Pátek 29. březen 2024 02:11
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Purple trading AI
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Goldman Sachs předpovídá, jak se bude zlato vyvíjet v různých scénářích

19.10.2022 13:50  Autor: InvestCentrum  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato má za sebou neklidný rok, ale podle Goldman Sachs je potenciál růstu drahého kovu v současné době výrazně vyšší než rizika poklesu.

Ceny zlata se na začátku roku vyšplhaly z úrovně kolem 1 800 USD na zhruba 2 000 USD, ale od té doby poměrně stabilně klesají. Se zlatem se v úterý obchodovalo kolem 1 650 USD za unci.

Společnost Goldman Sachs však uvedla, že ceny zlata čekají i nadále nejistoty.

„Zlato má za sebou neklidný rok rozpolcený mezi růstovými a inflačními riziky a vyššími reálnými sazbami a silným dolarem,“ napsali analytici Goldman Sachs v poznámce. „Podle našeho názoru přetrvává velká nejistota ohledně budoucího vývoje americké inflace, růstu, sazeb a reakčních funkcí centrální banky (CB).“

Investiční banka proto provedla čtyři ekonomické scénáře a v každém z nich předpověděla, jak by mohly ceny zlata dopadnout.

Měkké přistání (tomuto scénáři Goldman Sachs přisoudil 30% pravděpodobnost): Cena zlata by mohla klesnout na 1 530 USD za unci, což je téměř 8% pokles oproti úterní ceně.

Podle tohoto scénáře se inflace v USA v příštím roce zmírní a země se vyhne recesi. Stratégové Goldman Sachs rovněž předpokládají, že desetileté reálné sazby v USA budou na úrovni 1,7 % – tedy mírně nad současnou úrovní.

S poklesem obav z růstu v USA by investoři pravděpodobně vystřídali bezpečná aktiva, jako je zlato, a přešli by do akcií.

Recese s výrazným snížením sazeb (pravděpodobnost 30 %): Ceny zlata vzrostly na 2 250 USD za unci – přibližně 35% nárůst oproti úterní ceně.

Podle scénáře vážnější recese americký Federální rezervní systém postupně sníží sazby až na nulu do roku 2025. Goldman Sachs předpokládá, že desetiletá reálná sazba klesne o 1 %, ačkoli předpovídá menší pokles v důsledku nižší ochoty stimulovat v důsledku obav z inflace.

Vyšší inflace, větší zvýšení sazeb (pravděpodobnost 20 %): Cena zlata by mohla klesnout na 1 500 USD za unci, což je přibližně 9% pokles oproti úterní ceně.

Tento scénář naznačuje cestu, která pokračuje ve válce Fedu s inflací. Goldman Sachs předpokládá, že desetileté reálné sazby vzrostou o dalších 1,5 % a obavy z recese zůstanou zvýšené.

Recese s omezeným snížením sazeb (pravděpodobnost 20 %): Ceny zlata by mohly vzrůst na 2 000 USD za unci, což je přibližně 20% skok oproti úterní ceně.

Sazba Fed funds rate podle tohoto scénáře postupně klesne na 2,5 % do roku 2025 v důsledku mělkého poklesu a neuchopitelné inflace.

„Obavy z růstu spolu s poklesem reálných sazeb by měly vyvolat podstatnou rotaci směrem k defenzivním aktivům,“ napsala společnost Goldman Sachs.

Investiční banka uvedla, že při aplikaci svého modelu kompromisu mezi růstem a reálnými sazbami na tyto scénáře zjistila, že „růstový potenciál zlata je v současné době výrazně vyšší než rizika poklesu“.

„Naším hlavním zjištěním je, že zvýšená rizika recese vytvářejí pozitivní asymetrii v profilu výnosů zlata. Konkrétně je propad zlata v případě ‚měkkého přistání‘ nebo dalšího jestřábího postoje Fedu výrazně menší než vzestup zlata v případě růstového šoku, který uvrhne americkou ekonomiku do recese,“ napsal Goldman Sachs.

Pro ty, kteří uvažují o investici do zlata, se CNBC Pro začátkem tohoto měsíce zeptala řady stratégů z Wall Street na jejich názory.

Peter Schiff z Euro Pacific Capital se domnívá, že investoři by měli „hledat útočiště“ ve zlatě, které v historii plnilo „jedinečnou roli“ jako uchovatel hodnoty.

Zatímco manažer hedgeového fondu David Neuhauser – přestože sám sebe prohlašuje za zlatého býka – uvedl, že pro drahý kov existuje do budoucna „masivní protivítr“.


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Goldman Sachs na adresu septembrového FOMC
    Predpokladáme, že Fed príjme ďalš&...
  • Goldman Sachs: Na zlatě je klid, volby nejspíš vyhraje Clintonová
    Prezidentské volby v USA vyhraje spíše H. Clintonová než D. Trump. Tvrdí to alespoň americká banka Goldman Sachs. Ostře sledované volební klání dnes vstoupilo do závěrečné fáze – a zlato se po největším propadu za poslední měsíc ustálilo.
  • Goldman Sachs nezakryl propad tradingu ani vyšší dividendou. Akcie -3 %
    Nejziskovější a nejvíce kontroverzní investiční banka světa, Goldman Sachs, dnes sice výrazně předčila očekávání trhu ...
  • Goldman Sachs očakáva od Fedu veľmi jastrabiu politiku
    Nedávne zverejnenie údajov, komentáre centrálnych bankárov a nakoniec Powellovo znovuzvolenie za predsedu Fedu nútia Goldman Sachs očakávať od centrálnej banky v blízkej budúcnosti veľmi jastrabie správanie. Goldman očakáva, že januárové tempo znižovania sa zvýši na 30 miliárd USD (rozhodnutie musí padnúť v decembri). Potom by sa v januári dvakrát znížil program nákupu aktív a samotný program QE by sa skončil v marci. To by poskytlo dôvod na zvýšenie úrokových sadzieb v polovici budúceho roka. GS očakáva, že budú tri zvýšenia, ktoré by sa pravdepodobne uskutočnili dodatočne v septembri a decembri. Iný scenár predpokladá, že v prípade silne rastúcej inflácie by k zvyšovaniu úrokových sadzieb dochádzalo na pravidelných zasadaniach.
  • Goldman Sachs očekává další pokles evropských indexů
    Goldman Sachs tvrdí, že náročné makroekonomické prostředí v Evropě může dál vyvíjet tlak na aktiva, dokonce navzdory pozitivnímu poměru riziko/zisk, finanční podpoře a opatřením ke snížení poptávky po energiích. Společnost poznamenala, že vzhledem k energetické krizi, zpřísňování měnové politiky a politickému pozadí voleb v Itálii zůstává obezřetná a její názor by mohly změnit jen známky "bezprostředního poklesu trhu".
  • Goldman Sachs odhadují na rok 2023 vyšší ceny mědi
    Goldman Sachs (GS.US) představila býčí prognózu pro trh s mědí na období 2023-24. Analytici GS očekávají, že cena v příštím roce vyskočí ze současných 8500 USD za tunu na 11 000 USD za tunu, zatímco v roce 2024 vidí další postup na 12 000 USD za tunu.
  • Goldman Sachs plánuje propustit stovky zaměstnanců!
    Investiční banka Goldman Sachs (GS.US) potvrdila plány na propuštění několika stovek zaměstnanců, které by mělo započít od tohoto měsíce. Program propouštění je založen na stávající strategii ročního hodnocení výkonnosti, jež byla výjimečně zastavena kvůli epidemii Covid-19. Celkový počet propuštěných není znám, může však být nižší ve srovnání s některými předchozími koly. Recenze zaměstnanců jsou využívány jako příležitost pro společnost snížit počet pracovníků s nejhoršími výsledky. Očekává se, že společnost by mohla snížit tempo nahrazování zaměstnanců, o které přichází.
  • Goldman Sachs počítá s dalším oslabováním libry. Targety jsou zhruba 8 % pod aktuální cenou
    Silvia Ardagna z londýnské Goldman Sachs včera zveřejnila zajímavou analýzu na libru, která podle nás rozhodně stojí za zmínku. Má totiž zajímavý point, který by obchodníci na libře rozhodně měli mít někde vzadu v hlavě jako potenciální riziko. Podle Ardagnové by se totiž libra mohla dostat znovu do problémů poté, co Británie aktivuje článek 50 a oficiálně požádá o vystoupení z eurozóny. Na páru s dolarem proto do budoucna čeká korekci až na 1,20 GBPUSD a vůči euru oslabení na 0,90 EURGBP.
  • Goldman Sachs: Politika ČNB zatím zabírá jen na korunu, na ekonomiku ne
    Koruna je sice nyní nejsilnější vůči euru od poloviny března letošního roku, ale v její setrvání na těchto úrovních ...
  • Goldman Sachs: Proč se nám líbí evropské měny
    Euro na dvouletém vrcholu nemusí být konečnou a stále stojí za to zvážit vstup do pozice proti dolaru, zatímco nedávn...
  • Goldman Sachs předpovídá, že by bitcoin mohl dosáhnout 100 000 USD
    Velcí držitelé bitcoinů, kteří se na trhu řadí mezi velryby, nadále budují své pozice a nakupují bitcoiny v rozmezí 36 000–44 000 USD za minci. Banka Goldman Sachs mezitím rozšiřuje svou angažovanost v krypto průmyslu.
  • Goldman Sachs předpovídá, že Ethereum do konce roku dosáhne ceny 8000 USD
    Investiční banka Goldman Sachs předpovídá, že je možné, že cena Etherea by do konce roku narostla na 8 000 dolarů. Goldman Sachs ve zprávě o výzkumu, kterou poslal generální ředitel banky pro trh Bernhard Rzymelka, vysvětlila, že cena ETH by se do konce roku mohla vyšplhat na 8 000 USD.
  • Goldman Sachs přišla s holubičí prognózou
    Blíží se čas shrnutí zasedání Federálního rezervního systému (FOMC) a Bank of England. Zasedání FOMC začne v úterý a skončí ve středu. Zasedání BoE začne ve středu a skončí ve čtvrtek. Euro a libra jsou pod mírným tlakem trhu, ale jejich pohyby z poslední doby se liší. Euro podle aktuální vlnové analýzy postoupilo k budování medvědí vlny, zatímco libra se dál obchoduje horizontálně.Tržní konsenzus ohledně sazeb Fedu se posunul z března na květen, ale někteří účastníci trhu stále trvají na březnovém snížení sazeb. Jedna z největších světových bank Goldman Sachs uvedla, že Fed podle ní letos sníží úrokové sazby pětkrát, poprvé v březnu. Vzhledem k tomu, že březnové zasedání bude druhým letošním zasedáním, předpokládají analytici banky v průběhu roku nejméně dvě pauzy. Patero snížení o 25 bazických bodů by přineslo pokles referenční sazby do konce roku na 4,25 %.
  • Goldman Sachs radí prodávat korunu vůči euru (+4 tipy na investice pro rok 2013)
    Před měsícem (také) analytici Goldman Sachs správně očekávali, že ČNB sníží své sazby na 0,05 %, a nyní předpokládají další uvolňování měnové politiky, a radí vsadit si na další oslabení CZK proti EUR. Tato významná investiční banka radí svým klientům, aby na současných úrovních prodávaly korunu proti euru a počkali si na její oslabení až na 26,0 CZK/EUR.
  • Goldman Sachs: ropa se bude obchodovat za 100 dolarů za barel
    Ropa zaznamenala týdenní růst a díky lepším prognózám poptávky v Číně a zpomalující inflaci v USA se po slabém začátku roku odrazila ode dna.
  • Goldman Sachs říká, že rostoucí popularita kryptoměn nezvyšuje jejich
    Zrovna nedávno stratégové Goldman Sachs doporučili investorům, aby byli vůči vyprávění o tom, že široké přijetí kryptoměn zvyšuje jejich ceny, skeptičtí. Uvedli, že rostoucí popularita krypto aktiv nezvyšuje jejich hodnotu, protože i když se jejich obliba rozšířila, korelace krypto aktiv s ostatními makro aktivy se zvýšila do té míry, že jsou nyní v centru nedávných rotací napříč třídami aktiv. To je v rozporu s myšlenkou, že krypto je nástrojem diverzifikace.
  • Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
    Optimismus akciových trhů je na vrcholu, spolu s komoditním trhem ale platí, že realita sentiment nestíhá. Americké akcie ještě zpevní, pak jim ale stratégové banky Goldman Sachs předpovídají zhruba dvojnásobný pokles. Komodity? Také rostly na očekávání. Teď musejí přijít důkazy vzestupu reálné poptávky, nebo i je čeká sestup.
  • Goldman Sachs se v premarketu propadá kvůli slabým čtvrtletním výsledkům
    Akcie Goldman Sachs (GS.US) klesly před úvodním zvoněním o více než 2,6 % poté, co bankovní gigant zveřejnil neuspokojivé čtvrtletní výsledky. Podobně jako jeho konkurenti zaznamenaly prudký pokles divize investičního bankovnictví a správy aktiv.
  • Goldman Sachs se zatím nechce vzdát zlata
    Goldman Sachs není připraven vzdát se zlata ani po chmurném roce 2021. Finanční gigant investičních bankovních služeb zvyšuje cenovou předpověď a doporučuje uzavření rok trvajícího obchodu se zlatem.
  • Goldman Sachs srazila výhled globálního růstu, v ČR čeká zpomalení u HDP i zpevňování koruny (+ aktualizované investiční tipy)
    Eskalace dluhové krize v eurozóně a problémy evropských bank s přístupem k financování stojí za snížením výhledu banky Goldman Sachs pro růst globální ekonomiky včetně Spojených států a eurozóny a zmírnění odhadu pro eurodolar na konci roku 2011. Vlažnější výhled zastihl i očekáváný růst HDP v České republice a tempo zpevňování české koruny.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI