Pondělí 09. prosinec 2019 18:39
reklama
XTB vikend
reklama
reklama

Forex výhled: Co čekat v roce 2014 od amerického dolaru (USD)

Napsal:   Sekce: Zprávy z trhu

Americký dolar v roce 2013 posílil vůči australskému dolaru (AUD) o 14,22 procenta a japonskému jenu (JPY) o 21 procent. Naopak dolar loni oslabil vůči euru (EUR) o 4,6 procenta, britské libře (GBP) o 1,6 procenta a švýcarskému franku (CHF) o 3 procenta.

Mluvíme-li o americkém finančním trhu, tak nelze nezmínit, že nejširší americký akciový index S&P 500 posílil o 30 procent, čímž absolvoval nejziskovější rok za posledních 16 let a výnosy z 10letých státních dluhopisů vzrostly z 1,75 na 2,9 procenta kvůli obavám z konce programu měnového uvolňování (QE). Ucelený pohled na vývoj amerického dolaru v roce 2013 nabízí graf vývoje měnového indexu BOSSA USD.

Vývoj měnového indexu amerického dolaru BOSSA USD v roce 2013 (USD vůči koši měn):


Vývoj amerického dolaru bude letos výrazně závislý na krocích americké centrální banky (Fed) a jejímu programu měnového uvolňování (QE). V bance se navíc mění vedení, kdy od 1. února usedá do jejího čela Janet Yellen. Nová guvernérka známá svým pozitivním vztahem k expanzivní měnové politice a dává přednost ekonomickému růstu před inflací. Vzhledem k tomu, že délka trvání programu QE je závislá na ekonomických datech USA, je velmi těžké odhadnutelné, zdali bude program QE do konce roku 2014 ukončen, jak to naznačoval Ben Bernanke na své poslední tiskové konferenci v prosinci 2013. Na druhé straně Ben Bernanke poté, co Fed přistoupil ke snížení objemu QE, uvedl, že i poté co bude program QE ukončen, budou úrokové sazby nadále drženy na nízkých hodnotách a politika Fedu bude akomodační

Program měnového uvolňování (QE) v USA – co o něm víme

  • Americká centrální banka (Fed) momentálně nakupuje státní dluhopisy a hypoteční zástavní listy v celkovém objemu 75 mld. USD měsíčně.
  • Zápis z prosincového zasedání Fedu odhalil, že většina členů je spokojena s tím, že Fed přistoupil na konci roku 2013 k redukci programu QE.
  • Objem QE by měl být snižován postupně (cca po částkách 10 mld. USD měsíčně) v závislosti na makroekonomických datech USA, přičemž ukončen by mohl být (dovolí-li to data a Janet Yellen) do konce roku 2014.
  • Budou-li makroekonomická data horší, redukce QE může být pozastavena, naopak v případě lepších dat by mohla být i zrychlena větším objemem redukce (více než 10 mld. USD jednorázové snížení).
  • Program měnového uvolňování byl navržen, aby snížil dlouhodobé úrokové sazby, které měly pomoci nastartovat ekonomiky a vytvořit nová pracovní místa. Jasným výsledkem programu zatím je oživený trh bydlení (ceny nemovitostí vzrostly v roce 2013 podle indexu S&P Case-Shiller o více než 13 procent) a obnovený apetit po akciových titulech (americký akciový index S&P 500 posílil v roce 2013 o 30 procent). Oba tyto výsledky navodily beze sporu občanům USA majících penze investované v akciích a vlastnících nemovitost pocit bohatství, který ve finále podporuje spotřebitelskou důvěru a apetit utrácet, přičemž spotřeba je velmi důležitou součástí HDP USA.
  • Krátkodobé sazby determinuje Fed svojí politikou úrokových sazeb – ty se zavázal nezvyšovat, dokud nebude míra nezaměstnanosti výrazně pod 6,5 procenta a inflace bude pod 2procentním cílem.
  • Ben Bernanke upozornil, že politika Fedu bude i po dokončení QE nadále akomodační.
  • Fed se snaží oddělit reakci dluhopisových trhů (růst výnosů) od ukončování programu QE, proto cílí svoji politiku ne jenom na nezaměstnanost, ale i inflaci →  kromě programu QE řídí i úrokové sazby, jejichž výši právě spojuje s inflací - zavazuje se držet nízké úrokové sazby dokud nebude míra nezaměstnanosti výrazně pod 6,5 procenty a inflace pod 2 procenty.
  • Kdyby Janet Yellen snížila míru nezaměstnanosti, která podmiňuje nízké úrokové sazby z 6,5 na 6 procent, nebo navázala nízké sazby jenom na 2 procentní míru inflace (nezávisle od míry nezaměstnanosti), bylo by to chápáno ve smyslu expanzivní měnové politiky a dolar by oslabil.
  • Mění se vedení Fedu. Janet Yellen je zastánkyní uvolněné měnové politiky, preferuje ekonomický růst před inflací. Její konání je těžce předvídatelné vzhledem k jejímu rozhodnutí snížit objem QE v prosinci, které nebylo v souladu s jejím ekonomickým přesvědčením.
  • Jakékoliv zpomalení ekonomiky USA bude pro Yellen znamenat zpomalení redukce QE.
  • Sníží se počet členů, kteří podporují expanzivní měnovou politiku ve prospěch členů preferujících restriktivní měnovou politiku v bankovní radě (FOMC) .

Přehled členů bankovní rady (FOMC) americké centrální banky v roce 2014:



Ekonomika USA

USA již v roce 2013 ukázaly svoji novou pokrizovou ekonomickou sílu, která se projevila na všech frontách. HDP by dle odhadů společnosti Reuters měl v roce 2013 posílit o 1,7 procenta, klesla nezaměstnanost, zlepšila se spotřebitelská důvěra, výrazně posílil trh bydlení a dobré vyhlídky do budoucnosti naznačují i předstihové indexy nákupních manažerů (PMI) z výroby a služeb.  V zemi se navíc stabilizovala fiskální situace, když se politici domluvili na 2 letém rozpočtu, čímž se odvrátila hrozba dalšího „shutdownu“, jakého jsme byli svědky v říjnu 2013. Ačkoliv se politici budou muset letos ještě domluvit na hodnotě, o níž navýší dluhový strop, průtahy na tomto poli se kvůli volbám neočekávají.

Přehled makroekonomických dat USA:



Očekávaný vývoj USD v roce 2014 – měnový index amerického dolaru BOSSA USD

U vývoje amerického dolaru jsme v roce 2014 neutrální

  • Ekonomika země by měla být v lepší kondici než v předchozím roce + stabilizovala se fiskální situace – mírně pozitivní pro dolar
  • Vývoj USD bude opět primárně ovlivněn politikou americké centrální banky (Fed). Předpokládáme, že měnová politika americké centrální banky bude v roce 2014 méně expanzivní než v roce 2013, nicméně k její redukci letos podle všeho nedojde.

Vývoj amerického dolaru – měnový index BOSSA USD

Nepříliš dobré vyhlídky má index BOSSA USD. Ten v průběhu roku 2013 opustil střednědobý růstový kanál (modře) a nedokázal se již do něj vrátit. Velkým problémem se v závěru roku stala hladina 69,00, která brání dalšímu posílení. Z technického pohledu vše nasvědčuje tomu, že index zůstane i v tomto roce pod dlouhodobou klesající trendovou linií (černá) a bude spíše oslabovat. Jen těžko však lze odhadnout vliv redukce kvantitativního uvolňování na trhy.

Nicméně z pohledu technické analýzy se jeví, že Janet Yellen se svého pozitivního vztahu k expanzivní měnové politice jen tak lehce nevzdá a politika Fedu bude i v roce 2014 nadále akomodační. Navíc dolar by na případnou redukci QE nemusel reagovat až takovým posílením, jaké si někteří od redukce programu slibují. Je potřeba mít na paměti, že Fed nepřistupuje ke snižování bilance ale jenom k jejímu pomalejšímu růstu, případnému zastavení růstu.

Týdenní graf měnového indexu BOSSA USD:


Měnový index BOSSA EUR sílí uvnitř velmi úzkého pásma, které je v medvědí divergenci s oscilátorem MACD. Očekáváme, že divergence oslabí euro jenom k dolní hraně kanálu, přes niž se nedostane. Růst eura proti koši měn zastavila až Fibonacciho hladina 50, která se osvědčila už v minulosti jako silná rezistence. Nedávný odraz od této úrovně se zatím neprojevil nijak silně a je možné, že hlubší korekce na trh stále čeká. Do proražení kanálu zůstane výhled na BOSSA EUR pozitivní, ovšem šance na průraz kanálu nejsou zanedbatelné a v takovém případě by se prvním cílem stala Fibonacciho hladina 38,2. O proražení kanálu pravděpodobně rozhodne právě měnová politika ECB a to, zdali banka přistoupí k její expanzi, jak mnozí očekávají.

Týdenní graf měnového indexu eura BOSSA EUR:



EUR/USD z pohledu technické analýzy

EUR/USD z dlouhodobého (měsíční graf) hlediska poskytuje silně medvědí pohled na trh. Vývoji dominuje dlouhodobě klesající trendová linie, v jejíž blízkosti se trh nyní obchoduje. Vzhledem k síle podpory na Fibonacciho úrovni 50,0, se dá hovořit o konstrukci klesajícího trojúhelníku. V případě že se tato úvaha potvrdí, tak by nás čekal návrat zpátky minimálně k modře vyznačené zóně. Skeptický výhled by negovalo uzavření nad Fibonacciho úrovní 23,6 a proražení dlouhodobé klesající trendové linie. Nicméně vezmeme-li v potaz fundamenty obou dvou zemí, které jsou popsány výše v textu, tak se přikláníme ke scénáři oslabení EUR/USD k Fibonacciho úrovni 38,2 a pak předpokládáme návrat zpátky a opětovné testování dlouhodobé klesající trendové linie.

Měsíční graf EUR/USD:

Střednědobý výhled (týdenní graf) ukazuje vytvoření rostoucího kanálu, který dopomohl ceně zpátky k rezistenční trendové linii. Za nejdůležitější úroveň se dá považovat zóna mezi Fibonacciho úrovní 38,2 a hladinou 1,32, jejich význam umocňuje souběh s důležitými trendovými čarami. Navíc je vidět potenciál vytvoření dvojitého vrcholu, jehož platnost by vznikla právě proražením této zóny. Takovýto pohyb by umožnil hluboký propad. Nicméně i v tomto případě se přikláníme spíše k variantě testování fialové zóny, a pak následného návratu zpátky nahoru k dlouhodobě klesající trendové linii. Avšak měnová politika obou dvou centrálních bank je nevyzpytatelná a bude i letos zásadním hybatelem měnového kurzu EUR/USD  a možných neočekávaných vývojů.

Týdenní graf EUR/USD:


Poznámka: Červené šipky ukazují preferovaný vývoj

Zajímá-li vás, jak se budou v roce 2014 vyvíjet i jiné měny, tak se podívejte do naší ročenky.

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex trading analýza pro GBP/USD a EUR/CHF
    Vzhledem k mé preferenci pozičního portfoliového obchodování s přídavkem zobchodování kvalitních swing signálů, se můj několikatýdenní listopadový výlet do Katalánska za fotbalem, kulturou, lepším počasím, mořem a skvělým jídlem nikterak negativně neprojevil na obchodních účtech, ba spíše naopak. Mnoho pozic se vydalo očekávaným směrem a i přes obchodní neaktivitu mi zajímavý výlet zcela zaplatily.
  • Forex trading - EUR/USD a NZD/USD
    Měnový pár EUR/USD v týdnu posílil až k očekávané důležité hladině 1,2000. Tím splnil to, co se od něj po nedávném platném breakoutu dvouročních maxim (1,1715) očekávalo. Na krásné úterní medvědí Pin Bar svíci tento měnový pár korigoval dolů a aktuálně konsoliduje a vstřebává nové informace (z centrálních bank) a fundamentální data z USA a eurozóny.
  • Forex trading - EUR/USD a USD/JPY
    Měnový pár EUR/USD se bez jakýchkoliv známek nějaké změny či obav posouvá v klidu dále nahoru a obchoduje se již na 32měsíčních maximech, kolem úrovně 1,2100 +/-. A prozatím to vůbec z grafu nevypadá, že by mělo dojít brzy k obratu trendu či výrazné korekci.
  • Forex trading EUR/USD, USD/JPY a EUR/CZK
    Měnový pár EUR/USD v týdnu výrazněji oslaboval. Americký dolar již několik dní sílí ke všem důležitým měnám, k tomu se nastřádaly i určité obavy ze čtvrtečního zasedání ECB a možnosti oddálení ukončení evropského QE díky známkám slábnoucího růstu eurozóny.
  • Forex trading měnových párů EUR/USD, USD/CHF a CHF/JPY
    Třítýdenní nonstop pokles měnového páru EUR/USD se včera konečně zastavil a trh koriguje nahoru. Mnoho dní přetrvávající síla dolaru k ostatním měnám polevuje, naopak euro poslední dva dny výrazněji koriguje svou dosavadní slabost.
  • Forex trading – týdenní analýza EUR/USD, EUR/CZK a USD/JPY
    Měnový pár EUR/USD dosáhl v minulých dnech úrovní, kde se již lze začít obávat větší korekce. ECB se jistě takhle silné euro v tak rychlém čase nelíbí a existuje nebezpečí nějakých slovních intervencí. Pokud k tomu přijde zpoza oceánu něco více pozitivního k dolaru, lze si představit zdravou korekci klidně do oblasti 1,2000-1,2100.
  • Forex trading: Ziskové obchody na EUR/USD a USD/JPY
    Měnový pár EUR/UD se včera po ECB komentáři definitivně dotáhl do mé střednědobé cílové oblasti a současně oblasti důležité technické rezistence 1,2500-1,2600. Zasažení této oblasti jsem očekával, ovšem v žádném případě takto brzy po prolomení předchozího maxima 1,2100 +/-. Eurodolar se zřejmě nakazil nějakými krypto bacily a bez problému nám předved cca 170 pipový rychlý pohyb nahoru během pár desítek minut následovaný rychlou 200 pipovou korekcí dolů.
  • Forex: USD, EUR a GBP opět září
    Není tomu tak dávno, co se dolaru prorokoval prudký propad v návaznosti na neudržitelný růst amerického vládního dluhu. Euro zase každý prodával kvůli riziku bankrotu slabých evropských zemí a rozpadu eurozóny. Británie spolu s librou byly investory zatracovány s poukazem na ekonomickou stagnaci.
  • Forex - Věříte svému obchodníkovi?
    Přinášíme další ze série rozhovorů, tentokrát s vedoucím Patria Forex Janem Kovalovským.
  • Forex veterán predikuje oslabenie doláru
    Ulf Lindahl, ktorý hedguje menové riziko pre penzijné fondy a rodinné podniky v Amerike a Európe predikuje 40% oslabenie voči euru do roku 2024. Tu je dôvod.
  • Forex vzhůru nohama?
    Dnes v noci jsme mohli na forexu pozorovat velké výkyvy, tzv. flash crash. Ty byly umocněny nízkou likviditou v rámci asijského obchodování, obecnou nervozitou na finančních trzích a také výrazným snížením očekávaných tržeb Applu.
  • Forex: Začátek jízdy japonského jenu?
    Japonský jen se delší dobu držel v pozadí a pouze sledoval, jak posiluje nejprve americký dolar tažený vyššími úrokovými sazbami v USA a následně i euro díky vyhlídce ukončení QE a politické stability. Měnový pár USD/JPY tak odmítal v roce 2017 spadnout pod 110 jenů za dolar, i když šlo o historicky výrazně vysoké úrovně.
  • Forex: Z demo účtu na live
    Zdravím všechny, rozhodl jsem se něco napsat. Jsem úplný začátečník, obchoduji pouze na demo účtu a teď jsem v zahraničí a můj plán je vydělat peníze a investovat své finance. Chci si vydělat!
  • Formace "hlava a ramena" ve forexovém obchodování
    Formace "hlava a ramena" patří mezi klasické grafové formace technické analýzy a je jednou z vůbec prvních zdokumentovaných formací obrácení trendu. Objevuje se na konci jak býčích, tak i medvědích trendů a to v jakémkoli trhu.
  • FOR/s/EX
    Dnes trochu mimo téma a přeci nejhlouběji k jádru celého tématu. Žiji už dlouho jako ten člověk (nebo nad-člověk?), kterého přibili na kříž, a poznal jsem: za vším hledej ženu. Toto platí pro muže. Co platí pro ženy, to je velké mystérium, které je mi ctí neustále poodhalovat, avšak nikdy, nikdy zcela nepoznat. Jak to souvisí s forexem? Přímo a Hodně.
  • Francie strašákem pro euro
    Minulý rok postihlo politické překvapení britskou libru v negativním slova smyslu a americký dolar překvapivě pozitivně. Teď se pozornost obrací do Evropské Unie, a to konkrétně do Francie, kde se na první příčce v preferencích stále drží krajně pravicová kandidátka Marie Le Penová. Můžeme se utěšovat, že francouzská prezidentská volba je dvoukolová a Marie Le Penová by nejspíš ve druhém kole nerozšířila svou podporu nad současných zhruba 30 % a nezískala tak potřebnou nadpoloviční většinu ke zvolení.
  • Frustrace medvědů pokračuje, na korekci zatím musejí zapomenout
    Americký akciový index S&P 500 za uplynulý týden zpevnil o 1,37 % a náznak korekce, který udával tón srpnovému obchodování, se zdá být odvrácen.
  • FULL TIME TRADING
    Dnes budem písať o full time tradingu. Tak ako ho vidia ľudia, ktorý full time tradery nie sú. A tak ako ho žije jeden full time trader (ja). Alebo len predajca stopercentne funkčných aosov? HAHA. Je veľmi, veľmi véééľmi veľa vžitých omylov ktoré su vrité a zafixované v mysliach ľudí ktorý si nevidia od nosa, sú krátkozraký a nechápu alebo respektíve nechcu chápať že svet sa nekončí tam kde končí ich myslenie. Tak poďme nato.
  • Full-Time Trading vs. Zaměstnání
    V tomto článku bych chtěl popsat rozdíl mezi Full-Time tradingem a zaměstnáním.
  • Fundamentální analýza pro historické události 09.12. - 13.12.2019
    Příští týden bude hlavní pozornost věnována oznamování sazeb Federálního rezervního systému USA a Evropských centrálních bank. Očekává se však, že obě banky si ponechají své sazby beze změny. Navzdory žádným změnám v úrokových sazbách budou finančně trhy určitě reagovat. Například EUR/USD může poskočit nebo klesnout až o 20 pip.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama