Akciový index S&P 500 v týdnu několikrát testoval pásmo 6 700 až 6 720 bodů. To je v současnosti nejbližší úrovní podpory, trh se od ní několikrát odrazil výše. Na trhu byla patrná aktivita swingových traderů, kteří nakupovali nad 6 700 a prodávali okolo 6 900. Spodní hrana tohoto rozpětí je důležitou úrovní podpory, kde byla minima loni v prosinci. Níže by pak byl ve hře zásadní support okolo 6 500, pod kterým by i střednědobou vládu nad trhem jasně převzali prodejci.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Během geopoliticky turbulentního týdne došlo ke změně v dosavadním vývoji "pod povrchem" indexu. Na rozdíl od předchozích týdnů a měsíců bránil ještě hlubším ztrátám zájem o některé velké tituly a v době prudkého růstu cen ropy také o sektor energetiky. Některé donedávna silné oblasti trhu ale ztrácely (zdravotní péče -4,7 %, zboží běžné spotřeby -4,7 %, průmysl -4,1 %, základní materiály -6,7 %).
Nadprůměrnou výkonnost větších firem z indexu pak jasně ilustruje sesun indexu S&P 500 Equal Weight z historického maxima z předchozího pátku o 3,39 %, tedy hlubší než u indexu S&P 500. Naproti tomu výrazně technologicky zaměřený Nasdaq Composite odepsal pouze 1,24 %.
Index volatility VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu) za týden vystřelil v týdnu o výrazných 48,49 % a posunul se tak intradenně skoro na 30 bodů. V uplynulém půlroce se takto vysoké úrovně ukázaly být nákupním signuálem pro akcie. V současnosti je ale situace kvůli geopolitickému riziku hodně nepřehledná a nejistá a obchodníci se zajišťují proti dalším propadům.¨
Poměr put a call opcí na index S&P 500 tak dále roste, což je pro trh negativní signál. Až obrat v tomto poměru může vyslat signál k "úlevné rally" na akciovém trhu. Obrat na trhu s opcemi by přitom nejspíše nastal až v případě vyjasnění geopolitické situace (délka konfliktu, ochota jednat, případně jasné rozhodnutí konfliktu, to je ale nepravděpodobné).
Vývoj indexu volatility VIX (denní graf – D1):
Závěr
Index S&P 500 zatím uzavíral nad 6 720, tedy úrovní prosincových minim. Potvrzený pokles pod tuto hladinu, respektive pod 6 700 by byl jasným signálem, že medvědi mají navrch. Relativním úspěchem pro býky by bylo udržení indexu v pásmu 6 700 až 7 000.
Trh řeší, jak dlouho bude konflikt v Íránu pokračovat. Pozornost je upřená zejména na dodávky ropy skrze Hormuzský průliv, které se prakticky zastavily. S tím prudce vzrostly ceny ropy. Dlouhodobější omezení nabídky ropy by znamenalo další růst cen, s tím související nárůst inflačních očekávání, postupné propsání se vyšších nákladů na energie a dopravu do inflace, a tedy i možnou změnu výhledu vývoje sazeb. Na druhé straně by Fed a další centrální banky musely brát v potaz také zpomalení růstu ekonomiky, které by s vyššími cenami ropy mohlo přijít.
Dění na trzích v následujícím týdnu by mělo být dominantně ovlivňováno situací na Blízkém východě. Výsledková sezóna v USA prakticky skončila, výsledky oznámí jen několik významnějších firem v čele s Oraclem a některými velkými maloobchodními řetězci. Na tržní sentiment ale bude působit hlavně vývoj konfliktu na Blízkém východě a s ním související ceny ropy (oficiální zprávy o trhu s ropou mají vydat OPEC i IEA), politická opatření, vyjádření politiků a tak dále. Vliv na trhy může mít i série zpráv o vývoji inflace.
Andrej Rády pro portál FXstreet.cz
