Ticker Tape by TradingView
Kdy konečně nastane ta recese?
Slovo recese je odvozeno z latinského slova recessio, což znamená ústup. Definice dále uvádí, že v ekonomii je tímto pojmem označován pokles reálného hrubého domácího produktu (HDP) po dobu minimálně dvou po sobě následujících kvartálů. Tento makroekonomicky jev prý může zahrnovat souběžný pokles zaměstnanosti, investic a firemních zisků. Ohledně vazby recese a pohybů cenové hladiny se mnoho nedozvíme, když poučka z Wikipedie říká, že recese může být provázena jak klesajícími, tak rychle stoupajícími cenami – jak deflací, tak inflací. Je Česko v recesi, podaří se zkrotit inflaci a kam se vydají ukazatelé nezaměstnanosti a HDP?
Nutno podotknout, že taková definice recese (především pokles HDP ve dvou kvartálech) je velmi úzká a není ani zdaleka ekonomickou obcí všeobecně akceptována. Je to logické, protože ekonomika jako celek není popsatelná jedním statistickým ukazatelem a jeho vývojem v čase. Takový jednotlivý indikátor neříká mnoho o celkovém stavu hospodářství.
Podle Ekonomického slovníku (nakladatelství C. H. Beck, 2003) je recese fází hospodářského cyklu a je charakterizovaná zpomalením růstu domácího produktu pod dlouhodobý trend neboli stavem, kdy se domácí produkt dostává pod potenciální produkt. Dále slovník uvádí, že recese je obvykle doprovázená snížením inflace a růstem nezaměstnanosti. Není vůbec zmíněn pohyb jednoho makroekonomického ukazatele (třeba HDP) bez vazby na ostatní faktory, a ani náznak o kvartálech.
Česká ekonomika pohledem slovníkové definice recese
Růst HDP je představen na následujícím obrázku. Jedná se o roční data, která jsou uvedena také v přiložené tabulce.
Od roku 2008 byl pokles ročního HDP zaznamenán třikrát, a to v roce 2009 ve výši 4,1 %, potom v roce 2013 to byl pohyb dolů o 0,9 %, a nakonec v covidovém roce 2020 ve výši 5,6 %. V roce 2012 byla zaznamenána nula, stagnace. V ostatních z 15 období byla hodnota kladná, a zdaleka se nejednalo o růsty, které by šlo označit jako malé, nepatrné, blízké nule.
Pokud se chceme na statistiku podívat detailněji, tak jsou k dispozici kvartální data. Pomocí nich je určována recese mnoha různými informačními zdroji. Následující obrázek zobrazuje graf mezikvartálních pohybů od poloviny roku 2020. Je patrné, že technicky vzato se česká ekonomika nacházela v recesi jen a pouze ve druhé polovině roku 2022. Od prvního kvartálu roku 2023, kdy byla zaznamenána nula, je ekonomika tedy již v expanzi (podle této definice) a ve druhém kvartále letošního roku byl tento vývoj potvrzen, když statistici na základě prvních dat (před revizí) vynesli mezikvartální růst 0,1 %.
Z posledních čtyř zaznamenaných hodnot je tak snad více než zřejmé, že mluvit o recesi na základě hodnot jednoho ukazatele není korektní.
Pokud se tedy na celou věc chceme podívat opravdu důkladně a s tím, že chceme vědět, jak na tom ekonomika opravdu je, tak nezbývá než udělat těžkou práci a projít více makroekonomických ukazatelů a jejich hodnot v delším čase, než je jenom několik málo předcházejících kvartálů.
Slovníková definice jako prvním a základní charakteristiku recese uváděla porovnání dosaženého HDP a potenciálního produktu (potenciální produkt je takový, který by byl vytvořen, když by ekonomika fungovala na úrovni přirozené míře nezaměstnanosti; takovou mírou nezaměstnanosti je hodnota, kdy jsou pracovní trhy v rovnováze; pro naše účely to znamená, že data k tomuto ukazateli dodá nějaký analytický ústav). Na následujícím obrázku je vyveden graf ukazatele, který se nazývá mezerou produktu. To je indikátor, který je právě rozdílem mezi dosaženým a potenciálním HDP.
HDP – potenciální – mezera výstupu
Ekonomika se nachází pod úrovní potenciálního produktu neboli mezera produktu je patrná od roku 2020. Za posledních 10 roků tato mezera byla zaznamenána v 7 případech / letech. Rozdíl mezi potenciálním a dosaženým HDP se zvětšuje od dob covidu-19 a analytický ústav (CEICDATA) předpovídá, že tomu tak bude i v letech 2023 a 2024. Ekonomika tedy je pod úrovní potenciálního produktu. První kritérium slovníkové definice recese tak je splněno.
Inflace
Definice uvádí, že recese je obvykle doprovázená snížením inflace. Inflace, tak jak je obvykle prezentována, tedy vývoj za uplynulý měsíc ve srovnání s předchozím rokem, klesá. Ovšem klesá z výše kolem 17 % a stále není ani zdaleka na cíli centrální banky, který je 2 %. Následující graf ukazuje vývoj tohoto ukazatele za posledních 5 roků.
Když definice hovoří o poklesu inflace, tak určitě neměla na mysli pokles z více jak 15 % na vyšší jednociferná čísla, tedy z abnormálního stavu směrem k normálu. Nicméně o prudký pokles inflace se zcela určitě jedná a ten je sám o sobě obvyklým doprovodným jevem, který bývá po recesi patrný.
Nezaměstnanost
Definice uvádí, že recese je také obvykle doprovázená růstem nezaměstnanosti. Pokud bychom chtěli být přesní, tak se jedná o růst cyklické nezaměstnanosti. Následující obrázek ilustruje vývoj celkové české nezaměstnanosti za posledních 5 let.
Od listopadu 2019, kdy byla dosažena hodnota 2,6 %, se nezaměstnanost vyšplhala až na 4,3 % na začátku roku 2021, od té doby klesla a byla vždy nižší než tento vrchol. V červenci letošního roku se míra nezaměstnanosti zvýšila, a to konkrétně z 3,4 % na 3,5 %, což není hodnota, která by značila růst cyklické nezaměstnanosti, potažmo recesi.
Na dalším grafu je zobrazena nezaměstnanost v ČR za posledních 10 roků. Touto optikou viděno je patrné, že v ČR aktuálně není nezaměstnanost problém číslo jedna.
Na recesi se čeká i v zámoří
Pohled do světa ukáže, že na recesi se nečeká jen v našich končinách, ale také za oceánem, a to již skoro rok. Koncem loňského roku pronesl ekonom Mark Zandi (Moody’s Analytics) následující věty: „Každý člověk v televizi říká recese. Každý ekonom říká recese. Nikdy jsem nic takového neviděl“. Nositel Nobelovy ceny za ekonomii, Paul Krugman, k danému tématu v polovině letošního roku říká, že se ti, kteří čekali recesi, prostě zmýlili. Ve Spojených státech amerických byl oznámen pokles HDP ve dvou po sobě jdoucích kvartálech již loni na podzim, když bylo i po revizi dat potvrzeno, že první polovina roku 2022 je v záporných číslech (Q1 hodnota -1,6 % a Q2 pak -0,6 %).
Definice recese pomocí dvou kvartálů již byla představena a rok 2022 v USA je jen další důkaz, že její aplikace má své limity. Krugman se vzápětí táže, proč se ekonomové a prognostici mýlili? Před několika lety provedl Mezinárodní měnový fond studii schopností ekonomů předpovídat recesi. Výsledek lze ironicky popsat tak, že jak privátní, tak oficiální prognózy byly stejně dobré v předpovídání recesí – nikdy neuspěly.
Pesimismus analytiků může mít svůj původ také ve vývoji jiného ukazatele, který je mezi finančníky a makléři populární, a to je výnosová křivka. Tento koncept porovnává výnosy do splatnosti mezi krátkodobými a dlouhodobými dluhopisy. Více jak rok již platí, že výnosová křivka českých 5letých a 10letých státních dluhopisů je inverzní neboli klesající. Jak uvádí Pavel Kohout ve své knize Investiční strategie pro třetí tisíciletí, takový tvar signalizuje, že trh očekává pokles úrokových sazeb (potažmo pokles inflace). Kohout dále uvádí: „Výskyt je relativně vzácný́ a zpravidla se vyskytuje poté, co centrální banka z nějakých důvodů (boj proti inflaci, měnová krize) krátkodobě zvýší úrokové sazby na neobvykle vysoké hodnoty.“
Inverzní tvar výnosové křivky tedy dokáže spolehlivě předpovědět recesi. Ovšem i k tomuto modelu se Krugman vyjadřuje skepticky: „Význam převrácené výnosové křivky je však široce pochopen. Nezpůsobuje recesi. Místo toho je to implicitní předpověď o budoucí politice FEDu – totiž že FED v budoucnu prudce sníží sazby, pravděpodobně v boji s prohlubující se recesí. Převrácená výnosová křivka tedy nebyla ve skutečnosti nezávislým důkazem, jen tržním odrazem stejného konsenzu „přichází recese“, který jste slyšeli v kabelové televizi.“
Scénář recese vyvolané zvýšením sazeb se neopakuje
Zvýšení sazeb, které bylo centrálními bankami po celém světě odstartováno v roce 2021, mělo za cíl bojovat s inflací. Ekonomové se ovšem obávali toho, budeme svědky opakování příběhu z 80. let, kdy FED prudce zvýšil úrokové sazby, což sice snížilo inflaci, ovšem za cenu vyvolání recese. Dnes je jasné, že scénář z doby před 40 lety se neopakuje. Zvýšení sazeb zatím nevyvolala recesi. Pro spoustu ekonomů a analytiků se tak stalo něco opravdu nepochopitelného – panoval konsenzus, že recese je naprosto nevyhnutelná, ale ona se nedostavila.
Nezaměstnanost nevykazuje žádné známky recese. Nízké hodnoty nezaměstnanosti přetrvávají a inflace klesá. Ukázalo se, že ekonomiky většiny vyspělých zemí jsou pozoruhodně odolné. Celková poptávka USA byla silnější, než kdokoli očekával. Politika Bidenovy administrativy zřejmě rozpoutala obrovskou vlnu výrobních investic. Pokud by nedošlo ke zvýšení sazeb FEDem, tak by to mohl nastat inflační boom. FED se pokoušel ekonomiku zchladit, ve skutečnosti ale zabránil tomu, aby se ekonomika ještě více zahřála.
Snížení inflace v USA i v ČR je realitou, která možná byla jen šťastnou náhodou, ale každopádně je velmi potěšující, že k tomu dochází bezbolestně, tedy bez recese.
Ani přesto, že se USA vyhnuly recesi v roce 2022, není dostatečným důvodem, proč by se neměla recese projevit v roce letošním. Například analytik Martin Lobotka říká: „Ekonomické recesi se nevyhneme.“ Akciové indexy od začátku roku rostou, S&P 500 narostl téměř o 20 %, technologický index Nasdaq pak o více než 40 %. Během toho období ale sazby FEDu rostly, a to ze 4,5 % na 5,5 %, a navíc centrální banka slovy svého nejvyššího představitele jasně deklarovala, že boj nad inflací ještě není u konce. Podle Lobotky je tento rozpor možné vysvětlit pouze tím, že finanční trhy centrální bance nevěří nebo jí věřit nechtějí – a chtějí naopak vidět rychlé snižování sazeb. Trhy jsou prý také přesvědčeny o tom, že je možné inflaci snížit bezbolestně, tj. bez ekonomického zpomalení. Komentář uvedeného analytika také uvádí, že měnová restrikce dřív nebo později na ekonomiku dolehne. Lobotka také hledá historické paralely: „Vždy když FED takto razantně zvýší sazby, ekonomika proletí čelním sklem.“ Pro akciové trhy to pak má znamenat, že nakonec musí poklesnout.
Na svém začátku uváděl tento text jednoduché kritérium „dvou kvartálů“, pomocí něhož by mělo být možné provést rychlý odhad, zda je ekonomika v recesi, a to když hospodářství klesá dva kvartály po sobě. Následující graf ukazuje, že v případě české ekonomiky došlo k tomuto stavu za posledních 10 let celkem dvakrát. Poprvé se tak stalo v první polovině roku 2020 a podruhé pak ve druhé polovině roku 2022.
Tento text se ovšem pokusil podívat se na celou situaci detailněji. Recese není nejpříjemnějším ekonomickým jevem, a proto byla provedena analýza, která odhalila, že v recesi, tak jak je v ekonomii definována, se česká ekonomika nenachází. Hlavní scénář našich analýz a doporučení je na následující půlrok takový:
- trh práce je silný a robustní,
- česká ekonomika je jako celek také dostatečně odolná,
- ČNB se vysokými sazbami podaří zkrotit inflaci na hodnoty 2 % až 4 % do poloviny roku 2024, a to i bez prudkého zvýšení nezaměstnanosti a dramatického snížení HDP.
Autor: Robert Novoměstský, investiční analytik Freedom Financial Services
Klíčová slova: Vice | Centrální banka | Index | Trend | Poptávka USA | Centrální banky | Prognózy | Ekonomiky | Akciové trhy | Vývoj | Boj proti inflaci | Poptávka | Stagnace | Prognostici | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Cenové hladiny | Robert Novoměstský | Paul Krugman | Analytik | Inflace v USA | Snižování sazeb | Výnosy | USA | Úrokové sazby | Dluhopisy | Pokles úrokových sazeb | HDP | Práce | Restrikce | Freedom Financial Services | Míra | Slovo recese | Ekonomika | Technologický index | Pokles inflace | Recese | Boom | Technologický index Nasdaq | Pokles HDP | Statistici | Předpověď | ROCE | Banka | Investiční | 3М | Finanční trhy | Měnová krize | Ukazatele | Ekonomové | Inflace | Graf | Banky | Nobelovy ceny za ekonomii | Trh | Politika | Trh práce | Růst | Nositel Nobelovy ceny | Dlouhodobý trend | Index Nasdaq | Trhy | Snížení inflace | Ceny | Investiční analytik | Výnosové křivky | Převrácená výnosová křivka | Výnosová křivka | Konsenzus | Mezinárodní měnový fond | Hospodářství | Nezaměstnanost v ČR | Makléři | Pavel Kohout | Ekonom | Měnový fond | Nezaměstnanost | TIM | Prudký pokles | Indikátor | S&P | Investiční strategie | S&P 500 | Pokles | Nobelovy ceny | Zvýšení sazeb | ČNB | Doporučení | Analytika | Sazby Fedu | Indexy | Pesimismus | ČR | Růst HDP | Krize | Analýza | Fond | Fed | Nasdaq | Česká ekonomika | Akciové indexy |
Čtěte více
-
Kdo využil včerejší signál na US Bondech získává více než 700 USD_lot
Včerejší analýza na 30leté US Bondy se prozatím ukazuje jako správná volba. Trh se odrazil od dlouhodobého supportu a dává nám při páce 1:100 kurzový zisk přes 700 USD/ lot. Pozice si vyžaduje pozornost a práci s nastavitelným rizikem. -
Kdo zaplatí vládní konsolidační balíček?
Vládní daňový balíček ještě ve spojení s představenými parametrickými změnami důchodového systému – protože o jeho reformu se věru nejedná – zaplatí hlavně „obyčejný člověk“. Nic moc jiného ale vlastně čekat nešlo. Vždyť vláda sama má ke svým výdajům k dispozici peníze z daní a odvodů občanů a firem. A dluh. Dluh, to jsou ale jen budoucí daně a odvody. -
Kdo zbrzdí Wall Street? Amazon a Alphabet pod palbou, Pfizer se ujímá vedení
Americké akciové trhy zakončily pondělí zhruba 1% poklesem hlavních indexů, protože výnosy státních dluhopisů vzrostly v důsledku revidovaných prognóz obchodníků týkajících se budoucí politiky Federálního rezervního systému a obav z vlivu nestability na Blízkém východě na světové ceny ropy. Eskalace a očekávání nových údajů -
Kdo z koho? Dolar nebo dolar?
Dnešní den bude patřit fundamentální událostem. Zatímco dopoledne proběhne jízda v Británii, tak odpoledne a večer to rozjede USA a Nový Zéland... -
Kdy budou sníženy úrokové sazby?
Fed ponechal v prosinci úrokové sazby beze změny a uvedl, že v roce 2024 může teoreticky dojít k trojímu snížení. Naznačil nicméně, že uvolnění může přijít později, než trhy očekávají, protože zatím nevidí naléhavou potřebu uvolňovat měnovou politiku. -
Kdyby EU pořádně zbrojila a rozvíjela vlastní průmysl, Zelenskyj včera nemusel jednat až ve Washingtonu, ale postačila by Paříž či Berlín. Včerejšek je další připomínkou, že v současném světě EU nemůže pokračovat nejen v Green Dealu
Kdyby EU pořádně zbrojila a rozvíjela vlastní průmysl, Zelenskyj včera nemusel jednat až ve Washingtonu, ale postačila by Paříž či Berlín. -
Kdybychom jen před 15 lety poslouchali ekonomy?
„Chcete-li se dočkat spokojené a vzkvétající budoucnosti, vždy dávejte pozor na ... -
Kdy dojdou ČNB finance?
Česká národní banka v prosinci pokračovala v intervencích proti posilující koruně, když na devizovém trhu utratila zhruba 88 miliard korun. Šlo o výrazně větší objem než v listopadu, kdy centrální banka za intervence utratila asi 14 miliard korun. Celkem už centrální banka nakoupila od zahájeni intervencí eura za 900 miliard korun. -
Kdy dopadne Tesla na dno?
Akcie společnosti Tesla i nadále prudce klesají. Od 7. května klesly o více než 20 procent, od jejich vrcholu na 389 USD tak tento propad již přesahuje hranici 50 procent, vzhledem k tomu, že se aktuálně obchodují za zhruba 192 dolarů za akcii. Došlo tak na slova hned několika analytiků, kteří už nějakou dobu hlásili, že TSLA je a byla velmi nadhodnocená. Narůstající dluh a minimální zisky si tak žádají svoji daň. -
Kdy je nejlepší čas na nákup Bitcoinu?
Určit optimální moment k nákupu Bitcoinu (BTC) je složité, protože kryptoměnový trh je známý svou vysokou volatilitou, kdy cena může kolísat i během několika hodin. Výběr správného okamžiku závisí na mnoha faktorech a je třeba vzít v úvahu jak krátkodobé, tak dlouhodobé cíle. -
Kdy konečně začne americký dolar růst?
Měnový trh se před novým rokem prakticky zastavil, jednak v podmínkách započaté vánoční rally, jednak zůstává pod tlakem dvou důležitých faktorů – nové vlny pandemie koronaviru v důsledku kmene omikron a blížící se změny měnové politiky tří největších světových centrálních bank: Fedu, ECB a Bank of England. Posledně jmenovaná již ostatně v tomto směru jeden krok učinila, když na posledním prosincovém zasedání zvýšila úrokové sazby. -
Kdy nakoupit akcie podle technické analýzy?
Nikdo nikdy stoprocentně neví, kam se cena pohne. Technická analýza slouží k lepšímu odhadu budoucího směru. Jak správně určit budoucí vývoj a nastoupit do obchodu, aniž bychom se příliš spoléhali na pocity? -
Kdy nás dolar překvapí?
Nejzajímavější článek, který jsem zaznamenal po páteční katastrofální americké zprávě o nezaměstnanosti, byl od Lisy Abramowiczové z Bloombergu, která napsala, že pokud jde o směřování americké ekonomiky, „Fed neví o nic víc než vy“ (bloomberg). Poukazovat na předchozí nepřesné ekonomické předpovědi Fedu je až příliš snadné, ale tentokrát má Fed skutečně máslo na hlavě vzhledem k nedávnému pokusu o dvě až tři zvýšení úrokových sazeb ještě během letošního roku, ačkoli trh skutečně váhal, zda dojde alespoň k jednomu. Díky těmto jasným náznakům se trh v posledních týdnech rozhodl posunout dolar přece jen výš s nadějí, že pozitivní údaje v další zprávě přesvědčí Fed, aby na červnovém nebo červencovém jednání FOMC učinil další krok. -
Kdy odzvoní tržním strašákům?
Trh už dlouho trápí dva strašáci: brexit a obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Čínou. Nyní by se jich však konečně mohl zbavit. Otázkou potom zůstává, zda trh už tuto možnost nacenil a zda zbývá ještě nějaká rezerva, která by mohla vyvolat silnější příklon k riziku. -
Kdy přijde ekonomická krize? Společnosti hlásí rekordní tržby.
I když se stále mluví o nastupující krizi, mnoho společností hlásí rekordní tržby. Společnost Amazon, Alza či Mironet jsou určitě v plusu. Vánoční tržby vyšly nad očekávání dobře. -
Kdy přijde recese na akciových trzích
Mnoho lidí, investorů, finančních poradců i analytiků přemýšlí, zda se již blíží recese, a pokud ano, kdy asi přijde. Akciové trhy rostou již rekordně dlouhou dobu. Současný vzestup trvá v USA již 9 let a v ČR 5 let. Je jen otázkou času, kdy to celé spadne dolů. -
Kdy se akciové trhy dotknou svého dna?
„Lokalizace dna u medvědího trhu je obtížná disciplína. Lze však předpokládat, že dno je stále před námi,“ říká analytik BHS Timur Barotov. -
Kdy se Bitcoin dostane na 500 tisíc dolarů? Odhalení toho, co říká PlanB a metriky
V tento den loňského roku byla hodnota Bitcoinu 38 400 dolarů. V době psaní článku se však královská mince obchodovala za 29 869,80 USD po vzestupu o 2,09 % za uplynulý den a nárůstu o 0,24 % za poslední týden. Pokoušet se vytušit další pohyby Bitcoinu může být jako pokoušet se zírat skrz zeď, ale jeden analytik se domnívá, že býci mají důvod těšit se na budoucnost. -
Kdy se dozvíme výsledky voleb v USA? Stručné shrnutí
Prezidentské volby v USA v roce 2024 mezi Kamalou Harrisovou a Donaldem Trumpem mohou trvat několik dní nebo dokonce týdnů. Těsné výsledky průzkumů a složité procesy sčítání hlasů by mohly vést ke zvýšení politického a společenského napětí. -
Kdy se Trump pustí do Íránu? Závěr týdne je o bezpečnostních hrozbách i nových datech, nálada je zatím špatná
USA skrze svého ministra zahraniční přímo obvinily Írán z útoků na tankery v Ománském zálivu, a to na základě zpravodajských informací. Další země zůstávají opatrné ve vynášení soudů a chtějí incidenty nejprve vyšetřovat. O čem lze ale těžko pochybovat, je vyhrocení napětí v oblasti. Podle nás je otázkou času, než se do hry vloží Donald Trump. Americký prezident přitom už dříve volil vůči Íránu velmi tvrdá slova a také nyní bychom čekali razantní hrozbu použitím vojenské síly. Aktuální vývoj cen ropy, které lehce korigují včerejší nárůst, tak nemusí dlouho vydržet. Vyhrocení bezpečnostní situace by navíc neprospělo celkové náladě na trzích, takže pro akcie, snad s výjimkou producentů energií, jde o negativní riziko.
Forex - doporučené články:
Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:
Vzdělávací články
Zlato, ropa a zemní plyn: Euforie z komodit zmizela! Čekají nás časy cenových poklesů?
Libanonu se říkalo Švýcarsko Blízkého východu. Dnes je jeho měna prakticky bezcenná
Letní sleva 30 % na obchodní programy RebelsFunding!
Zlato a hlavní akciové indexy: Výkonnost a volatilita
Těžba jaké suroviny má lepší budoucnost a které akcie z toho mohou těžit?
Bublina splaskla, zelené akcie letí dolů. Je konec nebo čas levně nakoupit?
Funguje strategie straddle u prop trading firem?
V této měně si nechcete spořit. Íránský rijál dnes patří mezi nejslabší platidla světa
Akciové indexy: Jak vznikají akciové indexy (2. díl)
Krypto revoluce právě začíná – jste připraveni?
Zlato, ropa a zemní plyn: Euforie z komodit zmizela! Čekají nás časy cenových poklesů?
Libanonu se říkalo Švýcarsko Blízkého východu. Dnes je jeho měna prakticky bezcenná
Letní sleva 30 % na obchodní programy RebelsFunding!
Zlato a hlavní akciové indexy: Výkonnost a volatilita
Těžba jaké suroviny má lepší budoucnost a které akcie z toho mohou těžit?
Bublina splaskla, zelené akcie letí dolů. Je konec nebo čas levně nakoupit?
Funguje strategie straddle u prop trading firem?
V této měně si nechcete spořit. Íránský rijál dnes patří mezi nejslabší platidla světa
Akciové indexy: Jak vznikají akciové indexy (2. díl)
Krypto revoluce právě začíná – jste připraveni?
Denní kalendář událostí
Prezidentka ECB Christine Lagarde
V USA skladování zemního plynu
Člen Fedu Michael Barr
Ve Švýcarsku ekonomické očekávání UBS
Ve Švýcarsku kvartální bulletin SNB
Člen Fedu John Williams
V USA týdenní statistický bulletin API
Prezidentka ECB Christine Lagarde
Guvernér BoE Andrew Bailey
Člen Fedu John Williams
Prezidentka ECB Christine Lagarde
V USA skladování zemního plynu
Člen Fedu Michael Barr
Ve Švýcarsku ekonomické očekávání UBS
Ve Švýcarsku kvartální bulletin SNB
Člen Fedu John Williams
V USA týdenní statistický bulletin API
Prezidentka ECB Christine Lagarde
Guvernér BoE Andrew Bailey
Člen Fedu John Williams
Tradingové analýzy a zprávy
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 26.6.2025
Prognóza: Čína se do roku 2026 stane největším těžařem lithia
Aktuálně otevřené forex pozice 26.6.2025
Komodity: Ropa po známkách silné poptávky v USA zdražuje, Brent je nad 68 USD
Forex: Dolar mírně zpevňuje ke koši měn, investoři se zaměřují na úroky a obchod
Pražská burza dnes mírně oslabila
Forex: Koruna je nejsilnější k euru za rok a k dolaru za téměř dva roky
Swingové obchodování USD/CAD 25.6.2025
Rusko odsouvá spuštění projektu digitálního rublu
ČNB úrokové sazby nezměnila, koruna výrazněji nereagovala
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 26.6.2025
Prognóza: Čína se do roku 2026 stane největším těžařem lithia
Aktuálně otevřené forex pozice 26.6.2025
Komodity: Ropa po známkách silné poptávky v USA zdražuje, Brent je nad 68 USD
Forex: Dolar mírně zpevňuje ke koši měn, investoři se zaměřují na úroky a obchod
Pražská burza dnes mírně oslabila
Forex: Koruna je nejsilnější k euru za rok a k dolaru za téměř dva roky
Swingové obchodování USD/CAD 25.6.2025
Rusko odsouvá spuštění projektu digitálního rublu
ČNB úrokové sazby nezměnila, koruna výrazněji nereagovala
Blogy uživatelů
Moje cesta prop tradingem: Letní počasí přineslo pěkné zisky
Burzovní almanach: Co nám říká historie v týdnu 23.–29. června?
Nový trend: News trading. Jde o způsob, jak vydělat majlant, nebo spíše prodělat boty?
Gladiš, Stroukal, Kicom: Překvapivá odolnost trhů a kde hledat příležitosti v roce 2025
Praktická ukázka: Izrael vs. Irán vs. moje strategie
FOREX: analýza tradera po "bombovém" víkendu 💣
INVESTIČNÍ GLOSA: Blízký východ znovu hýbe trhy. Kam se po útoku na Írán vydá ropa?
Sleva 30 % na PROP TRADING od RebelsFunding
Týdenní přehled finančních trhů (16.–20. června 2025) a predikce na příští týden
Index S&P 500: Ze souboje lehkých vah vyšli těsně vítězně medvědi
Moje cesta prop tradingem: Letní počasí přineslo pěkné zisky
Burzovní almanach: Co nám říká historie v týdnu 23.–29. června?
Nový trend: News trading. Jde o způsob, jak vydělat majlant, nebo spíše prodělat boty?
Gladiš, Stroukal, Kicom: Překvapivá odolnost trhů a kde hledat příležitosti v roce 2025
Praktická ukázka: Izrael vs. Irán vs. moje strategie
FOREX: analýza tradera po "bombovém" víkendu 💣
INVESTIČNÍ GLOSA: Blízký východ znovu hýbe trhy. Kam se po útoku na Írán vydá ropa?
Sleva 30 % na PROP TRADING od RebelsFunding
Týdenní přehled finančních trhů (16.–20. června 2025) a predikce na příští týden
Index S&P 500: Ze souboje lehkých vah vyšli těsně vítězně medvědi
Forexové online zpravodajství
Ranní komentář: Alokace do akcií, růst Quantumscape, prodeje automobilů v Evropě
Ranní shrnutí (26.06.2025)
Denní shrnutí: Nvidia testuje historické maximum s tržní kapitalizací 3,74 bilionu USD 🎯
Santander prodává pobočky v Pensylvánii a soustředí se na digitální bankovnictví v USA
Akcie BP prudce rostou kvůli spekulacím o převzetí, Shell naznačuje historickou dohodu 📌
Akcie Worldline se propadly o více než 40 % po podezření na zakrývání podvodů
Zmírnění emisních povolenek pro domácnosti je jen „plácnutím do vody“, peněženkám Čechů neuleví, pokud zároveň nedojde k revizi celého Green Dealu – a o takové revizi se v EU debata nevede. Povolenky přitom na burze v červnu zdražují výrazně nad strop EU
Gilead uzavírá smlouvu s Kymerou na vývoj nových léků proti rakovině v hodnotě až 750 milionů USD
ČSOB Data Watch: ČNB drží sazby beze změny a lehce zostřuje jestřábí rétoriku
Moneta: Rozhodnutí bankovní rady ČNB
Ranní komentář: Alokace do akcií, růst Quantumscape, prodeje automobilů v Evropě
Ranní shrnutí (26.06.2025)
Denní shrnutí: Nvidia testuje historické maximum s tržní kapitalizací 3,74 bilionu USD 🎯
Santander prodává pobočky v Pensylvánii a soustředí se na digitální bankovnictví v USA
Akcie BP prudce rostou kvůli spekulacím o převzetí, Shell naznačuje historickou dohodu 📌
Akcie Worldline se propadly o více než 40 % po podezření na zakrývání podvodů
Zmírnění emisních povolenek pro domácnosti je jen „plácnutím do vody“, peněženkám Čechů neuleví, pokud zároveň nedojde k revizi celého Green Dealu – a o takové revizi se v EU debata nevede. Povolenky přitom na burze v červnu zdražují výrazně nad strop EU
Gilead uzavírá smlouvu s Kymerou na vývoj nových léků proti rakovině v hodnotě až 750 milionů USD
ČSOB Data Watch: ČNB drží sazby beze změny a lehce zostřuje jestřábí rétoriku
Moneta: Rozhodnutí bankovní rady ČNB
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:
Forexové online zpravodajství
Obchodní signály pro ZLATO (XAU/USD) na období 24.–28. června 2025: prodej pod úrovní 3 327 (21 SMA – 200 EMA)
Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby klesly
Ranní komentář: Alokace do akcií, růst Quantumscape, prodeje automobilů v Evropě
Draghiho rally pokračuje aj dnes
Ekonomický kalendář: PMI/ISM a ADP reporty dnes v centru dění
BREAKING: EURUSD roste po zprávě o německém PMI 📌
Pražská burza opustila růst z předešlých dvou dnů a stagnovala
DXY. Index amerického dolaru. Přehled a prognóza vývoje
Makro: Většina Němců si nepřeje společnou euroměnu, Ipsos
Výsledková sezóna s XTB: Elon Musk tvrdí, že Tesla bude největší společnost na světě. Má pravdu?
Obchodní signály pro ZLATO (XAU/USD) na období 24.–28. června 2025: prodej pod úrovní 3 327 (21 SMA – 200 EMA)
Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby klesly
Ranní komentář: Alokace do akcií, růst Quantumscape, prodeje automobilů v Evropě
Draghiho rally pokračuje aj dnes
Ekonomický kalendář: PMI/ISM a ADP reporty dnes v centru dění
BREAKING: EURUSD roste po zprávě o německém PMI 📌
Pražská burza opustila růst z předešlých dvou dnů a stagnovala
DXY. Index amerického dolaru. Přehled a prognóza vývoje
Makro: Většina Němců si nepřeje společnou euroměnu, Ipsos
Výsledková sezóna s XTB: Elon Musk tvrdí, že Tesla bude největší společnost na světě. Má pravdu?
Blogy uživatelů
Multitimeframe analýza: 7.4.2022 EUR/JPY
Nový trend: News trading. Jde o způsob, jak vydělat majlant, nebo spíše prodělat boty?
Praktické okénko – otevřený obchod na GBP/CAD a čekání na výsledek
Jak obchodovat pomocí scalping strategie Parabolic SAR + CCI
Dolar sílí, ale Fed je ještě daleko
Byznys s obezitou, který odstartoval jízdu dánského Novo Nordisk
Jak se stát ziskovým traderem?
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 18.2.2013
Pár EUR/USD a index NASDAQ 100, týždenný výhľad od 3cAnalysis
Porozumění základním obchodním jednotkám: Body, Pipy a Ticky
Multitimeframe analýza: 7.4.2022 EUR/JPY
Nový trend: News trading. Jde o způsob, jak vydělat majlant, nebo spíše prodělat boty?
Praktické okénko – otevřený obchod na GBP/CAD a čekání na výsledek
Jak obchodovat pomocí scalping strategie Parabolic SAR + CCI
Dolar sílí, ale Fed je ještě daleko
Byznys s obezitou, který odstartoval jízdu dánského Novo Nordisk
Jak se stát ziskovým traderem?
Analýza EUR/USD, GBP/USD, AUD/JPY, USD/JPY podle Elliottovy teorie 18.2.2013
Pár EUR/USD a index NASDAQ 100, týždenný výhľad od 3cAnalysis
Porozumění základním obchodním jednotkám: Body, Pipy a Ticky
Vzdělávací články
Technická analýza - supporty a rezistence
Technická analýza - indikátory sledující trend
Forex a teorie pravděpodobnosti I.
Richard Dennis: Jak trader naučil obchodovat obyčejné lidi, kteří díky tomu neuvěřitelně zbohatli?
Zlato a hlavní akciové indexy: Výkonnost a volatilita
Co očekávat od ropy v následujících týdnech?
Investiční šmejdi už neuniknou. Podvedl vás zahraniční broker? Nový rozsudek otevírá cestu k vymáhání peněz napříč EU
Technická analýza - grafické formace
Technická analýza pro začátečníky - První kroky na burze
Zlato, ropa a zemní plyn: Euforie z komodit zmizela! Čekají nás časy cenových poklesů?
Technická analýza - supporty a rezistence
Technická analýza - indikátory sledující trend
Forex a teorie pravděpodobnosti I.
Richard Dennis: Jak trader naučil obchodovat obyčejné lidi, kteří díky tomu neuvěřitelně zbohatli?
Zlato a hlavní akciové indexy: Výkonnost a volatilita
Co očekávat od ropy v následujících týdnech?
Investiční šmejdi už neuniknou. Podvedl vás zahraniční broker? Nový rozsudek otevírá cestu k vymáhání peněz napříč EU
Technická analýza - grafické formace
Technická analýza pro začátečníky - První kroky na burze
Zlato, ropa a zemní plyn: Euforie z komodit zmizela! Čekají nás časy cenových poklesů?
Tradingové analýzy a zprávy
Prognóza: Čína se do roku 2026 stane největším těžařem lithia
Forex sentiment 8.10.2024
Aktuálně otevřené forex pozice 26.6.2025
Ropa Brent - Intradenní výhled 7.3.2025
Bitcoin padá, je čas ho prodat nebo levně nakoupit?
Putin odmítl, že by válka na Ukrajině ničila ruskou ekonomiku
Zestátnění ČEZ považuje ministr Vlček za ekonomický nesmysl
Forex: Technická analýza USD/CAD
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 19.6.2025
Majitel Flixbusu zintenzivnil přípravy ke vstupu na burzu, píše Reuters
Prognóza: Čína se do roku 2026 stane největším těžařem lithia
Forex sentiment 8.10.2024
Aktuálně otevřené forex pozice 26.6.2025
Ropa Brent - Intradenní výhled 7.3.2025
Bitcoin padá, je čas ho prodat nebo levně nakoupit?
Putin odmítl, že by válka na Ukrajině ničila ruskou ekonomiku
Zestátnění ČEZ považuje ministr Vlček za ekonomický nesmysl
Forex: Technická analýza USD/CAD
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 19.6.2025
Majitel Flixbusu zintenzivnil přípravy ke vstupu na burzu, píše Reuters
Témata v diskusním fóru
EUR/USD
Moudra a citáty slavných investorů a traderů
Akciové indexy
EUR/JPY
Outside bar
Signály
Supply/Demand
Ludvík Turek (CzechWealth) – negativní zkušenost
Potvrzení o pobytu
Našiel Bitcoin svoje dno? V akej fáze sa nahcádzame?
EUR/USD
Moudra a citáty slavných investorů a traderů
Akciové indexy
EUR/JPY
Outside bar
Signály
Supply/Demand
Ludvík Turek (CzechWealth) – negativní zkušenost
Potvrzení o pobytu
Našiel Bitcoin svoje dno? V akej fáze sa nahcádzame?
Odborná literatura
Rozšířené vydání knihy: Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích (2. vydání)
Rozšířené vydání knihy: Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích (2. vydání)
Odborné kurzy a semináře
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)