0,16 %, zatímco futures na S&P 500 (US500) zůstávají mírně v kladném teritoriu se ziskem 0,12 %. Hlavním faktorem, který podporuje opatrnost na trzích, je pokračující válka s Íránem a její tlak na ceny energetických komodit. To se promítá do růstu inflace a revizí očekávání ohledně úrokových sazeb v eurozóně. Stratégové stále častěji varují, že pokud zůstane Hormuzský průliv delší dobu uzavřený, medvědí scénář pro evropské akcie by se mohl stát realitou.
• Shrnutí trhů: Trh čeká na uklidnění situace na Blízkém východě a na americkou inflaci CPI 🕞
  Evropské indexy znovu mění směr v prostředí očekávání možného vyřešení konfliktu v Íránu. Většina hlavních benchmarků na starém kontinentu vykazuje mírné ztráty. Německý DAX (-0,7 %) vede poklesy, zatímco IBEX a AEX si vedou relativně dobře a rostou přibližně o 0,1 %.
• Shrnutí trhů: UK100 prudce roste po rozhodnutí BoE 🇬🇧 🚀 Euforický zisk během projevu Lagarde z ECB 🇪🇺 📈
  Evropské indexy zaznamenávají dynamické zisky v čele s Londýnem (UK100: +1,8 %) poté, co Bank of England ponechala úrokové sazby beze změny. Výrazné zisky jsou patrné také na německém DAXu (DE40: +1,4 %), nizozemském AEXu (NED25: +1,3 %) a švýcarském SMI (SUI20: +1,1 %). Pařížská burza (FRA40: +0,55 %) a milánská burza (ITA40: +0,85 %) se obchodují klidněji, ale zůstávají v zelených číslech.
• Shrnutí trhů: Vyšší ceny komodit brzdí zisky v Evropě
  Pondělní ráno přineslo vyšší ceny ropy a zemního plynu, především kvůli nedostatečnému pokroku v jednáních mezi USA a Íránem. Pravděpodobnost trvalé dohody mezi oběma zeměmi, jak ji naznačuje portál Polymarket, klesá. Portál aktuálně přisuzuje zhruba 40% šanci, že k ní dojde před koncem června.
• Shrnutí trhů: Zvěsti o míru a slabé firemní výsledky
  Evropské indexy v odpolední seanci vykazují mírné zisky a drží se v rámci 1 %. Nejvíce se aktuálně daří indexu DAX, jehož futures rostou přibližně o 0,9 %. Na opačné straně stojí CAC40, který ztrácí více než 0,5 %.
• Shrnutí trhů (09.03.2026)
  Ropa WTI roste o více než 15 % na 104,50 USD za barel a na otevření seance vzrostla až o více než 27 % nad 117 USD za barel. Ropa Brent roste v podobném rozsahu na 108,00 USD za barel a při otevření téměř na 120 USD za barel. Jde o jeden z největších jednodenních růstů od pandemie.
• Shrnutí výsledkové sezóny v USA 🗽Co ukazují nejnovější data FactSet
  Navzdory probíhající korekci na Wall Street ukazují data společnosti FactSet Research na stále silnou výsledkovou sezónu napříč americkými veřejně obchodovanými firmami. Níže najdete klíčové údaje platné k 7. listopadu (po zveřejnění výsledků hlavních technologických firem mimo Nvidii).
• Shrnutí výsledků německých společností MTU Aero Engines, Beiersdorf a Symrise
  Své výsledkové reporty nebo alespoň náhled zveřejnily hned tři společnosti z německého indexu DAX.