Úterý 06. října 2026 18:33
reklama
Etoro akce
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
Dolvero SET3
reklama
Dolvero SET2

Bezpečný přístav má za sebou těžké září. Co stálo za korekcí zlata?

06.10.2026 17:37  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zlato se často kupuje jako pojistka proti nejistotě, ale poslední týdny ukázaly, že ani v nepříznivém období nemusí jeho cena růst. Drahé energie oživily obavy z inflace a zároveň podpořily očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb. Investoři tak začali pozorněji porovnávat držbu drahého kovu s výnosy, které jim nabízejí dluhopisy. Nejnovější americké údaje přinesly částečnou úlevu, ale dosavadní ztráty však nevymazaly.

Září ovládly obavy z úroků

Za slabším výkonem zlata v září stála Federální centrální banka (Fed) a její rozhodnutí zvýšit úrokové sazby. Šlo tak o první zvýšení od roku 2023, přičemž jejich aktuální úroveň je 3,75 – 4 %. Banka navíc upozornila, že pokud bude potřeba, rozhodne o jejich dalším navýšení. Na přitažlivosti zlata se podepsaly i rostoucí výnosy z dluhopisů, které byly kromě rozhodnutí centrální banky ovlivněny také obavami z rostoucího státního dluhu a rozpočtového deficitu. Jelikož držba zlata nepřináší úrokový příjem, pozornost se tak obracela na úročené investice a oslabovala poptávku po kovu. Překážkou byl i silnější dolar, který zlato prodražoval kupujícím používajícím jiné měny. Drahá ropa mezitím udržovala obavy z inflace a podporovala očekávání dalšího zvyšování sazeb.

Výprodej na konci měsíce

To vedlo k poklesu hodnoty zlata přibližně o 6 %, přičemž nejprudší pokles zaznamenalo v posledních zářijových dnech. Futures kontrakty ukončily obchodní den 30. září 2026 na úrovni 4 186 USD a v případě spotového zlata cena klesla k hodnotě 4 156 USD za unci. Za posledních šest měsíců se tak pokles prohloubil na více než 10 %. I přes tuto korekci se drahý kov pohybuje vysoko, poblíž úrovní historických maxim. Při pohledu na dlouhodobou výkonnost je kov v zelených číslech. Za poslední rok cena zlata vzrostla o 8 % a za pět let se zhodnotilo o robustních více než 130 %. Nový měsíc začalo zlato mírně výše, v případě futures kontraktů na hodnotě 4 219 USD a v případě spotového zlata na 4 188 USD.*

Vývoj cen spotového zlata za posledních 5 let


Zdroj: investing.com*

Vývoj cen futures kontraktů na zlato za posledních 5 let


Zdroj: investing.com*

Lepší inflace nestačila

Příznivější vývoj na začátku měsíce pro zlato zajistily inflační údaje zveřejněné 30. září, které zmírnily obavy z dalšího zvyšování sazeb. Jádrový index PCE v srpnu vzrostl o 0,2 %, což bylo méně než očekávaný nárůst o 0,3 %. V meziročním vyjádření šlo o 3 %. To, že výsledek zmírnil očekávání v souvislosti s růstem sazeb, potvrdila čísla FedWatch Tool od CME Group, kde pravděpodobnost zvýšení klesla z téměř 51 % (k 29. září 2026) na 34 % (k 30. září 2026). Na to, že americká ekonomika zůstává odolná, poukázala čísla spotřebitelských výdajů, které v srpnu vzrostly nejrychlejším tempem za poslední rok. Šlo o jejich nárůst o 0,9 %, resp. 0,6 % při zohlednění inflace, a tedy spotřebitelé začali více utrácet, a to nejen v důsledku vysokých cen. Zlatu tento vývoj sice komplikoval výraznější zotavení, ale alespoň se ustálilo.

Kupující z trhu nezmizeli

Širší obraz doplňují i nákupy zlata centrálními bankami, které sledují dlouhodobější cíle. World Gold Council ve své červencové zprávě uvedl, že čisté nákupy zlata dosáhly ve druhém kvartálu tohoto roku úrovně 289 tun, přičemž šlo o meziroční nárůst o 62 %. Mezi zeměmi dominovalo Polsko a své nákupy zvýšila například Čína. I když bylo druhé čtvrtletí silné, celkově byla poptávka v prvním pololetí 2026 na svém minimu od roku 2022. Zájem byl viditelný i u ETF krytých zlatem. Podle zprávy World Gold Council za srpen bylo v tomto období zaznamenáno prudké zrychlení a kupující přidali asi 18 miliard USD. Prvenství měly v tomto případě evropské fondy s objemem 7,9 miliardy USD a v těsném závěsu byly fondy ze Severní Ameriky se 7,7 miliardami USD. Následovala Asie a jiné regiony. I když tyto údaje neměly přímý vliv na zářijové výprodeje, ukazují nám však, že zájem o zlato je stále velký.

Diana Fatiková, analytička InvestaGo

* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Bezpečné investování v digitálním světě. Odborníci upozorňují na rizika quishingu
    Dynamický rozvoj kryptotrhu přináší nejen investiční příležitosti, ale i různé formy podvodného jednání. Útočníci využívají stále sofistikovanější metody, od manipulací na sociálních sítích až po relativně nové formy kyberútoků, jako je tzv. quishing – podvodné zneužívání QR kódů. Právě tato kombinace technických triků a psychologického nátlaku ukazuje, že s rozvojem technologií roste význam vzdělávání a zodpovědného přístupu investorů.
  • Bezpečnější AI bez nové regulace? Trump uzavřel dohodu s technologickými lídry ⚖️
    Americký prezident Donald Trump podpořil nezávislé hodnocení bezpečnosti umělé inteligence. V dohodě uzavřené v úterý v Bílém domě se představitelé předních technologických společností přihlásili k externím auditům a pravidelným setkáním, na kterých mají společně vytvářet bezpečnostní postupy pro celé odvětví. Dokument však není právně závazný a nadále staví především na odpovědnosti samotných firem.
  • Bezpečné obchodování na forex
    Prudké posílení švýcarského franku z minulého čtvrtku má stále silnou dohru na brokerském poli. Několik společností zk...
  • Bezpečné přístavy odevzdávají včerejší zisky, dolar naopak v růstu pokračuje
    Po klidném startu do nového týdne akciové indexy v Evropě pokračují v líném obchodování. Objemy na evropských burzách jsou i dnes podprůměrné a většina indexů si tak své ocenění ze včerejška drží. DAX se dnes dopoledne vrátil nad hranici 12 600 euro a od začátku měsíce přidává téměř 5 %.
  • Bezpečnost na prvním místě. Češi se do rizikových zemí nehrnou
    Pro Čechy je při výběru dovolené nejdůležitější bezpečnost destinace, až poté její cena. Podobně uvažují i Slováci, Češi však na bezpečnost kladou ještě o něco větší důraz.
  • Bezpečnostní problémy společnosti Boeing přetrvávají. Akcie od začátku roku ztratily třetinu své hodnoty
    Společnost Boeing (BA), největší světový výrobce letecké techniky, je opět pod drobnohledem veřejnosti kvůli nedávnému incidentu, kdy se za letu oddělil kryt motoru, což vedlo k nouzovému přistání. Tento incident se přidává k řadě bezpečnostních problémů, kterým společnost čelí, včetně lednového incidentu s oddělením dveří, k němuž došlo jen několik dní před vypršením dohody s ministerstvem spravedlnosti. Pokud úřady zjistí porušení dohody, může Boeing čelit znovuotevření smrtelných případů z let 2018 a 2019.
  • Bezpečnostní rizika při budování sítí 5G mohou pomoci společnosti Nokia
    „Společnost Nokia může získat rozsáhlé množství zakázek na budování sítí páté generace v Evropě. Na rozdíl od společnosti Huawei se nesnaží konkurovat nízkými cenami. Místo toho se marketing společnosti Nokia zaměřuje na důvěru a nový přístup k bezpečnosti,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Bezpečnostní úřad USA vstoupil do vyšetřování útoku hackerů na Nasdaq OMX, zájemci o fúzi či převzetí mohou znejistět
    Národní bezpečnostní agentura Spojených států (NSA) se svým ,,arsenálem" vložila do vyšetřování útoku hackerů na ...
  • Bezpečný prístav pre investície v roku 2021, navzdory koronavírusu
    Správa o novej nebezpečnej mutácii koronavírusu z Veľkej Británie nám pripomenula, koľko toho ešte o novom víruse nevieme a aké nestabilné obdobie pre podnikanie na trhoch zažívame. Sotva sa zdalo, že máme vývoj pandémie pod kontrolou a opatrenia sa rozvolnili, ukázalo sa, že stabilita bola len zdanlivá. Správa o novej mutácii vírusu doslova zo dňa na deň negatívne zasiahla finančné trhy - pokles zaznamenalo zlato, európske akcie Bitcoin. V súvislosti s tým sa ponúka otázka, čo nás čaká v investíciách budúci rok. Sú na obzore ďalšie krízy?
  • Bezpečný prístav zlato, alebo dlhopisy?
    Eskalácia obchodného napätia medzi USA a Čínou spôsobila nárast rizikovej averzie na trhoch, čo poslalo akciové indexy nadol a zároveň podporilo bezpečné prístavy, akými sú zlato (GOLD), alebo americké vládne dlhopisy (TNOTE).
  • Bezpečný přístav pro investice v roce 2021, koronaviru navzdory
    Zpráva o nové nebezpečné mutaci koronaviru z Velké Británie nám připomněla, kolik toho ještě o novém viru nevíme a jak nestabilní období pro podnikání na trzích zažíváme. Sotva se zdálo, že máme vývoj pandemie pod kontrolou a opatření se rozvolnila, ukázalo se, že stabilita byla jen zdánlivá. Zpráva o nové mutaci viru doslova ze dne na den negativně zasáhla finanční trhy – pokles zaznamenalo zlato, evropské akcie i Bitcoin. V souvislosti s tím se nabízí otázka, co nás čeká v investicích příští rok. Je na obzoru další krize?
  • Bezpečný přístav ve světě kryptoměn – tether, který kopíruje kurz dolaru
    V rámci dnešního článku se zaměříme na bezpečný přístav, který je ve světě kryptoměn velmi důležitý. To znamená, že se budeme zaobírat tzv. stablecoiny. Konkrétně se podíváme na tether. Stablecoiny jsou tokeny, které jsou též založeny na technologii blockchain. Stejně jako všechny jiné kryptoměny. Jejich využití je ovšem zcela jiné. Obecně vzato má každá kryptoměna za úkol řešit nějaký problém, inovovat atd. Což je právě předmětem spekulace a výkyvů cen.
  • Bez pomocných kliesok
    O najdôležitejšej udalosti začiatku tohto roka, rastúcej nervozite v rozvojových krajinách sme už písali aj analýzu a vývoj sledujeme aj v spravodajstve...
  • Bez poskytnutí druhé tranše pomoci by Řecko muselo odejít z eurozóny, řekl mluvčí vlády
    Řecko bude muset opustit eurozónu, pokud se Aténám nepodaří dosáhnout dohody s m...
  • Bezprecedentní eskalace transatlantického napětí
    Transatlantické napětí o víkendu opět výrazně vzrostlo poté, co Donald Trump těžce „kousal“ pohled na posilování obranyschopnosti Grónska z řad vybraných evropských spojenců NATO. Následovalo oznámení dodatečných 10procentních cel na dovoz veškerého zboží do USA pro Dánsko a sedm klíčových spojenců (Norsko, Švédsko, Francie, Německo, Británie, Nizozemsko a Finsko).
  • Bezprostřední růst kryptoměn ohrozí finanční stabilitu
    Rada pro finanční stabilitu (FSB), mezinárodní organizace sledující rizika pro ekonomiky zemí G20, uvedla, že rychle rostoucí krypto trh by brzy mohl vážně ohrožovat finanční stabilitu.
  • Bez překvapení v průmyslu a zahraničním obchodu
    Ani průmyslová produkce ani saldo zahraničního obchodu nepřinesly výraznější odchýlení od našeho a tržního odhadu. Průmysl v září po sezónním očištění poklesl meziměsíčně o 0,2 %, vzhledem k nízké srovnávací základně zejména v automotive ale meziročně rostl o 8,3 %. Saldo zahraničního obchodu snížilo v září deficit z 29,7 mld. Kč na 13,9 mld. Kč.
  • Bezradný Fed a nedůvěryhodný Powell
    Fed přišel se snížením sazeb a ukončením kvantitativního zpřísňování, avšak nic dalšího nenabídl a tisková konference zanechala na trzích pocit, že se Fed jen neustále opožďuje za křivkou. Americký dolar poskočil, což znamená zahájení odpočtu pro zásah Trumpovy vlády.
  • Bezstarostná jízda končí. Vyšší sazby budou pro investory budíčkem do reality
    Od podzimu minulého roku akciové trhy výrazně kolísají. Divokou jízdu předvádějí především růstové akcie technologických firem. Jde o společnosti, které zpravidla nevyplácejí akcionářům podíl na zisku v podobě dividendy, protože často žádný čistý zisk nemají, ale místo toho lákají investory rychlým a výrazným růstem ceny akcií. Zvyšování úrokových sazeb a zdražování peněz je ale podstatnou překážkou v doposud často bezstarostné jízdě a mnozí investoři najetí na tento „retardér“ nepříjemně pocítí.
  • Bez špatných zpráv jasně převládla poptávka po riziku. S&P 500 nad 3000 body
    Optimismus se finančních trhů dál drží a odráží se v silném růstu akcií. Evropské indexy stoupají asi o 1 až 1,5 pct, přičemž Londýn ztratil svůj úvodní náskok. Americké burzy navázaly růstem, který v případě S&P500 činí 2 procenta a u DJIA dokonce 2,7. Ropa ovšem své zisky zmenšila a Brent je odpoledne už jen mírně nad včerejším závěrem.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding Gold program NEW