Všetko so všetkým súvisí

13.09.2011 13:53 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Posledné obavy o zdravie francúzskych bánk boli spúšťačom výpredaja eura a globálneho posilnenia dolára. Ako tieto dva zdanlivo oddelené trhy súvisia si ukážeme v dnešnej analýze.

Dolár na koni

Už dlhodobo hovoríme o predpokladaných dôvodoch posilnenia dolára pre najbližších niekoľko mesiacov. Neprekvapil by nás test dlhodobej suportnej úrovne 1,25 na páre EURUSD. Dôvod je jednoduchý – s tým, ako sa bude globálna ekonomika prepadať do recesie, dopyt po dolári bude rásť. Je úplne jedno, aké problémy dolár má; toto je faktor ktorý podľa nášho názoru prevýši všetky ostatné. Viac o fundamentálnych dôvodoch posilnenia dolára sme písali v komentári „Prečo dolár posilní“.

Zdá sa, že postupne nastáva ten čas, keď tento fundamentálny argument je potvrdzovaný ako poslednými zlými ekonomickými dátami, tak aj technickou analýzou po prelomení úrovne 1,40, odkiaľ nasledoval prudký výpredaj až o 500 bodov. Celý tento pokles súvisí so zdravím európskeho bankového sektora, najmä francúzskych bánk, poďme sa pozrieť prečo.

Európske banky sa z veľkej časti financujú na dolárovom trhu. Dôvod je jednoduchý – dolár so svojimi takmer nulovými sadzbami je ideálnou menou na financovanie sa. Európske banky preto ako zdroj svojich úverov dlhodobo používajú americké peňažné fondy. Z 10 najväčších amerických fondov v objeme $658 miliárd až 47% objemu bolo v máji požičaných európskym bankám. Najviac, až 14% z tohto objemu išlo francúzskym bankám.

Akonáhle sa však dostalo do problémov Taliansko, stiahlo so sebou francúzske banky. Priložený graf ukazuje ako výrazne spolu tieto dva subjekty súvisia. Dôvod je opäť jednoduchý - najviac expozície voči Taliansku majú práve francúzske banky.

CDS - Taliansko a Societe General

Problémy pokračujú

Dnes ráno sme videli silný výpredaj jednej z top troch francúzskych bánk - BNP Paribas, ktorá jednu dobu strácala viac ako 8%. Predajný tlak súvisí so správou vo Wall Street Journal, podľa ktorej vysoko postavený manažér banky povedal: "Už si nedokážeme požičiavať doláre. Americké peňažné fondy nám nepožičajú. Pretože nemáme prístup k dolárom, snažíme sa vytvoriť trh v eurách. Ak sa nám to nepodarí, vytvorí to špirálu do pekla. Už nám nikto nebude dôverovať..".

A presne pred týmto problémom stojí mnoho európskych inštitúcií – ECB ich zásobuje masou eurovej likvidity, no oni potrebujú doláre, ktorých zdroj výrazne vysychá. Práve z tohto dôvodu vstupujú európske banky na swapový trh, kde si vymieňajú euro za doláre. Priložený graf ukazuje swapovú sadzbu na EUR/USD. Tá klesá na nové niekoľkoročné minimá, čo poukazuje na obrovský nedostatok dolárov voči euru. Podobná situácia nastala iba koncom roka 2008 pri dramatickom posilnení amerického dolára. Ak bude problém pretrvávať, EURUSD môže byť oveľa nižšie už veľmi skoro.

EURUSD swap

Zhrnutie

Vývoj na páre EURUSD bude v najbližšom období hlavne funkciou dostupnosti amerických dolárov pre európske banky. Pokiaľ si dokážu dolárovú likviditu zabezpečiť, hrozí upokojenie a rast eura možno až k svojej rezistencií na úrovni 1,40. Pokiaľ sa problémy budú zväčšovať, môžeme vidieť ďalšie prudké posilnenie zelenej bankovky. Sledovanie akcií francúzskych bánk (BNP Paribas, Societe General, Credit Agricole) tak bude dobrým indikátorom vývoja na samotnom menovom páre EUR/USD.

Z dlhodobého hľadiska však očakávame pokračovanie znižovania sa hospodárskeho rastu, až recesiu. To bude tlačiť banky do problémov a ich likvidita sa bude zmenšovať. Preto aj krátkodobý nárast EUR/USD je považovaný iba za korekciu posledného pohybu. Momentálne predpokladáme, že ani kvantitatívne uvoľňovanie nedokáže tento negatívny trend dlhodobejšie zastaviť.

Sdílení článku:

Čtěte více

Všeobecná spokojnosť
Obchodníci zatiaľ stále nedostali dôvod meniť smerovanie trhu a keby aj dostali, väč&scaron;ina z nich je na dovolenke...
Všeobecné překvapení z asijských dat
Asijská seance byla nabitá daty, první zásah trhům uštědřila RBNZ...
Vše o 7 ze 7 pro Bitcoin, Ethereum je 13týdenní maximum a altsovy „smíšené osudy“
Ceny kryptoměn poněkud vzrostly poté, co se ukázalo, že investoři považují Bitcoin za bezpečné útočiště pro své peníze. Dokonce i Rusové a Ukrajinci hledají alternativy k finančním institucím své země.
Vše při starém, aneb zasedání ECB a BOE; analýza EUR/USD
Britská centrální banka (BOE) zachovala svoji monetární politiku beze změny. Úroková sazba se tak udržela na reko...
Všetci chcú slabú menu
Tento týždeň nie je veľmi bohatý na zverejnenia, ak nerátame prídel zverejnení HDP vo &scaron;tvrtok (Eurozóna, Japons...
Všetko, čo nie je kde dať
Každý má v izbe veci, ktoré nemajú stále miesto. Pri tých najmenších občas takéto veci prevažujú. Kde s nimi, aby st...
Všetko, čo potrebujete vedieť o spomalení čínskej ekonomiky.
Medziročný rast čínskej ekonomiky spomalil zo 6,5% na 6,4%. Je to najpomalší medziročných rast od roku 1990. Povedzme si na úvod v krátkosti, čo za tým stojí:
Všetko je v poriadku... bude... možno
Dne&scaron;né vyjadrenia politikov od rána smerujú hlavne k...
Všetko na čom záleží
O čom je finančný systém? Kedysi dávno bol o peniazoch. No komerčné banky stáli za premenou systému, keď peniaze nahradili kvázipeniazmi. No posledné dekády už nie sú komerčné banky v strede pozornosti. Sú všetkým, na čom záleží.
Všetko najlepšie, Milton
Dnes sa v trhovej analýze pozrieme na významné jubileu...
Všetky hlavné akciové indexy sa dnes obchodujú v zelených číslach
Hlavné akciové indexy v Ázii, USA a v Číne sa obchodujú v zelených číslach. Najvýznamnejší nárast dosiahol čínsky CSI 300 index, ktorý vzrástol o viac ako 3%. V Európe sa najviac darí Nemeckému DAXu (+0,94%) a britskému FTSE MIB(+0,97%). Čo sa týka amerických akciových indexov, tak tie majú za sebou rekordne silné otvorenie obchodovania. Najvýznamnejší nárast dosiahol technologický Nasdaq (+1,06%).
Všetky investície sú aktuálne drahé
V dnešných obrázkoch dňa som postoval tabuľku, ktorá sa pozerá na ocenenia akcií a dlhopisov v porovnaní s históriou. Tá ukazuje, že podľa mediánu viacerých ukazovateľov, je aktuálne ocenenie akcií historicky v USA v 88-om percentile a ocenenie dlhopisov v 84-percentile. Teda vyššie bolo v histórii len v 12%, resp. 16% prípadov.
Všetky oči na Draghim, potvrdí jastrabí výhľad, alebo zmení rétoriku?
Európska centrálna banka bude vo štvrtok znova rozhodovať o monetárnej politike a očakávania trhu sú naozaj veľké. Mario Draghi v posledných týždňoch naznačil, že inflácia by mala pokračovať v raste nad 2%, aj keď aktuálne je iba 1.4% na ročnej báze a ECB tiež „pochválila“ európske ekonomiky za ich pekný rast a optimizmus.
Všetky tri kľúčové miery inflačných očakávaní v USA sú už nad 2%. Po prvý krát od roku 2011.
V súvislosti s vyhliadkami pre politiku FEDu sa hovorí predovšetkým o vývoji inflácie a HDP. Je tu však ešte jedna zaujímavá veličina – inflačné očakávania, ktorá je tiež dôležitým vstupom pre rozhodovanie FEDu. Pozrime sa na to, ako sa vyvíjajú tri hlavné miery inflačných očakávaní v USA.
VŠICHNI BUDOU TRPĚT – TRUMP DAL INVESTORŮM ŠANCI (VYUŽIJ TOHO)
Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
Všichni jsou blázni jenom akcie GameStop jsou letadlo
„Přestože společnost GameStop v loňském roce uzavřela téměř 500 svých poboček, akci společnosti lámou rekordy a za necelého půl roku vzrostly přibližně 30krát,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Všichni mluví o dluhopisech
Kvůli slábnoucímu růstu, zpomalující inflaci a geopolitickému napětí lze v roce 2024 na trzích očekávat zvýšenou volatilitu. Centrální banky budou nejspíš s agresivním snižováním sazeb váhat, což vyvolá na dluhopisových trzích nejistotu. Investoři by se měli soustředit na kvalitní vládní dluhopisy, ale lze uvažovat i nad selektivními investicemi do dluhopisů firemních.
Všichni proti dolaru, EUR/USD využívá situace, JPY konsoliduje.
Americká měna posiluje a po neúspě&scaron;ném testu maximální úrovně roku 2012 na kursu 84,12, se snaží...
Všichni sledují zprávu o inflaci v USA
Pozornost investorů přitahuje pád SVB a Signature bank v USA a zpráva o inflaci v USA, která bude zveřejněna později. Někteří tržní analytici naznačují, že americký Federální rezervní systém by mohl pozastavit svůj plán zpřísňování měnové politiky, aby zabránil začátku nové bankovní krize.
VŠICHNI UŽ JSOU ALL IN – A TO JE PROBLÉM
Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.65 %		USD	4.00 %
	GBP	3.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	2.25 %		NZD	2.75 %
	CHF	0.00 %		JPY	1.25 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Trading Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: