Sentiment na americkém i evropském akciovém trhu stále vnímám jako negativní, a to kvůli následujícím faktorům:
1. vysoká inflace, kterou se jak americkém FEDu, tak Evropské centrální bance (ECB) stále nedaří dostat pod kontrolu. Nálada členů FEDu i ECTB je spíše jestřábí a vypadá to, že jsou připraveni dále agresivně zvyšovat úrokové sazby i za cenu, že to dále negativně zasáhne akciový trh. Vysoká inflace dále působí na spotřebitele a způsobuje snížení spotřeby a šetření, jednak zhoršenou důvěru a pesimismus lidí. Současná nálada podle mě nijak nepodněcuje retailové investory dát peníze do akcií.
2. úrokové sazby: vysoké úrokové sazby a hlavně vidina jejich dalšího agresivního zvyšování v EU i USA komplikuje přístup k dluhovému financování, což zákonitě zpomalí investice, jak korporátní, tak spotřebitelů.
3. válka na Ukrajině: válka na Ukrajině má od samého začátku velký vliv na sentiment trhu, domnívám se, že:
- pokud válka neskončí, musela by se dostat inflace pod kontrolu a zároveň by musela přijít i jiná velmi pozitivní ekonomická data (např. výsledky společností, spotřebitelská nálada apod.), aby to změnilo sentiment trhu na hodně pozitivní a akcie začaly prudce růst
- pokud válka skončí, domnívám se, že to bude nárazový pozitivní šok pro trhy, zejména pokud zvítězí Ukrajina podporovaná západními zeměmi. Pak bych očekávala, že trhy naberou po letošním poněkud depresivním roce prudký optimismus a vystřelí nahoru.
4. energetická krize v EU: pokud se nevyřeší situace s dodávkami plynu, zejména ve velkých ekonomikách typu Německo, bude sentiment na evropských akciích i nadále špatný, a to nejméně do února 2023, kdy bude jasné, jaká byla zima a jak to EU zvládla. Domnívám se ale, že toto je téma pouze pro evropské akcie a na americké akcie nemá bezprostřední vliv.
S ohledem na sentiment nevidím žádné velké důvody, kvůli kterým by akcie měly růst a tipuji, že tato situace potrvá i ve 4Q 2022. Proto čekám, že americké akciové indexy znovu poklesnou:
· Dow Jones Industrial Average (DJIA) k hodnotě 30 000 bodů
· NASDAQ k hodnotě 11 000 bodů
· S&P 500 někam zpátky k hodnotě 3 600 bodů
Zároveň si ale myslím, že pokles zastaví 200 denní klouzavý průměr (200 SMA, na grafech zobrazený jako modrá dynamická linka). Pokud by se akcie propadly pod 200 SMA, tipuju, že nás čeká o dost větší pokles.
Týdenní graf amerického akciového indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA):
Týdenní graf amerického akciového indexu NASDAQ Composite:
Týdenní graf amerického akciového indexu S&P 500:
Přeji všem pevné nervy a dobré obchody!
Marika Čupa
