
Akcie mohou takto vystřelit například po oznámení nečekané fúze nebo v situaci, kdy přijde větší hráč a firmu z trhu skoupí. Může to být i v důsledku průlomového technologického objevu. Vidíme to rovněž na trvalém zájmu o akcie spojené s umělou inteligencí. V tomto případě jde ale spíše o dlouhodobější a vytrvalejší růst, který s sebou nese psychologické riziko a pokušení předčasného prodeje. Jedním z nejmocnějších spouštěčů bleskového raketového růstu je však takzvaný short squeeze.
Spirála, která nezná gravitaci
Short squeeze je noční můrou pro spekulanty, kteří vsadili na pokles ceny (takzvané shortaře), ale absolutním splněným snem pro investory, kteří akcie reálně drží. Mechanismus, který ho pohání, je přitom až brutálně jednoduchý.
Vzniká v momentě, kdy je velká část akcií firmy „vypůjčená“ spekulanty k prodeji nakrátko, ale trhem najednou proběhne pozitivní impuls a cena začne růst. Spekulanti začnou panikařit. Aby nezkrachovali a omezili své ztráty, musí urychleně nakupovat akcie zpět. Tím ale jen přilévají olej do ohně, jelikož jejich vlastní zoufalé a nucené nákupy tlačí cenu ještě drastičtěji vzhůru, což nutí k nákupu další a další spekulanty, kterým začíná téct do bot.
Historie zná několik takových epických momentů, ať už to byl Volkswagen v roce 2008, nebo šílenství kolem společnosti GameStop v roce 2021. Krásnou a hlavně ukázkovou lekcí ze současnosti je však nedávný příběh autopůjčovny Avis Budget Group. Ta se stala dokonalou laboratoří toho, co se stane, když se střetne extrémní poptávka s uměle vysátou nabídkou.
Matematika dokonalé pasti
Během jediného měsíce dokázaly akcie Avisu vyrůst na pětinásobek a za jediný den vystřelily o úctyhodných 23 % až k hranici 600 dolarů. Nešlo přitom o fundamentální zázrak. Avis ze dne na den nepředstavil převratný byznys model. Šlo o čistou a chladnokrevnou matematiku.
Dva obří fondy, SRS a Pentwater, totiž skoupily 71 % firmy a zbytek trhu vysály prostřednictvím finančních dohod s bankami (takzvaných swapů). Na papíře tak tito dva hráči kontrolovali neuvěřitelných 107 % všech existujících akcií.
Když pak past zaklapla a shortaři museli začít nakupovat, zjistili hrozivou pravdu: na burze zkrátka nezbyly žádné volné akcie ke koupi. Vypukla absolutní panika a akcie se začaly vyvažovat zlatem. A to je přesně ten výjimečný moment, ve kterém se může onen utopický sen o stoprocentním denním zhodnocení stát naprostou realitou.
Vývoj ceny akcií Avis Budget Group (CAR) za poslední měsíc (30 minutový časový rámec):
Závěrem tak nezbývá než upřímně pogratulovat každému, kdo měl tuto na první pohled nenápadnou akcii ve svém portfoliu a dokázal si tento raketový let užít. Vývoj akcií Avis poté, co short squeeze dosáhl svého absolutního maxima, však všem ukázal tvrdou realitu nevyhnutelného pádu. Na burze totiž nakonec vždy vyhraje ten, kdo se dokáže z tohoto utopického snu a nečekaného zásahu štěstěny včas probudit a utéct jako první.
Matěj Široký




