HDP ČR, předběžný odhad, 3Q 2023

Česká ekonomika hlásí za letošní třetí čtvrtletí mezikvartální pokles HDP o 0,3 % a setrvání meziročního poklesu na úrovni 0,6 %.

Šlo o slabší výsledek, než čekal trh, kde se v průměru čekala mezikvartální stagnace HDP, tedy nulová změna.

ČNB ve své prognóze zveřejněné počátkem srpna čekala pro letošní třetí čtvrtletí mezikvartální růst HDP o 0,7 % a meziroční růst 0,3 %, skutečný výkon ekonomiky byl tedy výrazně slabší, než předpokládala centrální banka.

Česká ekonomika letos s veškerou pravděpodobností směřuje k celoročnímu poklesu HDP.

Pro bankovní radu ČNB by mělo jít v kombinaci s klesající inflací o signál, že vážná debata o zahájení snižování úroků by měla být na pořadu programu již na nadcházejícím měnovém zasedání tento čtvrtek.

Předběžný údaj hlásí, že česká ekonomika v letošním třetím čtvrtletí vykázala mezikvartální pokles HDP o 0,3 %, zatímco finanční trh očekával stagnaci, tedy nulovou mezikvartální změnu HDP.

V meziročním vyjádření pokles HDP ve třetím čtvrtletí setrval na úrovni 0,6 %.

Česká ekonomika vykázala v letošním třetím čtvrtletí první mezikvartální pokles HDP v letošním roce

Očekávání, že oživení spotřeby domácností povede k růstu české ekonomiky jako celku, se tak ve třetím čtvrtletí nenaplnila.

Dle vyjádření ČSÚ byl mezikvartální pokles HDP v letošním třetím čtvrtletí tažen zejména zahraniční poptávkou, zatímco domácí poptávka mezikvartálně stagnovala.

Na straně tvorby HDP došlo k mezikvartálnímu poklesu hrubé přidané hodnoty ve většině odvětví domácí ekonomiky, zmiňován je především průmysl a skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství.

V meziročním vyjádření vykázal HDP v letošním třetím čtvrtletí pokles 0,6 %, což byla stejná míra poklesu jako v letošním druhém čtvrtletí.

Meziroční pokles HDP byl tažen slabšími výdaji na spotřebu domácností a nižší tvorbou hrubého kapitálu, pozitivní vliv měla zahraniční poptávka.

Na meziroční pokles HDP měl dle vyjádření Českého statistického úřadu opět vliv především průmysl a skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství.

Detailní statistika HDP za letošní třetí čtvrtletí bude zveřejněna 1. prosince.

Detailní statistika HDP, jež bude zveřejněna počátkem prosince, může vedle bližšího pohledu na růst jednotlivých položek na straně poptávky a na výkon sektorů a odvětví na straně nabídky vést také ke zpřesnění dnes zveřejněného předběžného údaje o celkovém výkonu HDP.

Česká ekonomika vykázala v letošním třetím čtvrtletí mezikvartální pokles HDP, přičemž šlo o první mezikvartální pokles v letošním roce.

Je zřejmé, že česká ekonomika naráží na slabý hospodářský růst v západní Evropě včetně faktické stagnace německé ekonomiky.

Za celý rok 2023 nyní česká ekonomika s veškerou pravděpodobností směřuje k celoročnímu poklesu HDP, jenž by mohl činit zhruba 0,3 %.

ČNB ve své prognóze zveřejněné počátkem srpna čekala pro letošek celoroční růst HDP na úrovni 0,1 %.

Výkon české ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí výrazně zaostal za odhady centrální banky, tak jak byly prezentovány v její srpnové prognóze.

Kombinace slabého výkonu české ekonomiky, měřeného ukazatelem HDP, a ustupující inflace, především v podobě poklesu jádrové inflace, je pro centrální banku signálem, že by se zahájení pozvolného snižování úrokových sazeb mělo stát velmi vážným tématem na měnových jednáních bankovní rady ještě v letošním roce.

Bankovní rada zasedá tento čtvrtek (2. listopadu) a data z české ekonomiky dle mého názoru dávají dostatek argumentů pro snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu, tedy pro snížení repo sazby ze stávajících 7,00 % na úroveň 6,75 %. 

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE