Co očekávat od výsledků velkých amerických bank?

Největší finanční instituce v USA zveřejní své výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2022 v pátek a na začátku příštího týdne. S ohledem na pesimistické ekonomické prognózy nelze očekávat senzační překvapení, nicméně existuje několik důležitých aspektů, kterým stojí za to věnovat pozornost.

Očekávané překvapení - pokles zisku

Ve třetím čtvrtletí roku 2022 zaznamenala většina bank dvouciferný pokles zisku a zdá se, že čtvrté čtvrtletí nebude v tomto ohledu pravděpodobně jiné. Generální ředitelé často hovoří o nadcházející recesi a snaží se banky ochránit před negativním dopadem případného nesplácení úvěrů, protože spotřebitelé mají stále větší potíže se splácením splátek a vycházením s penězi. Na akciovém trhu stále převládá optimismus, nicméně fundamenty začínají pomalu ukazovat zcela jiný obrázek a nakonec pocítíme náklady vysokých úrokových sazeb.

Konsenzus předpokládá, že celková výše rezerv na ztráty z úvěrů v šesti největších amerických bankách dosáhne 5,7 miliardy USD, což bude mít výrazný negativní dopad na zisky. Podle odhadů společnosti Refinitiv by zisky měly meziročně klesnout o 17 %.

Čisté zisky 6 největších amerických bank (odhad VS realita)

Zdroj: https://www.insiderintelligence.com/content/storage/49e987d1bd41fea3f85053ea1d534833/29327_original

Kdo se bojí velkého zlého FEDu, - Měnová politika jako hlavní požehnání a prokletí bankovního sektoru

FED stále prezentuje spíše jestřábí přístup, pokud jde o úrokové sazby, ale všeobecně se spekuluje, že rozsah zvyšování bude pomalejší. Nicméně vyšší úrokové sazby zvyšují čisté úrokové výnosy bank.

Podle analytiků Wedbush Securities by úrokové výnosy za čtvrté čtvrtletí měly vzrůst v průměru o 30 %.  Na druhé straně vyšší úrokové sazby znamenají vyšší riziko nesplácení úvěrů. Proto bude tento nárůst zastíněn rezervami na ztráty z úvěrů.

Investiční bankovnictví v červených číslech

Očekává se, že segment investičního bankovnictví amerických bank bude opět vykazovat horší výsledky, protože objemy IPO a dalších emisí a transakcí byly ve 4. čtvrtletí slabé.

Podle zprávy EY se loni objem globálních IPO meziročně snížil o 45 % a výnosy z transakcí klesly o 61 %. Podle údajů společnosti Dealogic klesly příjmy investičního bankovnictví ve 4. čtvrtletí na 15,3 miliardy USD, což je o více než 50 % méně než ve stejném období roku 2021.

Retailové bankovnictví - pokles úspor, nárůst dluhu na kreditních kartách

Největší pozornost bude věnována výsledkům maloobchodního bankovnictví ve 4. čtvrtletí, protože dobré údaje o zaměstnanosti a růst akciového trhu v prvním lednovém týdnu naznačují, že maloobchodníci jsou stále v dobré finanční kondici. Dlouhodobé trendy však naznačují, že v roce 2023 se spotřebitelé mohou ocitnout u zdi. Maloobchodní bankovní jednotky pozorují výrazný pokles úspor a nárůst zadlužení na kreditních kartách.

Odhady společnosti JP Morgan Asset Management naznačují, že inflace požírá úspory spotřebitelů závratným tempem. Přebytek úspor amerických domácností klesl na 900 miliard dolarů z 1,9 bilionu dolarů na začátku loňského roku.

Podle údajů Federální rezervní banky v New Yorku se zůstatky na kreditních kartách ve 3. čtvrtletí 2022 meziročně zvýšily o 15 %, což je 20leté maximum. Očekává se, že ve 4. čtvrtletí zůstatky ještě vzrostou, protože prázdninová sezóna zvýšila tlak na spotřebitele.

Generální ředitelé bank zůstávají opatrní

Navzdory přetrvávajícímu optimismu na trzích začínají generální ředitelé velkých amerických bank brát hrozby nadcházející recese vážněji. Dá se očekávat, že po zveřejnění výsledků hospodaření za poslední čtvrtletí vrcholoví manažeři pravděpodobně odhalí kroky, které podniknou, aby přečkali nadcházející bouři. Brzy se dozvíme, zda tato bouře bude jen běžným, dočasným jevem, nebo hurikánem, který smaže nedávné zisky.

Nicméně, jak říkali staří Římané, "doufej v nejlepší, ale připrav se na nejhorší".

Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A. organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

Čtěte více

• Co očekávat od rozhodnutí BoE❓
  Bank of England (BoE) hodlá po dnešním zasedání ponechat úrokové sazby na současné úrovni 5,25 %. Rozhodnutí o úrokových sazbách bude oznámeno ve 13:00. Zdržet se navyšování je základní scénář odrážející opatrný přístup Federálního rezervního systému (Fed) a Evropské centrální banky (ECB). Toto rozhodnutí by znamenalo druhé pozastavení v řadě po sérii 14 zvýšení sazeb od prosince 2021 s cílem kontrolovat inflaci. Za zmínku stojí, že míra inflace zůstává výrazně nad cílem BoE ve výši 2 %, přičemž poslední údaje ukazují meziroční nárůst o 6,7 %. Zdá se však, že politika banky směřuje k uváženějšímu přístupu zaměřenému na hodnocení ekonomických dopadů předchozích agresivních zdražování. Bankéři BoE naznačují nutnost udržení sazeb na zpřísněné úrovni pro nejbližší období.
• Co očekávat od rusko-ukrajinského konfliktu na trzích: Ještě vyšší inflace a důraz na energie
  Rusko včera otevřeně napadlo Ukrajinu, což mělo okamžitě vážné dopady na globální trhy. Situace se neustále mění a může se stát takřka cokoli, ale já se pokusím odhadnout, co bude následovat, což bude z hlediska globálních investorů záviset zejména na formě nových sankcí a rozsahu jejich uplatnění.
• Co očekávat od večerního Fedu?
  Fedu se v březnu podařilo odvrátit výprodeje a od té doby se investoři ještě více začali spoléhat na americkou centrální banku, která by v případě problémů měla přijít rychle na pomoc. A zatím se zdá, že si Fed nechce trhy rozházet. Rozhodnutí o sazbách přijde ve 20. hodin a tisková konference je na programu o půl hodiny později.
• Co očekávat od večerního Fedu? Záznam webináře
  Co očekávat od večerního zasedání Fedu? Záznam webináře společnosti X-Trade Brokers (XTB)...
• Co očekávat od večerního zasedání Fedu❓
  Zasedání FOMC je klíčovou událostí tohoto týdne. Zprávy z trhů se v posledních dnech věnovaly spíše problémům čínského developera Evergrande, ovšem zasedání americké centrální banky je klíčové z pohledu dalšího vývoje měnové politiky. Jeho závěry určitě nenechají obchodníky chladnými. Dnešní rozhodnutí by se mohlo stát katalyzátorem dalšího dění na finančních trzích. Pojďme se teď podívat na to, co můžeme dnes očekávat.
• 👁‍🗨 Co očekávat od večerního zasedání Fedu ❓
  Středa je na finančních trzích velmi zajímavým dnem. Plný makrokalendář je večer korunován zasedáním FOMC (20:00 rozhodnutí o sazbách a 20:30 tisková konference). Fed již uplatňuje rozvolněnou měnovou politiku. Zbývají mu ještě nějaké nástroje?
• Co očekávat od výsledků Microsoftu?
  Microsoft (MSFT.US) bude dnes po uzavření obchodní seance vykazovat výsledky hospodaření za 4Q22. Podobně jako u jiných velkých technologických společností dostaly akcie Microsoftu velkou ránu, avšak rozměr poklesů je mnohem menší. Trh očekává, že Microsoft přinese meziroční zvýšení zisků díky vyšším tržbám, což může být obtížně dosažitelné kvůli zvyšující se infalci a zhoršenému makroekonomickému výhledu.
• Co očekávat od výsledků Netflixu?
  Streamovací gigant Netflix ohlásí výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí po dnešní americké obchodní seanci. Reporty v posledních dvou obdobích zklamaly nejednoho investora, což vedlo k masivním výprodejům. Netflix si užíval popularity v době pandemie, ale od té doby ztratily akcie již více než 65 % své hodnoty z počátku letošního roku. Bude se historie opakovat v podobě špatné výkonnosti Netflixu a vznikne další vlna výprodejů? Je ve hře možnost, že Netflix překvapí a dodá býkům sílu?
• Co očekávat od výsledků Paypalu a Disney? 🧭
  Společnost PayPal (PYPL.US) se po uzavření trhu chystá oznámit své výsledky za 4. čtvrtletí, přičemž pod vedením nového generálního ředitele Alexe Chrisse se bude soustředit na pokyny, ziskové marže a opatření na snížení nákladů. Analytici stanovili konsensuální odhad zisku na akcii na 1,36 USD, což znamená meziroční nárůst o 9,7 %, a konsensuální odhad tržeb na 7,87 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 6,4 %. Přestože společnost PayPal čelí konkurenci ze strany Apple Pay a možnosti koupit hned, zaplatit později, učinila strategické kroky včetně propouštění a zavedení funkcí založených na umělé inteligenci, aby zvýšila zapojení uživatelů a obchodníků. Chriss, který v září nahradil Dana Schulmanna, zdůraznil potřebu snížit vysokou nákladovou základnu společnosti PayPal.
• ➡️Co očekávat od výsledků společnosti Tesla? 🚗
  Dnes po skončení obchodování na Wall Street začíná výsledková sezóna za 2. čtvrtletí 2023 mezi společnostmi s největší tržní kapitalizací (společnosti tvořící tzv. "velkolepou sedmičku"). V hledáčku investorů jsou např: Tesla (TSLA.US) a Netflix (NFLX.US). O samotném náhledu na výsledky Netlixu si můžete přečíst zde, zatímco my se zaměříme na to, co dnes večer může představit společnost Elona Muska.
• Co očekávat od výsledků Virgin Galactic?
  Po uzavření dnešního obchodování zveřejní své výsledky společnost, která se zabývá vesmírnou turistikou - Virgin Galactic. Překoná společnost skromné odhady analytiků?
• Co očekávat od zasedání amerického Fedu?
  Ekonomický kalendář pro tento týden bude zahájen informací o průmyslové výrobě v eurozóně. Naši vídeňští kolegové očekávají v červenci pokračování oživení výroby, a to o 4,2 % oproti červnu. Nicméně i s naplněním očekávaného zlepšení zůstane produkce ve výrobě přibližně o 8 % pod hodnotou ze začátku roku, tedy před úderem koronavirové krize.
• Co očekávat od zasedání Fedu?
  Takzvaný "Fed put" je jedním z důležitých faktorů tohoto roku. Obchodníci zkrátka počítají s tím, že v případě problémů by se Fed vydal do boje. Zpomalení globální ekonomiky změnilo očekávání dalšího vývoje měnové politiky v USA, což pomohlo akciovým trhům a naopak zastavilo posilování amerického dolaru. Budeme čekat na zmínky a informace o tom, zda se něco změnilo na holubičím přístupu, se kterým Fed přišel na počátku roku. V této krátké analýze nastíníme, co bychom mohli zítra čekat a podíváme se na možné reakce na US500 a EURUSD.
• 👁‍🗨 Co očekávat od zasedání Fedu?
  Rozhodování americké centrální banky má obvykle na trhy velmi výrazný dopad. Má se za to, že právě stimul amerického Fedu stojí za výrazným růstem na trzích v posledních měsících. Do centra pozornosti se dostal znovu na konci srpna, když guvernér Powell změnil definici inflačního cílování na sympóziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Jak by mohlo aktuální zasedání Fedu ovlivnit trhy?
• Co očekávat od zasedání Fedu tento týden?
  V úterý 21. března uspořádá Fed své druhé letošní zasedání Výboru pro volný trh. Ve středu 22. března bude následovat tisková konference předsedy Jeroma Powella a prohlášení FOMC.
• Co očekávat od zasedání FOMC❓
  Tématem číslo jedna posledních týdnů byly bezpochyby centrální banky a inflace. Investoři si nyní kladou otázku, zda se po cyklu zvyšování úrokových sazeb po celém světě trhy blíží k tzv. pivotu, tj. zpomalení tempa tak rychlého zpřísňování a obratu v rétorice centrálních bankéřů. Zítra přijde na řadu Fed. Inflace spotřebitelských cen v USA posílila šance na holubičí krok Fedu. Podívejme se na klíčové body, abychom se na zítřejší zasedání FOMC lépe připravili.
• Co očekávat od zítřejšího NFP❓
  Nálada investorů se tento týden soustředila a nadále soustředí na dvě události. První z nich je samozřejmě včerejší Powellův projev a relativně holubičí obrat v rétorice šéfa Fedu. Druhou událostí je zítřejší zpráva NFP, která může posílit/oslabit předpovědi o skutečném obratu v politice nejdůležitější centrální banky světa. Podívejme se, co můžeme od zítřejší zprávy NFP očekávat.
• Co očekávat od zítřejšího zasedání Bank of England?
  Bank of England zítra ve 13:00 oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí. Ekonomové se zdají být ve svých očekáváních jednotní a poukazují na to, že BoE zítra zvýší sazby o 25 bazických bodů, čímž se hlavní úroková sazba ve Spojeném království dostane na 4,50 % - nejvyšší úroveň od října 2008. Navíc by se jednalo o dvanácté zvýšení sazeb ze strany britské centrální banky v řadě. Peněžní trh téměř plně počítá se zvýšením sazeb o 25 bazických bodů a naznačuje velmi malou šanci na jiný výsledek. Skutečnou otázkou však je, co bude následovat.
• Co od britské libry čekat v příštím týdnu?
  Ve Velké Británii bude tradičně méně událostí, ale aspoň se můžeme těšit na ty důležité. Britská libra je vůči americkému dolaru dál pevná, protože očekávání trhu ve věci měnové politiky Bank of England se nemění. Účastníci trhu nečekají, že v nadcházejících měsících dojde ke snížení sazeb – na rozdíl od scénářů pro Evropskou centrální banku a Federální rezervní systém. Zatímco euro a dolar mají vlastní dynamiku, britská libra si navzdory vlnovému patternu dál drží své pozice. Přesněji řečeno, stále zůstává na místě.
• Co ovlivnilo nabídku a poptávku po zemním plynu?
  Válka s Ruskem způsobila změnu globální nabídky a poptávky po zemním plynu, zvýšila poptávku po jeho vývozu z USA a zlepšila trvalé postavení fosilních paliv ve světě. V reakci na to se dostala domácí produkce zemního plynu rekordní úroveň.