Středa 24. června 2026 20:16
reklama
InstaForex broker
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
Swissquote Bank
reklama
obchodování FX Majors Purple Trading

Skupina CSG zaznamenala v roce 2025 meziroční růst tržeb o 71,7 % (+pohledy analytiků)

26.03.2026 12:23  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group zveřejnila výsledky hospodaření za rok 2025. Tržby vzrostly meziročně o 71,7 % na 6,74 mld. EUR, což překonalo očekávání analytiků. Celkový objem rozpracovaných zakázek dosáhl 15 mld. EUR a objem připravovaných zakázek činí 27 mld. EUR. Společnost potvrdila výhled pro rok 2026, ve kterém očekává tržby v rozmezí 7,4 až 7,6 mld. EUR. Analytici se zaměřili na divizi Ammo+, která zaostala za jejich odhady, přesto vyzdvihli sílu v divizi Defense Systems.



Výsledky společnosti Czechoslovak Group (BAACSG) za rok 2025

 

2025

Konsensus 2025

2024

Tržby (mld. EUR)

6,74

6,45

3,93

Čistý ziskz pokračujících činností (mld. EUR)

0,87

--

0,64

Výsledky za rok 2025

Tržby skupiny vzrostly meziročně o 71,7 % na 6,74 mld. EUR. Analytici očekávali pouze 6,45 mld. EUR. Proforma růst tržeb dosáhl 30,1 % (proforma růst předpokládá v předchozím roce celoroční konsolidaci společnosti The Kinetic Group, zatímco výsledky za rok 2024 zahrnují pouze jeden měsíc).

Tržby CSG v roce 2025 dle segmentu
(mld. EUR)

Segment

Tržby

Meziroční změna

CSG Defence Systems

5,35

+55,3 %

M/L Ammunition

4,11

+63,8 %

Land Systems

1,07

+34,6 %

Aerospace & Defence Electronics 

0,17

+19,8 %

CSG Ammo+

1,40

+189,4 %

Ostatní

0,12

+42,8 %

Odstranění mezisegmentů

-0,12

+42,5 %

Očištěný provozní zisk EBITDA zaznamenal meziroční růst o 66,6 % na 1,78 mld. EUR (proforma růst činil 28,2 %).

Očištěný provozní zisk EBIT meziročně vzrostl o 60,7 % na 1,63 mld. EUR (proforma růst dosáhl 31,2 %). Očištěná provozní marže EBIT se meziročně snížila o 1,7 p. b. na 24,1 % (proforma růst o 20 bazických bodů).

Čistý zisk z pokračujících činností zaznamenal meziroční růst o 35,5 % na 872 mil. EUR (proforma +32,9 %).


Provozní Cash-flow před zdaněním dosáhl 61 mil. EUR, což odráží skutečné sezónní uvolnění provozního kapitálu ve čtvrtém čtvrtletí v souvislosti s realizací dodávek na základě uzavřených zakázek.

Kapitálové výdaje dosáhly 225 mil. EUR. Podíl kapitálových výdajů na tržbách tak činil 3,3 %.

Čistý dluh ke konci období činil 3,0 mld. EUR (2024: 1,77 mld. EUR).

Celkový objem rozpracovaných zakázek dosáhl 15 mld. EUR a objem připravovaných zakázek činí 27 mld. EUR, což podle společnosti zajišťuje jasnou předvídatelnost na několik let dopředu.

Výhled pro rok 2026

„Skupina očekává, že silná poptávka na jejích klíčových trzích v oblasti obrany bude pokračovat, a to i díky navýšeným rozpočtům na obranu a rekordnímu objemu rozpracovaných zakázek. Růst tržeb v nadcházejícím roce bude podporován především útvary Land Systems a M&L Ammo v rámci obchodního segmentu Defence Systems, a to vedle oživení v segmentu Ammo+. K tomu přispěje i zvýšení marží díky výhodám vertikální integrace a provozní páky související s rozšiřováním výrobních kapacit v útvarech M&L Ammo i Land Systems. Očekává se, že případné příměří v rusko-ukrajinském konfliktu povede k přerozdělení zakázek mezi Ukrajinou a zeměmi NATO a k modernizaci a doplnění zásob v souladu se standardy NATO. Přezbrojování v Evropě je i nadále poháněno zhoršující se geopolitickou situací, která bude přetrvávat bez ohledu na případné příměří,“ uvedla společnost v tiskové zprávě.

Skupina CSG potvrdila svůj výhled, který poskytla v době IPO, a očekává tržby v roce 2026 v rozmezí 7,4 až 7,6 mld. EUR. Trh očekával 7,51 mld. EUR. Očištěná provozní marže EBIT by měla zůstat na úrovni přibližně 24 až 25 %. Kapitálové výdaje by měly vzrůst na přibližně 8,5 % tržeb a čistý pracovní kapitál by se měl dále snížit pod 20 % tržeb. Náklady související s IPO vznikly až po skončení účetního roku 2025, a proto se projeví ve výsledcích za 1Q 2026.

Střednědobý výhled

Ve střednědobém horizontu skupina potvrdila očekávanou organickou složenou roční míru růstu (CAGR) tržeb kolem 15 %. CSG také očekává, že očištěná provozní marže EBIT skupiny vzroste na přibližně 26–28 %, což odráží přínosy vertikální integrace (která bude dokončena do konce roku 2027) a úspor z rozsahu. Kapitálové výdaje by se po roce 2026/2027 měly ustálit na úrovni přibližně 4-5 % tržeb, přičemž výdaje na údržbu budou tvořit přibližně jednu třetinu celkových kapitálových výdajů.

Komentář Michala Strnada

„Rok 2025 byl pro skupinu přelomový. Dosáhli jsme vynikajících finančních výsledků, které odpovídaly očekáváním stanoveným při našem vstupu na burzu nebo je dokonce překonaly, a zároveň jsme v celé společnosti pracovali rychle a efektivně. Získali jsme významné dlouhodobé zakázky, rozšířili jsme naše výrobní kapacity a posunuli jsme se dopředu v naší strategii vertikální integrace. Zároveň jsme se intenzivně připravovali na přeměnu na veřejně obchodovanou akciovou společnost a posílili jsme správu a řízení, výkaznictví i kapitálovou strukturu. Na základě těchto snah jsme na počátku roku 2026 úspěšně dokončili náš vstup na burzu Euronext Amsterdam, čímž jsme si vytvořili pevnou základnu pro další fázi našeho růstu. Máme skvělé předpoklady k tomu, abychom využili silné poptávky, která je podporována aktuálním geopolitickým vývojem, víceletými rámcovými veřejnými zakázkami a strukturálním nárůstem rozpočtů na obranu v zemích NATO a spojeneckých státech. Naše rekordní objem rozpracovaných zakázek ve výši 15 mld. EUR nám zajišťuje solidní výhled na několik let dopředu. Naším hlavním cílem zůstává důsledné provádění činností. Rozrostli jsme se v oblasti klíčových obranných systémů, rozšířili jsme kapacity a posílili kontrolu nad kritickými vstupy. Naše rozpracované zakázky, zvýšená kapacita a zdravá rozvaha nám umožňují dosahovat udržitelného růstu a neustále zvyšovat efektivitu. Na zbývající část roku i na budoucnost hledíme s důvěrou,“ uvedl Michal Strnad, předseda představenstva a generální ředitel společnosti CSG.

Pohledy analytiků

Původní zpráva vydána v 10:00 doplněná o komentář analytiků:

Analytici z Morgan Stanley uvedli, že divize Ammo+ mírně zaostala za jejich očekáváními, co se týče tržeb a provozní marže. Dodávají, že jinak jde o solidní výsledky, které jsou v souladu s očekáváními z IPO.

Analytici z JPMorgan uvedli, že divize Ammo+, která především prodává střelivo maloobchodním zákazníkům v USA, byla z hlediska očištěného zisku EBIT mnohem slabší, než se očekávalo. Upozornili však, že klíčová divize Defense Systems dopadla výrazně lépe, než se očekávalo.

Analytici z Oddo BHF uvedli, že divize Ammo+ se ve čtvrtém kvartále zotavila, přičemž se začaly projevovat první efekty zvýšení cen a opatření na zvýšení efektivity.

Akcie CSG

Akcie Czechoslovak Group (BAACSG) na Free Marketu pražské burzy oslabují o 5,73 % na 658 Kč, na RM-SYSTÉMu se obchodují za 667 Kč.

Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: CSG, Bloomberg

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Skupina CSG oznámila akvizici polského dodavatele pro zbrojaře DOMAR MS
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group v pátek oznámila, že prostřednictvím své dceřiné společnosti CSG Polska podepsala předběžnou dohodu o akvizici společnosti DOMAR MS, jednoho z předních polských výrobců kabeláže, kabelových svazků, rozvodných skříní a distributora elektrických konektorů používaných v obranných systémech a dalších specializovaných produktech.
  • Skupina CSG oznámila vstup na burzu v Amsterdamu
    Zbrojní skupina Czechoslovak Group plánuje vstoupit na burzu v Amsterdamu. Nová veřejná nabídka akcií (IPO) bude zahrnovat emisi nových akcií v hodnotě 750 mil. EUR a blíže neurčený objem již existujících akcií.
  • Skupina CSG oznámila vstup na burzu v Amsterdamu (+komentář analytika)
    Zbrojní skupina Czechoslovak Group plánuje vstoupit na burzu v Amsterdamu. Nová veřejná nabídka akcií (IPO) bude zahrnovat emisi nových akcií v hodnotě 750 mil. EUR a blíže neurčený objem již existujících akcií.
  • Skupina CSG podepsala smlouvu v hodnotě téměř 300 milionů eur na dodávku velkorážové munice
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group podepsala smlouvu v hodnotě téměř 300 milionů eur na dodávku velkorážové munice nejmenovanému evropskému zákazníkovi. Tento kontrakt navazuje na další nedávné významné dohody skupiny o dodávkách munice. Společnost CSG nezveřejní konkrétní podrobnosti o zákazníkovi z důvodu citlivosti projektu.
  • Skupina CSG se ohrazuje proti článku Hunterbrook Media
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group včera vydala reakci na článek od společnosti Hunterbrook Media, který zpochybňuje její obchodní model. Text podle CSG obsahuje nepřesnosti, selektivní interpretace a zkreslující tvrzení.
  • Skupina CSG se stala stoprocentním vlastníkem Fiocchi
    Průmyslová a technologická skupina CSG oznámila, že se k 15. dubnu 2025 stala stoprocentním vlastníkem společnosti Fiocchi, která zahrnuje italského výrobce malorážové munice Fiocchi Munizioni, americký dceřiný podnik Fiocchi of America, italskou značku Baschieri & Pellagri a britského výrobce Lyalvale Express. Skupina CSG vlastnila většinový 70% podíl ve Fiocchi již od roku 2022 a nyní odkoupila zbývajících 25 % podílu od rodiny Fiocchi a 5 % od investičního fondu Charme Capital.
  • Skupina CSG údajně usiluje o podílu ve výrobci tanků KNDS
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group podle deníku Financial Times předložila nabídku na odkup podílu ve francouzsko-německém výrobci tanků KNDS. Transakce však pravděpodobně narazí na politické překážky. Firma KNDS dodává například německým ozbrojeným silám tanky Leopard 2 a francouzské armádě houfnice Caesar.
  • Skupina CSG údajně zvažuje vstup na burzu již tento pátek při valuaci okolo 25 mld. EUR
    Zbrojní skupina Czechoslovak Group (CSG) podle agentury Bloomberg, s odkazem na osoby obeznámené se situací, zvažuje zahájení obchodování svých akcií na burze v Amsterdamu již na konci tohoto týdne. Sběr objednávek v rámci primární veřejné nabídky (IPO) by mohl začít v úterý a skončit ve čtvrtek.
  • Skupina CSG vydala podrobnější reakci na tvrzení ze strany Hunterbrook Media (+pohledy analytiků)
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group dnes vydala podrobnou reakci na článek od společnosti Hunterbrook Media, který zpochybňuje její obchodní model.
  • Skupina CSG vydala reakci na další článek od Hunterbrook Media
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group dnes vydala podrobnou reakci na další článek od společnosti Hunterbrook Media. CSG ho považuje za účelově zkreslený s cílem podpořit jejich krátkou (short) pozici na trhu. S autory společnost již nekomunikuje kvůli jejich údajné dřívější neobjektivitě.
  • Skupina CSG získala kontrakt na dodávky desetitisíců kusů munice pro členskou zemi NATO
    Společnost Excalibur International ze skupiny CSG uzavřela kontrakt s ministerstvem obrany blíže nespecifikované členské země NATO v západní Evropě na dodávku desetitisíců kusů dělostřelecké a minometné munice. Celková hodnota zakázky dosahuje nižších stovek milionů eur. Kontrakt byl zadán v režimu urychleného řízení s ohledem na naléhavou potřebu doplnění muničních zásob ozbrojených sil dané země.
  • Skupina CSG získala zakázku na dodávku dělostřelecké munice v hodnotě téměř 250 mil. EUR
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group získala zakázku na dodávku dělostřelecké munice dlouhého doletu ráže 155 mm v hodnotě téměř 250 mil. EUR pro nejmenovaného evropského zákazníka, přičemž dodávky se očekávají v průběhu deseti měsíců.
  • Skupina CSG zveřejnila výsledky za 1Q a potvrdila celoroční i střednědobý výhled
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group zveřejnila výsledky hospodaření za první kvartál roku 2026. Tržby vzrostly meziročně o 13,8 % na 1,54 mld. EUR. Celkový objem rozpracovaných zakázek (backlog) dosáhl 17 mld. EUR. Objem rozjednaných příležitostí činí 27 mld. EUR. Společnost potvrdila celoroční i střednědobý výhled.
  • Skupina CSG zveřejnila výsledky za 1Q, potvrdila celoroční i střednědobý výhled (+pohledy analytiků)
    Zbrojně-průmyslová skupina Czechoslovak Group zveřejnila výsledky hospodaření za první kvartál roku 2026. Tržby vzrostly meziročně o 13,8 % na 1,54 mld. EUR. Celkový objem rozpracovaných zakázek (backlog) dosáhl 17 mld. EUR. Objem rozjednaných příležitostí činí 27 mld. EUR. Společnost potvrdila celoroční i střednědobý výhled. Analytici výsledky hodnotí pozitivně.
  • Skupina ČEZ navýšila zisk o 49 procent
    „Půl hodiny po otevření pražské burzy reagují akcie skupiny ČEZ na zveřejněné výsledky mírným propadem o -0,67 procenta na cenu 518,00 koruny za kus. Zobchodováno bylo pouze 22 200 kusů akcií, z čehož lze usuzovat, že investoři neprojevují o výsledky skupiny ČEZ příliš velký zájem,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Skupina ČEZ obdrží další úvěr od EIB ve výši 400 mil. EUR
    Evropská investiční banka (EIB) půjčí české energetické společnosti ČEZ dalších 400 milionů eur na modernizaci a rozšíření elektrické distribuční sítě v zemi. Na tyto účely již ČEZ získal úvěr v listopadu ve stejné výši. Práce společnosti ČEZ financované z úvěru EIB mají být dokončeny v roce 2026.
  • Skupina ČEZ obdrží od EIB úvěr ve výši 400 mil. EUR
    Evropská investiční banka (EIB) půjčí české energetické společnosti ČEZ 400 milionů eur na modernizaci a rozšíření elektrické distribuční sítě po celé zemi. Práce financované z úvěru mají být dokončeny v roce 2026.
  • Skupina ČEZ prodala většinu rumunských aktiv společnosti MIRA
    Energetická skupina ČEZ prodala většinu svých rumunských aktiv londýnské firmě Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA). Společnosti podepsaly smlouvu, vypořádání transakce ještě podléhá schválení evropského antimonopolního úřadu a také Bezpečnostní rady rumunského státu. ČTK to dnes řekla mluvčí ČEZ Alice Horáková. Cenu firmy neuvedly.
  • Skupina ČEZ prostřednictvím své dceřiné společnosti kupuje německou Techem Solutions
    Energetická skupina ČEZ prostřednictvím své dceřiné společnosti Elevion Group B.V. podepsala smlouvu o koupi 100% podílu v německé Techem Solutions GmbH.
  • Skupina ČEZ prostřednictvím své dceřiné společnosti kupuje německou Techem Solutions (+komentář)
    Energetická skupina ČEZ prostřednictvím své dceřiné společnosti Elevion Group B.V. podepsala smlouvu o koupi 100% podílu v německé Techem Solutions GmbH.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW