Pátek 26. duben 2024 01:48
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
FTMO král
reklama
InstaForex ETF

Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží

05.05.2022 08:36  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.

ČNB opět zvýší úrokové sazby

Trhy, stejně jako my, očekávají na dnešním zasedání ČNB nárůst základní repo sazby o 50 bb na 5,5 %. Vzhledem ke značné nejistotě dalšího ekonomického vývoje je nicméně jednoznačná shoda všech analytiků i finančního trhu poměrně překvapivá, a to i s ohledem na různorodost vyjádření členů bankovní rady ČNB z poslední doby. Zvýšená inflační očekávání a robustní domácí trh práce by sice hovořily pro ještě výraznější růst sazeb. Předpokládáme však, že bankovní rada bude při svém rozhodování dávat značnou váhu také křehkosti ekonomiky v souvislosti s dopadem vysoké inflace do kupní síly domácností a opětovně se zhoršující situaci v dodavatelských řetězcích. Nová prognóza patrně bude obsahovat, podobně jako ta naše, v průběhu letošního roku určitý pokles ekonomického výkonu při výrazně vyšší očekávané inflaci. Část vnějších cenových tlaků plynoucích z energií by navíc podle nás mohla ČNB vzhledem k jejich nabídkové povaze výjimkovat. Celkově by tak dneškem mohl současný cyklus růstu úrokových sazeb skončit. Jejich následný pokles však nečekáme dříve než v prvním čtvrtletí příštího roku.

Německé tovární objednávky v březnu zřejmě dále poklesly. Po výrazném únorovém propadu očekáváme jejich další meziměsíční snížení o 1,1 %. Přestože se potíže v dodávkách vstupů v únoru zmírňovaly, je pravděpodobné, že ruská invaze na Ukrajinu a nedávné pandemické uzavírky v Číně situaci v dodavatelských řetězcích opět zhorší. Údaje z dalších průzkumů navíc naznačují od dubna pokles nových zakázek, což pro nejbližší období zhoršuje výhled pro zpracovatelský průmysl.

Fed podle očekávání zvýšil sazby

Fed v souladu s očekáváním zvýšil sazby o 50 bb. Podpora tohoto rozhodnutí byla mezi členy FOMC jednomyslná. Kroky ve stejné velikosti poté na tiskové konferenci předseda Powell signalizoval i pro „několik“ dalších zasedání. Zároveň zmínil, že „hike“ o 75 bb není radou guvernérů v horizontu několika nejbližších měsíců zvažován. Snižování bilance Fedu začne podle včera zveřejněných informací 1. června v měsíčním objemu 30 mld. USD u vládních dluhopisů a 17,5 mld. USD u hypotékou krytých cenných papírů (MBS). Postupný náběh na 60 mld. USD (u dluhopisů) a 35 mld. USD (u MBS) bude trvat tři měsíce. Oproti našim očekáváním tak bude kvantitativního utahování rychlejší. Trhy si celkově včerejší zasedání vyložily jako o něco opatrnější, než předpokládaly. To bylo vidět jak na růstu amerických akcií, tak na poklesu sázek na nárůst sazeb do konce roku. Dnes ráno trh očekával na letošních zbývajících pěti zasedáních nárůst sazeb o necelých 200 bb, což je zhruba o 10 bb méně než v úterý. To se odrazilo i na kurzu dolaru, který korigoval předchozí zisky a v páru s eurem oslabil lehce nad 1,0600 EUR/USD, kde byl naposledy minulou středu.

V Evropě byly včera zveřejněny finální PMI v Eurozóně a Německu za duben. Oproti předběžným odhadům zde již k zásadním revizím nedošlo. Nadále tak platí, že sektor služeb si i v dubnu optikou těchto indikátorů udržel solidní růst. Určité zklamání přinesla americká data. Zaměstnanost v soukromém sektoru vzrostla podle ADP reportu v dubnu o 247 tis., což je o 136 tis. méně, než trhy očekávaly. To ale patrně odráží spíše nedostatek pracovní síly. Poptávka po práci totiž v USA zůstává podle ostatních statistik velmi silná. Mírně za očekáváním zaostal i dubnový ISM index aktivity ve službách.

Obchodování na tuzemském devizovém trhu se od pondělního oslabení regionálních měn neslo v relativně poklidném duchu. Koruna se téměř po celý včerejšek pohybovala v úzkém pásmu 24,62-24,68 EUR/CZK. Z letargie ji vytrhl až večerní pokles sázek na rychlejší utahování měnové politiky v USA a s tím spojené slábnutí dolaru, které koruně pomohlo k posílení do blízkosti 24,60 EUR/CZK. Výraznější impuls by mohlo přinést dnešní rozhodnutí ČNB a její nová makroekonomická prognóza. Včerejšek také naznačil, že se může schylovat k brzkému oznámení jména nového guvernéra ČNB, který do funkce nastoupí od začátku července. Podle informací z médií v poslední době absolvovali schůzky na Hradě viceguvernéři Nidetzký a Mora, šéf Hospodářské komory Dlouhý a člen bankovní rady Michl. Poslední jmenovaný přitom prezidenta navštívil včera, čímž pravděpodobně uzavřel závěrečné kolo rozhovorů Hradu s kandidáty.

Autor: Jaromír Gec, Komerční banka

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Volatilní týden pro kurz EUR/USD
    Kurz eura proti dolaru zažil volatilní týden bez výraznějších trendů. Do obchodování zasáhly důležité makroekonomické indikátory z obou břehů...
  • Forex: Vo štvrtok zlotý bez zmeny, forint s malými stratami
    Po vyhláseniach novej maďarskej vlády by mali investori svoje sily sústrediť skôr na poľský zlot...
  • 🌏 Forex v pásmu: Hroutí se dolar? 😱 | Tržní výhled
    Každý týden realizujeme přehled aktuálního směřování trhu u vybraných instrumentů.
  • Forex: V poľskej ekonomike medziročne poklesli aprílové ceny o 0,5%
    Podľa predbežných údajov aprílové ceny priemyselných výrobcov boli o 1,2% vyššie ako v predc...
  • Forex: V Poľsku rástli maloobchodné tržby a klesala nezamestnanosť
    Včerajšie obchodovanie bolo poznačené negatívnym sentimentom a odklonom investorov od ...
  • Forex: V průměru loni tuzemská inflace činila 15,1 %
    Tuzemské spotřebitelské ceny v prosinci meziměsíčně stagnovaly, v meziročním vyjádření tak došlo ke zpomalení inflace z listopadových 16,2 % na 15,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem, ale pod konsensem analytiků, který předpovídal stagnaci na 16,2 % y/y. Ke zpomalení výrazně přispěly ceny pohonných hmot, které oproti listopadu klesly o více než 10 %. Výrazné zpomalení meziměsíční dynamiky zaznamenaly segmenty potravin a nákladů spojených s bydlením.
  • Forex: Vrací se do USA démon regionální bankovní krize?
    Přestože se eurodolar v průběhu včerejší seance tlačil až k hodnotě 1,0900 (podpořen slabými americkými daty), tak nakonec po večerním zasedáním Fedu skončil den o figuru níže. Trh nejenže zklamalo to, co šéf Fedu indikoval, že v březnu by centrální banka úroky měnit neměla, ale navíc se objevil nový problém na scéně, a to v podobě další problematické regionální banky v USA (New York Community Bancorp). Pokud se přitom nákaza mezi regionálními americkým bankami bude šířit dále, tak to může dolar dostat pod tlak. Jinak pokud jde o makrodata, tak dnes budou v popředí inflační data z eurozóny a index podnikatelské nálady z amerického průmyslu (obojí za leden).
  • Forex: V regionu panovala poklidná nálada
    Oslabování regionálních měn, se kterým vstupovaly do tohoto týdne, se dnes zastavilo a na trzích panovala poklidná nálada. Kurz koruny obchodoval kolem úrovně 24,68 EUR/CZK, tedy o 0,1 % silnější než v pondělí. Poblíž stávajících úrovní se koruna bude pravděpodobně držet až do čtvrtečního zasedání ČNB. Od toho očekáváme 50bodové utažení měnových podmínek, které je i zahrnuto v tržních cenách.
  • Forex: V regionu relativní klid, v Kazachstánu prudké oslabení
    Česká koruna, polský zlotý a tentokrát ani maďarský forint včera nedoznaly výrazných změn. Obchody s českou korunou probíhaly v rámci sedmi haléřů...
  • Forex: V regionu se dařilo jen zlotému
    Koruna si ve středu během většiny obchodního dne připisovala proti euru mírné zisky, které však během odpoledne ztratila. Před koncem středečního...
  • Forex v roku 2011
    Rok 2011 bol opäť rokom, kedy sme boli utvrdení v tom, že finančn&aa...
  • Forex: V říjnu ČNB téměř neintervenovala
    Během října ČNB na devizovém trhu na podporu české koruny uzavřela spotové operace „pouze“ v objemu 0,8 mil. EUR. To bylo vůbec nejméně v rámci současné intervenční periody, která v podstatě trvá již od zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Zároveň to bylo výrazně méně, než naznačovaly naše odhady z dříve zveřejněné dekádní bilance ČNB a vysoký objem nevypořádaných operací za září.
  • Forex: V říjnu ČNB téměř neintervenovala
    Během října ČNB na devizovém trhu na podporu české koruny uzavřela spotové operace „pouze“ v objemu 79 mil. EUR. To bylo vůbec nejméně v rámci současné intervenční periody, která v podstatě trvá již od zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Zároveň to bylo výrazně méně, než naznačovaly naše odhady z dříve zveřejněné dekádní bilance ČNB a vysoký objem nevypořádaných operací za září.
  • Forex vs. Binární opce: kompletní srovnání
    Trading lze provádět nejen na mnoha finančních trzích a instrumentech, ale i mnoha způsoby. Zřejmě i vy už nějakou svoji cestu máte a obchodujete na forexu, případně preferujete binární opce. Jak hodně jsou ale tyto cesty odlišné, je některá lepší a případně v čem? To se dozvíte v našem srovnání.
  • Forex: Vstup finančních trhů do nového týdne se vydařil
    Do nového týdne vstoupily finanční trhy celkem optimisticky. Asijské akciové indexy sice ještě byly pod prodejním tlakem, když kvůli šířícímu se covid-19 byla do lockdownu uvrhnuta Šanghaj. V průběhu evropské seance se ale již začal prosazovat na akciových indexech rostoucí trend, naopak ceny komodit vesměs (s výjimkou plynu) klesaly.
  • Forex: Všechny oči do Jackson Hole
    Pozornost se dnes bude upírat do Jackson Hole na projev prezidenta Fedu J. Powella. Evropská spotřebitelská důvěra byla pro trhy zklamáním, podobně jako data z amerického realitního trhu. Polská nezaměstnanost potvrdí, že trh práce je rostoucí bariérou růstu v této ekonomice.
  • Forex: Všechny regionální měny ve středu oslabily
    Během včerejšího dne zaznamenala domácí měna vůči euru mírné ztráty. Ráno byla kótována kolem 27,42 CZK/EUR. Odpoledne se na...
  • Forex: V tomto týdnu budeme sledovat vyjádření centrálních bankéřů
    Společná evropská měna ztratila v minulém týdnu proti dolaru zhruba čtyři desetiny procenta a zaznamenala tak třetí týdenní ztrátu v řadě. Euru nepomáhá...
  • Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
    V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
  • Forex: V tuzemské inflaci by se měla projevit první vlna většího poklesu cen energií
    Dnešek bude především o inflaci ve středoevropském regionu, když zářijový vývoj spotřebitelských cen bude zveřejněn jak v ČR, tak i Maďarsku. Česká inflace se podle našeho odhadu snížila na 7,2 % y/y ze srpnových 8,5 %. V Maďarsku pak trh očekává pokles inflace z 16,4 % y/y na 12,4 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank