reklama

reklama

reklama

reklama

ČEZ: odhady hospodaření za 1Q 2025

13.05.2025 18:39 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

ČEZ ve čtvrtek 15. května před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 1Q 2025. Konferenční hovor s managementem bude následovat od 16h.

Odhady hospodaření za 1Q 2025
mld. Kč	1Q 2025	Konsensus trhu*	1Q 2024	y/y
Výnosy	90,8	87,5	87,4	3,9 %
EBITDA	39,7	38,8	40,3	-1,5 %
EBIT	27,2	26,1	31,6	-13,9 %
Čistý zisk	10,2	10,1	13,6	-25,0 %
Zisk na akcii (Kč)	19,0	-	25,3	-25,0 %

*průměr podle průzkumu ČEZ

Pozn.: Čistý zisk a zisk na akcii jsou očištěné o mimořádné nehotovostní vlivy

Na provozním zisku EBITDA nepředpokládáme výraznou meziroční změnu. Námi odhadovaná EBITDA za první letošní kvartál ve výši 39,7 mld. Kč není daleko od loňské vysoké úrovně 40,3 mld. Kč. Z našeho pohledu půjdou proti sobě dva hlavní vlivy, a to pokles prodejních cen silové elektřiny na jedné straně a přínos nové akvizice GasNet na straně druhé.

Letos se již ČEZ pravděpodobně bude muset vyrovnávat s poklesem cen elektřiny. Po loňských rekordních 134 EUR/MWh letošní realizační ceny dle prvních predikcí samotného ČEZu směřují do intervalu 120 – 125 EUR/MWh. Na konci roku 2024 měla společnost na letošní rok předprodáno již 90 % objemu za cenu 117 EUR. Ke konci března, vzhledem k aktuálnímu vývoji na energetických burzách, neočekáváme výraznější posun od této cenové úrovně. Negativní meziroční dopad do provozní ziskovosti plynoucí z nižších cen elektřiny tak může být v 1Q 2025 poměrně výrazný, naše predikce činí cca 2,7 mld. Kč.

Naproti tomu ale bude v plné míře působit akviziční impuls, když GasNet v 1Q 2024 ještě nebyl součástí ČEZu (je konsolidován do skupiny od 1. září loňského roku). Očekáváme, že GasNet v 1Q 2025 přispěje do provozní ziskovosti ČEZu zhruba 3,3 mld. Kč, což by více než kompenzovalo výše zmíněný nepříznivý cenový vývoj. Distribuční segment ČEZu se tak včetně GasNetu v prvním letošním čtvrtletí může dle našich odhadů dostat na celkovou EBITDu ve výši 8,8 mld. Kč, což by značilo meziroční nárůst z loňských 5,6 mld. Kč.

Pokud dále zohledníme předpokládané menší meziroční pohyby jako např. mírně nižší produkci elektřiny (např. z jádra a zemního plynu), nižší ziskovost z těžby uhlí (pokles z loňských stále poměrně vysokých úrovní) či předpokládaná nižší výkonnost z polského výrobního segmentu (vliv divestice uhelných elektráren), pak nám celková EBITDA v porovnání s loňským 1Q vychází přeci jen mírně níže, tedy již zmíněných 39,7 mld. Kč.

Na úrovni čistého zisku očekáváme výraznější meziroční pokles. Měly by se negativně projevit zejména dva vlivy, a to rostoucí odpisy a vyšší úrokové náklady. Navýšení odpisů bude dáno jednak započítáním odpisů GasNetu a jednak pokračujícím efektem zrychlení odpisů uhelných aktiv (celkový negativní dopad odhadujeme ve výši cca 3,3 mld. Kč). Za druhé, nárůst zadlužení (vliv platby za GasNet a konsolidace dluhu GasNetu) by měl vést ke zvýšení úrokových nákladů (negativní dopad cca 0,8 mld. Kč). Očištěný čistý zisk za 1Q 2025 se pak podle našich odhadů dostává na hladinu 10,2 mld. Kč, meziročně níže o 25 %.

Domníváme se, že ČEZ potvrdí letošní výhled EBITDA, resp. očištěného čistého zisku v rozmezí 125 – 130 mld. Kč, resp. 25 – 29 mld. Kč (v roce 2024 dosáhl na EBITDA ve výši 137,5 mld. Kč, čistá ziskovost pak činila 31,8 mld. Kč). Naši letošní predikci zatím ponecháváme v blízkosti 125 mld. Kč, resp. 27 mld. Kč.

Investoři budou rovněž sledovat, zda management společnosti již nezveřejní návrh letošní dividendy. Očekáváme, že ČEZ i v letošním roce bude realizovat horní hranici svého výplatního poměru, což by indikovalo dividendu 47 Kč na akcii (3,9% výnos). Znamenalo by to pokles z loňských 52 Kč.

Akcie ČEZ (BAACEZ) dnes na pražské burze posílily o 1,19 % na 1194 Kč, na RM SYSTÉMu přidaly 0,85 % na 1190 Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Sdílení článku:

Čtěte více

ČEZ nepodá žalobu proti windfall tax
ČEZ nepodá žalobu proti windfall tax. Nemá pro to dostatek právních argumentů. Dnes to management společnosti uvedl na valné hromadě.
ČEZ: Nový návrh zákona o přeměnách společností podstatně snižuje kvórum
Nový návrh vlády o přeměnách obchodních společností a družstvech podstatně snižuje kvalifikovanou většinu, která je nutná k restrukturalizaci (rozdělení).
ČEZ: Obchodování bez dividendy 47 CZK
Odedneška (čtvrtek 26. června 2025) se akcie ČEZu obchodují první den bez práva na dividendu ze zisku minulého roku. Akcionáři schválili na pondělní valné hromadě dividendu ve výši 47 CZK na akcii.
ČEZ: Obchodování již bez dividendy 42 CZK
Dnes, ve čtvrtek 4. června 2026, se ČEZ obchoduje již bez nároku na výplatu dividendy ze zisku roku 2025 ve výši 42 CZK. V ex-dividend den hodnota akcií obvykle oslabí o výši dividendy.
ČEZ: Obchodování již bez práva na dividendu 145 CZK
Dnes (čtvrtek 29. června 2023) je první den obchodování bez nároku na dividendu ze zisku minulého roku tzv. ex-dividend.
ČEZ: Očekávané výsledky překonají horní hranici celoroční projekce ČEZu
Za samotné 4Q24 dosáhne podle našich odhadů EBITDA 31,0 mld. CZK (+3,9 % y/y) a čistý zisk 6,1 mld. CZK (+100 % y/y). Na celoroční bázi odhadujeme EBITDA ve výši 131 mld. CZK (+5,0 % y/y), čistý zisk pak 30,9 mld. CZK (-11,2 % y/y). ČEZ by tak měl překonat své celoroční cíle. Z celoročního zisku předpokládáme distribuci 80 % ve formě dividendy, která by tudíž měla dosáhnout 45,9 CZK (hrubý výnos +4,5 %).
ČEZ: Oddo BHF mírně zvyšuje cílovou cenu akcií na 920 Kč při stálém doporučení „Underperform“
Analytik Oleg Galbur z Oddo BHF mírně navýšil cílovou cenu pro akcie ČEZ z 915 Kč na 920 Kč. Investiční doporučení ponechal na stupni „Underperform“.
ČEZ: Oddo BHF snižuje cílovou cenu akcií z 980 Kč na 915 Kč při novém doporučení “underperform“
Analytik Oleg Galbur z Oddo BHF snižuje cílovou cenu pro akcie ČEZ z 980 Kč na 915 Kč. Investiční doporučení nastavil na „underperform“ z původního „neutral“.
ČEZ: Oddo BHF zvyšuje cílovou cenu z 920 Kč na 1540 Kč s novým doporučením „Outperform“
Analytik Oleg Galbur z Oddo BHF přistoupil k navýšení cílové ceny akcií ČEZ, a to z 920 Kč na 1540 Kč. Investiční doporučení změnil z „Underperform“ na „Outperform“.
ČEZ od dubna zlevní energie s fixací o stovky Kč, snížení cen chystají i další
Energetická společnost ČEZ od dubna zlevní ceny elektřiny a plynu s fixací. Oproti dosavadnímu ceníku podle ní spotřebitelé ušetří stovky korun měsíčně. ČEZ o tom dnes informoval ČTK. Energie letos postupně zlevňují i další dodavatelé, reagují na pokles velkoobchodních cen energií.
ČEZ: odhady hospodaření za 1Q 2026
ČEZ zítra před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 1Q 2026. Konferenční hovor s managementem bude následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 2Q 2025
ČEZ ve čtvrtek 7. srpna před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2025, resp. 1H 2025. Konferenční hovor s managementem společnosti bude tradičně následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 2Q 2026
ČEZ v úterý 11. srpna před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2026, resp. 1H 2026. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 3Q 2024
ČEZ zítra před otevřením trhu představí výsledky hospodaření za 3Q 2024, resp. 9M 2024. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 3Q 2025
ČEZ v úterý 11. listopadu 2025 před otevřením trhu představí výsledky hospodaření za 3Q 2025, resp. 9M 2025. Konferenční hovor s managementem bude tradičně následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 4Q 2024
ČEZ zítra před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 4Q 2024, resp. celý rok 2024. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
ČEZ: odhady hospodaření za 4Q 2025
ČEZ zítra před otevřením trhu (v 7h) zveřejní výsledky hospodaření za 4Q 2025, resp. rok 2025. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
ČEZ: Odhady výsledků: Meziroční růst hospodaření, pravděpodobné upřesnění cílů
Očekávané výsledky hospodaření: V tomto roce by měl ČEZ prodávat elektřinu za ceny cca 45 EUR/MWh, což je nárůst o zhruba 15 % ve srovnání s cenou za rok 2019 (35 EUR/MWh). Vyšší realizovaná cena je jedním z důvodů očekávaného meziročního zlepšení hospodaření.
ČEZ: Odhady výsledků Q4 20: Splnění celoročních cílů, vysoká dividenda
Očekávané výsledky hospodaření: Na výsledcích za poslední kvartál bývá mezi nejsledovanějšími položkami tradičně splnění cílů managementu a z nich vyplývající dividenda, její návrh (pokud bude zveřejněn) a samozřejmě výhled na tento rok.
ČEZ od začátku příštího roku zlevní elektřinu a plyn 1,6 milionu zákazníků
Energetická společnost ČEZ zlevní od začátku příštího roku dodávky energií pro celkem 1,6 milionu zákazníků. Cenu elektřiny na dobu neurčitou sníží o 240 Kč za spotřebovanou megawatthodinu (MWh), cenu plynu pak o 70 Kč za MWh. ČTK o tom informovala společnost ČEZ Prodej. Energie postupně zlevňují i další dodavatelé.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.65 %		USD	4.00 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.75 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.25 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Trading Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: