Makro: Investoři netrpělivě čekají na páteční projev šéfa Fedu

Centrální bankéři a ekonomové se tento týden opět sejdou na každoročním setkání Fedu ve Wyomingu. V loňském roce položil předseda Rady guvernérů Ben Bernanke základy pro druhé kolo kvantitativního uvolňování na podporu oživení americké ekonomiky. Zítra prý bude pozorně sledovat další návrhy stimulačních opatření. Před měsícem centrální banka naznačila, že bude držet úrokové sazby na nejnižší úrovni další dva roky a případě, že bude slabost ekonomiky přetrvávat, zváží další stimul. Fed snížil sazbu federálních financí téměř na nulu v prosinci 2008. Do června 2011, kdy ukončil druhý program odkupu dluhopisů, nakoupil dolarová aktiva za 2,3 bilionů dolarů.

Bernanke nastoupil do funkce v lednu 2006 a přednesl ve stínu velmi obdivovaného předchůdce Alana Greenspana první projev v Jackson Hole. V tomto roce Fed ukončil zpřísňování měnové politiky, které započalo už v červnu 2004. Úrokové sazby byly na úrovni 5,25% a následující rok zasáhla USA hypoteční krize. Krize realitního sektoru se začala prohlubovat a zároveň přetrvávaly inflační rizika. Centrální banka posílila likviditu na finančních trzích, prezident Bush poprvé připustil možnost “měkkého přistání“ ekonomiky. V září 2007 Fed poprvé po čtyřech letech snížil hlavní úrokovou sazbu o 0,50% na 4,75%. Poté přikročil k dalšímu snížení úrokové sazby o čtvrt procentního bodu v říjnu na 4,50% a v prosinci na 4,25%.

V lednu 2008 navrhl prezident Bush balíček ekonomických opatření za 145 miliard dolarů formou daňových úlev a dalších stimulů které mají podpořit ekonomiku a odvrátit hrozící recesi americké ekonomiky. Fed snižuje hlavní úrokovou sazbu o 0,75% na 3,50% v následujícím týdnu o 0,50% na 3,00%. Růst ekonomiky ve 4Q 2007 výrazně zpomalil. Investiční banka Bear Stearns je v insolvenci a musí jí převzít JPMorgan Chase. V březnu 2008 Fed opět snižuje hlavní úrokovou sazbu o 0,75% na 2,25%.

V dubnu 2008 Bernanke nevyloučil recesi ekonomiky a navrhl dlouhobé regulační reformy amerického finančního sektoru. Centrální banka snižuje úrokové sazby na 2,00%. Bytový trh prochází nejhlubší krizi od 30 let minulého století. Šéf Fedu přirovnal americkou ekonomiku k sedmdesátým letům minulého století, tehdy zažila ropnou krizi a odolávala rostoucím cenám surovin a velmi vysoké inflaci. V červenci vláda zachraňuje hypoteční banky Freddie Mac a Fannie Mae. Vzáří požádala investiční banka Lehman Brothers o kunkurzní ochranu a hypoteční krize si vyžádala další oběť, největší pojišťovnu AIG. V říjnu Fed snižuje hlavní sazbu o 0,50% na 1,50% a za tři týdny znovu o 0,50% na 1,00%. Následně v prosinci nečekaně prosadil snížení úrokové sazby na 0-0,25% a spustil program odkupu cenných papírů zajištěnými hypotékami v rekordním objemu 1,25 bilionů dolarů a program odkupu korporačních dluhopisů za 175 miliard dolarů,

V roce 2009 se krize prohloubila, ekonomika ztratila během 12 měsíců 6,8 milionů pracovních míst, HDP USA se snížil o 3,5% a zaznamenal nejprudší pokles za více jak 60 let. Prezident Barack Obama jmenoval Bena Bernankeho na další čtyřleté období do funkce šéfa Fedu. Když se politici sešli před rokem tak konstatovali, že je globální oživení po hospodářské krizi stále křehké a nevyvážené a dluhová krize v Řecku se šíří do dalších zemí eurozóny. Fed snížil odhad růstu ekonomiky a naznačil možnost dalších stimulačních opatření. Loni v listopadu prosadil druhé kolo kvantitativního uvolňování za 600 miliard dolarů.