Pondělí 23. září 2019 16:22
reklama
RoboMarkets SQ
reklama
Purple Trading ALFA
reklama
RoboMarkets

2018 – rok návratu silného dolaru a krachu kryptoměn

24.12.2018  Autor: Tomáš Raputa  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk


Blíží se konec roku a je tedy čas zhodnotit vývoj měnových trhů a také jej porovnat s naší celoroční prognózou, kterou jste si mohli přečíst přímo na Nový rok.

Letošní rok se nesl v duchu silné americké ekonomiky, která chytnula druhý dech po snížení daní prosazené prezidentem Trumpem. Zbytek světa od Číny přes Japonsko až k eurozóně ztratil růstové momentum a na měnových trzích byla tato dominance Spojených států znát.

Evropa lehce v mínusu

Pouze leden byl ještě měsícem ve starých kolejích, kdy eurozóna byla plná optimismu a Trump se držel při zemi. To byl také poslední měsíc, kdy eurodolar ještě slušně rostl. Symbolické potom bylo vystřídání v křesle guvernéra americké centrální banky (Fed), kde odcházející Janet Yellenová přenechala místo jestřábovi Jerome Powellovi. Od té doby už totiž dolar kraloval a Fed na tom měl lví podíl, když letos zvednul sazby celkem čtyřikrát.

Na začátku roku jsem predikoval pro eurodolar pásmo 1,15 – 1,25 s riziky směrem dolů, což se nakonec vyplnilo. Short EUR/USD u rezistence 1,2500 tak byl pro poziční tradery velice zajímavým a ziskovým obchodem.

Vývoj měnového páru EUR/USD (denní graf – D1):


Prudké zpomalení eurozóny a neschopnost či neochota celého kontinentu domluvit se na smlouvě o brexitu ubralo všem evropským měnám z výkonu. Britská libra, skandinávské i středoevropské měny proti americkému dolaru ztrácely ve vyšších jednotkách procent.

Česká koruna nakonec oproti euru kvůli nervozitě na trzích neposílila, jak jí většina analytiků včetně mě i včetně naší centrální banky předpovídala. Prodej EUR/CZK ale ztrátovým obchodem nebyl. Mírné oslabení koruny více než kompenzovaly úroky, které ČNB během roku velmi svižně zvyšovala.

Poslední samuraj

Z hlavních světových měn pak porazil americký dolar pouze japonský jen. Shortu měnového páru USD/JPY se zde věnuji často v rámci fundamentální analýzy a zdá se mi zajímavý jak z pohledu dlouhodobě podhodnoceného jenu, tak i jako pěkná pojistka proti případné krizi. Dvouprocentní zisk japonské měny ale kompenzuje úrokový rozdíl, protože za prodej amerického dolaru se už nyní platí podobná suma. Tradeři shortující USD/JPY tak jsou letos na svém.

Tabulka pohybu měn proti USD od 1.1.2018 do 21.12.2018:


Když se podíváme na tabulku vítězů roku 2018, zjistíme, že na prvních místech jsou japonský jen, dále americký dolar, švýcarský frank a zlato – všechno bezpečné přístavy. Tento žebříček přesně spadá do příběhu nervózních finančních trhů, které už vyhlížejí přicházející recesi.

Akciový propadák

I propad akciových trhů pak dále přilil olej do ohně. Index S&P 500 sice s menšími pauzami rostl až do začátku října, kdy se dostal na rekordních 2941 bodů. Od té doby ale ztratil už 17 % a s velkou pravděpodobností se tento nejdůležitější světový akciový index dostane po necelých 10 letech do medvědího trhu. Americké akcie tak svým investorům poprvé od roku 2008 přinesou celoroční ztrátu i po započítání dividend.

Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):



Splasknutí kryptobubliny

Pokles Bitcoinu jsem v tabulce neprezentoval, protože jeho pokles o 70 % by neúměrně vychýlil celou osu směrem dolů. Horečka, která na kryptoměnách kulminovala na začátku roku, skončila a propad se dosud nezastavil, jak je vidět v grafu. Před 12 měsíci se zkrátka všichni chtěli svést na tomto moderním způsobu rychlého zhodnocení peněz. Lépe ale dopadli ti, kteří ve velkém emitovali nové typy měn v rámci tzv. ICO (Initial Coin Offering) než ti, kteří měny nakupovali.

A to Bitcoin jako vlajková loď kryptoměn ještě nezažil nejhorší ztráty. Jeho méně známí bratři jako Ethereum či Litecoin dopadly ještě hůře a jejich hodnota klesla na jednotky procent přechozích maxim.

Vývoj ceny Bitcoinu v USD během roku 2018:



Turecká měnová krize

Katastrofálně letos dopadly také měny emerging markets. Za největšího hříšníka a potažmo i rozbušku, která stáhla měny rozvíjejících se zemí níže, můžeme označit bez dlouhého přemýšlení Turecko. Obrovská kumulace zahraničního dluhu spolu s neochotou centrální banky rychle reagovat na úprk kapitálu zvýšením úrokových sazeb vedla k největšímu propadu mezi obchodovatelnými měnami.

Turecká lira na vrcholu výprodejů ztrácela proti americkému dolaru oproti počátku roku až polovinu své hodnoty. Toho mohli využít nejenom turisté, ale také spekulanti, kteří měli dost odvahy a po zvýšení úrokových sazeb na 24 % shortovali měnový pár USD/TRY. Zisky poté mohli počítat nejenom kurzové, ale také úrokové.

Vývoj měnového páru USD/TRY (denní graf – D1):


Stejným směrem jako turecká lira, akorát v menším měřítku, se vydaly i ruský rubl (RUB) a brazilský real (BRL). Těmto měnám škodilo kromě přesunu kapitálu do USA za bezpečím a slušným úrokem také zostření západních sankcí a pokles cen ropy v případě Ruska a politické nešvary a pokles cen cukru v případě Brazílie.

Pokles cen ropy

Ropa začala klesat až v říjnu, kdy začalo být trhu jasné, že deficit na tomto nejvytíženějším komoditním trhu nehrozí. Po rekordním zvýšení těžby v USA a udělení výjimek na vývoz ropy z Íránu i po naběhnutí sankcí se ukázalo, že globální ekonomika vstoupí do přelomu roku zaplavená ropou. Cena ropy WTI tak za poslední čtvrtletí klesla ze 75 USD na 46 USD za barel.

Tento nečekaný prudký pokles cen ropy měl dopad samozřejmě i na „ropné měny“. Ruský rubl jsem zmínil už výše, norská koruna (NOK) a kanadský dolar (CAD) se nakonec také poroučely níže a s velkou pravděpodobností již zakončí rok o něco níže než ostatní měny vyspělých trhů.

Vývoj ceny americké lehké ropy WTI (denní graf – D1):


Pro detailní shrnutí všech důležitých zpráv z finančního trhu za uplynulý rok se podívejte do článku od kolegy Ondřeje Hartmana.

Na náš dlouhodobý výhled finančních trhů pro rok 2019 se můžete těšit v příštích týdnech, kdy v pondělí 7. ledna 2019 budu na toto téma publikovat rozsáhlý článek.

Přeji vám všem klidné svátky a úspěšný rok 2019!

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: MT4, coindesk.com, Bloomberg, ČNB, Reuters

Klíčová slova: FXstreet | Bitcoin | Japonsko | Kanadský dolar | Akciový index | EUR/USD | USD/JPY | USA | Janet Yellenová | Britská libra | Koruna | Ruský rubl | Brazilský real | Turecká lira | Turecko | Středoevropské měny | Česká koruna | Americké akcie | USD/TRY | EUR/CZK | Eurodolar | Sazby | Akcie | Americký dolar | Zhodnocení | Bloomberg | Centrální banky | Ekonomika | Emerging markets | Eurozóna | Fed | Japonský jen | MT4 | Momentum | Měnový pár | Měny | Rezistence | Ropa | S&P 500 | Short | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Banky | EUR | USD | JPY | CAD | Evropa | Cena ropy | Spekulanti | Globální ekonomika | Vývoj ceny | Zisk | Analytický tým | Index | Analýzy | Cena | Cena ropy WTI | CZK | Dolar | Frank | FXstreet.cz | Graf | Index S&P 500 | Libra | Lira | Markets | Měnová krize | Norská koruna | Oslabení koruny | Prodej EUR | Reuters | Ropy | RUB | Rubl | WTI | Zhodnocení peněz | Zisky | Tradeři | Brazílie | Vývoj akciového indexu | Bezpečné přístavy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Propad | S&P | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Litecoin | Ethereum | Výhled | Krize | Analytický tým FXstreet.cz | Měny emerging markets | TRY | Měny rozvíjejících se zemí | CoinDesk | Ropné měny | Pokles bitcoinu | ICO (initial coin offering) | Turecká měnová krize | Vývoj ceny bitcoinu | Pokles cen ropy | Splasknutí kryptobubliny | Měny vyspělých trhů |
Sdílení článku: 
   

 

Související články

    C:\fakepath\2018-2.png
    Nejdůležitější ekonomické události roku 2018
    Rok 2018 se brzy stane minulostí, a tak je na čase se společně podívat na každoroční přehled všech důležitých a klíčových ekonomických událostí v tomto roce. Byl to rok velmi bohatý na důležité ekonomické události ve světové ekonomice a nuda na trzích rozhodně nebyla. Pojďme si tedy přehledně po jednotlivých měsících připomenout ty nejzajímavější okamžiky, které nám nabídly finanční trhy v roce 2018.
    C:\fakepath\index2.jpg
    Forex: Výhled na rok 2018
    V dnešní optimistické době, která s sebou nese aktiva nadhodnocená na všech frontách, poskytuje forex jednu z mála příležitostí ke zhodnocení volných prostředků. Vzhledem k tomu, že kurzy měnových párů jsou pouze poměrem ceny dvou měn, dá se u nich také bezpečně spekulovat na pokles (na rozdíl od akcií a komodit). Podívejme se tedy, jaké příležitosti budou nejen na měnových trzích v roce 2018.

Čtěte více

  • Otázky k aktuálnímu dění na finančních trzích
    Vzhledem k tomu, že nám čtenáři FXstreet.cz každý den zasílají nejrůznější dotazy na současné rozkolísané trhy, tak jsme se rozhodli na ty nejčastější odpovědět veřejně v tomto článku, který je veden jako rozhovor s Patrikem Urbanem.
  • Patnáct let historie EUR/USD v kostce
    Nejobchodovanější měnový pár EUR/USD již má za sebou více než 15 let své existence. Není proto na škodu podívat se na jeho dlouhodobé trendy, fundamentální základ a také hlavní momenty, které určovaly jeho dosavadní vývoj. Také si ukážeme, v jaké fázi vývoje vlastně eurodolar aktuálně je a co bude určovat jeho pohyb do budoucna. Věděli jste, že se eurodolar dlouhou dobu obchodoval pod dnes nemyslitelným kurzem 0,9000, nebo co způsobilo jeho největší intradenní pohyb?
  • QE, LTRO, OMT – s čím centrální banky ještě přijdou?
    S vyostřením finanční krize let 2008-09 a následné nemožnosti snížit úrokové sazby pod nulovou hranici musely centrální banky přijít s nápadem, jak stabilizovat finanční systém a zároveň ekonomiky poslat zpět na růstovou dráhu.
  • Rok 2010 nejen na měnových trzích: fundamentální ohlédnutí
    Rok 2010 byl na finančních trzích rokem plným nejistoty a vysoké volatility. Faktorů, které ovlivňovaly dění na trhu bylo samozřejmě mnoho. V zájmu výrazného zjednodušení však můžeme říci, že hlavními prvky, na které trhy reagovaly, byly evropská dluhová krize a očekávání druhého kola kvantitativního uvolňování v USA.
  • Scénář vývoje EUR/USD po řeckých volbách
    O víkendu se konají volby v Řecku, které mohou rozhodnout o osudu Evropy a společné evropské měny (EUR). Výsledek nedělního hlasování totiž může vést k odchodu Řecka z eurozóny, což by dle některých analytiků mohlo zapříčinit rozpad Evropské měnové unie (EMU).
  • Uvažuje Bank of Japan o další intervenci?
    Nedávno jsme psali, že Bank of Japan (Japonská centrální banka) uvažuje o intervenci, aby oslabila svůj japonský jen (Yen). A za dva dny k tomu došlo. Může se to zdát neuvěřitelné, ale dnes budeme psát znovu o stejné věci. Ale teď vážně, měnový pár USD/JPY se blíží k hladině 76,00, která pro Bank of Japan (BoJ) znamená něco jako „čáru v písku“ a je blízko úrovně, kdy byla intervence použita naposledy.
  • VIDEO: Aktuální trhy z pohledu FOREX obchodníka
    Aktuální vývoj na finančních trzích vyvolává nejen u začínajících traderů řadu otázek. Jelikož fundamentálních událostí za posledních pár týdnů bylo opravdu mnoho, rozhodli jsme se dnešní pravidelný video komentář zařadit přímo do sekce vzdělávacích článků, shrnout zásadní události poslední doby a ukázat obchodní nastavení Patrika Urbana.
  • Vysoké riziko intervence na EURCHF a USDJPY
    Jednostranná intervence bez podpory dalších centrálních bank nebo mezinárodního společenství nebývají většinou dlouhodobě úspěšné. Snahy Švýcarské národní banky (SNB) a centrální banky Japonska (Bank of Japan) oslabit své měny se míjí účinkem, protože jak švýcarský frank (CHF), tak i japonský jen (JPY) znovu posilují. JPY se oproti USD obchoduje velmi blízko historických maxim a EUR se proti CHF obchoduje jenom několik desítek bodů nad cenovým dnem 1.2000, který SNB uměle nastavila minulý rok.
  • 2016: Rok plný překvapení
    Vánoce už klepou na dveře. Je proto nejvyšší čas zhodnotit uplynulý rok z pohledu měnových a komoditních trhů. Rokem 2016 otřáslo několik nečekaných politických událostí. Ne všechny ale přinesly negativní reakci finančních trhů, aby mohly být nazvány černými labutěmi. Naopak, uplynulý rok je prozatím až překvapivě optimistický.
  • 2017 - rok silného eura a koruny
    Tradičně se před Vánocemi podíváme na uplynulý rok a také zhodnotíme úspěšnost lednové prognózy z dílny FXstreet.cz.

 


Diskuse ke článku

Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets