To byl zase jednou týden. Akcionáři řady společností zase po čase poznali, jaké to je vidět na grafu červená čísla. Paniku na trzích nejvíce odnesl bitcoin, který v listopadu spadl o více než 20 procent. Akciový index S&P 500 ztratil téměř tři procenta.
Důvody chaosu jsou dva. Investoři začínali nabývat dojem, že se konstrukt o AI bublině – který se ve veřejném prostoru objevuje už několik měsíců – stává reálným. Firmy utrácejí za AI vývoj miliardy dolarů a trh začal pochybovat, jestli to společnostem také něco vydělává.
Druhá obava se týkala a týká postoje americké centrální banky. Investoři by si přáli v prosinci další snížení sazeb, prvotní signály z Fedu ale naznačovaly, že se sazby měnit nebudou.
První obavu měly rozlousknout kvartální výsledky Nvidie. Čipový gigant a nejhodnotnější společnost světa je dirigentem AI mánie a její zaváhání by poslalo trhy zákonitě k zemi. Jenže Nvidie překvapila obdivuhodnými výsledky a ukázala, že AI skutečně firmám (nebo minimálně jí) vydělává.
V aftermarketu tak nejprve akcie Nvidie zamířily vzhůru. Jenže investoři nakonec dospěli k závěru, že výsledky společnosti jsou natolik dobré, že bude mimořádně obtížné je někdy v budoucnu překonat. Že poptávka po čipech musí polevit. A tak nakonec Nvidia za měsíc spadla o čtyři procenta.
Takže obavy ze splasknutí AI bubliny nakonec z trhu zmizely jen na půl. Naopak se otevřela možnost pro prosincové snižování sazeb. Zářijová data totiž ukázala, že nezaměstnanost v USA nadále roste (4,4 %). Už je v podstatě nejvyšší za poslední čtyři roky.
Index volatility i strachu zůstává v kritických hodnotách. Jakákoli špatná zpráva může spustit další vlnu výprodejů. Investoři i společnosti si uvědomují, v jak křehké pozice momentálně trhy jsou.
Filip Kalčák