Drahé energie stále brzdí celou českou ekonomiku. Šok z drahoty energií se Česku totiž nepodařilo utlumit jako okolním zemím; mohlo to být jinak?

Čtěte více

• Draghi se vyhýbá problému sbíhání
  Evropská centrální banka včera nezměnila žádné své klíčové úrokové sazby a oznámila pokračování kvantitativního uvolňování. Prezident ECB Mario Draghi znovu odložil příležitost vysvětlit posilování eura a sdělit, kdy konečně skončí kvantitativní uvolňování. Dal investorům zelenou, aby posunuli euro ještě výš. Další rozcestí na silnici EUR/USD přijde 20. září, kdy zasedá Výbor pro otevřený trh amerického Federálního rezervního systému. Program Fedu na zvyšování úrokových sazeb se zřejmě odkládá: trh nevstřebává žádné nárůsty před rokem 2018. Mezitím se investoři budou zaměřovat na geopolitický vývoj a ekonomické výsledky USA.
• Draghi: Skutečným rizikem stability jsou klesající ceny, ne ECB na trhu. Euro sílí
  Operace Evropské centrální banky na volném trhu (OMT), tedy v září oznámené a zatím stále zamýšlené nákup...
• Draghi spustil najväčšie výpredaje na dlhopisových trhoch od januára
  Dnešné verejné vystúpenie šéfa ECB Draghiho (o ktorom viac píšeme v poste Euro po Draghiho komentáři zpět nad 1,12 EURUSD), v ktorom vyslovil optimizmus ohľadom návratu inflácie k cieľu a týmpádom aj ohľadom budúceho rastu úročenia, spustil výpredaje na globálnych dlhopisových trhoch. Investori to zrejme pochopili tak, že keď má teda v budúcnosti ísť nahor úročenie v eurozóne (ktorá má aktuálne spomedzi popredných krajín od zvyšovania sadzieb najďalej), tak pôjde nahor aj v ostatných vyspelých ekonomikách. Úrokové sadzby pozitívne ovplyvňujú výnosy z dlhopisov a negatívne ich ceny (ktoré sa vyvíjajú opačne ako výnosy), a výnosy v reakcii na Draghiho dnes prudko rastú po celej Európe a Amerike:
• Draghi: Tiskem peněz ECB nečinnost vlád dohánět nebude. OMT za jasných podmínek, cesty bez reforem není
  Pokud poslední slova guvernéra Evropské centrální banky Maria Draghiho o tom, že ECB svůj díl práce odved...
• Draghi včera euru pomohl
  Kurz eura k dolaru zůstává v zajetí centrálních bankéřů. Zatímco po zveřejnění zápisu z posledního jednání americké centrální banky...
• Draghi vidí budoucnost eura stále pozitivně
  Prezident Evropské centrální banky (ECB) včera uklidnil občany eurozóny, když prohlásil, že to nejhorší má...
• Drahá nafta a benzín
  Zatímco cena severomořské ropy Brent se v posledních týdnech stabilizovala okolo úrovně 115 USD/barel, vývoj na trzích s ropnými produkty signalizuje nárůst bezprostředního napětí. I když jsou trhy se surovou ropou a finálními ropnými deriváty úzce (a relativně komplexním způsobem) propojeny, rostoucí velkoobchodní ceny dieselu a benzinu dávají tušit, že se ve skutečnosti jedná o rozdílné trhy, které ovlivňují specifické šoky a mohou tak vykazovat odlišnou dynamiku.
• ⚠️ Drahá ropa vrací inflační obavy. Dluhopisy jsou pod tlakem
  Výprodej na dluhopisových trzích pokračuje i na začátku tohoto týdne. Vládní dluhopisy napříč regiony ztrácejí kvůli růstu cen energií a obavám, že inflace může zůstat zvýšená déle, než investoři čekali. Hlavním důvodem je stále válka v Íránu, která tlačí ceny ropy vzhůru a zvyšuje riziko dalších cenových tlaků v ekonomice.
• Drahé a průmyslové kovy pod tlakem rostoucích výnosů 📉 Stříbro klesá o 4,5 %
  Dnešní seance zaznamenala značnou volatilitu na trzích s akciemi, komoditami i kovy. Výrazně se vyjímají drahé kovy, jako je zlato a stříbro, kde Trumpovo vítězství podpořilo realizaci zisků, částečně díky posilujícímu dolaru, Trumpovu prohlášenému boji proti americkému deficitu a očekávanému (alespoň dočasnému) poklesu geopolitického napětí. Nově zvolený prezident oznámil, že se bude snažit ukončit stávající vojenské konflikty a pokusí se řídit dynamiku konfliktů zájmů s Čínou.
• Drahé energie po útoku na Írán: nové proinflační riziko pro ČNB
  Americko-izraelský útok na Írán přinesl na trhy očekávaný nárůst averze k riziku. Akciové trhy ztrácejí především v Evropě a Asii, tedy v regionech, které jsou nejvíce zranitelné vůči současnému vývoji, zatímco americké akcie uzavřely jen v plusu. V centru pozornosti zůstává především ropa a plyn, u kterých panují vážné obavy z narušení dodávek.
• Drahé energie začínají měnit inflační výhled
  Srpnové ceny výrobců vysílají o něco méně příznivý inflační signál než v předchozích měsících. Cenové tlaky zatím sice nejsou plošné, postupně se však objevují známky obratu, a to především v souvislosti s prudkým zdražením energetických komodit.
• Drahé hypotéky mohou vést ke snížení reálných cen nemovitostí
  „V minulých letech bylo takřka nemožné snížit cenu nemovitosti vyjednáváním. Zájemců o koupi bylo příliš mnoho, takže spíše docházelo k navyšování ceny v průběhu prodeje. Nyní se situace na trhu mění. Drahé hypotéky snižují poptávku po nemovitostech, takže je opět možné vyjednat si příznivější cenu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
• Drahé hypotéky zásadně snížily výhodnost investování do nemovitostí
  Koupí bytu v hotovosti se v dlouhodobém horizontu může investor připravit o miliony. Jiné to bylo při nákupu nemovitosti v dobách nízkých úrokových sazeb na hypotékách. Jejich prudké zdražení investiční matematiku zásadně změnilo.
• Drahé k bydlení, levné na investici - jak si stojí české nemovitosti? Analýza Jana Bureše
  České rezidenční nemovitosti v roce 2017 zdražovaly nejrychleji v celé Evropě a zaznamenaly růst cen o necelých 12 %. Vzhledem k průměrným příjmům domácností jsou v tuto chvíli nadhodnocené, píše v nejnovější analýze hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.
• Drahé kovy a komoditní měny navazují na růst z minulého týdne, zatímco akcie na nízkých objemech mírně ztrácí
  Pondělní seance je zatím první od britského referenda, kdy na akciových trzích klesly objemy výrazně pod průměr posled...
• Drahé kovy a ropa pod silným prodejním tlakem
  Většina komodit čelí výraznému tlaku medvědů, protože nejnovější údaje z americké ekonomiky vedly k posílení amerického dolaru a vyšším výnosům státních dluhopisů. Čerstvá zpráva NFP přinesla vyšší míru nejistoty ohledně dalšího kroku Fedu a zároveň zmařila očekávání, že hlavní centrální banky brzy ukončí svůj cyklus zpřísňování.
• Drahé kovy díky oslabujícímu dolaru rostou
  Během poslední předvánoční seance lze na trzích pozorovat určité rizikové nálady. Americké indexy se obchodují mírně výše, výjimkou je Nasdaq (-0,2 %), zatímco USD a další bezpečné měny (CHF a JPY) jsou mezi hlavními měnami hlavními opozdilci. Z tohoto prostředí těží drahé kovy, když zlato získává 0,5 % a stříbro se obchoduje o 1 % výše. Palladium získává téměř 3 %, zatímco platina roste o více než 4 %.
• Drahé kovy: dvojitý vrchol, nebo konsolidace před růstem?
  Trh po nedávném růstu drahých kovů výrazně ochladl. Poslední nárůst jejich ocenění měl dynamiku a rozsah, které je těžké plně podložit tvrdými fundamentálními daty. Část pohybu byla emocionální reakcí vyvolanou geopolitickou nejistotou a zakořeněnou vírou, že kovy v dobách nepokojů vždy posilují. Trh však opět ukázal svou schopnost předběhnout fakta a teprve dodatečně pro ně hledat odůvodnění. Platí to zejména pro drobné investory, jejichž účast byla při nedávném růstu velmi výrazná.
• Drahé kovy klesají s posilujícím USD
  Oslabování amerického dolaru po zasedání FOMC se na přelomu let 2023 a 2024 zřejmě zastavilo. Dolarový index (USDIDX) se obchoduje zhruba 2 % nad minimem z 28. prosince 2023, zatímco desetiletý americký výnos se dnes poprvé od prosincového zasedání FOMC vyšplhal zpět nad 4,00 %. Trhy tak obracejí velkou část pohybů z posledních dvou týdnů minulého roku, které mohly být umocněny ztenčenou likviditou na konci roku. Také pohyby na začátku roku jsou často silně ovlivněny toky fondů a investoři si možná budou muset chvíli počkat, než se trhy vrátí k fundamentům.
• 🥈 Drahé kovy klesajú pred zverejnením CPI dát
  Zverejnenie údajov CPI v USA o 14:30 je kľúčovou udalosťou dňa. Očakáva sa, že správa za december ukáže, že rast cien sa medziročne zrýchli o 7 %, čo je najvyššia úroveň od roku 1982! Situácia bola vtedy značne odlišná, keď trhové sadzby (10-ročný výnos v USA) dosahovali 14 %, v porovnaní s približne 1,8 % dnes. Avšak faktory v hre a celkové trhové prostredie boli vtedy tiež odlišné. Očakáva sa, že jadrová inflácia sa medziročne zrýchli na 5,4 %, čo je najvyššia úroveň od začiatku roku 1991. Silné prekonanie dnešných údajov by mohlo podporiť stávky na jastrabie kroky Fedu. To by mohlo pomôcť USD a zároveň vytvoriť tlak na drahé kovy a akcie.