QE pokračuje beze změny, sazby porostou pomalu - Fed vysílá silný holubičí signál (komentář)

19.09.2013 10:14 Autor: Patria Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Utahování americké měnové politiky se odkládá. Fed na svém včerejším jednání nezměnil objem nákupů dluhopisů, přidal holubičí komentář a prognózu, která naznačuje i pozdější a pomalejší zvyšování úrokových sazeb.

Objem nákupů dluhopisů v rámci QE byl ponechán na 85 mld. USD, což je hlavní překvapení, neboť se očekával pokles o 10 miliard. Hlavním důvodem je ekonomika. Fed svým rozhodnutím ukazuje, že dosavadní data neposkytla dostatečně přesvědčivé důkazy o udržitelném oživení. Navíc předseda Bernanke uvedl, že se obává dopadu zvýšení tržních úrokových sazeb na růst hospodářství. Hlavním důvodem nárůstu sazeb byl přitom jeho komentář pár měsíců nazpět, ve kterém postupný konec QE naznačil.

Reakce trhu od té doby byla značná a pravděpodobně Fed nepříjemně překvapila. Rozhodl se tedy zasáhnout - chce, aby nebyla pochybnost o tom, že podpora ekonomice z jeho strany bude dostatečná až do chvíle, kdy bude naprosto evidentní, že se ekonomika bez podpory obejde. Bernanke to doložil prohlášením, že Fed musí svou politiku zakládat na tom, co je potřeba pro ekonomiku, i když tím překvapuje trhy.

Dalším krokem k tomu, jak otupit tlak na růst tržních sazeb či výnosů, byla relativizace dříve uvedeného cíle pro nezaměstnanost na 6,5 procenta. Tržní reakce se v posledních měsících totiž hodně řídila tím, jak se míra nezaměstnanosti rychle k této metě přibližovala. Už dříve z Fedu zaznělo, že je třeba se dívat i na jiné údaje z trhu práce. Tentokrát Bernanke přímo řekl, že je možné, že sazby začnou růst, až když nezaměstnanost klesne výrazně pod danou hranici. Jde o upozornění, že pokles nezaměstnanosti daný snižováním míry participace (jak se nyní děje) není signálem pro utažení měnové politiky.

Prognózy pro růst byly revidovány mírně dolů. Letos a v příštím roce by HDP podle Fedu měl růst o 2,15, respektive 3 procenta. V roce 2015 má ekonomika přidat 3,25 procenta a pro rok 2016 je střední odhad na 2,9 procenta. Inflace (zde PCE - cenový index spotřebitelských výdajů) má letos dosahovat 1,15 procenta a příští rok 1,55 procenta. V roce 2015 mají ceny růst o 1,8 procenta a v roce 2016 o 1,85 procenta. Jádrový PCE pak má postupně zrychlovat na 2 procenta v roce 2016. Důležitá prognóza nezaměstnanosti zůstala prakticky nezměněna. Letos má míra nezaměstnanosti dosahovat 7,15 procenta, příští rok 6,6 procenta a v roce 2015 6,05 procenta. Rok 2016 má přinést pokles na 5,65 procenta.

Prognóza Fedu zahrnuje také úrokové sazby. Velká většina zástupců Fedu předpokládá začátek jejich růstu v roce 2015. Na konci roku 2016 mají podle jejich průměrného odhadu dosahovat 2 procent. Tento odhad fakticky znamená další holubičí signál od centrálních bankéřů. Při tak nízké nezaměstnanosti, jakou Fed čeká, a inflaci na cíli by sazby měly být výš. Bernanke uvádí, že uvedená úroveň sazeb by byla 2 procentní body pod hodnotou odpovídající plné zaměstnanosti (kterou Fed odhaduje na 5,5 procenta). Nižší předpokládanou trajektorii sazeb Bernanke zdůvodňuje dalšími faktory, jako jsou realitní trh, finanční trhy nebo fiskální krize, které mohou mít vliv na ekonomiku ještě i v dalších letech.

Celkové vyznění jednání je tedy jasně holubičí a další zprávy ho ještě umocňují. Tento týden totiž výrazně narostla pravděpodobnost, že na konci ledna Bena Bernankeho v čele centrální banky vystřídá Janet Yellenová, od které se dá čekat, že ve výrazně uvolněné politice bude pokračovat.

Reakce finančních trhů na takový signál byla celkem jednoznačná. Dolar výrazně oslabil k euru i jenu, kde ovšem své ztráty už výrazně korigoval. Akciím i dluhopisům se dostalo silného růstového impulsu.

Graf - vývoj USD/EUR - 3 dny

Sdílení článku:

Čtěte více

PX zakončil týden růstem, v čele Komerčka (KOMB.CZ) a ČEZ (CEZ1.CZ)
Situace na finančních trzích je v průběhu páteční seance příznivá. Indexy v západní Evropě vykazují solidní zisky a do plusu otevřela také Wall Street. Hlavní index pražské burzy PX (CZKCASH) přidal 0,78 % na závěrečných 1 158,93 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 568,7 mil. korun. Index PX v tomto týdnu předvedl pouze jednu ztrátovou seanci (středa;-0,7 %). Naopak v úterý a ve čtvrtek přesáhl růst jednoprocentní úroveň. PX končí tento týden na nejvyšších úrovních od roku 2011.
PX ztratil půl procenta, Moneta (MONET.CZ) uzavřela se ztrátou
Akciové trhy v Evropě dosahují krátce před závěrem seance vysokých zisků. Například německý DAX dnes přidává bezmála 2 %. Český akciový trh však seanci zakončil v negativním teritoriu. Ztratil 0,5 % a obchodní den zakončil na 1055,77 bodech. Obchodovaný objem se vyšplhal na 505,8 mil. Kč. Banka Moneta (MONET.CZ) dnes ztratila 0,81 % a seanci zakončila na 73,30 Kč po včerejším raketovém růstu, kdy investoři reagovali na zájem PPF o spojení Monety s Airbank, Home Creditem a Zonky. Zatím se však objevily pouze spekulace, že jeden z největších akcionářů nabídku odmítá. Komerční banka (KOMB.CZ) zakončila s nulovým zhodnocením na ceně 691 Kč. Jediná Erste Bank dokázala z dnešní seance těžit. Rostla o 0,24 % na 676,20 Kč. Nedařilo se energetickému ČEZu, který reaguje na mírný pokles ceny elektřiny v Evropě v posledním týdnu. Ztratil 0,38 % a den zakončil na 529 korunách.
PX ztratil půl procenta, Monetu (MONET.CZ) a O2 (TELEC.CZ) srazilo Kellnerovo úmrtí
Obchodování na finančních trzích nenabralo v první seanci nového týdne jednoznačný směr. Evropské indexy převážně rostou a německý DAX opět navýšil historická maxima nad úrovní 14 800 bodů. Akciím v Praze se nicméně tak výrazně nedařilo. Index PX (CZKCASH) klesl o 0,5 % a seanci zakončil na 1089,08 bodech. Obchodované objemy dnes dosáhly na 570,6 mil. korun.
PX zvedl bankovní sektor s MONETOU (MONET.CZ) v čele
Akciové trhy v Evropě si dnes procházejí pozitivní seancí. Německý DAX dobyl metu 15 000 bodů poprvé v historii. Naopak Wall Street trpí růstem výnosů z dluhopisů a sílícím dolarem. Pražská burza zakončila seanci růstem. Index PX přidal 0,27 % na 1092,0 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 369,5 mil. korun. Burzu dnes táhl vzhůru bankovní sektor. MONETA Money Bank (MONET.CZ) přidala 2,45 % na 83,50 Kč. Nejenže dokázala smazat včerejší výprodej, ale zároveň uzavřela na nejvyšší úrovni od od konce února 2020. Růst vykázala také Erste Bank (RBAG.CZ;+0,29 % na 761 Kč) a Komerční banka (KOMB.CZ;+0,15 % na 686 Kč). Na novém vyšším maximu dokázala uzavřít také společnost ČEZ (CEZ1.CZ;+0,36 % na 555 Kč). Nejvyšší ztrátu z blue chips akcií naopak zaznamenala společnost Česká zbrojovka (CZG.CZ;-1,08 % na 368 Kč).
Qatar Investment Authority je druhým největším akcionářem Credit Suisse
Jak se ukázalo, Qatar Investment Authority se na konci loňského roku vyšvihla na pozici druhého největšího akcionáře poté, co ztrojnásobila svůj podíl v trápící se švýcarské bance Credit Suisse. Tyto informace obsahuje zpráva předložená Komisi pro cenné papíry a burzy USA.
QE ako nástroj znižovania dlhu
Akciové trhy v US včera zaznamenali ďalší pokles. Index Dow Jones sa pohybuje na najnižšej úrovni od júna. Dôvodom včerajšieho poklesu boli pretrvávajúce obavy o fiškálny útes ako aj eskalácia konfliktu na blízkom východe. Celkovo ale akcie za posledné dni strácajú kvôli nezvoleniu Romneyho, neistým vyhliadkam globálnej ekonomiky a vidine vyšších daní z dividend. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones -1,45%, SP500 -1,39%, Nasdaq Composite -1,29%.
QE je trpaslík v porovnaní s úverovým trhom
US ekonomika včera zverejnila prekvapivo lep&scaron;ie výsledky z výrobného sektora, kedy výsledok indexu...
QE krátkodobě pozitivní zprávou pro regionální měny
Regionální měny reagovaly na oznámení kvantitativního uvolňování ECB pozitivně. Vyšší tempo odkupů aktiv (60 mld. EUR měsíčně) oproti původním...
QE má aj svoje tienisté stránky
Aj keď minulý týždeň US akciovým trhom nevy&scaron;iel a zaznamenali druhý pokles v rade za ...
QE nie je pre Bundesbanku neznáma politika
Akciové trhy v US včera zaznamenali ďal&scaron;ie zisky a indexSP500 r&aa...
QE pomohlo vládam, nie domácnostiam
Kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky (QE) sa prezentuje na jednej strane ako v&scaron;eliek a na druhej s...
QE ránou pro dolar? Tentokrát ne, tvrdí nejlepší stratégové
Kvantitativní uvolňování, respektive uvolněná měnová politika, je měnovými stratégy všeobecně považovaná ...
QE zo strany BoE
Analytici BNP Paribas očak&aacute;vaj&uacute;, že je vysok&aacute;&a...
QE2 je odzvoněno. Co (ne)dokázalo? Máme se bát pádu trhů ve druhé polovině roku?
Kvantitativnímu uvolňování číslo dvě s koncem června odzvonilo. Šéf Fedu Ben Bernanke jej představi...
QE 2.0 dnes večer. Čo hovorí konsenzus trhu?
Konsenzus trhu na QE 2.0 hovorí o tom, že FED nebude chcieť spustiť ,,úplné tlačenie" (...
QE3: Čerstvý vzduch pre býkov alebo posledné nadýchnutie?
Analýze posledných krokov Fedu sme sa venovali už koncom minulého týždňa a preto ďal&scaron;ie komentovan...
QE3 jako sterilizované nákupy dluhopisů: Otestuje Fed, jak po sobě zamést?
Americká centrální banka zvažuje zavést do svého arzenálu na podporu ekonomice n...
QE3 nebude jako QE1 a QE2... Akciím nepomůže, ale zlato možná vynese na nové rekordy
Fed již napumpoval do globální ekonomiky 2,3 bilionu dolarů skrze dvě vlny kvantitativního uvolňování mě...
QE3 potrebuje silnejšie spomalenie ekonomiky
QE3 potrebuje silnej&scaron;ie spomalenie ekonomiky Najočakávanej&scaron...
QIAGEN údajně láká fondy soukromého kapitálu v čele s TPG a Bain Capital
O diagnostickou společnost QIAGEN se podle informací německého magazínu Manager Magazin zajímá hned několik fondů soukromého kapitálu. Mezi potenciálními zájemci jsou prý TPG a Bain Capital. O koupi mají údajně zájem i KKR, EQT a Advent. Podle magazínu se očekává, že akcionáři Qiagenu budou požadovat nejméně 50 USD za akcii. Právě tolik nabízela před šesti lety společnost Thermo Fisher, jejíž pokus o převzetí Qiagenu tehdy u akcionářů neuspěl.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.65 %		USD	4.00 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.75 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.25 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Trading Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: