Neděle 18. duben 2021 22:06
reklama
Dukascopy
reklama
Purple Trading srovnani platformy 2
reklama
Admiral Markets na Admirals

Hledá zlato své dno?

02.03.2021 16:24  Autor: Purple Trading  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Zlato od začátku roku ztratilo ze své původní hodnoty necelých 9 % a jeho cena je pod tlakem navzdory stále nejisté situaci ohledně tempa vakcinace, pokračujícím monetárním a fiskálním stimulům a rostoucím inflačním očekáváním. K růstu mu nepomohla ani korekce na akciových trzích. Proč zlato stále klesá a kde by mohlo najít své dno?
 

Supercyklus, který minul zlato

Zatímco většina průmyslových komodit poslední týdny roste na nová maxima, zlato stále ztrácí a pomalu se vytrácí z hledáčku investorů. Na komoditním trhu se přitom poslední týdny hovoří o “supercyklu”, kdy je růst cen komodit podle mnohých analytiků stále na začátku a očekávané ekonomické oživení by mělo zajistit stabilně rostoucí poptávku. Řada ekonomik v Evropě se mezitím stále potýká v nárůstem nových případů koronaviru a růst poptávky po některých komoditách bude z těchto krajin v průběhu roku ještě sílit.
 


Bezpečné, ale bez výnosu

To však není případ některých drahých kovů, především zlata. Stříbro je spíše průmyslový kov, kterému ekonomické oživení určitě pomůže a jeho cena může ještě růst, ale zlato poslední týdny prohloubilo své ztráty a od začátku roku je o 9 % levnější.

Jak ukázal minulý týden, tak zlatu nejspíše nepomůže ani větší nervozita na finančních trzích, alespoň ne pokud budou za korekcí stát rostoucí výnosy ze státních dluhopisů. Právě rostoucí výnosy přesvědčují i ty poslední investory držící zlato, aby vyměnili “bezpečnou” komoditu za stále bezpečné státní dluhopisy, které alespoň nabízí nějaký pravidelný výnosy, zatímco u zlata pouze čekáte na růst ceny. V tom od začátku roku brání také silnější americký dolar.

Jak se ukázalo, tak zlatu příliš nepomáhá ani očekávání investorů, že americký Senát schválí další fiskální balíček, nebo navýšení nákupu dluhopisů australskou centrální bankou a pokračující monetární stimuly všude ve světě. Vše má trh už započítané ve svém vývoji.
 



Začne hledat své dno?

Ačkoliv jsem několikrát zlato odepsal a jeho oslabení pro mě není žádným překvapením, dostáváme se do fáze, kdy je v trhu možné hledat náznaky, jestli nehledá své dno. Aktuální cena zlata a jeho dosavadní propad napovídá tomu, že by nyní měl trh začít “odpočívat” a konsolidovat kolem úrovně 1700 dolarů, kde je zároveň 38,2 % posledního swingu. Napovídá tomu nejen dynamika dosavadního propadu, ale také technická analýza, kdy se trh dostává do oblasti předchozí konsolidace (zakroužkované modře) a právě zde se trhu budou velice dobře párovat objednávky. Zároveň je nyní zlato extrémně medvědí, což historicky předznamenávalo blížící se dno. Otázkou nyní zůstává zda půjde o dno, které trh následně prorazí při pokračování v klesajícím trendu, nebo se začne trh otáčet a smazávat ztráty.
 

Graf: Denní graf zlata (zdroj: purpletrading ctrader)


Stimuly a inflace

Z pohledu fundamentu by mohlo zlato v druhé polovině letošního roku začít růst. Napovídá tomu inflační očekávání, které je ve Spojených státech nejvýše od roku 2014, ale také sezonalita, jelikož zlato roste většinou nejvíce v srpnu a září. Samotné inflační očekávání však nestačí a v ekonomice reálně musí začít růst ceny. Tvrdá data by měla na něco podobného upozornit v horizontu několika měsíců. Inflace se obávají i dluhopisové trhy, kde rostou výnosy nejvýše za poslední rok. Vyšší výnosy z dluhopisů však mohou růst zlata přibrzdit z důvodů zmíněných výše. Vertikální růst na digitálním zlatu a potencionální konec růstového cyklu na kryptu může řadu investorů donutit přesunout svá aktiva zpět do zlata tradičního.

Pozitivní nálada na trzích a v ekonomice tak nejspíše zlatu nepomůže. Možná mu pomůže americký dolar, který by měl letos dále oslabovat, ale sám je nyní na extrémně nízkých úrovních, tudíž nebude jeho vliv hrát takovou roli. Zlato tak své dno zatím nenašlo a nejprve začne konsolidovat. Hromadící se objednávky budou na trhu napínat šponu, která se utrhne až časem, kdy fundament sám napoví, kam zlato půjde. Pokud totiž skutečně mohutné monetární a fiskální stimuly doručí rychlejší inflaci, může se zlato opět přibližovat 2000 dolarů. Prozatím však musíme optimismus mírnit, ale další propady také nejsou tolik pravděpodobné.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Hlavní události tohoto týdne
    Tento týden by měl být, z hlediska makroekonomických dat a politických deklarací klidný. V EU je očekáván projev guvernéra ECB Maria Draghiho, který v červnu poněkud rozčeřil vody svým prohlášením. Investoři se budou soustředit na jeho vystoupení ve čtvrtek, kdy by měl potvrdit flat trend ECB a ujistit trh, že nové změny politiky ECB (možné navýšení sazeb, ukončení monetární expanse, etc.) lze očekvat až v září.
  • Hlavní události tohoto týdne budou pravděpodobně limitovat korunu v potenciálním růstu
    Jednoznačně největší pozornost investorů byla během uplynulého týdne zaměřena na historické zasedání FOMC. Americká centrální banka na něm...
  • Hlavnou príčinou mimoriadne silného rastu US akcií v januári je daňová reforma. Čo bude ďalej?
    Aj napriek miernej korekcii z posledných dvoch dní, zažívajú americké akcie mimoriadne úspešný mesiac. Index S&P 500 aktuálne rastie o 6,7%. Keby rástol takýmto tempom každý mesiac, tak by sa za rok viac než zdvojnásobil. Naposledy rástol index takto rýchlo v októbri 2015.
  • Hlavným problémom bánk nie sú zlé úvery, ale ECB
    Na tlačovej konferencii po štvrtkovom zasadnutí ECB sa jej guvernér Draghi vyjadroval aj k cenám bankových akcií. Tie sú v eurozóne v súčasnosti ešte nižšie, než ako boli v roku 2009 po finančnej kríze. Lacné bankové akcie podľa neho zvyšujú cenu kapitálu pre banky (keď sú lacné musia ich totiž banky vydať viac, aby získali želané množstvo vlastných zdrojov, ako keď sú drahé, a týmpádom klesá podiel jednotlivých akcií na zisku).
  • Hledaní bezpečí oslabuje měny rozvojových zemí, euro ztráty otočilo
    Nejzajímavější pohyby se i dnes odehrávaly na trzích s měnami rozvojových zemí. Turecká lira i přes snahu centrální banky o stabilizaci pokračovala ve slábnoucím trendu z konce minulého týdne, když po většinu dne koketovala s hranicí 7 lir za dolar představující přibližně 7% denní pokles. Nervozita se přenesla nejen na obchodování s ostatními měnami rozvojových zemí, ale také na euro, evropské akciové trhy a do určité míry také na českou korunu.
  • Hledání nové rovnováhy
    Autor: Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank V roce 2016 se komodity přehouply zpátky do výnosů, a aby tento ...
  • Hledání podhodnocených akcií – Jak funguje screening akcií
    Jednoduše řečeno, dobré akcie jsou ty, které posilují a víte, že je s jistotou chcete držet ve svém investičním portfoliu. Ale najít takové akcie není jednoduché, protože společnosti, které dnes vykazují vzestupný trend, nemusí zítra nebo pozítří fungovat stejně dobře. Každý investor se musí v první řadě zajímat o rozumný poměr rizika k zisku. Důležitá je také solidní diverzifikace, ale především je nezbytná předběžná analýza vlastních cílů. Co by si měl každý investor zodpovědět?
  • Hledání ztraceného času - Proustův index ukazuje, do jakého roku krize vrátily jednotlivé země
    Na řeckém kalendáři se podle stavu ekonomiky posledních pár let otáčely listy do...
  • Hledáte spolehlivého FOREX brokera? Žádný problém!
    Co znamená invaze dalších a dalších brokerských firem na naše území a proč by se výběr brokera neměl omezit na pouhý hon za nejnižším spreadem, na to by Vám měl pomoci odpovědět tento článek.
  • Hledáte trendující trhy? Mrkněte občas na některé komodity
    Poslední dobou to na finančních trzích s aktivitou nevypadá nijak závratně. Akciové indexy si své ceny více méně drží a jen nepatrně rostou. Na devizovém trhu to také není žádná sláva, takže pokud obchodníci hledají alespoň nějaký zajímavý trend, příliš možností se jim na tradičních aktivech nenabízí. Naštěstí zde ale máme také komodity, které nám i nadále docela zajímavě trendují. Naznačuje to například komoditní index agentury Bloomberg, který mapuje ceny futures 22 komodit napříč 7 komoditními sektory. Ten nám po roční stagnaci začal letos v březnu znovu klesat a momentálně se nachází na nejnižších úrovních od května loňského roku těsně nad hranicí 80b.
  • Hliník se stěhuje z Ruska, trh se obává krize
    Odběratelé hliníku jsou stále znepokojeni důsledky uložení amerických sankcí společnosti Rusal, největšímu světovému dodavateli po Číně. Jejich obavy nerozptýlil ani nedávný ústupek ze strany USA. Cena hliníku může znovu směřovat k vyšším hodnotám. V tříletém horizontu si kov udržuje více než 25% nárůst, i když momentálně vykazuje menší ztráty.
  • Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
    Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
  • Hluboký nádech před dalším ponorem
    Zpřesněný odhad hrubého domácího produktu za třetí kvartál přinesl výraznější revizi směrem nahoru. Mezičtvrtletní růst české ekonomiky byl tak zvýšen z 6,2 % na 6,9 %. V meziročním srovnání činí pokles HDP dle zpřesněných údajů -5,0 % namísto -5,8 %, které statistický úřad původně odhadoval. Oproti druhému kvartálu se tak meziroční pokles ekonomiky zmírnil z -10,9 % na -5,0 %.
  • Hluboký pokles cen mléka a horší CPI poslaly NZD na nová šestiletá minima
    V první části dnešní obchodní seance ukázal novozélandský dolar na Forexu nejvyšší pohyby z hlavních světových měn. Zt...
  • Hmla beznádeje
    To čo sme včera niekoľkokrát naznačili sa potvrdilo, ratingová agentúra S&P včera pristúpila k ďalšiemu znižovaniu ratingov rizikových krajín eurozóny. Portugalsko (BBB-) stojí aktuálne nad neinvestičnou priepasťou a Grécko (BB-) sa úrovňou svojho ratingu stráca v rizikovej hmle beznádeje. Pri oboch krajinách S&P ponechala „creditwatch“, čo naznačuje možnosť ďalšieho znižovania ratingu a nárast beznádeje pri oboch ekonomikách. Rizikom ostáva i výhľad Írska (A-), ktoré ešte drží aktuálne najlepší rating spomedzi najrizikovejších krajín eurozóny, ale podľa komentárov od agentúry S&P rozhodne tento štvrtok o jeho prípadnom znížení. Od novembra je írsky rating na listine „creditwatch“, preto negatívne štvrtkové výsledky strestestovania írskeho bankového sektora by mohli tlačiť na zníženie investičného stupňa a navŕšenie rizika (podporujú to i komentáre o prípadnej zrážke na írskych bankových dlhopisoch).
  • Hmla beznádeje
    Európska mena (eur) však ani napriek negatívnym krokom ratingovej agentúry voči európskym ekonomikám nezaznamenala výraznejšie turbulencie. Pár EURUSD tak udržal nami preferovanú suportnú bariéru na úrovni 1,4040/20. Dôvodom je viackrát naznačovaná finančná pomoc Portugalsku z eurovalu (predpoklad jún/júl), čím sa krajina prestane financovať cez finančné trhy prostredníctvom súkromného kapitálu. Podobne sú na tom Gréci, Íri, v takomto prípade výška rizikovej prirážky (stupeň ratingu) nezohráva kľúčovú úlohu pokiaľ sú ekonomiky mimo kolobehu toku súkromného kapitálu a sú financované zo zdrojov ostatných členských krajín eurozóny cez finančný mechanizmus eurovalu.
  • Hnojiva v zemědělství černým koněm dlouhodobých investic
    V analýze brokera Tradecentrum jsme se nejprve podívali na globální vývoj populace a zemědělské půdy z ekonomického pohledu. Následně se věnujeme investičním příležitostem.
  • HN: Podílníci CS Fondů musí zaplatit stamilionové úroky
    Společnost Akro neuspěla se žalobou na zrušení povinnosti zaplatit stamilionové úroky z přechodně získaného odškodnění pro klienty vytunelovaných CS Fondů, které zastupuje. O rozsudku pražského městského soudu informují dnešní Hospodářské noviny (HN), podle kterých tak podílníci zřejmě definitivně přijdou i o zbytek peněz z fondů. Akro v roce 2012 získalo 2,1 miliardy korun jako náhradu za to, že stát nedokázal vytunelování CS Fondů zabránit. Justice ale později dospěla k závěru, že nárok byl promlčený a společnost musela peníze vrátit. Stát po Akru požaduje zaplacení 717 milionů korun - 8,05 procenta ročně - jako úroku za dobu, kdy firma měla peníze na účtech.
  • HN Televízia: Lacnejšiemu benzínu na našich pumpách by najviac mohol pomôcť Trump
    Bol som v pondelok v HN Televízii k vývoju na ropnom trhu. Najskôr som dal výborný rozhovor. Potom mi volajú, že sa im zaplnil server a že ho teda nemajú uložený a musím prísť ešte raz. A keďže som mal medzitým plnú hlavu iných vecí, tak mi na druhý pokus nejako nešla karta a ten rozhovor bol tak o polovicu horší. To isté sa stalo aj moderátorovi. Aj takéto veci sa stávajú:
  • HN Televízia: O rizikách novej talianskej vlády
    Bol som v utorok v HN televízii k Taliansku. Je to dlhšia, obsiahlejšia debata, tak na 20 min (video X-Trade Brokers - XTB).
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Admiral Markets na Admirals