Může blokáda Hormuzského průlivu vyhnat ceny ropy nad 100 dolarů?

Konflikt na Blízkém východě je v posledních dnech nejdůležitějším tématem po eskalaci minulého úterý, kdy Írán v reakci na izraelskou invazi do Libanonu odpálil rakety na Tel Aviv. Situace je nyní napjatá a čeká se na izraelskou odpověď. Zdá se, že Netanyahu čelí silnému tlaku k útoku na klíčové body íránské ekonomiky a nelze vyloučit, že se rozhodne v nejbližších hodinách.

V tomto scénáři je jedním z hlavních bodů pozornosti ropa, kterou ovlivňuje rostoucí napětí v oblasti. V posledních měsících cena barelu klesala kvůli neshodám mezi členy OPEC, poklesu globální poptávky a možnému vítězství Donalda Trumpa v nadcházejících volbách. Nestabilita na Blízkém východě však opět zvýšila cenu ropy: po íránském útoku v úterý cena ropy vzrostla o více než 4 %, trend pokračoval následující den s dalším růstem o 2 %.

Za těmito nárůsty stojí obava z možné blokády Hormuzského průlivu, jednoho z nejdůležitějších ropných dopravních uzlů na světě. Jakou roli tento průliv hraje a jak může ovlivnit cenu ropy?

Ceny ropy Brent vzrostly o více než 6 % od začátku současného konfliktu mezi Izraelem a Íránem. Historicky byl dopad takových událostí omezený kvůli nedostatku eskalace. Nelze však vyloučit možnost izraelských odvetných akcí tento víkend, což by mohlo vést k většímu šoku na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Co je to Hormuzský průliv?

Hormuzský průliv je jednou z nejdůležitějších a strategických námořních cest na světě, klíčový pro globální přepravu ropy. Nachází se mezi Ománem a Íránem a je široký jen tři kilometry. Spojuje země Perského zálivu (Írán, Kuvajt, Saúdská Arábie, Bahrajn, Katar a Spojené arabské emiráty) s Arabským mořem a dalšími regiony. Slouží jako spojnice mezi blízkovýchodními producenty ropy a klíčovými trhy v Asii, Evropě a Severní Americe.

Írán produkuje asi 3 miliony barelů denně a exportuje 1,7 milionu barelů denně. Klíčovou otázkou je, zda bude Hormuzský průliv, přes který prochází 20 % světové nabídky ropy, zablokován. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Proč je Hormuzský průliv tak důležitý pro ropu?

Je to jedna z hlavních námořních obchodních tras na světě. Odhaduje se, že přes průliv prochází asi 11,1 % světového námořního obchodu. U ropy je tento vliv ještě větší. Podle Mezinárodní energetické agentury (IEA) prochází touto oblastí přibližně 30 % celosvětového obchodu s ropou; mezi lednem a říjnem 2023 toto číslo vzrostlo na téměř 40 %.

Podle Americké energetické informační správy (EIA) prošlo v roce 2022 Hormuzským průlivem asi 21 milionů barelů ropy denně, což je 21 % globální spotřeby. Mezi roky 2022 a první polovinou roku 2023 tvořila ropa z tohoto průlivu více než čtvrtinu celosvětového námořního obchodu s ropou. Pokud se sečtou objemy ropy a kondenzátu mezi lety 2020 a 2022, dosáhne číslo více než 2,4 miliardy barelů denně, což zdůrazňuje význam průlivu.

Hormuzský průliv je hlavní exportní trasou pro Írán, Saúdskou Arábii, Irák, Spojené arabské emiráty, Kuvajt a Katar. Exporty směřují hlavně do Asie—Číny, Japonska a Indie. Po válce na Ukrajině a sankcích proti Rusku získal průliv na významu i pro Evropu: asi 5 % ropy procházející průlivem míří do Evropy, což je přibližně 900 000 barelů denně. Před konfliktem to bylo asi 700 000 barelů denně, takže Evropa zvýšila dovoz o 25 %.

Průliv je důležitý i pro přepravu dalších surovin, jako je propan nebo zemní plyn. U propanu prochází oblastí asi 31 % světového obchodu, u zemního plynu kolem 20 %. Blokáda by tedy měla vážné dopady nejen na ropu, ale i na další suroviny.

Co by se stalo při blokádě Hormuzského průlivu?

Írán hrozil blokádou průlivu několikrát—v letech 2011, 2012 a 2016. Dosud k významné blokádě nedošlo, kromě roku 1984 během íránsko-irácké války.

Blokáda by měla velké dopady na globální obchod. Odhaduje se, že cena ropy by mohla dosáhnout 150 až 200 dolarů za barel.

V tomto scénáři je však těžké předpovědět, jak se bude vyvíjet cena ropy: vše závisí na reakci Izraele na útok Íránu. V tuto chvíli věříme, že možnost zmírnění konfliktu je omezená, ačkoli jsme to již viděli v dubnu a před rokem v říjnu: reakce z obou stran byla omezená, což snížilo počáteční nárůsty zaznamenané u ropy.

Aktuálně je cena ropy kolem 75 dolarů za barel po nedávných nárůstech. Je možné, že klesne na 60 dolarů díky vyšší produkci OPEC nebo růstu elektromobilů v Číně. Hormuzský průliv bude hrát klíčovou roli v následujících dnech.

Riziko výrazně vyšších cen je vzhledem k současné situaci nízké. Blokáda by však vše změnila. Nelze vyloučit překvapení o víkendu. Aktuálně je otevřeno jen 8 kontraktů na opci WTI za 100 dolarů/barel v říjnu, ale ceny těchto opcí vzrostly na nejvyšší úroveň od poloviny srpna. Zdroj: Bloomberg Finance LP

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Musk znovu prodává akcie Tesly
  Dokumenty americké Komise pro cenné papíry (SEC) odhalily, že Musk se zbavil akcií Tesly mezi 5. a 9. srpnem. Celkový počet prodaných akcií byl asi 7,92 milionu v celkové hodnotě téměř 7 miliard dolarů. Musk prodal za průměrnou cenu 869 dolarů za akcii. V dubnu Musk prodal blok 9,6 milionu akcií v tehdejší hodnotě asi 8,5 miliardy dolarů, za průměrnou cenu vyšší než během srpnové transakce, tedy 883 dolarů za akcii. Miliardář v dubnu prohlásil, že letos nehodlá realizovat žádné další prodeje:
• Musk zvažuje ve svých firmách zákaz výrobků Applu, vadí mu zapojení OpenAI
  Americký miliardář a šéf automobilky Tesla Elon Musk v pondělí varoval, že by ve svých firmách mohl zakázat používání produktů společnosti Apple. K zákazu by přikročil, pokud Apple do svých výrobků integruje nástroje umělé inteligence (AI) od společnosti OpenAI. Upozornila na to agentura Reuters.
• Mutace viru, Čína ani Ida neodrazují akciové indexy od dalšího růstu
  Během pondělního obchodování přišly některé zprávy, jež nepotěší. Jihoafrická republika hlásí novou variantu koronaviru s nebezpečnou kombinací mutací, kvůli nimž je nakažlivější a schopnější unikat protilátkám. Čína opět o něco zhoršila prostředí pro domácí technologické hráče, když zredukovala povolenou dobu hraní videoher dětmi na tři hodiny týdně. Narůstající škody způsobení hurikánem Ida pak dostávají pod tlak americké energetické firmy nebo pojišťovny při nejistotě, jaký bude konečný účet.
• Mutace viru vystrašila trhy. Akcie s ropou se prodávají, dolar a bondy rostou
  Nová mutace koronaviru v Británii a další vlna lockdownů a cestovních omezení otřásla akciemi po celém světě. V americkém indexu S&P 500 ztrátám vévodí energetické tituly, protože obavy o poptávku zamávaly také trhem s ropou. O více než 5 % padají akcie Tesly, která byla dnes do tohoto indexu formálně zařazena.
• Může Fed ztratit kredibilitu
  Americká ekonomika vstupuje do roku 2026 ve velmi solidní kondici. Je nadále podpořena kombinací fiskální expanze, která dosahuje více než 5,5 % HDP, a postupného uvolňování měnové politiky. Také soukromý sektor nabízí příznivý růstový výhled díky pokračující investiční vlně spojené s umělou inteligencí a modernizací infrastruktury. V základním scénáři se pro rok 2026 rýsuje růst reálného HDP zhruba v rozmezí 2,5–3 %. Čeho se lze tedy nyní nejvíce obávat? Především možné ztráty důvěryhodnosti její klíčové měnové instituce.
• Může americká centrální banka přijít o svou kredibilitu?
  Může americká centrální banka přijít o svou kredibilitu? To je otázka, kterou si už od loňského dubna klade velká část trhu. Impulzem jsou výroky a kroky Donalda Trumpa, který dlouhodobě testuje možnosti, jak zvýšit svůj vliv na tvůrce měnové politiky. Ani letos v tom nepoleví. Narazí však na několik klíčových překážek.
• Může Bidenova administrativa znovu zvýšit ceny energií?
  V posledních týdnech cena energetických komodit na burzách převážně klesala, ocenění elektřiny a zejména plynu bylo na nejnižších úrovních za poslední roky. Nic na tom nezměnilo ani vyhrocení konfliktů na Blízkém východě či pokračování války na Ukrajině. Elektřina tak poklesnula hlouběji k 80 EUR za MWh, zemní plyn v klíčovém uzlu TTF v Nizozemsku pak sestoupil až k 24 EUR za MWh, což jsou nejnižší úrovně od poloviny roku 2021. Tento vývoj by se mohl v příštím období minimálně zastavit nebo přímo otočit. Bidenova administrativa totiž zastavila schvalování nových licencí na vývoz amerického zkapalněného zemního plynu. Jaký by to mohlo mít dopad na cenu plynu? Mohlo by se jednat o významný problém pro Evropu?
• Může Bitcoin dosáhnout 100 000 dolarů v následujících 5 letech?
  Navzdory nedávnému poklesu na začátku roku 2022, kdy trh kryptoměn ztratil přibližně 20 % své hodnoty (k 5. březnu), byla celá třída aktiv v posledních letech vynikající investicí. Zatímco index S&P 500 dosáhl za posledních pět let celkového výnosu téměř 100 %, kryptoměny se z celkové tržní hodnoty 24,5 miliardy dolarů v březnu 2017 dostaly na dnešních 1,8 bilionu dolarů.
• Může bitcoin pokračovat vzhůru k 54 000 USD?
  Bitcoin se momentálně obchoduje těsně nad úrovní 43 000 USD. Jeho cena prorazila rezistenci trendové linie a vytváří vyšší maxima a vyšší minima. Bitcoin zatím ve srovnání se svými historickými maximy vrátil 38 % celého poklesu.
• Může Bitcoin zopakovat historii? Krypto nadšenci optimisticky očekávají Santa Clausovu rally v letošní sváteční sezóně
  S blížícím se posledním měsícem roku se kryptoměnoví nadšenci těší na potenciální Bitcoin Santa Claus rally, která by připomínala cenové nárůsty z let 2013 a 2017.
• Může BTC někdy dosáhnout ceny 500 milionů dolarů?
  Geopolitická krize na Ukrajině oživila obavy z jaderného vyhrocení situace. Globální ekonomika, která se postupně vzpamatovávala z nedávného výpadku způsobeného pandemií, zároveň v tuto chvíli čelí nejvyšší míře inflace za posledních deset let.
• Může Cardano (ADA) letos dosáhnout 10 dolarů?
  V srpnu býci ADA připravili aktivum pro jeho růst na 3 dolary v září a od té doby je nálada stále býčí, přičemž investoři čekají, zda jako závěrečná cena pro tento rok bude 10 dolarů.
• Může cena Dogecoinu v roce 2025 prudce vzrůst díky schválení Bitwise ETF?
  Cena Dogecoinu by mohla zaznamenat výrazný růst, pokud bude v roce 2025 schválen Bitwise ETF. Pozitivní tržní sentiment a technické ukazatele naznačují potenciální posílení hodnoty DOGE.
• Může cena zlata v roce 2022 vzrůst o 15 %?
  Letošní pohyb cen je třeba vnímat v širším kontextu, abychom získali úplnější představu o tom, kam se zlato posouvá. Pokud jde o tento drahý kov, je důležité si uvědomit, že mezi třetím čtvrtletím roku 2018 a třetím čtvrtletím roku 2020 vzrostl o téměř 70 %.
• Může ECB dostat euro výše?
  Holubičí rozhodnutí nejsou nyní v módě a nová realita nutí i ty nejpřesvědčivější zastánce měkké měnové politiky změnit svůj postoj na jestřábí. ECB signalizovala zvýšení sazeb, ale euro s růstem nespěchá. Zpřísnění měnové politiky zdražuje měnu. Máme takový pohyb od eura očekávat nebo se tržní hráči na současnou situaci dívají z trochu jiného úhlu?
• Může Ethereum dosáhnout hodnoty 10 000 USD? 
  I nadále je Ethereum (ETH-USD) jednou z nejžhavějších mincí na trhu. Jakožto druhá největší kryptoměna na světě je to obrovské monstrum. Tam, kde leží odborné předpovědi cen společnosti Ethereum, by se tak mohlo naznačit, kterým směrem se bude celý trh ubírat.
• Může euro znovu prudce vzrůst?
  Euro nadále soutěží s americkým dolarem a snaží se opustit vnější úrovně. Tyto pokusy jsou však většinou neúspěšné. Krátkodobý růst eura nemá zásadní vliv na jeho celkovou pesimistickou náladu.
• Může EUR/USD v roce 2024 vzrůst na 1,15?
  Mluviti stříbro, mlčeti zlato. Zatímco mlčení Federálního rezervního systému finanční trhy děsí, představitelé Evropské centrální banky o měnové politice neustále mluví. Člen Rady guvernérů ECB Olli Rehn uvedl, že centrální banka již zahájila diskusi o snížení depozitních sazeb. Jeho kolega Yannis Stournaras se domnívá, že ekonomika eurozóny zažila měkké přistání. Ano, roste pomalu, ale o recesi se nehovoří. Viceprezident ECB Luis de Guindos poznamenává, že silný trh práce s 5% a vyšším růstem mezd při nízké produktivitě by mohl znovu nastartovat inflaci.
• Může Federální rezervní systém zabránit stagflaci zvýšením úrokových sazeb?
  Americký Federální rezervní systém čelí při dnešním rozhodování o úrokových sazbách ekonomickému protivětru, neboť vysoká inflace a nižší růst vedou k riziku stagflace. Jediné, co ve scénáři stagflace chybí, je vysoká nezaměstnanost. V letošním roce byl zatím růst zaměstnanosti v USA stabilní a další informace o stavu trhu práce přinesou dnešní výsledky ADP a údaje Non-Farm Payrolls zveřejněné tento pátek 6. května.
• Může Fed posunout kvůli dění v Číně zvýšení úrokových sazeb?
  V posledních dnech bylo na prázdninové seance možná až příliš rušno. Čína se rozhodla devalvovat svoji měnu (o 2 %) a ...