Panika roku 1907 – kolaps Knickerbocker Trust a zrod centrální banky
Dne 16. října 1907 propukla v New Yorku tzv. Panika roku 1907, jedna z prvních moderních finančních krizí v historii Spojených států. Klíčovým momentem byl pád Knickerbocker Trust Company, tehdy třetí největší spořitelny v zemi. Poté, co se rozšířily zprávy o jejích ztrátách z neúspěšného pokusu o ovládnutí měděného trhu, začali vkladatelé masově vybírat hotovost. Během několika dnů se situace rozšířila na celý newyorský bankovní sektor – burza poklesla o téměř 50 % a následoval dominový efekt, který zastavil toky kapitálu napříč Spojenými státy. Zásah podnikatele J. P. Morgana, který zorganizoval skupinu bankéřů na záchranu systému, tehdy zabránil kolapsu celé ekonomiky. Právě tato událost se stala hlavním impulzem k vytvoření Federal Reserve Systemu v roce 1913. Panika roku 1907 tak ukázala, že bez centrální autority není možné udržet stabilitu finančního systému v době paniky – lekce, která se dodnes promítá do všech krizových scénářů.
Říjen 1987 – dny, které předznamenaly Černé pondělí
Přestože samotné Černé pondělí nastalo až 19. října, právě 16. a 17. října 1987 se začaly na trzích dít události, které předznamenaly jeden z největších propadů v historii. Index Dow Jones Industrial Average tehdy během dvou dnů ztratil přes 10 % hodnoty – šlo o kombinaci obav z rostoucích úrokových sazeb, deficitu USA a nárůstu automatizovaného programového obchodování. Tento druh algoritmického prodeje, který měl chránit portfolia před ztrátami, paradoxně sám vyvolal lavinu výprodejů. Nervozita investorů, která se zrodila právě ve dnech 16.–17. října, vyústila o dva dny později v rekordní pád o 22 % během jediného obchodního dne. Fed tehdy reagoval rychlým uvolněním likvidity a jasným prohlášením, že bude poskytovat podporu trhu – čímž položil základy dnešní politiky „Fed put“. Události z poloviny října 1987 tak změnily pravidla pro rizikové modely, regulaci derivátů i vnímání role centrální banky jako garanta stability trhu.
Finanční krize 2008 – říjen ve znamení strachu a státních zásahů
Dalším dramatickým momentem říjnové historie se stal 14. říjen 2008, kdy americké ministerstvo financí oznámilo spuštění záchranného programu TARP (Troubled Asset Relief Program) v hodnotě 700 miliard dolarů. O den později, 15. října 2008, zažil index S&P 500 nejhorší den od roku 1987 – propadl se o téměř 9 %. Trhy zachvátil chaos, investoři ztráceli důvěru v bankovní sektor a z finančního systému mizela likvidita. Navzdory snahám centrálních bank a vlád po celém světě trvala panika ještě několik týdnů. Tento říjnový týden z roku 2008 tak symbolizuje okamžik, kdy se světové ekonomiky poprvé musely otevřeně postavit systémovému riziku v globálním měřítku. Krize vedla ke zpřísnění regulace (Dodd-Frank Act), k zásadní proměně rizikového managementu a ke zrodu éry kvantitativního uvolňování, které se stalo běžným nástrojem měnové politiky. Říjen 2008 připomněl, že když trhy ztrácí důvěru, žádný kapitál není skutečně „bezpečný“.
Moderní éra měnových zásahů – od dluhového stropu 2013 k repo operacím 2019
Finanční trhy si říjen spojují nejen s krizemi, ale i s klíčovými zásahy, které měly zabránit destabilizaci systému. Dne 17. října 2013 Spojené státy odvrátily hrozící default, když Kongres schválil navýšení dluhového stropu po patové politické krizi. Trhy na rozhodnutí reagovaly prudkým růstem, dolar se stabilizoval a výnosy dluhopisů se rychle snížily. Stejný den, o šest let později – 17. října 2019 – Fed znovu spustil repo operace, čímž po letech fakticky obnovil kvantitativní uvolňování. Šlo o reakci na napětí na peněžním trhu, kde krátkodobé sazby prudce vyskočily. Tyto zásahy signalizovaly, že centrální banky již nejsou jen „poslední záchranou“, ale aktivním hráčem na finančních trzích. Říjen se tak stal měsícem, kdy Fed tradičně testuje nové nástroje, a jeho rozhodnutí často určují vývoj dolarových trhů na dlouhé měsíce dopředu.
Závěr
Historie finančních trhů ukazuje, že polovina října bývá obdobím, kdy se odhalují skutečné limity systému – od zrodu Fedu přes testy algoritmického obchodování až po moderní monetární zásahy. Každá z popsaných událostí nese společné téma: napětí mezi důvěrou a strachem, mezi trhem a regulátorem. Když se ohlédneme zpět, říjen není jen měsícem krizí, ale i okamžikem, kdy finanční svět znovu definuje své hranice. Právě tyto říjnové týdny připomínají, že stabilita není trvalý stav, ale neustálý proces učení a adaptace – a že každý pád, stejně jako každý zásah, se stává součástí příběhu, který formuje globální kapitálové trhy.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: federalreservehistory.org, investopedia.com, reuters.com
