Údaje o průmyslové výrobě za letošní leden

Data z tuzemského průmyslu za první měsíc letošního roku hlásí slabší než očekávaný výkon výroby, zároveň je ale hlášen velmi silný růst nových objednávek včetně exportních objednávek.

Průmyslová výroba vykázala po kalendářním očistění meziroční růst 2,8 %, v meziměsíčním vyjádření ale výroba vykázala pokles o 2,6 %

Otázkou je, nakolik se na průmyslové aktivitě mohlo podepsat chladnější počasí: výroba totiž v lednu rozhodně neoslnila, nové objednávky se ale naopak vyvíjely úspěšně.

Válka s Íránem a obecně situace na Blízkém východě ale představuje riziko a počínaje březnem lze čekat nejenom zhoršení nálady, ale také pomalejší růst průmyslové výroby jak na globální úrovni, tak v tuzemské ekonomice.

Údaje za letošní leden hlásí meziroční růst celkové průmyslové výroby o 2,8 % po kalendářním očištění a meziroční pokles o 0,1 % pro kalendářně neočištěné údaje (leden 2026 měl o jeden pracovní den méně než stejný měsíc roku 2025).

Finanční trh očekával pro kalendářně neočištěné údaje meziroční růst výroby tempem 2,6 %.

Zpracovatelský průmysl v lednu vykázal meziroční růst výroby na úrovni 2,3 % (zpomalení po růstu 5,8 % vykázaném loni v prosinci).

Výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu si meziročně připsala 7,0 % (po poklesu o 2,6 % loni v prosinci).

Těžba a dobývání se po prosincovém meziročním růstu o 8,8 % v lednu vrátila k meziročnímu poklesu, jenž činil 1,9 %.

Detailnější pohled na zpracovatelský průmysl ukazuje silný růst výroby v odvětví výroby motorových vozidel (meziročně 8,4 %).

Výroba ostatních dopravních prostředků, jež tradičně prochází výraznými výkyvy, si v lednu meziročně připsala velmi silných 37,6 %.

Řada odvětví zpracovatelského sektoru ale v lednu vykázala meziroční pokles výroby.

Nové zakázky v tuzemském zpracovatelském průmyslu v lednu dle dnes zveřejněných dat meziročně vzrostly o 9,8 %, což je velmi solidní výsledek.

Růst nových exportních zakázek meziročně činil 8,9 %, tuzemské nové zakázky meziročně povyskočily dokonce o 11,4 %.

V meziměsíčním vyjádření nové zakázky v tuzemském zpracovatelském průmyslu v lednu spadly o 11,3 %, zde ale Český statistický úřad připomíná, že prosinec 2025 představoval velmi vysokou srovnávací základnu.

Tuzemský průmysl hlásí za letošní leden slabší výrobu, než se čekalo: otázkou je, nakolik se na lednovém výkonu průmyslu mohlo podepsat chladnější počasí.

Lednová statistika zároveň hlásí solidní růst nových průmyslových zakázek, což je samo o sobě dobrá zpráva.

Tuzemská průmyslová výroba vykázala loni celoroční růst 2,2 % poté, co v roce 2024 vykázala pokles o 1 %.

Naše aktuální prognóza pro letošní rok dosud počítala s celoročním růstem tuzemské průmyslové výroby mírně pod úrovni 2,5 %, geopolitické faktory (dění okolo Íránu) ale představují riziko ve směru slabšího růstu.

Válka s Íránem a obecně situace na Blízkém východě představuje riziko nejen se smyslu růstu nákladů skrze vyšší ceny minerálních paliv (včetně pohonných hmot), ale také riziko v podobě komplikací v letecké a námořní dopravě, jež jdou i za rámec regionu Blízkého východu.

Počínaje březnem tak lze čekat zhoršení nálady v průmyslu jak na globální úrovni, tak ve středoevropském regionu, tuzemský průmysl nevyjímaje.

Otevřenou otázkou zůstává, jak dlouho konflikt s Íránem potrvá: pokud se situaci podaří zklidnit během několika týdnů, tak bude dopad na průmyslovou výrobu, mezinárodní obchod a obecně na globální ekonomiku jen přechodný a nevýrazný – a výhled růstu tuzemské průmyslové výroby by asi nebylo třeba nějak zásadně přepisovat.

Pokud se ale konflikt s Íránem protáhne na dlouhé měsíce či dokonce na několik čtvrtletí, tak by šlo o klasický stagflační koktejl v podobě vyšší inflace a slabšího hospodářského růstu – a váznoucí průmyslová výroba a exporty by patřily mezi pomyslná závaží, jež by vedly ekonomiku ke zpomalení.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE