Sobota 19. září 2026 23:01
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
Purple trading patterns
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40

Novo Nordisk reportoval za 2Q a zvýšil výhled, pilulka Wegovy ale zaostala za očekáváním investorů

05.08.2026 16:00  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Dánská farmaceutická společnost Novo Nordisk zveřejnila výsledky hospodaření za druhý kvartál roku 2026. Očištěné tržby skončily nad odhady trhu a firma zúžila a zvýšila svůj celoroční výhled, přičemž nyní počítá s poklesem očištěných tržeb i očištěného provozního zisku o 0 až 6 % při konstantních měnových kurzech, zatímco dosud čekala pokles o 4 až 12 %. Investoři se ale soustředili na pilulku Wegovy, jejíž tržby ve výši 3,22 mld. DKK se s konsensem pouze vyrovnaly, a na slabší hrubou marži.



Výsledky společnosti Novo Nordisk (NVO) za 2Q 2026

 

2Q 2026

Konsensus 2Q 2026

2Q 2025

Očištěné tržby (mld. DKK*)

78,49

71,62

76,86

Čistý zisk (mld. DKK*)

20,99

--

26,50

Očištěný zisk na akcii (EPS, DKK*/akcie)

6,18

--

5,89

*1 DKK (Dánská koruna) = 0,15 USD

Výsledky za 2Q 2026

Tržby vzrostly meziročně o 2 % (o 3 % při konstantních kurzech) na 78,49 mld. DKK. Na očištěné bázi vzrostly o 6 % resp. 7 %. Růst táhly objemy prodejů léků třídy GLP-1 v obou divizích, částečně kompenzované nižšími realizovanými cenami.


Za lék Ozempic (léčba diabetu 2. typu) společnost utržila 31,38 mld. DKK, meziročně o 5 % více při konstantních kurzech. Tabletová alternativa Rybelsus / Ozempic pill vygenerovala 5,23 mld. DKK (-4 %). Injekční Wegovy (léčba obezity) přineslo 19,48 mld. DKK, tedy mírný meziroční růst o 1 %, přičemž v USA tržby klesly o 22 % kvůli nižším realizovaným cenám, zatímco mimo USA vzrostly o 46 %.

Tržby nové pilulky Wegovy, uvedené v USA letos 5. ledna. dosáhly 3,22 mld. DKK v souladu s očekáváním, z toho 3,14 mld. DKK připadlo na USA a 77 mil. DKK na první dodávky velkoobchodníkům mimo USA.

Tržby Novo Nordisk podle segmentu ve 2Q 2026 (v mld. DKK)

Segment

Tržby

Meziroční změna (CER)

Léčba diabetu

50,43

+3 %

             Insulin

12,94

+6 %

             GLP-1

36,78

+2 %

Léčba obezity

23,15

+16 %

Léčba vzácných nemocí

4,91

+6 %

Očištěná hrubá marže meziročně klesla o 4,5 p. b. na 78,2 % při konsensu 80,9 %. Za poklesem stojí nižší realizované ceny, jednorázové náklady zhruba 3 mld. DKK spojené s optimalizací smluv o výrobních kapacitách a negativní měnový vliv.

Očištěná provozní marže se naopak meziročně zlepšila o 1,0 p. b. na 42,5 %. Očištěný provozní zisk vzrostl meziročně o 8 % (o 11 % při konstantních kurzech) na 33,39 mld. DKK.

Náklady na prodej a distribuci činily 15,00 mld. DKK, meziročně o 13 % na konstantní měnové bázi méně (konsensus 15,47 mld. DKK).

Na výzkum a vývoj společnost vynaložila vykázaných 17,79 mld. DKK, tato částka ale zahrnuje odpisy 6,33 mld. DKK. Trh očekával 12,06 mld. DKK.

Volný hotovostní tok (FCF) dosáhl ve 2Q 42,52 mld. DKK, meziročně o 57 % více.

Výhled

Společnost navýšila celoroční výhled a pro rok 2026 nově očekává:

  • Meziroční vývoj očištěných tržeb při konstantních směnných kurzech v pásmu 0 až -6 %. Dosud čekal -4 až -12 %, konsensus trhu činil -5,9 %.
  • Meziroční vývoj očištěného provozního zisku při konstantních směnných kurzech v pásmu 0 až -6 %. Dosud čekal -4 až -12 %, konsensus činil -9,09 %.
  • Volný hotovostní tok (FCF) 45 až 55 mld. DKK (dosud 36 až 46 mld. DKK).

Zlepšení výhledu podle firmy stojí na vyšších očekávaných tržbách z portfolia GLP-1.

Návrat kapitálu akcionářům

Představenstvo schválilo mezitímní dividendu za rok 2026 ve výši 3,75 DKK na akcii. V prvním pololetí společnost vrátila akcionářům 41,2 mld. DKK, z toho 35,3 mld. DKK na dividendách a 5,9 mld. DKK prostřednictvím zpětných odkupů. Z probíhajícího programu odkupů v objemu až 15 mld. DKK bylo ke 3. srpnu realizováno 7,53 mld. DKK.

Komentář CEO

„Produktové portfolio Wegovy zůstává v roce 2026 klíčovým tahounem růstu Novo Nordisku, v čele s pokračujícím rychlým rozšířením pilulky Wegovy v USA, která od uvedení na trh překonala hranici 5 milionů předepsaných receptů, spolu s povzbudivým počátečním náběhem na trzích mimo USA a zaváděním Wegovy HD (7,2 mg). Silnější dynamika GLP-1 v USA v kombinaci s pokračujícím růstem a novými uvedeními v mezinárodních operacích nás vedla k dalšímu zvýšení výhledu na rok 2026 pro očištěné tržby i očištěný provozní zisk," uvedl generální ředitel Mike Doustdar.

Pohled analytiků

Analytik Graham Parry z Citi označil výsledky za rozkolísané. Účetní zisk na akcii podle IFRS skončil 6 % pod konsensem především kvůli odpisům ve výzkumu a vývoji a výkon klíčové pilulky Wegovy byl slabší, než se čekalo.

Analytik Thibault Boutherin z Morgan Stanley vyčíslil zaostání pilulky Wegovy na 49 mil. DKK, tedy 1,5 %, což odpovídá menšímu odbourávání zásob v USA. Investory podle něj nadále znepokojuje cenotvorba v USA a inovace.

Analytik Michael Leuchten z Jefferies uvedl, že překonání očekávání u očištěných čistých tržeb táhlo především výrazné překonání u Ozempicu, kterému sám pomohl jednorázový efekt gross-to-net. Dodává, že slabší hrubá marže (zasažená jednorázovým vlivem 3 mld. DKK spojeným s výrobou) a nižší podkladové provozní náklady (po očištění o zhruba 6 mld. DKK odpisů, převážně na monlunabantu) vedou k očištěnému provoznímu zisku 15 % nad očekáváním.

Akcie Novo Nordisk

Akcie Novo Nordisk (NVO) zalistované na burze NYSE včera oslabily o 5,97 % na 44,28 USD, dnes v předburzovní fázi obchodování posilují o 2,03 % na 45,18 USD. Na burze v Kodani akcie oslabují o 3,9 % na 295,6 DKK.



Akcie Novo Nordisk (NOVOB) oslabují o 3,9 % na 295,6 DKK

Ukazatel

 

Ukazatel

 

Kapitalizace (mld. DKK)

1320,1

P/E

11,3

Vývoj za letošní rok (%)

-9,1

Očekávané P/E

13,6

52týdenní minimum (DKK)

224,3

Prům. cílová cena (DKK)

319,2

52týdenní maximum (DKK)

410,0

Dividendový výnos (%)

4,0


Michal Bárta, Fio banka, a.s.

Zdroj: Novo Nordisk, Bloomberg

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Alpari UK
Deltastock
FBS
reklama
Etoro akce