Ranný budíček

Počas ázijskej seansy vidíme pomalý návrat apetítu pre riziko, ktorý je podporený dobrými výsledkami amerických firiem z technologického sektora. Dolár a jen dnes ako carry meny oslabujú a naopak, euro, libra a komoditné meny si pripisujú zisky. AUD voči USD dosiahol historicky rekordne silné úrovne po zverejnení indexov exportných a importných cien, ktoré rástli viac než sa očakávalo, čo zvyšuje pravdepodobnosť zvyšovania úrokových sadzieb v ekonomike. EURUSD sa počas noci dostal nad hranicu 1,44. Kanadský dolár aj počas ázijskej seansy pokračoval v posilňovaní, ktoré začal včera po zverejnení vyšších inflačných čísel CPI. Hlavné menové páry a krosy aktuálne obchodujú takto: EURUSD +0,50%, GBPUSD +0,20%, USDJPY +0,35%, EURCHF +0,11%, AUDUSD +0,63%, NZDUSD +0,65%.

Ázijské akciové trhy sú opäť v zelených číslách, potom čo lepšie výsledky niektorých amerických blue chip vrátil na trh apetít po riziku: Nikkei 225 + 1,87%, Hang Seng + 1,00%, Shanghai + 0,03%, SP ASX + 1,15% a Sensex + 0,92%. US výsledková sezóna je v plnom prúde už sedem dní, avšak do včerajška boli výsledky veľkých spoločností skôr zmiešané. Včerajšie hospodárske výsledky Goldman Sachs, Johnson&Johnson a IBM boli príjemný prekvapeným pre akciové trhy, ktoré zmazali svoje straty po znížený výhľadu pre US záväzky od agentúry S&P. Výsledková sezóna sa čoskoro začne aj v Japonsku a ukáže, aký je dopad Fukušimy a zemetrasenia z 11. marca na japonské firmy a ich zisky. Analytici znižujú výhľad pre viacero japonských firiem, pričom posledné makrodáta poukazujú na zhoršenie ekonomickej situácie v tretej najväčšej ekonomike sveta. Trh očakáva veľmi zlé výsledky a výrazne redukuje výhľad na ďalšie kvartály, v akom stave sú však japonské spoločnosti sa dozvieme až po sviatkoch... Realitné bublina je nielen problémom pre Čínu a Austráliu, ale aj Kóreu.  Index KOSPI rastie o + 2,23%, avšak stavebné spoločnosti sú vypredávané, rovnako aj banky. Krajina chce vytvoriť Bad Bank, ktorá by nakupovala zlé úvery a chce tak pomôcť realitnému trhu. Dve väčšie stavebné spoločnosť a osem menších bánk zbankrotovalo za posledný týždeň. Výška zlých úverov je najmenej 22,9 mld USD, čo je 38 % nových stavebných projektov v krajine. Kórejská realitná bublina už praskla, avšak Kórejský realitný trh je naďalej veľkým problémom pre domáce banky a kórejskú vládu.

Prístup risk on platil počas včerajšieho večera a noci aj na komoditách a tie sa boli opäť ťahané v ďalšom raste. Zlato prekonalo úroveň $1500 a striebro dosiahlo ďalšie maximá nad $44. Okrem toho však rastú aj priemyselné kovy a meď zaznamenáva zisk takmer 2%. Veľmi dôležitý je rast poľnohospodárskych plodín, najmä však ryže, ktorá sa opäť dostáva nad úroveň $14. Ropa BRENT včera falošne prelomila suport na úrovni $120 a po vybraní stop-lossov sa opäť usádza v pozitívnom pásme. Komodity tak reagujú veľmi pozitívne a môžme očakávať pokračovanie ich rastu aj v najbližších dňoch.

O 10:30 bude zverejnená zápisnica BoE z posledného zasadnutia... O 14:00 ponúkne Poľsko výsledky inflácie za marec... Kalendár z US ekonomiky dnes ponúka výsledky predajov existujúcich domov za marec... V centre obchodníkov budú hlavne emisie Španielskych dlhopisov a portugalských pokladničných poukážok, ktoré sú na programe o 10:40 resp. o 11:40.

Dnešný deň očakávame zverejnenie zápisnice BoE zo zasadnutia z pred dvoch týždňov. Pomer hlasovania sa očakáva nezmenený: 1:4:2:1. Posen by mal hlasovať za rozšírenie QE, štyria členova na čele s guvernérom Kingom by mali hlasovať za nezmenenú menovú politiku, dvaja členovia Weale a Dale by mali hlasovať za zvýšenie sadzieb o 25 bp a nakoniec Sentance by mal hlasovať za zvýšenie sadzieb o 50 bp. Na tomto zasadnutí mali podľa MNI  členovia výboru pre menovú politiku už k dispozícii výsledky miery inflácie za marec, ktoré poukázali na prepad inflácie. Preto by mala byť zápisnica skôr v ducho očakávania poklesu inflácie a teda pre libru nie moc pozitívna. Na druhú stranu by mala priať britským akciám.

Dnes budú skúšať záujem dlhopisového trhu s emisiami Portugalsko a Španielsko... Španielsko nemalo posledné mesiace až taký veľký problém s umiestňovaním emisií, nakoľko Španielsko sa považuje spolu s Talianskom za najsilnejšie krajiny PIGS a rovnako aj spredy medzi výnosmi španielskych a nemeckých dlhopisov postupne klesali. Obrat ale nastal minulý týždeň, kedy sa objavili šumy o reštrukturalizácii dlhu Grécka. Po týchto výrokoch začali rásť aj spredy na španielskych dlhopisoch... Krajina by ale nemala mať problém umiestniť dlhopisy a preto by emisia mala dopadnúť dobre... 10-ročné dlhopisy naposledy krajina emitovala 17. marca pri výnose 5,16%, emisia 13-ročných dlhopisov bola naposledy v novembri 2009... Zaujímavejšie ale bude Portugalsko. Predaj 3 a 6-mesačných pokladničných poukážok prichádza ako prvá emisia po medzinárodnom požiadaní o pomoc. Nakoľko fínske voľby nedopadli pre Portugalsko najlepšie, bude si musieť krajina za kapitál priplatiť. Posledné emisie boli ešte v októbri, takže výnosy pre porovnanie nie sú dostupné. Nakoľko ale ide o krátkodobé pohľadávky a s určite atraktívnym kupónom, bude emisia s najväčšou pravdepodobnosťou úspešná.

Dnes pred otvorením US akciového trhu očakávame kvartálne výsledky od množstva dôležitých spoločností, medzi nimi od farmaceutickej spoločnosti Abbott labs (ABT, konsenzus 90 centov), výrobu cigariet Altria (MO, konsenzus 44 centov), telekomunikačnej spoločnosti AT&T (T, konsenzus 57 centov), ťažobná spoločnosť Freeport-McMoRan (FCX, konsenzus 1,26 USD), a hlavne od banky Wells Fargo (WFC, konsenzus 66 centov).